计算机：云基础设施加速的核心变量

华泰证券

投资要点

1、过去五年，云计算得到快速发展。

2、AIOT带动的边缘计算有望成为服务器需求的重要变量。

从需求逻辑来看，云基础设施的直接驱动变量是流量。未来几年，流量趋势性增加，云上游产业链发展有望加速。从本质来看，云上游产业链发挥的产业链角色，或者说解决的核心问题是：数据的计算、存储。只要数据（流量）是在不断增加，对底层计算和存储资源的需求也在不断增加。

云计算加速。根据IDC数据，2018年全球公有云市场规模已经突破1363亿美元，2014年至2018年五年时间，全球公有云市场规模接近三倍。对云计算需求的核心可以理解为是对数据的计算、处理和存储的需求。而这一切都需要服务器的大量部署来支撑。因此，我们看到，2017Q1开始，全球服务器市场规模在云计算的驱动下，开启了一轮快速成长周期。而從目前来看，云厂商的Capex支出逐步恢复，有望带动新一轮服务器增长。

AIOT驱动（5G+AI）。AIOT带动的边缘计算有望成为服务器需求的重要变量。根据IDC预测，未来超过70%的数据需要在边缘侧分析、处理和存储。从5G应用的数据特点和对计算资源的需求来看：1）5G应用产生的数据格式更加多样化。在网络边缘侧分析、处理与存储的数据将超过数据总量的70%，其中约80%是非结构化数据。应用的高并发和数据的多样性，对计算的多样性和多核多并发提出了更高的要求。2）5G应用高并发、低延时特性，对计算的要求更高。而计算能力背后就是服务器计算和存储资源的支撑。

重点推荐：浪潮信息、宝信软件、深信服。