做强与做大

文=余芳倩

企业做强与做大已然成为一个老话题，并不新鲜。然而，今年的世界500强出炉后，这个老话题又被拿出来翻新。今年的数据显示，在销售收益率、利润和净资产收益率方面，中国企业却不容乐观。上榜中国大陆公司平均销售收益率为5.4%，低于美国企业的10.5%，平均净资产收益率为9.8%，低于美国企业的17%。

企业做强与做大已然成为一个老话题，并不新鲜。然而，今年的世界500强出炉后，这个老话题又被拿出来翻新。

8月10日，2020年《财富》世界500强排行榜发布，500强企业的营业收入达到33万亿美元，创下历史新高，接近中美两国GDP的总和。进入排行榜的门槛（最低销售收入）也从248亿美元提高到254亿美元。

其中，今年有133家中国企业上榜，超过了美国，上榜企业数量位列第一，这也是中国企业数量连续第17年增长。《财富》表示，自1995年《财富》发布世界500强公司排行榜以来，还没有任何一个别的国家或地区的企业数量如此迅速地增长。的确，改革开放以来，中国企业规模和大公司的数量不断增加，这是中国整体经济规模发展壮大的结果。1995年，《财富》杂志第一次发布“世界500强”排行榜时，世界贸易组织刚刚成立。中国开始深化改革扩大开放。到1997年，中国大陆只有四家企业进入这个排行榜。2001年中国加入世界贸易组织，当年进入排行榜的中国企业为12家，以后逐年迅速增加。2008年以来中国企业在排行榜中数量增长加速。先是超过了德国、法国和英国，后来超越了日本。在今年的排行榜中，中国大陆企业超过了美国，上榜企业数量位列第一。

然而，今年的数据显示，在销售收益率、利润和净资产收益率方面，中国企业却不容乐观。上榜中国大陆公司平均销售收益率为5.4%，低于美国企业的10.5%，平均净资产收益率为9.8%，低于美国企业的17%。如果考虑到中国和美国上榜企业平均雇佣员工数量的差别，上述差距会进一步扩大。由此可见，做大的同时如何做强才更为重要。

在利润方面，世界最大的石油企业沙特阿美公司，凭借882亿美元的利润成为最赚钱的公司。巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦紧随其后，以814亿美元的利润位列第二，苹果则退居第三。微软公司凭借云业务的出色表现，利润同比暴增近137%，进入利润榜10强，位居第五。中国企业中，工商银行、建设银行、农业银行三大国有银行名列前茅，分别成为全世界第四、第六、第九赚钱的公司。

与此同时，今年共有45家公司未能实现盈利。其中，墨西哥石油公司亏损约180.38亿美元，成为亏损最多公司。软银集团由于疫情冲击，尤其是对wework投资的亏损，排在亏损榜第三名。而中国共有9家公司亏损，其中中国化工集团公司亏损最多，亏损约12.5亿美元。

《财富》杂志提到，虽然在利润榜中，中国有三家企业位列前十，但整体而言，中国企业的盈利能力并不算强。2020年上榜的中国大陆企业，2019年平均利润不到36亿美元，约为美国企业（70亿美元）的一半，也低于全球500家大公司平均利润41亿美元。

在净资产收益率（ROE）榜上，美国劳氏公司跃升至首位；而中国公司中排位靠前的是恒力集团、泰康保险、青山控股、碧桂园和中国人寿保险。

净资产收益率（Return on Equity，简称ROE），又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如，在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

恒力集团因净资产收益率引发关注实则是一件好事，毕竟一味推崇做大的时代已经过去了，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，企业作为经济的风向标亦如此。