工业投资现状探析

◎ 张厚明

工业是实体经济的主体，现代工业体系是现代化经济体系的重要组成部分。而工业经济的发展离不开持续不断的工业投入，工业投资作为工业经济发展的物质基础和技术条件，对保持和增强我国工业实力和竞争力、实现经济平稳增长具有十分重要的意义。

工业领域各类投资相互关系与运行情况

全社会固定资产投资、工业固定资产投资、制造业固定资产投资、制造业民间固定资产投资和制造业技术改造投资五大投资之间存在一定的包含关系。观察以往经济发展历程可以发现，全社会投资包含工业投资，工业投资包含制造业投资，制造业投资包含制造业民间投资和制造业技术改造投资，五大投资的发展演变趋势整体上存在一致性。

1.工业领域各类投资近期呈现一致性下行趋势

2011年2月至2019年2月，我国工业投资、制造业投资和制造业民间投资发展变化趋势显示（见图），三者均呈下行趋势。

2.我国工业投资总量及结构变化情况

（1）工业投资的总量。分析1953-2019年我国工业投资占比情况（见表1），这一时期工业投资趋势的变化与同时期工业固定资产投资占全社会固定资产投资比重的趋势基本一致，都是先上升后下降。但1963年之后的工业投资占GDP比重呈现稳步上升状态，期间虽有波动，但整体上升趋势明显。特别是进入新世纪后，工业投资占GDP的比重大幅增加，2015年上升到历史最高点，约为32.10%，2019年小幅下降到26.08%。可以说，工业投资占GDP比重的变化趋势从侧面反映了新中国成立后我国从农业国向工业国逐渐转变的过程。

（2）工业投资的行业集中度。分析高技术产业投资（制造业）的占比可以发现（见表2），在1996-2019年整个制造业投资中，高技术产业（制造业）所占的份额一直较低，历史最高时期2001年仅为

图 2011年2月至2019年2月我国工业投资、制造业投资和民间投资发展变化趋势 单位：%

数据来源：国家统计局。17.73%，最低时期2009年仅为8.32%。从其比重变化趋势来看，呈现先上升后下降再上升的动态变化过程，即1996-2001年呈加速上升趋势，2002-2009年逐渐下降，2010-2019年又呈缓慢上升趋势。从全社会固定资产投资的角度来看，高技术产业投资（制造业）份额在整个时间段内呈现单一的上升趋势，但所占比重较小。对比高技术产业投资（制造业）份额在制造业投资和全社会固定资产投资中的不同表现，可以看出我国对高技术产业投资的重视程度在逐渐加强，但就制造业而言，目前投资大多仍主要集中在传统基础产业。

表1 1953-2019年我国工业投资占比情况 单位：%

表2 1996-2019年我国高技术产业投资的占比情况 单位：%

（3）工业投资的资金来源。分析1996-2015年我国工业投资的资金构成情况可以看出（见表3），除自筹资金外，国家预算内资金、国内贷款、债券、利用外资和其他资金来源在整个时间段内都呈现明显的下降趋势，其中国内贷款和利用外资的降幅较大，在1996-2015年接近20年的时间里，国内贷款份额从30.81%降至8.85%，利用外资份额从18.55%降至0.96%，降幅分别高达21.96%和17.59%。自筹资金与上述不同，呈直线上升趋势，相较1996年的40.54%，2015年升至86.92%，涨幅为46.38%。

表3 1996-2015年我国工业投资的资金构成情况 单位：%

工业投资资金构成的变化体现了政府干预工业发展的程度不断减弱，工业企业自我发展、自主投资的能力日益增强，但就债券和利用外资构成极低水平的现状而言，也体现了当前国内工业市场化程度和经济全球化参与度仍处于较低水平。

制造业重点行业的投资情况

由于制造业投资的行业分布并不均匀，因此，本文对投资额占制造业比重大于等于2%（2018年数据）的16个行业进行了对比分析，这些行业共占制造业投资总额的82%。

1.投资增速表现较好的行业

从投资额绝对值来看（见表4），2019年1-12月累计增速表现较为突出的行业有7个，投资比重之和占全部制造业的42.52%，包括非金属矿物制品业、化学原料及化学制品制造业、通用设备制造业、专用设备制造业、橡胶和塑料制品业、医药制造业以及计算机、通信和其他电子设备制造业。其中，2019年1-12月，计算机、通信和其他电子设备制造业累计同比增速高达16.8%，专用设备制造业累计同比增速也达到了9.7%，医药制造业为8.4%，增长速度均比较高。

