社区团购背后的资本局

受益于各种购物节，我国电商行业近十年来取得了高速发展。

社区团购，无疑是2020年最热门的投资赛道。

受益于新冠肺炎疫情红利，消费者对生鲜到家的需求激增，让生鲜电商获得了抢占低等级城市及中老年用户市场的机遇，吸引互联网巨头们纷纷加码入场，但同时也在社会各界掀起了一场关于反垄断的大讨论。

日前，《中国商界》杂志社战略合作单位企查查大数据研究院推出了《2020年社区团购投融资数据报告》，盘点社区团购的投融资现状及巨头们的资本图谱。

行业总融资额已超260亿元2020年同比猛增356.3%

一、社区团购源于社区电商，最早深耕社区流量的是便利店、物业互联网公司

社区团购的萌芽最早源于社区电商。早在2014、2015年，各种社区电商服务就已经遍地开花，例如与体彩店合作，搭建社区O2O服务平台的“咕啦电商”；再比如瞄准我国社区连锁便利店空白的“购百特”；还有房地产公司孵化的以物业为基础，定位于智慧社区服务的“爱助家”。

资本早就盯上了这些精耕社区流量的新实力。从投资方来看，京东在2015年就已关注社区电商赛道，但遗憾的是，该赛道并没有跑出独角兽。

二、十荟团、兴盛优选、同程生活三足鼎立，互联网巨头频频布局

社区团购创业“老玩家”——阿里巴巴投资的十荟团、背靠腾讯的兴盛优选、同程集团旗下的同程生活，堪称去年最具代表性的社区团购融资主角。

2020年十荟团拿到四笔融资，既有投资方继续加注，比如“渶策资本”四次追投，诚挚相守；又有新资本鱼贯而入，最新一轮（截至2020年11月30日）融資的投资方高达10个，其中阿里巴巴系二次加码。

2020年，兴盛优选、同程生活拿到两笔融资，腾讯、京东押宝兴盛优选，腾讯投出8亿美元，京东投出7亿美元。同程生活由同程资本领投，2020年一共拿下2亿+美元融资。此外，还并购了同在苏州的社区团购平台邻邻壹。

通览2020年社区团购赛道的投资方，阿里、腾讯、同程、滴滴、京东这些互联网巨头的身影频频出没，一个三足鼎立、两雄争霸的竞争格局正在形成。

三、2020年融资金额超百亿元，同比增长356.3%

如果说2014、2015年是社区流量被重视的1.0时代，那么2020年便是资本高度重视社区流量的2.0时代。

企查查数据显示，2014年以“爱鲜蜂”“中商惠民”为代表的产品开启了社区团购赛道投融资的先河。直至2017年，社区团购赛道的融资笔数和融资金额的表现均一般。

2018年是社区团购的融资高峰期，公开融资事件达23起，但披露融资金额不过16.7亿元；2020年社区团购公开融资事件达19起，是历年来的第二高，但2020年社区团购披露融资金额高达171.7亿元，同比增长356.3%，创下了历史新高。

2020年全行业出现三起并购百团大战临近尾声

从融资轮次来看，2018年的社区团购赛道以天使/种子轮、Pre-A至A+轮融资事件为主，各有9起和11起；2020年，C轮以上融资事件有7起，该赛道头部企业的融资历程基本已行至中途，过去几年的百团大战对玩家进行不断洗牌，十荟团、兴盛优选、同程生活、多点Dmall这些能够走到C轮的企业不容小觑。

值得注意的是，2020年社区团购赛道出现3起并购，分别是同程并购邻邻壹、滴滴并购橙心优选、京东并购美家买菜，这导致社区团购的行业局势进一步明朗化。

三、同城生活、十荟团、兴盛优选融资次数最多，背靠巨头好乘凉

企查查数据显示，背靠互联网巨头的同程生活（同程）、十荟团（阿里）、兴盛优选（腾讯、京东）、爱鲜蜂（美团）的融资次数最多。

值得注意的是，即便是融资次数靠前的爱鲜蜂，在2019年也曾被爆出搬离原办公场所，疑似停止运营。但据企查查App透露，目前仍是存续状态。2020年11月12日，由于“登记经营场所无法联系”，爱鲜蜂被标注经营异常。（图1）

三、兴盛优选披露融资金额达100亿元，接近全行业一半

从披露融资金额前10的社区团购产品来看，社区团购赛道一共80起投融资，总公开披露金额超过260亿元，而兴盛优选公开披露金额达100多亿元，占全行业的接近一半。（图2）

173家市场主体：平均注册资本754.8万元，长沙成第一战场

事实上，在聚光灯下的主角们之外，一大批“配角”们也正跑步入场。

企查查最新数据显示，截至2020年年底，我国共有173家社区团购相关市场主体，其中个体工商户57家。除了兴盛优选、十荟团、同程生活等头部互联网企业外，还有很多实体零售企业和草根创业者也开始加入到社区团购中，抢占市场资源红利。

