朗姿股份偿债能力分析

金柚均

摘要：一个企业若想有长远的发展，就要具备良好的偿债能力。本文以朗姿股份有限公司2015～2019年财务数据为依据，运用相关比率分析法，对该公司进行短期偿债能力和长期偿债能力分析，通过分析发现其存在的问题，为完善该企业的偿债能力建言献策。

关键词：偿债能力;财务指标;财务分析

一、朗姿股份基本概述

朗姿股份有限公司（以下简称“朗姿股份”）成立于2006年，坐落于北京市顺义区，是一家主攻中高端女装市场的上市公司。公司业务主要包括女装、婴童、美容等。公司注册资本40000万元，总资产529894万元，于2011年8月在深交所中小板上市，至今发行总股份额为435070744股。

二、短期償债能力分析

企业短期偿债能力也称支付能力，主要是通过变现流动资产以偿还到期的短期债务，用以反映企业偿付流动负债能力。对于企业的生产经营活动和财务活动有着重要的影响。以下通过对该公司的流动比率、速动比率和现金比率三个指标的分析来探讨该公司的短期偿债能力。

流动比率是指一元流动负债相应的有多少流动资产作为保障，从表1可以看出，朗芝股份近5年流动比率由下降到上升，短期偿债能力稳定性不高。在2017年流动比率小于1，主要是因为当期该公司进行了大额的短期借款导致流动负债较前年增长了3倍。速动比率是指速动资产与流动负债的比值，从表1可以看出，朗芝股份速动比率在前3年呈下降趋势，主要是由于流动负债的大幅度增加导致。在2018年由于流动资产的快速增加和存货的降低，速动比率上升趋势明显，而在2019年有所回落。现金比率是指货币资金加有价证券的数值与流动负债的比率，由上表数据可以看出，现金比率2015年至2017年一直呈现下降趋势，而在近两年开始大幅度上升，尤其是在2019年，交易性金融资产这一项目数额为264，950，189.19元，份额较大，使得现金比率达到0.33。

由上述分析可以看出，朗姿股份近五年短期偿债能力不强且不稳定。尤其是在2017年和2018年波动较大，出现如此波动分别是由于：2017年该公司用大量的短期贷款进行多个项目的投资和2018年一年内到期的非流动资产迅速增加，从而导致三个指标出现巨大的落差，造成了公司短期偿债能力的不稳定性。

三、长期偿债能力分析

企业长期偿债能力是指企业对债务的承担和偿还能力，用以评估企业偿付非流动负债能力的强弱，是反映财务安全与稳定的重要指标。以下通过对该公司资产负债率、已获利息倍数和现金债务总额比率三个指标的分析，了解资产规模、盈利能力和现金流量三个方面对该公司长期偿债能力的影响。

资产负债率是负债总额与资产总额的比值，由表2可以看出，2015年至2017年呈上升趋势，在2017年至2019年呈下降趋势，在前三年该指标逐年上升，达到峰值0.46，表明该企业债务负担逐渐加重，但是趋于0.4-0.6合理值，而在2017至2019年有所下降。已获利息倍数是指企业息税前利润占利息支出的大小，从表2数据看出2015年至2019年5年间，已获利息倍数值一直大于1，说明企业偿债能力强，经营能力强，而从趋势上看，前4年趋势一直呈现下降趋势，而在2019年较前年有所上升。现金债务总额比率是指经营活动现金流量净额与负债平均余额的比值，从表2可以看出，该指标数值较小，整体呈快速下降趋势，在2018年，几乎为0，在2019年，该指标上升到0.26，上升速度快，当年较前几年来说，偿债能力增强，财务灵活性增加。

由上述分析可以看出，该公司在长期偿债能力上，上述3个方面对其影响较大。该公司整体来看，前四年长期偿债能力除资产规模趋于合理外，盈利能力和现金流量都在回落，发展趋势不太乐观。而2019年，经过公司战略调整，各个指标都逐渐回升、向标准指标靠近，公司长期偿债能力逐渐稳定。

四、关于提高朗姿股份偿债能力的对策

第一，优化资本结构。流动比率与资产负债率的合理性会影响到企业资本结构和利益相关者的权益。对朗姿股份来说，一方面需要合理确定短期借款规模，把握借款资金与负债之间的比例，尽量减低公司财务风险。另一方面需要规划流动资产与非流动资产、流动负债有非流动负债之间的占比，平衡短期偿债与长期偿债之间资金独立，从而在财务安全的情况下，释放最大限度的资金。

第二，制定合理的计划。企业的发展是一个循序渐进的过程，投资活动应该以维持企业自身发展为前提。朗姿股份在2017年举债投资，2018年大量收回资产，导致近三年偿债能力指标变动幅度大，进而使得公司自身财务稳定性极差。因此应该制定投资计划，在自身财务小幅度微调来进行资本投资，同时也可以对现有资金进行理财为后期做资本原始积累。

总结

综上所述，偿债能力对企业发展非常重要，通过偿债能力分析，可以帮助我们了解企业发展概况，发现存在问题并预测未来前景。本文通过朗姿股份近5年的财务指标分析发现了问题并给与了相关建议。由此可见，企业应该注重对偿债能力的分析，采取措施，优化内部结构，推动企业快速稳定发展。

参考文献

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