双塔食品：一技领风骚

鲁飞

2月25日，双塔食品发布公告称，双塔食品通过全资子公司招远君邦商贸有限公司与美国知名人造肉企业Beyond Meat签署了85%豌豆蛋白销售合同，首批豌豆蛋白采购量为628320磅（约285吨），后续双方将根据市场需求不断增加豌豆蛋白采购数量。此举意味着双塔食品向Beyond Meat销售豌豆蛋白实现了直通车，此前双塔食品一直通过经销商向对方供货。

最早以生产粉丝闻名的双塔食品，上市后将豌豆精深加工作为突破口，带动企业实现由单一的粉丝生产加工，到全产业链的转变。2018年，其豌豆食用蛋白营收5.1亿元，成为公司第一大业务。目前，双塔食品豌豆蛋白提取技术世界领先，是全球最大的豌豆蛋白生产企业，而豌豆蛋白是人造肉的首选生产材料。Beyond Meat是全球植物蛋白肉领军企业，最初主要生产冷冻鸡肉和香肠的素食替代品，2017年推出了素食汉堡。

产量全球第一

双塔食品位于龙口粉丝的发源地和主产地——山东省招远市，年销售收入23.8亿元，拥有龙口粉丝生产基地、豌豆蛋白生产基地、豌豆淀粉生产基地，形成了龙口粉丝、豌豆蛋白、豌豆淀粉、膳食纤维、食用菌、生物天然气等多元化产品发展格局。

粉丝业务是双塔食品的传统核心业务，目前拥有粉丝年产能6万吨，主要产品品类包括纯豆粉丝、杂粮粉丝、红薯粉丝，是行业内最大的龙口粉丝生产企业，也是唯一一家上市企业。同时，双塔食品还是世界上最大的豌豆蛋白生产企业。

双塔食品拥有国家专利“从粉丝废水中提取食用蛋白”技术，可以将饲料级蛋白提纯到食用级蛋白，目前可生产高纯度、低纯度蛋白。因豌豆蛋白与其他植物蛋白相比，拥有无过敏原、无胆固醇、分子量小、易吸收等优点，深受市场欢迎，在欧美等国家和地区十分畅销。双塔食品根据蛋白行业竞争格局，结合自身在循环经济产业链、科技创新领域方面的优势，着力打造豌豆蛋白市场竞争优势。通过科技创新，双塔食品可以根据客户需求，提取出不同纯度的食用蛋白。双塔食品表示，将利用自身的优势，以发展豌豆蛋白产业为核心，打造大健康产业新格局，重点研发蛋白粉、蛋白肽、蛋白质饮料等。

随着全球“人造肉”行业的高速发展，豌豆蛋白供不应求，双塔食品不断扩张产能，豌豆蛋白已成为公司主要的利润来源。

2月18日，双塔食品10万吨豌豆精深加工项目已试车成功，豌豆蛋白年产能达到7万吨左右，其中4万吨高端蛋白，3万吨低端蛋白。

2月20日，双塔食品在接受机构调研时表示，高端豌豆蛋白每吨售价在2500美元—6000美元不等，平均每吨售价3000美元。未来公司将通过自建或合作的方式不断扩大豌豆蛋白的产能，目前公司豌豆蛋白产能占全球豌豆蛋白总产能的30%—40%，未来将进一步提升，不断巩固公司在行业中的龙头地位。

3月3日，双塔食品发布非公开发行股票预案，本次非公开发行股票募集资金总额不超过21.5亿元，扣除发行费用后，拟全部投入以下项目：万吨白蛋白提取综合加工项目（5.1亿元）、万吨豌豆功能低聚糖提取加工项目（4.45亿元）、豌豆精深加工综合利用项目（6.65亿元）、补充流动资金（5.3亿元）。募资项目完成后，蛋白产能将进一步扩张，预计2021年高端蛋白产能将达4.7万吨，低端蛋白产能4.36万吨，盈利能力有望进一步提升。

