基于行为金融理论下房产税对金融业的影响探究

肖鲁赛汐

摘要：为了在行为金融理论下，使房产税对金融业发展良好。文章从行为金融理论概述入手，分析房产税与金融业的关系，即推进金融市场发展和金融业依赖房产税征收;房产税对金融业的影响，即金融信用风险出现，在房地产融资方面缩紧，产生法律和流动性风险以及为此提出的三方面管理策略，即金融信用风险管理，扩大房地产融资渠道，规避法律和流动性风险，希望金融业得到更好发展。

关键词：行为金融;房产税;金融业

随着经济不断发展，传统金融无法面临现实经济现象，从而出现行为金融理论，面对金融市场出现各种问题。了解行为金融理论概念，房产税与金融业的关系及影响，与此同时在提出面对影响如何相对的策略方案。

一、行为金融理论概述

（一）金融风险规避

期望理论是行为金融学的重要理论基础。行为投资者需要风险回避和理性。期望理论认为凹函数和函数是投资者对收益和损失效用，表现为投资者在投资账面值损失时更加厌恶风险，而投资金额增多，随着收益增加使满意度下降。行为金融研究无法对异常的金融市场问题给出答案。部分行为金融理论研究者将行为金融理论与现代金融理论结合后并将其完善，构建资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投资目的所形成的一种金字塔式的行为资产组合。行为金融理论是在对现代金融理论挑战和质疑背景下形成，将行为和心理纳入金融的研究。金融风险规避是参与市场个体心理活动如何影响经济决策，将金融风险减到零。

（二）有效竞争

现代金融理论的建立条件之一是需要传统有效市场假设理论。有效竞争理论认为金融资产的价格总是反映所有信息，如果此理论成立，对投资者目前用来分析和交易的资源有所帮助。

二、房产税与金融业的关系

（一）推进金融市场发展

房产税是以房屋为对象来征税，向产权所有人征收的一种财产税。房地产业希望得到健康持续发展需要房地产商家投资房产。由此可见，销售金额多少在房地产业整个开发过程中起到非常重要作用。而房地产商家的购买能力很大程度上决定于金融业，房产商购买房产对金融业发展有积极作用，金融产业的好坏也是金融市场的好坏，金融业发展良好说明金融市场发展好。由此可知，房产税可以推动金融市场发展。

（二）金融业依赖房产税征收

金融业与房地产业经济发展关系紧密，金融产业发展需要房产税征收来支持。房产税征收来源于房地产业销售金额，房地产业无论从前期开发到土地和房产的销售都需要庞大的流动资金，银行贷款是资金重要渠道来源，包括开发贷款和住房按揭贷款等债权型融资形式，金融业包括银行业。因此，房地产税征收支持金融业。

三、房产税对金融业的影响

（一）金融信用风险出现

房产税征收来源是房产销售金额，房产销售受房产价格影响，当房地产价格波动时对房地产业本身的投资有影响，同时对房地产商与各种银行贷款也有影响，因为房产业有运转周期长，需求资金量大的特点，由此可见，当房产价格有波动时销售金额有变，房产税也会有所不同，此时房产业需要大量资金支持，需要各银行贷款或金融机构贷款金额支持，如果房地产业价格下降，房产销售金额降低，房产商向银行和金融机构所贷款金额增多，房产业周转过程时间长，此时，银行和金融机构会出现承受风险;即使房地产业价格上涨，房产销售金额也随之上调，此时房产商会为响应国家政策抬高房屋价格，给消费者带来压力，此时房产业周转过程时间会随之增加，房产税增加后向银行和金融机构所贷款金额在归还时间增加还款信用会受到影响，此时银行和金融机构有金融压力和金融信用风险。

（二）在房地产融资方面缩紧

当房地产融资模式受到影响，融资资金减少，对开发商融资情况产生影响，也就是民间借贷融资、占用工程承包方资金、股东及关联企业借款和银行贷款。其中银行贷款是房地产开发企业主要融资模式，也是大多数房地产商会选择的方式。银行不仅对房地产商进行融资还会帮助其进行销售。当房地产业在融资方面例如在開发贷款、资产抵押贷款、房屋消费贷款基本都来源于银行贷款。银行业属于金融业，当房地产融资方面缩紧减少时，银行贷款金额也会受到影响而变少。股东及关联企业也会受到其影响，出现融资困难的现象。工程承包方在承包某项目时初期都需要资金支持，都是以垫付形式来进行，对人工费、辅助费、设备费进行垫付，当房地企业不能对资金有效利用时，会出现金额安排不合理的现象，此时会出现有效费用减少，给还款带来压力。由此可得知，当房地产在融资方面出现问题时，会出现融资减少缩紧。

