科瑞技术：一季度业绩大幅增长新能源业务有望成为今年发力点

大飞

4月22晚，科瑞技术（002957.SZ）发布了2020年年报和2021年一季报。公司于2020年全年实现营业收入20.14亿元，同比增长7.61%。实现归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比增长12.16%。即便在疫情影响下，公司业绩仍实现了逆势增长。而据一季报显示，公司实现营业收入4.58亿元，同比大增135.74%，实现翻倍，归属于上市公司股东净利润3137.46万元，同比增长2638.45%。2020年一季度公司生产经营活动受疫情影响较大，今年已全面恢复正常，公司下游两大应用领域移动终端和新能源业务均同比大幅增长。

Choice数据显示，2020年全年，公司毛利率为40.12%，净利润率为17.24%，由此可见公司盈利能力保持稳定。值得一提的是，公司前五大客户销售额占比从2019年的65.67%下降至56.60%，这一指标连续三年下降，下游行业和客户结构更加均衡，抗风险能力持续提升。

三大业务板块发展态势良好

公司目前三大业务板块包括：移动终端、新能源及精密零部件。疫情催生了在线办公、教育及居家娱乐对平板、笔记本等终端产品及配件的需求，带动公司产品销售额大幅增长。2021年，公司移动终端相关业务实现销售收入11.7亿元，同比增长22.14%。

在新能源业务板块，公司核心设备叠片机保持了在消费电池行业头部客户的领先优势和占有率。针对小动力电池市场需求增长机会，公司开发了极片焊接贴胶设备、极耳成型设备，成功进入这一领域。由于新能源相关业务交付周期长，2020年受到疫情影响较大，实现收入3.61亿元，同比下降15.18%。随着疫情得到控制，今年一季度新能源业务板块增长明显。精密零部件业务板块，公司产品定位于中高端精密零部件、夹治具和模具产品，应用广泛。2020年，受各行业基础零部件需求增长影响，公司精密零部件业务实现销售额2.69亿元，同比增长35.37%。

值得一提的是，疫情暴发后，公司积极履行社会责任，依托自身实力，全力投入到口罩机的研发和生产中，也带动医疗相关收入大幅增长。2020年，公司医疗行业实现销售收入3.01亿元，其中口罩机相关业务收入2.21亿元。

持续加码研发创新 不断提升与超越

2020年公司继续保持高研发投入，研发整体投入2.30亿元，占本年度收入的11.42%，近三年研發投入规模保持稳定。公司致力于研发和创新，不断提升与超越，在不同行业和新兴应用场景，研发成果多点开花。

在移动终端领域，摄像头模组测试技术在膜色检测和Lens检测方面取得进展;AOI技术通过自主研发特征检测算法和深度学习融合，成功应用于3C、数据存储等多个行业;AR/VR技术相关产品实现批量应用。在新能源领域，公司的消费电池叠片设备在高效率、高精度、快速换型上取得进一步突破;在动力电池领域，公司推出了全自动动力锂电切叠一体机，整机叠片效率、芯片对齐度等性能指标达到行业领先水平。

在医疗灌封领域，针对医疗IVD（体外诊断产品）试剂的灌装密封核心工序，公司成功开发了包括适用于异形瓶、试剂条等不同形态试剂产品的多款高速灌装线和灌装热封线，可用于多类试剂产品的灌装，并能够提供灌装、封口、打标、包装等全系列解决方案。

新能源业务有望成为最大增量

目前，移动终端行业供需两端较为稳定，受下游客户的产品升级换代影响，每年有持续稳定的设备需求。而在新能源领域，新能源汽车产业爆发式增长，带动锂电设备需求快速提升。在CIBF2021中国国际电池技术展览会上，公司最新升级的切叠一体机首次亮相。该设备是科瑞技术在上一代切叠一体机基础上，经过新一轮迭代推出的新产品，综合性能达到行业先进水平，太平洋证券认为公司将在锂电领域持续发力。新能源业务也有望成为公司今年业绩增长的最大增量。

跨行业发展抗风险能力强

公司自2001年成立以来，专注于自动化技术在先进制造领域的跨行业应用。公司自2001年为硬盘行业客户提供精密自动化装配与检测设备以来，伴随着中国制造发展和下游客户的自动化需求，2007年进入新能源锂电业务，2008年，进入智能手机整机检测业务，2015年后陆续为电子烟、汽车、医疗、食品与物流等多个行业领先品牌客户提供自动化设备与相关服务。目前，公司是移动终端领域领先的整机检测设备供应商，新能源、电子烟、医疗、食品等下游行业的核心设备供应商。跨行业拓展，可以降低公司对于下游某一行业的依赖，增强抗风险能力;另一方面也为公司不断打开新的成长空间。