环保投资、经济发展水平与企业价值的实证研究

摘 要：社会经济的持续发展引发了许多环境问题，必须提高对于生态保护和经济发展的关注。首先，东部地区的企业环保投资对企业的价值有正面作用，而中西部地区则具有负面影响;其次，企业环保投资在企业价值提升方面的作用与经济发展水平息息相关。文章从区域经济差异的角度着手，对环保投资、经济发展水平及企业价值三者之间的关系进行分析，以提出促进企业价值提升的策略。

关键词：环保投资;经济发展;企业价值;区域经济差异

作为社会责任中的重要成分，环境责任与企业价值之间联系紧密。当前阶段，我国各个企业的环保投资都呈现出集聚的趋势，其中经济发达的东部地区环保投资力度最大。文章将从地区差异的角度对企业环保投资、企业价值及客观经济水平之间的关系展开探讨。

一、 对环保投资、经济发展水平与企业价值三者关系的理论分析

在企业社会伦理责任中，环保居于重要位置，当前阶段我国提倡的可持续发展对于企业的稳定发展具有积极意义，不仅可以让企业得到来自政府和民众的大力支持，还可以为企业的资源危机提供一定成本或费用，帮助企业化解危机，在竞争中占据有利位置。西方学者研究发现，在环保投资的过程中，企业污染治理的能力和技术可以得到提升。尽管在环境保护中所投入的资金会在一定程度上限制企业在产品及服务方面的资源投入，导致企业的环保投资热情下降。然而，从长期发展的角度看，加大环保投入可以有效保护生态环境，履行企业的社会责任，对于企业的可持续发展具有重要作用。另有研究表明，对企业的环境保护要将理论与实践相结合，在提升环境管理水平的基础上，促进企业经济绩效提升，实现企业价值的提升。此外，国内研究学者发现，企业的环保投资在经营绩效中的作用必须经过长期发展才能展现，以实现对企业价值的积极影响。

从地区经济差异的角度进行观察，发现东部地区制造业近年来飞速崛起，同时也造成了严重的环境污染，必须加大环境保护力度。基于此，东部地区进行了环保投资设备、技术及人才资源的引进，在一段时间的经验积累之后，企业环保投资的效率实现了提升，有助于减少成本，提升收益，让企业价值实现提升。有研究表明，企业和地方政府之间关系的紧密程度与企业履行环境责任的程度密切相关。然而，我国的中西部地区经济水平比较落后，且工业发展速度比较缓慢，忽略了环境保护问题，导致企业环保投资的水平较低。此外，由于人才资源不具有优势，且企业投资结构缺乏合理性，导致投资效率较低。

二、 对环保投资、经济发展水平与企业价值三者关系的研究假设

有学者认为，经濟水平与市场化程度存在密切的关系，因此，东部地区政府的支持力度、投融资渠道以及产品销路等对企业有重要作用，可以有效促进企业价值提升。基于此，提出以下假设：

H1：东部地区的企业环保投资力度越高，其企业价值越高。

H2：中西部地区的企业环保投资力度越高，其企业价值越低。

此外，也有研究表明，地方政府的环保投资力度是环保意愿、群众的环保需求以及自身实力综合作用的结果。基于此，政府的环保投资力度与地区宏观经济有密切的关系。如果财政收入在GDP中的比例较为合理，就不能促进经济增长，经济的增长可能在一定程度上促进财政收入提升。除此之外，经济的发达程度和政府财政收入的来源会对企业获得的补贴造成一定影响，促进企业积极性提升。同时，环境政策是否被有效执行，税收政策的优惠力度，企业的环保投入等，都会为企业的经济绩效带来积极影响。因此，提出假设：

H3：地区经济发展水平在企业环保投资和企业价值中可以起到调节作用。

三、 研究结论

（一）结论

1. 在东部地区，企业的环保投资量越大，其企业价值越高，但是在中西部地区则相反。由此可见，在经济发展水平较低的地区，如果企业加大环保投入，会导致企业价值降低;而加大环保资金投入，会让企业的成本提升，但是并没有带来有效的经济效益，限制了企业环保投资效率的提升。

2. 经济发展水平在企业环保投资和企业价值二者之间起到调节作用，也即，区域的经济发展程度越好，在企业中提升环保投入就越能展现企业的价值。

（二）促进企业价值提升的策略

首先，要提高对于企业环保投资效率的关注。在企业的环保投资中，要与经济环境及自身的发展实际相结合，通过合理的投资决策，进行长期投资。为实现环保投资效率的提升，既要关注企业发展，也要关注地方政府，政府要对环保投资效率较低的行业进行调整，可以通过减少环境税费的方式，促进企业环境效益提升，以节约政府环保资金，让企业价值实现提升。

其次，要加强政府在企业环保投资中的引导作用。借助财税等手段，确保社会性的限制资金及环保设备可以自由流入企业，让企业资源得到有效配置。通过这种方式，实现企业环境保护技术和能力的提升，在地区经济的发展中，促进企业价值的稳定增长。

四、 结束语

综上所述，在可持续发展战略的引导下，必须在经济发展的同时强调环境保护。对于企业而言，其环境责任与企业价值之间存在较为密切的联系。要关注企业的环保投资效率，同时加强政府在环保投资中的引导作用，通过多种途径，将企业资源进行合理配置，以提升企业的环境保护技术，让企业可以在激烈的市场竞争中保有一席之地。

参考文献：

[1]唐国平，倪娟，何如桢.地区经济发展，企业环保投资与企业价值：以湖北省上市公司为例[J].湖北社会科学，2018（6）：93-99.

[2]阮景芬.工业经济发展促进环保投资增长的实证研究[J].经营与管理，2016（7）：93-95.

作者简介：

郑文兰，中国石化扬子石油化工有限公司南京扬子研究院。