（三）产生法律和流动性风险

房地产市场想得到健康良好发展，很大程度上受到国家政策房产法主导和贷款、管理、经营等各种流动性影响。房地产业一直受到国家政策紧缩性宏观经济影响，调控政策法规没有细化房产市场，会增加金融机构对房贷业务发展的难度，给信贷业务带来风险。当企业中长期贷款金额增多，国库券和现金减少会导致流动性风险;借款抵押物对房地产金融业务非常重要，如果房地产商不能按期还款银行自行处理抵押房产，当借款人卖不掉房地产而使银行无法面对提款现象时都会出现流动性风险。

四、金融业借助行为金融理论的管理策略

（一）金融信用风险管理

房产税征收来源是房产销售金额，当房地产价格产生波动时，可以对房地产商与各种银行贷款在信用风险方面采用正确的管理方式，金融信用风险现象被规避。房产业的特点是运转周期长和需求资金量大，当信用风险管理良好无论房产价格有怎样的波动都不会被影响。当房产价格波动对销售金额产生变动时，房产税随之而变，虽然需要大量资金支持，但信用风险管理得当，会及时把各银行贷款或金融机构贷款金额进行还款，此时即使房地产业价格下降，房产销售金额虽然会下降，还是可以及时对房产商向银行和金融机构所贷款做好还款工作，无论房产业周转过程时间需要多久，都可以让银行和金融机构会愕然出现风险;当房地产业价格上涨时，房产销售金额也随之上调，此时房产商会为响应国家政策抬高房屋价格，房产业周转过程时间可避免受到消费者购买情况影响，可及时向银行和金融机构还贷款金额，此时银行和金融机构可免除金融压力和金融信用风险。

（二）扩大房地产融资渠道

尽快建立多元化房地产融资机构，实行融资渠道多元化，使房地产融资渠道不断扩大。采用银行贷款、房地产信托、债券、房地产基金等多种融资渠道模式扩大国内房地产业市场。当房地产融资渠道增多时，房地产融资金额会出现增多的现象，当出现银行贷款还款时，垫付对人工费、辅助费、设备费时，房地企业可充分利用资金，资金使用和还款方面都可以减少压力。通过信托短期融资，因为当银信贷收紧时信托是很多房地产商习惯选择的融资方式。虽然国家出台政策金融缩紧，可让投资者发现，信托也是一种很好让房地产市场获得收益非常好的方式，一种新融资方式，让房地产资金供给渠道可得到充分补充和良好发展。由此可得知，扩大房地产融资渠道，可避免房地产在融资方面出现问题，避免融资减少缩紧。

（三）规避法律和流动性风险

完善房地产金融法律环境，避免流动性风险。给房地产金融在法律方面明确地位，与此同时在建立有关房地产金融的法律法规。给房地产市场可以良好发展提供优势环境。我国正处于发展中国家，可以学习国外发达国家房地产金融市场政策、法规，以此来保证国内房地产金融市场健康良好发展，避免房地产金融风险。房地产业细化房产市场分工，有助于金融机构对房贷业务良好发展，避免给信贷业务带来风险。当企业中长期贷款比重过多时，现金和国库券可满足提款要求，免除流动性风险;借款抵押物是房地产金融业务，当借款人可以按期还款时，借款人可避除房地产给银行提款现象受到影响，从而更好免除流动性风险。

五、结语

行为金融理论下房产税对金融业产生诸多方面影响。了解金融风险规避和有效竞争;房产税与金融业有推進金融市场发展和金融业依赖房产税征收的关系;房产税对金融业有金融信用风险、融资方面缩紧、产生法律和流动性风险等影响，可以通过金融信用风险管理，扩大房地产融资渠道，规避法律和流动性风险等三种对策应对不良影响，使金融业健康快速发展。

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（作者单位：湖南农业大学经济学院）