多元统计分析在上市公司财务危机预警中的应用研究

林菁

摘 要：在上市公司财务危机预警中应用多元统计分析能够提高危机预警的效果。基于此，本文从样本数据选取、指标体系构建、统计指标筛选、构建模型这几个步骤，来研究基于多元统计分析的财务危机预警模型预测过程，实现了对上市公司财务危机预警的深入分析，希望能够为企业经济的发展提供助力。

关键词：上市公司  财务危机  危机预警

多元统计分析是指一种在经典统计学基础上衍生出的综合分析模式，它可以分析出多个指标、对象相互关联的条件下，指标与对象的统计规律。上市公司通过将该方法应用在财务危机预警方面，能够强化预警工作的准确率，为公司经济的长远、良性发展奠定良好的基础。

一、研究说明

就目前来看，信息时代下市场经济的开放性越来越强，在全球的范围内，经济一体化的趋势也逐渐明显，使得各领域企业之间的竞争更加激烈。为此，上市公司需要不断寻求有效手段，来实现效益的最大化，而在此过程中，市场形势的不确定性和动态性，导致上市公司需要面临着各类财务风险，影响公司的竞争能力。为了强化运营效果，上市公司可以将多元统计分析应用在财务危机预警模型的构建中，为预警模型选取合理的指标，使模型能够全面反映出公司运营中潜在的财务风险，并且提高预测结果的准确性，打破了以往由于照搬照抄外国财务分析体系而产生的预警局限，让预警模型更加契合上市公司的特质，帮助公司规避或减少财务危机为自身带来的经济损失，保障公司的稳定、可持续发展。

二、研究过程

（一）样本数据选取

在研究样本的选取中，由于B股中上市公司是按照国外标准来执行会计准则和制度的，并且审计工作也是通过外资会计师事务所来落实的，会导致两种不同制度下，相关计算资料的差异，使得最终计算结果存在不准确的问题， 因此本文选取了A股的上市公司作为样本进行了多元统计分析财务预警研究，但如果将所有的A股上市公司全部作为样本会存在科学性不足的问题，所以为了保障研究结果的合理性，研究者选择了26家上市公司作为本次研究的样本。在此过程中，研究者明确了所选取的上市公司财务数据样本的年份相同、公司所属行业相似或相同、公司总资产规模相当等多项条件，落实了统计学中所选取样本应具备同质性的原则。此外，所有上市公司的财务数据都来自于可靠的渠道，同时研究者还对原始数据进行了标准化处理，以便于后期进行计算。

（二）指标体系构建

通常情况下，公司的财务状态不仅与其自身的运营相关，而且受外界市场环境的多方面影响，因此只凭借几个简单的财务比率无法判断上市公司所要面对的财务危机。为此，研究者在构建指标体系的过程中，需要尽可能地多选择一些财务分析指标，来保障体系的完整性和全面性。在此过程中，研究者构建出的指标体系主要包含两个方面，即现金流和传统的财务分析指标，同时研究者要确保其中各项指标能够反映出上市公司财务的各个不同方面。本次研究一共从营运指标、成长指标、盈利指标、偿债能力、现金流量这五个角度上，选取了23个财务分析指标，构建出了一个较为全面的财务预警指标体系，使后续的模型建设能够尽可能地准确和全面，从而提高最终计算结果的准确率，深化多元统计分析财务预警研究的落实。

（三）筛选统计指标

在指标体系的初步构建后，研究者显然不能将23个指标全部计入到判别预警模型的构建中，所以研究者需要对指标体系进行筛选。在筛选过程中，研究者需要先将这23个财务指标进行因子分析，完成初步的筛选步骤，然后再利用SPSS，根据累计方差貢献率大于80%的要求，选出了4个累计方差贡献率为86.8%的因子，同时还要保留这四个因子的载荷矩阵，之后按照所获得的载荷矩阵，得出包含销售净利润、净资产收益率、成本费用利润、总资产增长率等14个财务指标，作为此次初步筛选的结果。在这基础上，研究者还要对筛选出的14个财务指标进行显著性分析，以便于再次筛选出呈现显著性差异的财务指标。在此过程中，研究者需要先采用单样本K-S法，来检测这14组变量是否呈正态分布，之后，将非正态分布的样本进行Wilcoxon符号秩序检验，检验得出有3个指标符合要求，其分别为资产负债率、速动比率、流动比率。

（四）构建模型

在筛选得出3个指标变量之后，研究者需要采用这三个指标来构建预警模型。在模型构建中，研究者采用了Fisher线性判别模型，来实现预警区间的确认，并将特别处理公司归为1类，非特别处理公司归为2类，然后应用SPSS软件分析出上市公司的判别函数，得出分类结果后，1类公司的分类结果正确率为88.8%，2类公司的分类结果正确率为85.1%，这说明基于多元分析的预警模型预测效果比较好。最后，研究者要根据构建出的危机判别模型，将1类公司的样本指标均值代入到1类辨别函数中，得出数值7.6228，之后再将2类公司的样本指标均值代入到2类辨别函数中，得出数值5.2585。基于此，如果公司的辨别函数值高于7.6228，就可以认为存在财务危机，而辨别函数值小于5.2585的公司则可认为财务状况正常。若公司的辨别函数值介于两个数值之间，那么该公司很可能即将陷入财务危机，此时则需发出财务危机预警。

三、结果分析

在此次研究中，基于多元统计分析模式的财务危机预警模型，通过将模型建立在可靠、有效的指标体系上，能够综合公司本身和市场形势变化的因素，来全面考量公司财务状态，并且在操作上比较简单、直接，能够为企业的运营决策提供有力的参考资料。此外，根据上述研究过程中最终筛选出了资产负债率、速动比率、流动比率，这三个指标，可以得出保持资金内部循环的畅通，是强化企业抗风险能力的重要途径，同时企业也要结合财务预警结果，来提前做好风险控制工作，避免财务危机的发生和恶化，由于企业无法控制外部环境，因此需要优化自身的管理，来维护良好的财务状态，促进企业的良性、可持续发展。

四、结束语

综上所述，多元统计分析模式的应用有助于提升上市公司财务危机预警工作水平。在预警工作中，上市公司利用多元统计分析能够弱化预警工作中的不确定性和复杂性，使预警结果更加简洁明确，可以为上市公司提供客观、准确的资料，强化其决策的准确性。

参考文献

[1]吴庆贺，唐晓华，林宇.创业板上市公司财务危机的识别与预警[J].财会月刊，2020（02）：56-64.

[2]徐红梅.浅析上市公司财务危机预警存在的问题及对策[J].现代商业，2019（33）：174-175.