冯鑫：树倒猢狲散

严学锋

企业家应以企业价值最大化为原则，根据企业的不同发展阶段、情况，与时俱进地调整自己在企业中的作用。

冯鑫万万没想到曾经热闹的公司，如今员工仅剩10余人！2019年12月2日，暴风集团股份有限公司发布公告称：公司经营状况发生重大不利变化，人员持续大量流失，除冯鑫外，公司的高级管理人员已全部辞职，协助信息披露事务的证券事务代表也已经辞职，公司目前仅剩10余人;由于资金状况紧张，公司存在拖欠部分员工工资的情形。此前的2019年9月，上海市静安区检察院以涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪对公司法定代表人冯鑫批准逮捕;此外，今年公司的净资产由正转负。企业家出事，企业“树倒猢狲散”，实属商界悲剧。

身家超80亿元

出事之前，冯鑫颇有成就。

生于1972年的冯鑫，1993年本科毕业于合肥工业大学管理工程系，其后任职阳泉矿务局多种经营总公司;1999年起他就职于北京金山软件公司，历任销售经理、市场渠道部总监、毒霸事业部副总经理;2004年他转入雅虎中国，任个人软件事业部总经理。从其职业历程来看，他的后两份工作都是互联网行业。2005年，冯鑫创业，创建公司并任总裁。2007年，他创立暴风集团，为控股股东、董事长兼CEO（首席执行官），播放软件暴风影音是公司的著名产品。

2015年是冯鑫和暴风集团的辉煌之年——公司在创业板上市。上市的当日，冯鑫称，“今天，我不是一个人来到这的，截至昨天，每天使用暴风的活跃用户是5000万，每个月活跃用户有2亿，我是带着5000万中国网民来到今天，带着2亿中国网民来到这里的”。其后，暴风集团自诩为中国互联网视频娱乐领跑者。

暴风集团市值最高时达392亿元，冯鑫身家也因此超过80亿元，成为富豪。接受采访时，冯鑫称：“股市的追捧是暴风发展的一大有力杠杆，未来暴风将会成为100亿美元公司中的一员。”

突然崩盘

谁也没想到，企业家突然出事，企业也随之快速崩盘。

2016年，暴风集团营业收入16.4亿元、净利润达5281万元;2017年营收增长至19.1亿元、净利润达5513万元。2017年开始，暴风集团遇到资金问题。2018年7月，冯鑫总结暴风集团上市三年来最大的失误，称：第一，公司上市3年，“由于我和团队在这方面（融资和并购）零经验，能力也很差，所以没有完成任何一次的融资和并购”，这直接导致了上市后，最有价值的能力完全没有被释放;第二，“股权融资的成本其实也很高，但现实的压力又很大，这里面需要对不同属性的钱有清晰的判断和使用方法，而我和团队过去对这个不敏感甚至没有明确的认知，债权的钱没有认清应该如何运用，实际上我们是当成股权的钱来用的”;“第三件事更怪不得别人，只能怨自己。现在回头来看，当时还是有膨胀的心态”。不得不说，冯鑫在业务布局上十分贪大：公司先后进入VR（虚拟现实）、影业、体育等行业，暴风魔镜、暴风TV、暴风影业、暴风体育等业务模块先后成立，但众多业务亏损严重。

随之而来的是业绩断崖式的下降。暴风集团2018年营收同比下降41.1%至11.2亿元，净亏损10.9亿元，亏损惊人。2019年前三季度，公司营收下降90.9%至9360万元，净亏损增加184.5%至6.4亿元，近营收的7倍;2019年9月底净资产为-6.3亿元。从财务指标上看，暴风集团已非常危险。此外，如果暴风集团2019年底净资产为负，深圳证券交易所可能会暂停其公司股票上市。

2019年7月，冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施;当年9月，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查。其后，暴风集团大量人员离职。与此同时，因信息披露违规，暴风集团、冯鑫遭深交所公开谴责;冯鑫被捕。暴风集团11月27日发布公告称，公司“因拖欠合作方机房服务器托管费用，合作方已终止提供服务，导致公司网站和手机客户端不能正常提供服务。公司正在积极与其他合作方洽谈。近期公司的主要业务陷入停顿状态，经营发展受到严重制约，面临无业务收入来源的风险”。12月2日，公告称，公司仅剩10余人。树倒猢狲散，企业面临崩溃。

