北大荒农业股份有限公司的财务探讨

孙伟，陈思尧，张洪霞

（1.攀枝花学院，攀枝花 617000；2.黑龙江八一农垦大学经济管理学院）

1 北大荒的发展经历

黑龙江北大荒农业股份有限公司（简称北大荒，是我国知名品牌）是由黑龙江北大荒农垦集团总公司发起并设立的股份有限公司，成立于1998 年，是我国发展规模最大的农业类股份有限公司。主要从事土地发包、生产粮食、化肥，提供相关技术咨询服务和房地产开发与销售等。黑龙江北大荒农业股份有限公司自成立以来，通过利用丰富的资源优势，提出了高标准严要求的经营使命，引领了我国农业发展趋势。1998 年，企业通过了香港联合交易所的上市审核，但由于发生了亚洲金融危机，所以未能按计划发行H 股；2002 年3 月29 日，北大荒A 股的30 000 万股股票在上海证券交易所正式上市，标志着“北大荒”在中国资本市场上占据一席之地；2005年11 月，北大荒成功跻入中国上市公司综合竞争力20 强企业。

北大荒的发展过程也不是一帆风顺的，2008 年公司希望通过多元化投资的方式来增加企业的收益，但是由于风险评估不当，经营业绩不但没有提升反而恶化了，在连续的几年中，又经历了经营亏损，违规拆借和暂停上市等警告，公司面临极大的经营危机，但是北大荒并没有放弃，通过合并重组、分离，停产等方式进行补救，最终实现了扭亏为盈。以北大荒2014～2018 五年财报的数据为基础来解读其财务经历[1]。

2 北大荒的财务分析

2.1 关停组，脱困境

在2008 年，由于受到经济危机的影响，北大荒的财务状况就不景气，所以，在此后的3 年中，北大荒打算通过改变经营策略以改善企业的经营状况，为此大幅扩张公司资产、负债和销售规模，到2011年，企业的主要业务已从最初的种植业和浩良河分公司的化肥业务发展到农业、加工业、流通业、房地产业和金融业五个行业。经营多元化了，公司内部治理却没有跟上。于是，这种多元化的扩张并没有使企业的财务状况得到改善，反而使企业的财务业绩进一步恶化。尤其是在2010 年企业采用了极为激烈的经营措施，大幅度增加生产和销售规模，但企业的利润并没有增加，反而堆积了大量的应收账款和存货，给企业之后的资产管理带来诸多不便，也为2012 年和2013 年的巨大亏损留下祸患。

因此在2014 年，北大荒对浩化分公司进行改革，通过缩减人员的方式减少职工薪酬约4 000 万元；同时，企业也优化了对浩化分公司的管理方式。对北大荒纸业公司则继续停产，企业继续联系战略投资者和合作伙伴，争取尽快盘活资产；当年北大荒纸业公司减亏2 683 万元，主要是由于停产裁员后职工薪酬支出减少、以及管理费用减少的共同作用结果。对北大荒米业，采取资产重组的方式缓解财务危机，将所持有的北大荒米业公司的98.55%股权出售给控股股东黑龙江北大荒农垦集团总公司，实现归属母公司所有者净利润-8 845 万元。对北大荒希杰公司资产和股权进行出售，本年度实现净利润-904万元，同比减亏1 792 万元，主要是管理费用同比减少及计提固定资产减值准备减少形成的[2]。

总的来说，2014 年企业实现营业总收入511 382万元，同比减少429 569 万元；实现利润总额73 534万元，同比增加124 164 万元；资产负债率31.48%，下降了32.49%，2014 年企业的运营质量和偿债能力大幅提高，实现了转亏为盈，扭转了企业连续两年由于经营不善亏损的局面。

2.2 促流动，降风险

在2012 年，由于公司多元化经营，为弥补流动性不足，北大荒违规拆借资金累计高达9.76 亿元，并投向非主业的房地产等，由于亏损原因这笔资金有去无回，为了掩盖巨额拆借资金的财务黑洞，公司计提了巨额减值准备。从2013 年的财报中可知，由于对收回有困难的房地产拆借资金和鑫亚公司压缩贸易规模对往来款项及存货进行清查，计提了大量的房地产拆借坏账和存货跌价准备，资产减值损失同比增加了5.05 亿元，净利润为-1.87 亿元。2014 年又因去年企业的存货和固定资产严重盘亏，造成会计师事务所出具财务报告内部控制否定审计意见，并且信息披露不完整，公司面临较严重的财务危机，为此公司加强流动性管理。

在应收账款方面，从2014～2018 年的财报中可以看出应收账款逐年下降，应收账款周转率在逐年升高，说明企业的收账力度加大，而应收账款的减少的原因是2014 年处置了其子公司北大荒米业集团有限公司和北大荒汉枫农业发展有限公司的股权。在2015 年，浩化分公司收回销售货款1 515.38 万元、友谊分公司收回以前年度欠款1 347.06 万元，同时企业加强了客户管理，采取多种方式清理以前年度应收款，并采用了现销或抵押赊销的销售方式进行增收，优化了应收款的管理。

在存货方面，根据2014～2018 年的财报，存货分别是13.52、11.00、8.59、7.86 和2.47 亿元，可以看出存货在逐年减少，这是由于企业处置子公司股权、合并范围减少以及销售库存形成的。其存货周转率分别为1.00、0.94、0.66、0.51 和0.97，可以看出从2014至2017 年是递减的，尽管在2018 年存货周转率又有提高，但2014～2018 年存货占流动资产的比重分别是39.58%、41.46%、26.67%、25.61%和8.09%，总体来看企业流动性在增强，说明公司短期偿债能力在逐步提高[3-4]。

2.3 弃劣势，强主营

2017 年，北大荒决定放弃多方向发展，专注于发展农业，公司按照“充分发挥优势，果断舍弃劣势，借助外力弥补不足”的总体发展思路，大力实施农业供给侧结构性改革，继续吸引战略投资者，发展混合所有制，加快推进合资合作进程，强化管理创新，提高企业的竞争力。且在2018 年，企业继续实施种植业供给侧改革，时刻关注市场的供需关系，及时地作出结构的调整，以促进企业增加经济效益。

通过弃劣势、强主营的一些列举措，2014～2017年的财报中显示，营业收入是在逐年的减少，其中2014 至2015 年的下降幅度最大，营业收入同比减少14.6 亿元，下降了28.48%，尽管营业收入在减少，但净利润却在不断的增加，2018 年利润总额9.33 亿元，同比增长22.36%，公司的工作重心回到具有优势的种植业，目前的经营状况稳定，但还需要加强稳定发展的持久性。

3 结论及建议

综上所述，北大荒公司的财务经历总结为企业通过重组、合并、停产、促流动等方式实现经营业绩的扭亏为盈，短期偿债能力也在不断增强，存货的变现能力也有了明显的提升。以下几点是对企业未来发展的几点建议：（1）强化优势主业，加大基础设施投入力度，依靠技术创新降低种植生产成本，提高经济效益。（2）继续加快解决存货堆积问题，对存货进行分类分析管理，以增强资金的流动性，更快的提升企业的竞争实力。（3）积极发展混合所有制，做好工业企业的转让、清算等工作，进一步深入进行企业改革，同时解决改制后遗留的系列问题，实现企业的高效率发展。（4）加强对企业的监督、检查和审计，进行有效的内部控制。（5）加强投资者关系管理工作，加强企业信息披露的责任意识。企业要是想要长期的发展，就要有雄厚的资金和丰富的筹资渠道来增强企业的“硬实力”，同时也需要通过广告宣传和文化建设来提高企业的“软实力”。