利率市场化对商业银行经营风险的影响研究

王畅 时羽

摘要：随着近年来我国商业银行利率市场化建设进程不断发展和加快，利率市场化为我国商业银行的日常运营赋予了更高的金融自主权，优化了货币资源的配置效率，增强了金融创新理念。但是，利率市场化也使得利率变化越来越难以预测，给商业银行的经营带来了巨大的挑战。研究首先阐释何为利率市场化并梳理国内利率市场化的进程，接着以中国建设银行为例，通过中国建行银行的年报数据，分析利率市场化对我国商业银行面临的三大类主要经营风险，利率风险、信用风险以及流动性风险的影响，最后基于此分析给出我国的商业银行应对当前经营风险的建议。

关键词：利率市场化;商业银行;经营风险

中图分类号：F832    文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2020）07-0085-03

一、利率市场化简介

利率是一定时期内利息额与市场资本金的绝对比率，是央行对闲置资金的拥有者债权转让一定的时间内闲置资金使用权的价格。其实质上是货币资本在金融市场中的一种重要参数和杠杆，是货币政策调节的核心。顾名思义，利率市场化是指在货币资本流动的市场中，根据其供求关系，货币资本的供求双方可以自主地决定货币利率的水平高低，从而运用更加灵活的方式来体现货币资本的价值。

二、我国利率市场化进程

表1梳理了近年来我国有关利率市场化进程过程中的重大事件。

三、利率市场化对商业银行的经营风险影响

结合世界各国商业银行的基本特征与经营现状，不难发现我国商业银行也将会在利率市场化的不断进程中面临多种多样的经营风险。其中，利率风险、信用风险以及流动性风险是尤为重要的三个指标。研究以中国建设银行为例，对于其在利率市场化进程中面临的以上三种经营风险情况进行分析。

（一）利率风险

利率风险已经逐渐成为人们作为微观经济活动主体中所面临的主要经营风险之一。如何更准确地识别、测定、评估并管理利率风险已经逐渐成为商业银行和金融机构日常风险管理的一项重要的内容。对商业银行来说，当市场利率发生波动以及市场利率与银行的资产情况、负债情况不尽匹配，这两个条件同时存在时，利率风险即会存在。另外，利率风险的大小还取决于以下两个条件：第一，市场利率波动的大小;第二，资产负债的不匹配程度。基于此，根据中国建设银行发布的2018年年报，对建行在2018年末利率敏感性资产负债的缺口情况做了梳理，如表2所示。

从表2可以看出，在2018年期间，建设银行的资产负债缺口整体呈现出了缩小的态势。其中，建行一年内累计负缺口累计达196.38亿人民币，相较于上年缩小了高达5 786.63亿元的额度。探究其中负缺口缩小的原因，主要是受到了买入返售金融资产、拆出资金、存放同业款项等资产增加的影响;与此同时，建行一年以上的正缺口合计达到8 121.33亿元，对比于上年，缩水了4 087.93億元，探究建行正缺口缩小的主要原因，主要是长期限存款增加所致。中国建设银行的第1期、第3期和第5期呈现为正缺口。此时建行的利率敏感性资产要高过建行的利率敏感性资产负债，当主要的利率下降时，建行就会面临利率风险。

中国建设银行第2期和第4期呈现为负缺口。当主要的利率上升时，建行就会承担利率风险。同时，计算2018年和2017年末缺口合计后的结果显示，建设银行2018年末缺口合计值大于2017年末缺口合计值，且2018年累计缺口值每期均大于2017年累计缺口值，说明建设银行在2018年度整体利率市场化的背景下做出了相应的举措，对潜在的利率风险加以防范和调控。

（二）信用风险

对于建设银行来说，面临的信用风险具体为主要的债务人或交易对象未能遵守合同的约定，履行对建设银行作出的义务或责任。近几年，建设银行信用风险集中程度如表3整理所示。

由表3可看出，利率市场化背景下建设银行单一最大客户贷款比例自2015年起逐年递增，最大十家客户贷款比例逐年递减，说明建行加强了对大额授信客户的风险管控，从而防范大额授信集中风险。

对中国建设银行来说，信用风险管理尤为重要。这可以有效防范系统性区域性风险;在利率市场化背景下，此类商业银行应当进一步加大对重点行业的检测和对大额授信客户的风险管控并及时给予预警提示，从而在第一时间有效应对处置信用的风险，稳步推进信贷结构的优化与调整，促使信用风险管理水平进一步提升，从而使资产质量保持稳定。

