企业财务报表分析的应用研究

邓影

摘 要：财务报表是上市公司履行信息披露义务的一个关键部分，是上市公司承担会计信息的载体。本文以HY公司为例，简要叙述了财务报表分析的概念和基本方法。在以HY公司传媒有限公司2016年到2020年五年的财务数据基础上，分析了公司目前的偿付能力、运营能力、盈利能力和发展能力。另外，运用SWOT分析法从非财务角度对公司分析进行补充，对其相关发展能力进行综合的评价，并提出发现的问题和建议。综合分析表明，HY公司经营水平波动很大，需要引起管理层的高度重视。今后，公司应利用自身优势，保持核心竞争力，积极开展关联业务，扩大覆盖范围，实现更好发展。

关键词：财务报表;上市公司;企业发展

一、财务报表分析的概念

财务报表分析（Financial Statement Analysis），是对上市公司特定期间内财务数据的收集、汇总、计算、比较和分析。全面比较和评估公司的整体财务状况、经营业绩和现金流量，以及根据特定标准比较公司各种经济状况的工具。

对于股票市场中的许多投资者而言，他们的报告分析属于基本分析的范畴。財报会提供公司整体的经营成果和相关财务情况的各种数据以及其他有用信息，并报告给各个法人用户。但是，不同的报告用户在阅读报告时有不同的优先级。一般来说，股东对公司的盈利能力是最为关注的，比如企业的主要收入和股票的每股收益;保荐人或国家股东更加关注公司的偿付能力;普通股东或潜在股东更加关注企业的未来走向。

财务报表分析的基本方法包括：趋势分析、结构分析、比较分析、因子分析和比率分析。在实际应用过程中，这些方法本身很少使用，大多数都会根据实际情况混合使用。

二、HY公司财务报表分析

1.盈利能力分析

（1） 从表1可以得出，HY公司的总资产净利润率在五年内一直呈连续下降的状态。由5.27%下降到-10.43%，说明公司产品的售价在下跌;相关制作成本上涨，而产品售价未能同步上调;生产效益下降或开工不足;管理费用、财务费用等不断上升等。

（2） HY公司在2016年-2020年的主营业务利润率大约都在25%-50%之间。这表明公司的主营业务收入相对稳定，投资和经营媒体行业等，并且在这些领域都取得了良好的效果。

（3） 近5年HY公司的销售净利率在不断下跌，幅度从28.37%下滑到-71.7%，说明这几年企业的净利润在减少，销售能力在不断减弱，购买力也在渐渐下降。

（4） 由表1可看出，HY公司的营业利润率，从33.6%下滑到-77.46%，下降趋势很显著，这说明了HY公司由于商品销售能带来的营业利润日益减少，公司的盈利能力也每况愈下。

根据以上几个主要数据的分析，从整体上说明2016年-2020年HY公司的资产盈利水平在不断下降，出现上述情况的原因可能是该行业日益竞争激烈。HY公司的工作与同行相比未受到人们的认可，同时也没有展现出行业领头人应有的成绩。

2.偿债能力分析

（1） HY公司在2016年-2020年内，除2019年外流动比率约为0.65%-1.5%，比较稳定。说明HY公司的短期偿债能力在这五年中保持较为稳定，短期内不会影响公司资金的直接流动性。

（2） 2016年-2020年HY公司的现金比率每年都在下降，表明近年来企业现金流动性较差，短期偿债能力比较弱。

（3） 近5年HY公司的资产负债率一直控制在“标准线”50左右，说明企业的偿债能力比较强，借款能力也很好，表明公司经营安全、稳定高效、有较强的筹资能力。

（4） 根据表2，HY公司的产权比率正在增加。这些比率与标准值（1.2）之间仍存在差距，表明公司2016年-2020年是低风险，低薪的金融结构。

3.营运能力分析

（1） 从表3可知，HY公司的总资产周转率近五年变化不大。资产在前三年保持较好的周转率，随后两年下降，说明HY公司内部销售能力较为平稳，资产利用效率较好。

（2） 流动资产周转率2016年至2020年之间，五年的变动相对较小。这说明企业对流动资产的使用较为平稳，对公司财务目标的贡献较少，流动资产投入不是很充分。

（3） 2016年到2020年HY公司应收账款周转率保持相对稳定，说明公司收账的速度越来越快，平均收账期限较短，坏账损失较少，偿债能力较强。

（4） 2020年的库存周转率较2016年相比，下降了1.12次，表明HY公司实现库存的能力和实现营业额的能力有所下降。这也表明企业的风险防范和管理意识不强，存在一定的操作风险。

根据表3中四个主要数据可知，2016年-2020年HY公司的营运能力在逐年下降，因此建议企业积极改善经营状况，提高整体盈利能力。还要加强风险防范和树立管理意识，尽可能地规避商业和金融等风险。

4.发展能力分析

（1） 总资产增长率从2016年的10.95%急剧下降至2020年的-12.89%，变动率高达50%。这表明HY公司在近5年内的资产经营规模扩张的速度急剧缓慢，同时其偿还债务的能力会大打折扣，企业资产经营规模缩水，发展性和成长性较缓慢，股价波动也会较大。

（2） 由表4可知，2017年净资产增长率比2016年上升了15%，表明企业利用闲置资金比去年好，并逐步增加利润。2018年的净资产增长率同前期相比下降幅度较小，但呈负利率增长，约为-9.15%。这说明HY公司近年内业务发展不是很稳定，公司的资本规模需更进一步扩张。近几年两项指标均又呈现先急剧下降后回升的状态，原因是受市场状态及市场价格波动的影响，影视行业竞争激烈，各大公司都在不断努力向前发展。

