国有控股上市公司股权激励对公司绩效的影响分析

王鉴

摘 要：本文简要介绍了股权激励制度的相关概念，分析了激励对公司绩效产生的积极作用，探索了激励推动公司股权激励发展的具体措施，试图全面发挥股权激励制度的运行优势，创造可观的绩效收益。

关键词：股权激励制度;经营者;考核制度

股权激励制度，表示企业股权所有者，采取一定比例，将股权分配给实际经营人员，以此提升经营人员对企业发展战略的认同感，建设经营人员对企业整体环境的归属感，使经营人员能够以饱满热情为工作提供力量，以此获取经济收益。由此发现：股权激励制度，在一定程度上影响着公司绩效。为此，各企业应科学借助股权所具有的激励功能，最大化创造企业经济价值。

一、相关概念

（一）股权激励制度

国有控股单位，表示国有企业拥有半数以上的股权，具有企业控制权力，能够开展企业经营决策、加强资产财务管理，以此增加经济收益。国有控股单位采取的激励措施为股权激励制度，即国有上市单位将自有股权分配给企业内部各级管理人员，比如董事、高管、经营者等，借助股权分配方式，提升企业利益与经营者之间的利益紧密程序，营建经营人员与股东两者人群共享经营利润的发展局面。与此同时，经营人员与股东同时作為股权所有者，将共同解决企业经营存在的风险问题，以此激发经营人员的工作积极性，减少企业风险问题，提升企业发展活力。

（二）股权激励制度运行的必要性

在企业运行规模日益扩大的背景下，现代企业制度获得了完善发展，众多企业内部权力发生分离，权力分离的集中表现在股权的所有者、企业的经营权。企业所有者尝试提升资产所有权的占比，以期获取更高的经济收益，极有可能转移更多的精力与资金，开展企业经济业务的运行与开发。公司经营人员以经济收益为驱使，极易造成不利于企业经济回收的事件发生，继而造成企业股权所有者经济受损。对此问题，应采取股权激励制度，以此保障股东与经营人员两者群体利益的一致性，减少个人与企业整体两者之间发生利益冲突问题，借助公司股东与经营人员两者群体产生的利益共享、风险分担相互关系，继而达成双方经济共赢局面。现阶段，十九大报告提出深化国有企业改革措施，即为发展混合所有制经济。发展战略与所有制的改革，在一定程度上为激励制度的发展与形成提供了助力。在企业运行股权激励制度时，应加强激励效果，保障经营人员获取的经济利益。

（三）股权激励制度特点

现阶段，国有控股上市公司运行股权激励制度存在以下特点：（1）股权激励制度尚未形成运行体系，股权激励制度在公司内部产生的作用具有局限性。（2）股权激励制度运行规模小、额度低，难以切实彰显股权激励制度的运行意义。（3）股权激励制度运行期间，以实值期权作为主体运行介质，此介质价值较高，能够保障经营人员的收益。（4）股权激励制度应用集中在具有竞争性质的行业体系中，在垄断性质的行业项目中应用具有限制性。

二、分析激励对国有控股上市公司绩效产生的积极作用

（一）创造经济收益

公司股权所有者与经营人员两者之间建立了合作关系，所有者为委托方，经营者为代理方。股权激励制度的运行与应用，旨在为企业经营者争取股权份额，令经营人员成为企业的股权所有者。经营人员在发生身份转变的同时，成为了股权所有者，参与分享企业的利润、共同承担风险，经营者将会树立自身经济创造、风险防范等理念，积极投入在自身工作中，加强自身价值创造能力，为企业发展提供源动力。股权激励制度有助于保障经营者与所有者之间的合作关系，使其委托与代理之间产生的雇佣经费得到了有效保障，能够促进公司绩效获得稳定上升的发展活力，切实创造公司经济效益。

（二）培养经营者工作热情

国内股权激励制度运行时具有特殊性，通常情况下，由政府相关单位，采取直接授权方式，指定公司经营人员，经营人员的薪酬采取单方面设定。在此机制运行下，较大程度地降低了公司经营人员的工作源动力。为此，股权激励制度应用在国企单位，使经营人员的收益与业绩直接挂钩，保障经营者工作热情，促进企业绩效获得增长。

（三）保障公司绩效

股权激励制度在运行期间，应将部分股票期权分配给经营人员，以此调动经营团队的工作热情，使其更为主动地参与在本职工作中，切实创造更高的企业绩效。然而，在经营人员获得部分股票期权同时，会尽可能地采取措施创造企业实际产值，投入收益较高的经营项目，承担相对较高的运行风险。债权人在企业经营中能够获取的经济收益，存在有限性，如若项目投资成功，债权人极有可能获得所持股份相对应的经济收益，如若项目投资失败，债权人本金将难以保障。在此情况下，部分经营人员获取了一定数量的股票期权，会愈加倾向于风险系数更小的投资项目，继而放弃风险高、收益高的投资项目，以此减少企业运行风险，保障经济收益，创造可观的公司绩效。

三、分析激励机制推动股权发展的具体措施

（一）构建股权激励体系

股权激励制度在运行期间，应采取多元化应用模式，以此提升其对公司绩效产生的积极作用。尤其表现在资本市场经济发展过程中，股权激励制度的运行形式与应用模式获得了规模化发展。然而，在现阶段，国企单位实际应用的股权激励制度，其主要运行介质为股票期权、限制性股票两类，存在较为严重的同质化现象。当股权激励方式存在多元化发展时，其相应表现出的激励效果具有差异性。为此，公司应以客观视角为起点，全局分析企业的实际经营状况，在法律允许的情况下，积极运行股权激励制度，保障股权激励制度运行的正当性与合法性，发挥股权激励制度的应用价值，推动国企单位有序发展。

（二）科学运行业绩考核制度

股权激励制度在运行期间，能够关联企业股东与经营人员两者群体之间的利益，适当增加经营人员的股权激励份额，能够有效激发经营人员的工作热情，有助于企业绩效获得增长。现阶段大部分国企单位在股权激励制度的基础上，建设运行流畅的考核制度，以此配合绩效管理，尝试获取更为可观的绩效。此种运行方式，逐渐发展成为企业内部监管体系的关键因素，极具运行意义。