（三）流动性风险

资产负债业务历来是商业银行的主要业务。因此，保持一定的流动性、持有大量净资产是商业银行持续经营的必要条件，尤其是随着利率市场化的推进，加强对资产负债的管理，保证一定的资产变现能力，是当前商业银行在利率市场化背景下应对流动性风险的必要手段。表4反映了建设银行近三年的流动性变化情况，表5则从不同期限资产负债业务的缺口变化角度反映建设银行在利率市场化背景下对流动性风险的管理和控制。

由表4可以看出，近几年利率市场化进程中建设银行人民币流动性比率逐年递减，且控制在合理范围内。而表5则反映了建设银行各时期资产负债各项业务的缺口情况，由表5可看出，至2018年12月31日，累计缺口合计达到9 496.09亿元，相较于2017年12月31日增加了1 329.48亿元，增幅为16.28%，而从2016年至今净头寸累计缺口增幅达35.48%，并且从建设银行2018年年报可知，利率市场化背景下建设银行的存款保持平稳增长态势，与此同时，建设银行的活期存款沉淀率较高。基于此，我们可以预测出，建设银行在未来的资金来源会保持稳定，流动性会继续呈现出稍有减少但宏观稳定的态势。

四、我国商业银行应对利率市场化改革的建议

（一）完善利率定价体系，提高风险计量水平

随着国际经济大环境的日新月异，金融理论的发展和技术的革新使得国际银行业不断提高风险的管理和计量水平，风险的计量已经发展成为大型的商业投资银行市场风险管理的重要技术核心。从对市场利率风险计量的国际角度来看，国际的投资银行业经过多年的探索，目前已经基本掌握了敏感性分析、情景测试、压力测试和var平均值等一系列科学规范的计量管理技术，对于市场利率进行管理。

就现阶段来讲，我国的商业投资银行管理机构应当在积极探索引进国际先进技术的计量方法基础上，尽快建立一套符合我国实际国情的对市场利率风险计量的系统。可以尝试运用符合我国实际的长短期缺口风险分析、存续期缺口分析等风险计量方法，逐渐提高对利率风险的国际认知程度。

（二）扩张中间业务空间，提高金融创新能力

从对我国各大型商业融资银行的年报中不难看出，利息收入占各大型商业融资银行收入的绝大部分。然而，在实行利率浮动市场化后，商业融资银行的存、贷款业务利差明显缩小，利润收益率水平明显降低，表内融资业务的边际利息投入平均收益率，要明显小于其表外融资业务的边际利息投入平均收益率。因此，利润收益率最大化的重要性、经营发展目标的明确性促使各大型商业融资银行必须投入更多的利息资源，用于发展其中间业务，进而有效优化商业信贷投资银行的经营业务收入结构和非利息收入的结构。

由于目前国内商业银行没有成熟的中间业务，非利息收入的比例大部分都没有超过27%，发展的空间仍然非常大。除此之外，相对于传统的资管业务，商业银行的中间业务附加值非常高，而且风险低，成本也低。因此，发展良好的中间业务可以有效规避商业银行利率的市场化调整所带来的系统性风险，从而提升商业银行的综合竞争力，确保商业银行利润的持续性增长。

（三）加强经营风险控制，完善内部治理

商业银行风险管理要有效地应对商业银行利率市场化的改革，就必须要清醒地面对利率市场化风险加大的可能性与客观现实。利率的风险将从市场多角度、多層次的表现暴露出来，商业银行在风险管理的过程中，应进一步加强对银行利率的风险管理，并且把流动性的控制工作列为第一要义。

一方面，应当设立管理风险的专业部门。控制资产负债风险、确定资产负债基准利率、制定基准利率银行风险管理的总体战略和长期发展目标，集中管理风险资金，形成有效的风险资金流动价格，形成风险管理机制，采用专业方法进行资产负债对利率的敏感性与风险缺口的综合分析，调整确定资产负债的存续期限、利率和币种结构。

另一方面，在识别风险后，要因地制宜地调整整体的利率结构、资产负债等结构。积极地运用人民币市场上的金融期权、期货等各种有利于金融技术创新的工具，调整资产负债表间的交易期限和结构，规避金融利率的风险，并积极开发互联网金融的衍生业务产品。

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[责任编辑：王 旸]

收稿日期： 2020-03-07

作者简介： 王 畅（1997- ），男，江苏无锡人，硕士研究生，研究方向：金融审计;时 羽（1995- ），男，江苏苏州人，硕士研究生，研究方向：金融审计。