线上信贷产品定价特征及对整体贷款利率影响的分析

章 璇

（中国人民银行南昌中心支行，江西南昌 330008）

我国经济正由高速增长阶段向高质量发展阶段进行转变，个人消费也代替出口和投资成为拉动经济增长的新引擎。传统的银行业金融机构也纷纷瞄准这一契机，依托大数据、人工智能、云计算、区块链等技术的进步，纷纷布局线上信贷业务，推出针对个人消费者和小微企业及小微企业主、个体工商户的线上信贷产品。为进一步了解银行线上产品和线下产品在利率定价、办理模式、利率水平上的差别，研判线上贷款利率对整体贷款利率走势的影响，我们选取了江西辖内21家金融机构机构开展调查，并提出完善线上产品发展的政策建议。

一、江西省银行机构线上信贷产品基本情况

据调查，全省21家银行共推出50只线上信贷产品。截至2019年11月末，线上产品发生额为1862.5亿元，余额为367.3亿元,占全省个人短期贷款及小微企业贷款余额的3.5%；不良贷款率为1.14%，低于全省平均水平1.11个百分点；加权利率为10.93%，高于全省平均水平4.07个百分点。主要有以下特点：

一是期限短、额度较小。最长期限为5年，最短期限为1天（随借随还），以1年以内贷款为主，发生额占46.8%。最低额度为300元，80万元以下的贷款占58%。二是客户对象以个人客户为主。36只产品仅投向个人，11只产品仅投向企业，3只产品既有企业又有个人。仅向个人发放的产品余额占76.6%，仅向企业发放的产品余额占17.9%。三是资金用途以消费性贷款为主。消费性贷款余额和发生额分别占85.6%和71%；经营性贷款余额和发生额则分别占14.4%和29%。其中，普惠小微贷款余额占全省的2.5%。四是不同产品利率执行水平差异较大。小微企业线上产品利率较低，为5.15%，低于同期全省小微贷款利率1.14个百分点。个人线上产品利率偏高，为11.8%。其中，某城商行针对个人客户的“京东金条”利率在18%左右，较下线个贷利率高9-10个百分点。与互联网金融公司合作的产品利率高于金融机构总行研发的产品利率。与互联网金融公司如微众银行、蚂蚁金服、京东金融等第三方合作研发产品利率为16.1%，高于金融机构总行自行研发产品利率10个百分点左右。

二、线上产品与线下产品的定价差别

线上产品与线下产品利率定价在资金和资本成本的确定上基本一致，但风险成本、经营成本和数据费等外部附加费用的收取以及定价权限等方面的差别较大。

一是风险成本不同。线下产品主要是依据客户的财务报表、征信、担保抵押物、行内存款日均等贡献度来计算和确定风险成本。而线上产品无需客户提供财务报表，更关注的是通过大数据搜集到的客户所属行业、纳税、杠杆率、销售资金流水、水电费缴纳等生产经营信息以及失信惩戒情况、消费习惯等日常经济行为信息来对客户进行精准画像评判客户风险。如某城商行自主研发的“手机秒贷”在定价时会将个人客户手机中的借贷APP数量、P2P借贷情况、中介黑灰名单等作为客户风险成本确定的关键字段信息。大数据技术在风控领域的运用，使得线上产品风险成本低于线下产品。如建行总行所有基于大数据研发的产品近几年的不良率均小于1%，某城商行“微粒贷”的不良率为1%，低于该行全行不良率1.05个百分点。

二是经营成本不同。从获客人工成本看，线下产品主要是通过客户经理营销、银企对接会、存量客户拓展等面对面的方式逐一营销，人工成本较高；线上产品则通过微信公众号、朋友圈、互联网平台等线上方式营销批量获客，基本上无人工成本。如某城商行与微众银行合作的“微粒贷”产品，由微众银行从9亿多微信和QQ用户中推荐。从贷后管理支出看，线下产品由客户经理逐一跟踪监测借款人资金用途以及贷后催收，耗费较多时间和人工成本；而线上产品则实行客户经理“一对多”线上批量跟踪管理，批量催收核销。

三是外部附加费收取不同。线下产品价格是经综合测算后单一的利息成本，不包含其他费用；而线上产品价格则包含了大数据平台服务费、委外催收费、放款金额保费等多种附加费用。如某城商行“京东金条”的加权利率中利息收入的40%需划归京东金融，相当于包含6%的附加费用，此外还有1%的委外催收费；某股份制银行“阳光随心贷”、某城商行“众安直融”等产品利率中都包含2-5个百分点的保险保费。即使是非法人银行总行自主研发的线上产品，也包含大数据费用，如集中采购的百度商圈和其他消费公司数据，有的按年收费，有的按笔收费。

