试析行为金融学在我国证券市场的应用

钟婕妤 赵曼 朱宇翔

摘要：随着金融行业发展越来越快，行为金融学也随之进入研究者的视线。行为金融学主要是研究投资者的心理变化对其投资行为的影响，并用来解释金融市场出现的反常现象。本文将论述行为金融学的基本理论和实践意义，并分析其在我国证券市场的应用，希望能够给相关工作者提供参考。

关键词：行为金融学;证券市场;心理因素;应用;

近年来金融市场出现的反常情况已经无法用传统的金融理论解释，因此研究者通过不断的反思和总结将其归因于投资者的心理因素，行为金融学也随之兴起。行为金融学是一种综合了多学科理论的学术研究，主要涉及心理学，与传统金融学相比，它更注重对投资者心理的分析，对研究我国金融市场出现的一些现象有更大的帮助，可以为专业人员分析金融市场提供新的思路和途径。

1、行为金融学的基本理论

行为金融学的基本理论主要是心理因素，包括盲目自信、从众心理、过度迷信、过度谨慎、目光短浅等，盲目自信是指投资者没有认真分析证券市场的交易走向，就单纯凭借自己的直觉看好某个市场的发展从而购买证券，或者是只了解一点相关知识之后就满目自信，以偏概全，对自己得出的结论深信不疑，从而按照自己的想法做出相关的行为。从众心理是指投资者并不完全了解金融学，只是关注别人怎么投资，看到别人通过投资获得了收益就盲目跟投，很容易受到其他人及公众信息的影响。过度迷信是人们有时候总觉得自己某一天运气特别好或者特别不好，从而产生投资的意图或拒绝投资的意图，忽略对投资规律的分析，总是把自己的投资与运气挂钩，将偶然的机会作为自己投资的依据，很容易产生亏损。过度谨慎则是投资者只想享受投资的利益，不愿意接受投资带来的亏损，因此在投资时不够果断，总是想再看看股票的情况，结果导致在该买进的时候没有买进，该卖出的时候没有卖出。过度谨慎的投资者看到市场有轻微的波动就会产生过度反应，沉不住气，做出错误的选择，这样的投资者很难通过购买股票获益。目光短浅是指投资者只注重眼前利益，看到某支股票上涨就想着大量买进，某支股票价格下跌就想赶紧出售，这都不是正确的做法，做一名合格的投资者一定要理智冷静的看待市场价格波动，将目光放的足够长远才能收获更多。

2、行为金融学的实践意义

投资者的心理变化对他们的投资行为有较大的影响，而实际投资过程中由于缺乏系统专业的金融知识学习，投资者对金融行业一知半解，这也导致他们的心理变化多种多样。他们容易受到媒体舆论的影响或者其它因素的影响，这也导致他们的投资行为经常发生变化，使投资市场出现反常现象。传统金融学常常认为投资者会选择最合适的投资方案以获取最大的利益，基于这样的想法传统金融学无法解释投资者由于心理变化而出现的异常投资行为，也就无法根据投资者的心理变化产生相應的解决措施去处理金融市场的动荡情况。而行为金融学弥补了传统金融学的不足，依据消费者的心理变化去分析他们的投资行为，能够很好的解释金融市场出现的反常现象，并且对解决消费者心理变化造成的金融市场波动问题提供了新的思路，能够促进金融市场的稳定发展。

3、行为金融学在我国证券市场的应用

由于国家相关政策法规不够完善，金融市场经常出现混乱动荡的情况，导致中小投资机构和个人的投资行为容易受到心理因素的影响，不利于金融行业的发展。相关单位或个人通过运用行为金融学能够进一步的改进自己的投资行为，得到投资启迪，下面我将一一分析具体应用方法。

3.1 中小投资者对于行为金融学的运用

中小投资者包括个人由于资金实力不足，缺乏系统的金融知识学习，再加上有想要躲避风险的侥幸心理，因此在投资时容易受到大众的影响，使自己的投资决策出现问题。这类人群通过应用行为金融学，可以增加自己金融知识的储备量，将金融知识应用于实践中积累经验，并且总结和反思自己的投资行为。另外，投资者应用行为金融学能够及时发现自己的投资心理变化，从而让自己尽可能规避心理影响，冷静理性的分析接收到的投资信息，认真梳理金融信息，综合判断金融市场的波动情况，选择获益最大的投资方案。在听取他人意见的时候，投资者还需要分析他人的投资背景和投资偏好，有选择的接收别人提出的合理成分。

3.2 机构投资者对于行为金融学的运用

机构投资者有职业的经理人为其出谋划策，因此相较于个人或中小机构的投资者他们的投资行为还较为合理，在金融市场发展平稳时他们倾向于去选择获益大的投资方案。而且机构投资往往有强大的风险规避团队和严谨的监督管理机制，这对于机构投资者也有很大的帮助，能够提高机构投资选择的科学性和准确性。但是再严谨的团队也会不自觉的受到心理因素的影响，因此机构投资者还是要加大对相关工作人员的培训，让他们对心理学和金融学有更深入的了解，帮助他们减少心理因素对行为的影响，这也是对委托人负责任的表现。

3.3 国家金融部门对于行为金融学的运用

目前人们经济水平不断提高，但是股市行情依旧并不乐观，股民们对金融市场保持悲观看法，不认为自己能通过投资获益。这主要是因为在股市出现大的价格波动时，国家没有及时出台相关政策进行干预，这种不确定性会导致股民心理极为煎熬，使他们不愿意再次进行投资。通过应用行为金融学，国家金融部门能够更好的调控金融市场，解决股市出现的动荡问题，另外，国家金融部门还能扩展新的途径引导投资者投资，恢复他们对金融市场的信心，促进金融市场稳步发展。

4、结束语

我国金融行业起步较晚，但是通过许多金融学家坚持不懈的努力，目前金融市场也在稳步发展。行为金融学的发现和研究也为证券市场可持续发展带来了新的挑战和机遇，相关部门或个人要合理应用，创新和探索行为金融学应用途径，抓住时机促进金融市场继续发展。

参考文献

[1]李妍希.探究行为金融学在我国证券市场的应用[J].财富时代，2019，（07）：196.

[2]余杨.试析行为金融学在我国证券市场的应用[J].财经界，2019，（01）：72-76.