浅谈电力企业财务风险的防范和控制

摘要：对于电力企业而言，其生产经营活动最大的特点是资产价值量大，风险管控工作复杂，我国电力企业虽然处于相对垄断的优势地位，但对于国有电力企业而言，满足政府的考核指标仍然是企业高管关注的重大问题，加之垄断行业同样面临财务风险，因此，合理管控财务风险成为我国电力企业财务管理的目标之一，以财务风险管理促进生产经营活动的发展，对于我国电力行业进一步优化经营布局具有十分重要的意义，笔者试图对对如何优化电力企业财务风险管理进行分析。

关键词：电力企业;财务风险;防范和控制

一、引言

与一般的处于市场竞争程度比较充分的行业中的企业不同，我国的电力企业面临的市场竞争程度不够充分，其生产经营活动除了具有市场化导向的特征之外，还要在一定程度上体现政府的意志和要求，这是由于我国社会主义市场经济的性质以及电力行业对于维持国民经济正常运转的重要作用决定的。这使得我国绝大部分的电力企业长期以来都存在一定程度的垄断优势，加之政府对电力行业的“预算软约束”倾向，使得我国电力企业普遍存在投资效率低、经营活动僵化、风险管控机制不严密等问题，这些问题会最终会反映在财务活动中，表现为财务风险，并且随着我国对电力行业的市场化改革不断深入，特别是近年来推行的国企分类管理改革，使得电力行业原有的经营局面发生了变化，加之“竞价上网”制度的实施，更是使得电力企业原有的潜在财务风险被放大，财务风险甚至已经成为制约电力企业投资和融资活动的障碍，因此，如何合理防范和控制财务风险，成为电力企业管理层普遍关注的问题。笔者将在理论框架的基础上，提出具有可操作意义的财务风险的防范和控制措施，这也是本文写作的意义所在。

二、合理防范和控制财务风险的重要性

既然财务风险已经成为影响电力企业投资活动、筹资活动和生产经营持续性的重要障碍，那么电力企业管理层首先要充分认识到防范和控制财务风险的意义所在，只有意识到位，才能积极采取行动，合理管控财务风险。

（一）有利于提高电力企业财务管理水平

与其他商业性质较强的行业不同，就生产经营活动而言，电力企业普遍具有较大规模的固定资产，且资产价值量相对较高，特别是“厂网分开”之后，更是使得电力企业的财务活动变得复杂，潜在的财务风险点增多。而合理防范和控制财务风险需要较高水平的财务管理实务作为保障。比如，财务管理中核算的准确性、财务管理中对投资项目分析的适当性等方面都有助于合理防范和控制财务风险，从另一个角度看，如果电力企业管理层对财务风险的可接受容忍度较低，则会有利于推动电力企业财务管理水平的提高。

（二）有利于提高内部控制水平

与财务管理制度一样，企业的内部控制制度的着眼点同样在于管控风险，只不过相比于财务管理制度，内部控制制度更加倾向于顶层设计。长期以来，由于内在的行业垄断优势，我国的电力企业的内部控制制度相对薄弱，这也是财务风险频发的原因。随着电力企业管理层对财务风险防范与管控的重视程度提高，必然会推动电力企业的包含内部审计在内的内部控制制度的完善。也就是说，电力企业对财务风险的防范和控制措施在某种程度上推动了内部控制制度的完善。

（三）有利于控制经营风险

与财务风险不同，企业的经营风险更具有普遍性，并且往往与财务风险相伴生，甚至有的研究将财务风险纳入到广义的经营风险框架。但为了突出重点，本文将二者作为两种风险形式进行探讨。如果财务风险不能得到合理防范与控制，其结果表现为对企业现金流量的制约，进一步发展，将最终使企业陷入财务困境，财务风险最终转化为经营风险，因此，财务风险实质上在很多情况下，是企业经营风险的导火索，正因为如此，合理防范和控制财务风险，对于降低经营风险，维持企业生产经营活动的持续性，具有十分重要的意义。

三、电力企业面临的财务风险的种类

前文主要阐述了财务风险的防范与控制对于电力企业而言的重要作用。基于此，本部分将进一步围绕电力企业财务风险防范与控制这一主题，进一步深入分析电力企业面临的财务风险的种类，只有明确了财务风险的种类，才能帮助电力企业管理层和财务部门在识别财务风险的过程中有的放矢，并为进一步制定财务风险防范和控制措施提供条件。对于我国电力企业而言，其面临的财务风险主要包括以下几种类型：