依据国家统计局印发的《高技术产业（制造业）分类（2017）》，高技术产业（制造业）是指国民经济行业中R&D（科学研究与试验发展，简称“研发”）投入强度相对高的制造业行业，包括：医药制造，航空、航天器及设备制造，电子及通信设备制造，计算机及办公设备制造，医疗仪器设备及仪器仪表制造，信息化学品制造6大类。与表4中所列7大行业中，除去非金属矿制品业以及橡胶和塑料制品业外的5大行业相对应。即国家统计局所列的高技术产业（制造业）范围内的6大行业，2019年1-12月累计增速表现较为突出。

2.投资增速表现较差的行业

投资额占制造业比重大于等于2%的16个行业中（见表5），2019年1-12月累计增速出现过负增长的制造行业有9个，投资比重之和占到39.29%，包括农副食品加工业、食品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、金属制品业、汽车制造业、电气机械和器材制造业、纺织业、纺织服装、服饰业以及木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业。其中，2019年1-12月农副食品加工业累计同比增速为-8.7%，纺织业为-8.9%，下滑比较严重。

对策与建议

1.提升对稳定和扩大工业投资的认识

工业投资的稳定增长对于全社会投资稳定增长具有重要意义。从整体战略层面看，制造业民间投资和制造业技术改造投资是稳定提升制造业投资和工业投资的两个重要抓手，是当前稳定和提升工业和制造业投资的重中之重。建议各级政府的宏观调控措施应重点围绕制造业民间投资和制造业技术改造投资展开。

表4 2019年1-12月累计增速表现较好的制造业重点行业 单位： %

表5 2019年1-12月累计增速表现较差的制造行业 单位：%

2.提升政府鼓励工业发展政策的实施效果

从工业投资的资金构成情况看，资金来源主要是企业自筹，即工业企业自我发展、自主投资的能力日益增强，政府鼓励工业发展的程度不断减弱。这也和近年来民间投资的不断下滑相印证。2008年国际金融危机后，我国经济增长各项指标明显下滑，市场疲软态势显现，投资者信心不足，导致制造业民间投资出现断崖式下滑并延续至今，进而拖累制造业投资和工业投资一并下滑。虽然近年来政府采取减税降费等一系列措施，但未能显著遏制民间投资的大幅下滑。因此，政府工作的重心还应放在通过进一步减税降费减轻企业负担、优化民营企业营商环境、恢复提升市场投资者信心等方面。

3.加强企业技术改造，提高制造业技改投入强度

■ 春风帘幕 李艳明/摄

在我国制造业投资中，技术改造投资的占比约为50%左右。技术改造投资对于优化制造业结构、提升制造业产品档次和促进制造业整体向价值链中高端迈进意义重大。近年来，制造业技术改造投资的增长速度一直显著高于制造业投资增速，从而对于提振制造业投资、稳定和提升制造业产能利用率发挥了重要作用，应予以重点推进。建议主管部门加大宣传，引导企业重视技术改造工作并不断加大对企业技改的经费投入，同时提高对中小微企业的技术改造扶持力度，并为企业技术改造提供全方位服务。

4.加大对高技术产业（制造业）投资力度，实现工业转型升级发展

从产业方面看，伴随着我国整体进入工业化后期阶段，三次产业结构不断演进，工业比重将不断下降（让位于消费）并稳定在一定水平。劳动密集型产业也将让位于资本密集型产业和技术密集型产业，劳动密集型产业将会出现产业外迁和转移。即按照工业化和产业演进规律，未来我国高技术产业将日渐占据市场主体位置，工业和制造业的转型升级发展是必然趋势。未来，高技术产业和战略性新兴产业将是工业领域投资重点和热点，全社会的人才、土地、资金和技术等各类资源将向此类产业集中和集聚。政府主管部门应顺应经济规律，做好规划和引导，努力促进传统基础产业和新兴高技术产业的平衡协调发展。