可以有更优选择

成也萧何败也萧何。两千年前，这个著名、经典的教训就已经不断警醒世人。但千百年来显然没有被很多人重视，悲剧一再重蹈覆辙。实际上，企业如果能够提前预警、做好准备，树倒猢狲散的悲剧其实可以避免。

作为灵魂人物的企业家（往往是创始人、控股股东、董事长一体）出大事（违法犯罪、离世等），企业的团队虽然大打折扣，但企业还能基本健康发展。对出事的企业家而言，个人财富等方面虽受到影响，但不致一败涂地。对企业的员工、股东等利益相关者而言，利益虽打折，但也能保全一部分，不致像暴风如此之惨。国美电器便是一个经典的案例。曾经，国美电器是中国家电零售行业的王者，创始人、董事长黄光裕身家百亿元，风光无限。黄光裕2008年被拘，2010年获刑14年，国美电器失去灵魂人物，经营受到很大的冲击，加上市场竞争激烈、京东等新秀后来居上，国美电器的业绩大不如前，净利润大降，2017年及2018年出现亏损。但即便如此，国美也没有一败涂地，这与黄光裕家族成员发力、黄光裕时期凝聚了一批优秀的职业经理人等因素有关。

中国著名的企业中，万科在这方面值得称赞。王石1984年成立万科，长期任职董事长，是企业的灵魂人物。王石极具企业家才能，公司治理水平较高，这是万科成为行业龙头，成为超大型业绩优秀、口碑不俗企业的重要原因。然而，2016年，在万科的控制权之争中，王石一度受到质疑。2017年，王石被迫从万科离职。尽管万科曾经的灵魂人物“出走”对整个公司带来了一定的影响，但并没有动摇万科的根基。此事已过去两年多，万科保持了较好的发展，这得益于万科在制度、团队建设等方面扎实的基础。

阿里巴巴在这方面也十分值得称道。在阿里巴巴创始人、长期任职董事长的马云看来，公司持久发展靠的是治理制度、文化体系和源源不断的人才梯队。阿里巴巴建立了独特的合伙人制：数十人的核心管理人员组成合伙人团队，有权提名公司董事会的多数成员;合伙人是平等的，一人一票。文化方面，阿里巴巴奉行客户第一，员工第二，股东第三的原则。其企业文化中，“因为信任，所以简单”“唯一不变的是变化”“今天最好的表现是明天最低的要求”“此時此刻，非我莫属”“认真生活，快乐工作”等口号让整个公司十分有活力。人才方面，阿里巴巴汇聚了大量人才，典型体现在合伙人团队上。在此基础上，马云2019年9月卸任董事长，完全没有对公司的运作造成任何影响。

苹果公司亦是如此。苹果的创始人、灵魂人物乔布斯2011年突然辞世，并未对公司造成影响。8年来公司稳步发展，这正是企业相对成熟的体现。

不想树倒猢狲散，企业家个人应该尽力走向成熟：以企业价值最大化为原则，根据企业的不同发展阶段、情况，与时俱进地调整自己在企业中的作用。在创业早期，一般而言，企业家相对集权可能更有利于公司生存，也能促进企业快速做大，为企业的长远发展奠定较好基础。其后，企业家应带头引领企业走向成熟：促进公司建立健全分权制衡的治理制度、重视风险控制，以此遏制企业家可能会出现的一时头脑发热与贪婪;同时加强核心团队建设，让企业拥有强有力的核心管理团队，同时匹配有效的激励机制。好的团队可在相当程度上促进重大决策的科学执行，成为企业发展的稳定器;而不让企业家个人的重大短板成为企业发展的瓶颈，避免出现成败系于一人的局面。此外，企业文化建设亦是重要的一环。

想要企业稳定发展，对企业家最基本的要求是不违法犯罪。这条末路走或不走，主动权在企业家自己手中。企业家应时刻谨记。

（作者系中国海洋大学中国混合所有制与资本管理研究院特邀研究员）

（编辑 宦菁 huanjing0511@sohu.com）