（一）投资风险

所谓投资风险，财务理论将其解释为因为企业进行非效率投资而产生的投资损失所导致的风险。企业非效率投资主要包括投资过度和投资不足，但鉴于我国对电力需求的不断增大，电力企业的非效率投资更多地表现为投资过度。投资過度具体表现为电力企业为了扩大竞争优势和市场份额，承担了超过本企业财务支持能力的项目，或者同时承接不同的项目，给电力企业的财务造成了很大压力，在这种情况下，如果不能有效提高资金周转率，同时保证项目质量的话，很容易使的电力企业的财务状况承担过大压力，从而引发投资风险。

（二）融资风险

所谓融资风险，也别成为筹资风险，财务理论将其解释为企业因难以承担举债引发的对现金流约束的风险。从这个解释可以看出，企业的融资风险主要是由于过度举债导致的一种财务风险。从实质上讲，电力企业面临的融资风险是由上述阐述的投资风险导致的。具体而言，由于电力行业的快速发展，电力企业的过度扩张使得企业内部现金流难以满足投资需要，虽然基于财务基础的适度举债有利于提高企业价值，但过度举债很容易给企业现金流造成压力，特别是利用短期债务投资于长期性投资项目的情况下，债务结构的失衡最终很容易引发电力企业的财务困境，激发潜在的财务风险。

（三）固定资产风险

固定资产无论是价值量还是规模等方面都在电力企业中占有很大比重，因此，电力企业很多情况下的财务风险事实上都是由固定资产风险引发的。同时，固定资产也很容易出现管理风险，特别是财务风险，因为固定资产的折旧、维护、运行、税务筹划等方面都十分复杂，如果电力企业的管理制度不够严格，财务管理人员素质与岗位要求不匹配，则电力企业的固定资产管理很容易出现疏漏，由于固定资产巨大的价值量，很小的疏漏可能引发巨大的财务风险，因此，固定资产风险是财务风险的重要诱因。

四、强化电力企业财务风险防范与控制的措施

通过上述对电力企业面临的财务风险类型的归纳与论述，使我们对电力企业财务风险的防范与控制的着力点有了一个初步认识，在这样一个认识的基础上，笔者将进一步深入分析强化电力企业财务风险防范与控制的措施，基于这些具有可操作性的措施，电力企业可以将财务风险控制在一个可接受的水平。

（一）完善投资项目分析制度

在市场竞争日益充分的情况下，识别有价值的投资项目变得越发困难，特别是对我国电力企业的市场化改革不断深入，市场化机制不断引入电力企业内部的情况下，完善对投资项目的分析是合理防范与控制电力企业财务风险的重要举措。针对此，电力企业内部可以采取以下几种措施：第一，完善投资决策制度。由于受到计划经济时期的影响，我国的电力企业普遍采用了直线制组织结构，决策高度集权，这种决策模式受到了市场经济的挑战，因此，电力企业管理层要主动求变，适度放权，在充分听取各方意见的基础上进行投资决策;第二，优化投资分析方法。投资分析有多种方法，现金流折现法在理论上最完备，电力企业可以改变原有的投资回收期法等静态方法，改为动态方法。

（二）优化资本结构

融资对应着资本结构的形成，鉴于融资风险引发的财务风险，电力企业应当不断调整资本结构，尽量是资本成本保持在低水平。具体而言，第一，要优化期限结构，避免短期负债承担长期投资项目的状况出现，债务的期限要与投资项目的期限匹配;第二，优化融资来源，不同的融资来源对应着不同的融资风险，电力企业要合理搭配内源融资、债务融资的比例关系，如果是上市的电力企业，还应考虑权益融资。

（三）加强对固定资产的核算与管理

加强对固定资产的管理，首先要完善固定资产的核算制度，明确固定资产的核算要求，对折旧等长期摊销的项目核算要准确;第二要完善固定资产管理制度，建立固定资产档案并由专人负责调整，避免固定资产流失;第三要完善固定资产维护制度，建立固定资产使用标准，避免固定资产过度磨损。

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作者简介：

韩敏，东丰源远航煤业有限公司。