双塔食品表示，万吨白蛋白提取综合加工项目采用自主研发的蛋白质提取技術，利用从豌豆豆清废水中提取白蛋白新工艺，引进先进的生产设备，加工豌豆白蛋白，该工艺提取的白蛋白氨基酸种类齐全，含有10种人体必需氨基酸，与纯白蛋白的氨基酸含量相近，产品性能好，具有较高的营养价值，可应用为保健食品的原料，项目市场前景广阔。

双塔食品豌豆蛋白业务快速增长背后与公司先进的豌豆蛋白提取技术密不可分。有业内人士表示，“双塔食品是目前国内同时掌握湿法、干法、新干法三种豌豆蛋白提取工艺的企业。”双塔食品将饲料级蛋白提纯到食用级蛋白，目前豌豆蛋白质的回收率达到了95.5%，纯度达到了88%以上。

2019年，双塔食品成功研发出新产品“豌豆组织蛋白”和“豌豆拉丝蛋白”，成功填补了国内豌豆组织蛋白、豌豆拉丝蛋白的空白，丰富了公司产品结构、延伸了产业链条，为夯实行业龙头地位奠定了基础。

双塔食品表示，“以前作为饲料出售的豌豆蛋白，1吨价格只有1000元左右，在通过技术攻关后，高端豌豆蛋白的售价可以达到2万多元。”

本次增发拟建设的“万吨白蛋白项目”，豌豆白蛋白分子量更小，回收技术要求更高，其价格比普通豌豆蛋白高很多，目前已超过4万元/吨。

人造肉捧热豌豆蛋白

2019年5月，人造肉第一股Beyond Meat在纳斯达克上市，当天暴涨163%。上市80天从25美元涨至170美元，引发了一轮投资人造肉的全球热潮。

在Beyond Meat上市之前，已经在美国售卖植物肉饼Beyond Burger三年了，而其仿鸡肉、牛肉和猪肉香肠的产品更是在2012年就已上市。目前，该公司可以生产整块仿牛肉、碎牛肉和香肠等植物性产品，并在全球50多个国家和地区销售。微软创始人比尔？盖茨、可口可乐集团CFO以及Twitter的CFO等均曾是Beyond Meat的个人投资者。比尔？盖茨甚至还认为，人造肉是改变世界的突破性技术。

在欧美国家，受健康与环保意识推动，素食主义者日渐增多。数据显示，从2008年到2015年，美国素食主义者从700万增长到1000多万，打着纯素食概念的产品数量比2010年翻了一倍。

此外，城市化、人口增长导致肉制品需求总量增加，肉类替代品市场规模将迎来高速发展。据联合国预测，2050年世界人口将达98亿左右，城市化率将由2018年的55%增长到68%。天风证券研报显示，2018年全球肉类替代品市场总额约为46.3亿美元，2020年预计全球肉类替代品规模将达到52.8亿美元，到2023年全球肉类替代品市场规模将超过60亿美元。

蛋白质是保证机体健康最重要的营养素，也是维持和修复机体以及细胞生长所必需的营养素。蛋白质根据原材料来源可以分为动物性蛋白质和植物性蛋白质。动物性蛋白质主要来源于肉、蛋、奶。植物性蛋白质主要来源于米、面和豆类产品。相对于动物性蛋白质来说，植物性蛋白质具有不含胆固醇等特质，更适合肝脏疾病患者，对肝功能有保护作用，更有利于预防心血管疾病的发生。

植物性人造肉的原材料主要有豌豆蛋白和大豆蛋白。豌豆蛋白与其他植物蛋白相比，拥有无过敏原、无胆固醇等诸多优点，深受市场欢迎。Beyond Meat、泰森、雀巢等企业都将豌豆蛋白作为生产人造肉的主要原料。

天风证券研报显示，目前全球豌豆蛋白消费量与2015年相比翻了一番，达20万吨左右。2020年，其消费规模还有望增长30%。2025年，全球豌豆蛋白消费量将增至58万吨。

双塔食品公告称，植物蛋白在世界上有着巨大的市场，特别是豌豆蛋白，越来越受到国外市场的青睐，价格平均在3000美元/吨，纯度80%的高纯度豌豆蛋白价格约3600美元/吨，且现在存在着巨大的市场缺口。