（3） 2017年主营业务收入增长率较2016 年则有轻微好转，说明 2017年的经营较去年有所好转，发展能力在提高。但2018年、2019年和2020年其增长率变动很明显，下降幅度高达40%，说明HY公司的营业能力越来越弱，与行业其他公司形成较大差距。

根据表4中的数据，可以看出HY公司2016年-2020年的发展能力指标分析在五年里呈逐渐下降的走向。总之，HY公司近几年的发展能力偏弱，管理层需要对公司的经营战略进行各方面的调整，并对其他方面要引起高度重视。

三、HY公司SWOT战略选择分析

1.内部环境的优势与劣势

从内部来看，其优势主要有以下几点。

第一，品牌优势。该行业最主要的是品牌竞争。通过强化品牌知名度，加强和提升品牌管理，HY公司不仅增强了外部的影响力，也可以增强大众的关注度。此外，HY公司的主要品牌管理以明星品牌、相关产品开发品牌和项目品牌三者为主。这构成了和谐管理HY公司的品牌体系。第二，产业链优势。HY公司是中国唯一一家综合性项目公司，由三大业务部门组成。同时，公司建立了各方面一体化的产业链。此外，该公司还拥有大量相关资源，有良好的产业优势。第三，运营体系的优势。HY公司经过二十多年的实践经历，已经成功地把海外该行业的成熟和先进的管理理念，与国内产业的现状和经营情况相互结合。但是，HY公司内部也存在一些弊端。

首先，收入波动大。公司需要大量资本投资。由于资金等因素的限制，產量没有能够快速增长，这阻碍了HY公司业务收入的稳步增长。其次，终端市场掌控乏力。虽然HY公司在全国设立了10多家子公司，但公司自己的筛选渠道依然薄弱。最后，相关衍生品开发不足。虽然公司有自己的工作，并未重视相关文学作品、音乐作品、场景和情节等有效开发和授权。即使是推出了不同的商品，如玩偶、服装、游戏等，知识产权也未与相应的衍生产品相结合。

2.外部环境的机会与威胁

从外部来看，应牢牢把握现有的机会。第一，文化产业成为国家战略产业。习近平总书记在党的十九大报告中强调，“为了促进民族文化产业的繁荣，最根本的是创造和生产属于我们伟大民族的优秀文化作品。”这表达了国家对相关创作发展的强烈希望，充分体现了群众对增加优秀作品供给的殷切愿景。第二，生活方式变化。文化产品消费已成为新的消费热点和成长期，该行业已进入鼎盛发展时期。中国文化传媒业和从业人员在满足市场需求的前提下，越来越重视国内群众的精神层面的追求。第三，“互联网+文化”。“互联网+”的诞生意味着社会已经开始采用全新的现代技术和互联网平台的经济发展趋势。在信息时代互联网产生了明显的“化学反应”，为文化产业的发展方式带来了新的条件。

不过，也存在一些外部环境的威胁。一方面，市场竞争加剧的风险。在类别方面，国内相类似的数量和质量已经突破。但是，国内市场是否能够容纳更多更好的制作内容还有待验证。如果更多的作品争夺相同的时间表，将不可避免地会出现一种新的竞争局面，在这种情况下，观众也就分散了。另一方面，盗版风险。盗版现象将给作品的制作和发行单位带来相当浩大的经济损失。由于盗版的成本极低，利润率远远高于盗版成本，于是盗版的现象比比皆是。虽然近期侵权现象减少了很多，但仍然有相当一部分的网站在没取得版权的情况下，播放相关作品。

四、HY公司未来发展的战略建议

1.保持核心竞争力

HY公司应积极利用自身优势，保持并逐步提升核心竞争力，整合自身产业链。HY公司的发展应注重“作品+实景”，重建公司的主营优势。在制作方面，由于HY公司有专业人才方面的强大优势，因此公司要强化管理，注重提高整个团队的默契度，重点关注孵化工程、坚守品质。

2.降低公司运营成本

HY公司要制定一套全面的成本核算体系。在体系内，要应细分每个人的职责，不同的岗位聘请不一样专业的职员，满足公司各方面的需求，保证公司有序经营。还要健全监督制度体系，对相关作品的成本做到明确的监督和登记，保证每笔资金都花在刀刃上。管理层要加强成本管理意识，知道在该产业的发展下，会出现哪些成本费用。

3.加速产业内部融合

企业要坚持推动品牌授权及实景部门和互联网部门的结合，让两个部门真正地实现与HY公司文化部门的合作，彼此相互融合。此外，增加新业务。在现在这个时期，HY公司可以开发游戏等类似的娱乐领域。同时，努力拓展基于收购销售网络的在线分销业务。

4.汲取海内外先进经验

公司吸取国外的优秀经验和新技术，加快文化事业的国际化和文化营销的工作。处理好融资和投资两者之间的关系，及时发现其中存在的困难，尽全力地将风险转化为零。HY公司的融资投资表现良好。另外，行业的资本投资的回收期比较长，因此应该合理利用企业的资金，避免筹资过度所产生的经营和财务风险。总之，HY公司应把国际业务作为桥梁，吸引国内外文化业的先进经验和优秀人才，巩固和推动公司的进一步发展。

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