2015年进入发展快车道，2020年新成立34家

从173家市场主体的成立时间来看，2015年之前社区团购尚且无人问津，仅有15家。2015年开始，行业进入发展快车道，当年新成立市场主体达到13家，随后2016年迅速上升至25家。最近三年来，每年新注册市场主体均超过30家，其中2020年以来新成立34家。（图3）

湖南独占鳌头，长沙成第一战场

从地区分布来看，173家社区团购相关市场主体共分布于27个省（区市）。湖南省以29家独占鳌头，遥遥领先于第二名的广东（18家）。其中，长沙市共有11家，成为全国社区团购相关市场主体最多的地级市。

作为社区团购的发源地，长沙也是头部玩家兴盛优选的大本营。11月，美团优选、多多买菜、橙心优选相继在长沙开城，围堵兴盛优选。巨头们依靠引流、砸钱、补贴，在团长、仓储、物流、供应链等各方面迅速渗透，开启了硝烟弥漫的长沙“巷战”。（图4）

总注册资本8.68亿元，平均每家754.8万元

除去57家个体工商户之外，企查查针对社区团购其余116家企业的注册资本进行了统计分析。数据显示，注册资本总额达到8.68亿元，平均每家754.8万元，中位数为200万元。注册资本最高的是江苏先农电子商务有限公司，为1.51亿元，其最初是一家农产品电商公司，其后依托便利店、零售商店朝社区团购的业务延伸；注册资本最低的则是达拉特旗倍尔鲜商贸有限公司、佛山市红柑科技有限公司两家企业，仅有3万元。

社区团购百团大战：京东、美团入场早 快递企业“悄悄”布局

如今，社区团购正处于舆论漩涡的最中心。一面是互联网巨头疯狂烧钱，以堪称史无前例的低价竞争抢夺市场；一面是权威媒体发文劝诫“别只惦记着几捆白菜、几斤水果的流量”，给热火朝天的社区大战浇了一盆冷水。

到底是互联网模式重构下的大势所趋，还是资本泡沫下的昙花一现，未来仍有待观察，不过巨头们的入场厮杀无疑是去年整个互联网行业最值得关注的话题。为此，企查查整理了滴滴、美团、拼多多、京东、阿里、腾讯等巨头们的入场历程。

京东、美团入场时间早，腾讯重投资，阿里两不误

广社区团购百团大战的战线拉得有些长，一条战线是社区电商，由便利店、物业等最早深耕社区流量的企业组成；一条战线是生鲜电商，以生鲜的高频向生活日用品等低频实现全覆盖，这两条战线最终在便利店、物业、美发店、小超市等线下零售服务终端集结，成为社区团购百团大战的星星之火。

而生鲜电商的那条路径，最早还要从新零售说起，2016、2017年，线上流程增长进入瓶颈，主打线上线下相结合的新零售崛起，赛道最终留存的玩家可归为两大阵营——阿里系（盒马、苏宁小店等）、腾讯系（京东、永辉超市等）。与此同此，生鲜品类+及时配送的商业模式在一线及新一线城市得以验证，以叮咚买菜、盒马生鲜、每日优鲜三足鼎立的生鲜电商格局逐渐形成。

时间进入2019、2020年，兴盛优选首推“预售+自提”模式，一力将社区团购模式从生鲜电商赛道独立出来；新冠肺炎疫情导致的生鲜到家需求激增，互联网巨头一拥而入开辟团购业务，推动社区团购成为2020年最熱门的投融资风口。

从前的新零售、生鲜电商、社区电商老玩家不甘落后，纷纷涌入；如今的新玩家诸如同程生活、美团、拼多多等，甚至战线外围的快递企业、共享单车企业等也相继加入战局，导致社区团购百团大战的硝烟日益弥漫。

企查查数据显示，京东本是互联网企业中入局社区团购最早的玩家之一，从早年的鲜来多（主打社交电商）、友家铺子、京东区区购、京东团盟（主打社区团购）的布局可窥一二，并且很多项目都由内部孵化而来，但由于内部资源分散、项目赛马机制盛行等问题，如今已与其他巨头拉开一定距离。近日来，京东先是并购美家买菜，接着又大手笔投资加码兴盛优选，还拟与步步高携手成立与新零售相关的合资公司持续挖掘下沉市场，誓要走弯道超车、收割红利的路径。

此外，较早入场的还有美团。2017年2月，美团并购小象生鲜，最初的构想是利用小象生鲜作为其线下流量的载体，同时依托美团平台，实现线上线下流量与转化的互通。2020年10月29日，小象生鲜线上服务迁移到美团买菜App，并更名为“美团买菜生活超市”。自此，美团全面发力美团买菜和美团优选，将赛道重心从线上生鲜零售转为社区团购。