天风证券认为，“人造肉产品的增多，以及生产端从豌豆中提取蛋白能力的欠缺”，是导致当前供应紧张局面的关键因素。

“1+10”循环产业链

双塔食品坚持循环经济一体化的发展理念，在行业内首创推行“1+10”生产模式，带动企业实现由单一的粉丝生产加工，到全产业链的转变。公司拥有完整的循环机制，通过分离提纯再到深度提纯，深度挖掘产品附加值，产出十几种产品，最终实现了生产过程完成后只剩下清水，造就显著成本优势。

“1+10”生产模式，以“1”（粉丝原料豆子）为基础、“10”（提取淀粉、粉丝加工、分离蛋白、提取膳食纤维、废水沼化发电、沼气提纯天然气、废渣提取酒精、粉渣培养食用菌、菌渣生产有机肥、沼液灌溉有机蔬菜）为支撑。

作为行业的领军企业，双塔食品通过对豆子衍生出的蛋白、纤维、食用菌，以及废水处理过程中的沼化提纯天然气等资源的优势整合，倾力打造完整的粉丝行业资源链条，“粉丝精深加工及废弃物资源化利用关键技术与产业化示范”项目被山东省科技厅列入山东省自主创新专项计划，是行业内唯一被列入国家循环经济教育示范基地企业。

废水处理过程中实现“废水捞金”，双塔食品以承担“国家科技支撑计划项目”为契机，通过“沼气工艺优化提纯天然气项目”，实现废水、废渣、废气的循环再利用，吃干榨净，变废为宝，促进产业高效发展。粉丝生产过程中的废水经过沼化处理形成沼气，一部分用来发电，供应生產用电；一部分用来提纯天然气，用于当地的公交车、出租车等机动车辆燃料及居民生活，达标水用于周边村民灌溉果园和农田。

双塔食品与科研院校联合攻关，成功研发出获得国家发明专利的“从粉丝废水中提取食用蛋白及其生产工艺”技术，利用公司提取淀粉后排放的蛋白浆液为原料，生产食用蛋白。目前豌豆蛋白质的回收率达到了95.5%，以前只能作为饲料出售的豌豆蛋白，现在已经成为双塔食品新的利润增长点。

食用菌产业是双塔食品发展循环经济产业链条中的重要一环。按照大生物产业链的发展新思路，双塔食品加大产业结构调整力度，发展以金针菇、香菇为重点的食用菌生产基地，建设高标准、高科技的食用菌生产基地，培育企业新的经济增长点。该项目具有科技含量高、辐射带动强、发展潜力大等优点。目前，食用菌基地中的香菇项目是中国第一家工厂化香菇生产基地，充分利用当地的果木资源和粉丝生产下脚料，变废为宝，实现循环经济。

利用粉渣生产生物质纤维素，与农作物下脚料配合，作为食用菌的培养原料生产食用菌，菌渣用于有机肥的生产，使企业生产中产生的废物资源得到充分利用，实现循环经济发展模式，减少了废弃物的排放。

下一步，在循环经济方面，双塔食品将以“国家级循环经济教育示范基地”为依托，进一步延伸、完善上下游产业链，深度挖掘有效产业链，提高每段产业链上产品的附加值，打造行业内唯一的全封闭式循环经济产业链。

对于此次非公开发行，双塔食品表示，万吨白蛋白项目将进一步提高附属产品的有效回收利用，产品附加值大幅度提升，将为公司打造新的利润增长点。万吨豌豆功能低聚糖提取加工项目可以有效回收豌豆蛋白废水中的低聚糖，避免对豌豆蛋白废水处理不当造成的环境污染，实现资源再利用，丰富公司现有的产品结构，可创造良好的经济效益及社会效益。豌豆精深加工综合利用项目将进一步巩固公司在粉丝、豌豆淀粉、豌豆蛋白、豌豆纤维领域的龙头地位，将进一步壮大传统粉丝产业加工链条，实现了杂粮的高效增值转化，使传统的高污染粉丝行业转变为环保产业，并将大幅提高公司产品架构的整体抗市场风险能力。