阿里巴巴的布局风格还是一贯的投资、自建两不误。2020年以来，阿里巴巴不断加速社区团购的开城速度，如今已形成盒马优选和饿了么“两条腿”并行的发展模式。除了2019年1月、2020年11月先后投资入股十荟团之外，阿里巴巴还发力于盒马集市、驿发购、社区购等。2020年4月，菜鸟驿站推出“驿发购”业务，以“大店+自提”方式，依托于小程序运营，定位最近的菜鸟驿站用户自提，商品由大润发、欧尚等连锁商超提供；7月，饿了么推出“社区购”，将社区团购的首站落地郑州；9月，阿里宣布成立盒马优选事业部，正式进军社区团购。有消息称，盒马已获得阿里巴巴40亿美元支持。

作为从下沉市场起家的电商巨头，拼多多在社区团购的赛道上自然也不落人后。企查查数据显示，早在2018年9月，拼多多即投资入股了“虫妈邻里团”天使轮，为如今在社区团购领域的扩张埋下了伏笔。2020年以来，拼多多先后推出快团团、多多买菜，正式进军社区团购。

此外，快手也正在通过直播的方式切入赛道。目前，通过直播卖菜的方式，快手已在江苏、上海、广东、浙江和湖南等地先行试水，直播卖菜的模式跑通后或将大面积复制。

快递企业“暗暗”布局，中通、蜂巢、顺丰均有动作

在这场关乎“几捆大白菜”“几斤水果”的生鲜游戏中，作为“旁观者”的快递企业也想从中分一杯羹，利用末端配送优势、驿站网点布局从中掺和一脚，通过发挥团长/站长的桥梁作用，直接触达消费者。企查查数据显示，中通快递股份有限公司申请注册了“中通同城”商标，申请日期为2020年11月30日，国际分类涉及39-运输贮藏。目前，其商标状态为“商标申请中”。申通快递相关负责人透露，安徽申通网点近期正在试点推行社区买菜团购业务。（图5）

此外，深圳市丰巢科技有限公司申请注册了多个“丰巢惠团”商标，申请日期为2020年10月23日，分类涉及食品饮料、教育娱乐、材料加工、科学仪器、运输贮藏等，商标状态均为“等待实质审查”。（图6）

2020年12月8日，京东物流旗下的加盟制网络众邮快递更名为京喜快递，并纳入新成立的京喜事业群。据了解，众邮快递网格站是链接中心仓与客户团长的中转站，负责把客户在平台上购买的各类生鲜、日用等商品配送到指定的线下门店，旨在构建社區团购的闭环生态。

顺丰也在努力开拓同城配送业务。同城急送推出的“帮我买”，帮助用户购买小吃、奶茶、咖啡、酒水、宵夜、药品、生鲜等多种商品，其业务现已覆盖全国16个城市，且支持全天24小时下单，后续将陆续开通至全国。

反垄断成大势，社区团购步入“强监管时代”

就在互联网巨头鏖战犹酣之时，风向变了。2020年12月10日，权威媒体发文“批评”社区团购行业恶性竞争。接着，全国各地发布行业监管政策，规定相关经营者依据反垄断法相关规定参与市场竞争。同时，国家市场监管总局也就阿里巴巴收购银泰商业、阅文集团收购新丽传媒、丰巢网络收购中邮智递三起收购案遭行政处罚一事，明确表示此举在向社会释放加强互联网领域反垄断监管的信号。

企查查投融资数据显示，2010-2020年（截至2020年12月），我国互联网企业并购事件共计542起。从年度变化来看，总体上呈现先增后降的趋势：2018年并购事件数量到达峰值，共有97起；2019年共有57起，2020年以来共发生65起。而这仅是公开的并购投融资数据，并未将股权变更数据统计在内。

为何社区团购成为互联网反垄断的“第一枪”，社区团购的未来何去何从？我们或可从网约车、外卖的模式路径中得到启发。

从用户分层来看，网约车模式对少部分高消费群体形成便利，对中消费出租车群体形成平衡竞争，对低消费（公交车、地铁用户）无法购成竞争。因而从整体评估来看，网约车的出现的确为出行行业注入了新的活力，十分契合互联网创新方向。外卖与网约车模式类似，仅对白领、学生等少部分愿意支付溢价的群体形成便利，而对传统消费群体（在家做饭、线下餐馆就餐）无法购成竞争。分析人士认为，只要社区团购把握好边界，把握好与传统消费链条中（便利店等各类终端门店）的共生生态，依然有很大的生存空间。

在互联网反垄断的大背景下，社区团购接下来的走势不仅关系到社区流量的争夺，更关乎整体生态格局的演变。如何在商业竞争与社会价值之间取得平衡，避免破坏性的烧钱大战，恐怕才是值得所有人思考的问题。