四是利率定价和授信额度审批权限不同。线下产品基本是在总行的统一指导下制定最低定价标准和最高额度，分支机构根据客户资产负债、风控等情况有一定幅度的自主定价权和额度审批权，额度设定较为宽泛；而线上产品由总行或者联合贷款合作方即互联网金融公司决定，系统自动完成审批和定价，分支机构基本没有自主定价和额度审批话语权，额度以小额为主，难以满足客户大额资金需求。如某国有银行的“惠农便捷贷”由总行统一决定放款额度和利率，某城商行的“微粒贷”完全由微众银行决定额度和利率。

三、地方法人银行和国有股份制银行线上产品定价的对比分析

截至2019年11月末，法人银行线上产品加权利率为15.39%，国有股份制银行为5.75%。两者价格差异较大主要是因为：

一是目标定位不同。法人银行线上产品以盈利和拓展客户半径为主要目标，如某城商行“京东金条”加权利率高达17.23%，约为同期基准利率的4倍，在扣除支付给京东金融的费用后，收益率约为10%-12%。国有股份制银行尤其是国有银行线上产品以落实国家政策支持普惠金融发展为主要目的，将小微企业贷款分批大比例转为线上，并给予分支机构FTP价格补贴。据调查，国有大行的“经营快贷”、“惠农便捷贷”、“小微快贷”的加权利率在4.6%-4.8%左右。

二是大数据来源不同导致外部附加费差异大。法人银行囿于自身实力，自主研发线上产品的较少，基本依靠和互联网金融公司合作。大数据来源依赖于百度、京东、微信、360导流平台、蚂蚁金服等第三方公司的消费行为信息，需支付昂贵的附加费用。国有股份制银行总行科技能力强，自主研发风控系统并进行产品定价，大数据来源除依靠自己多年来积累的客户信息外，主要来自于工商、电力、税务、海关、法院等政府类信息且是免费获取，只有少部分数据采购自第三方公司，支付的外部费用有限。

三是客户风险成本不同。国有股份制银行存量客户多且优质，其线上产品客户大多为存量客户，客群区域小，且多数客户与银行有线下交易关系，风险可控，风险成本较低；而法人银行存量客户有限，大多数线上客户来源于第三方公司推荐的分销客户，客群区域大且复杂，风险成本高,如某城商行的“微粒贷”产品客户主要来源于微信和QQ用户。

四、线上信贷产品对江西省贷款利率水平的影响

一是法人银行线上贷款利率较高，拉升了全省贷款加权利率。 由于法人银行线上信贷产品发生额占比偏大，加权利率较高，一定程度促使全省贷款利率上行。据测算，2019年11月法人银行线上产品至少拉升了全省法人银行贷款利率0.27个百分点。

二是小微企业线上贷款利率较低，促进全省小微企业贷款利率下行。由于国有银行线上小微企业贷款利率普遍较低，金额占全省比重较高，因此一定程度上促使全省小微企业贷款利率下行。如某国有银行的“小微快贷”加权利率为4.8%，发生额其全部小微贷款的90%以上，约拉低该行小微贷款利率0.07个百分点,拉低全省小微贷款利率0.09个百分点。

三是线上产品名义利率较高，但银行的实际收益率与名义利率相差较大。目前，央行利率监测是按贷款发放时的名义年化利率统计的，线上个贷产品的名义年化利率虽高，但由于期限短，客户可以随借随还，将年化利息分摊到较短的借款期限内，银行实际的收益并不高。如客户借“京东金条”1万元，利率17%，周转7天后归还，支付利息约为33元，客户直观感受的利息并不高，又满足了其资金便利性需求。据调查，某城商行线上贷款实际收益率约为8.7%，远低于其名义利率，仅比线下贷款收益率高2个百分点。

五、政策建议

一是监管部门要牵头搭建系统化大数据信息平台，夯实降利率基础。线上产品的定价和风控均基于大数据形态的客户信息,由于可获取的客户信息不系统，导致贷前客户风险摸排难，贷后管理难，银行不得不提高利率。因此，监管部门一方面要丰富线上交易征信信息，建立完善的线上交易失信人群的归集管理机制，另一方面要牵头建立归集工商、税务、海关等政府信息和水电煤气等公用信息平台，形成系统的客户信息链，为银行提供控风险、降利率的信息来源保障。

二是金融机构要加大力度发展金融科技，提供降利率技术支撑。在调查中发现，以大数据、区块链技术为代表的金融科技是银行线上信贷产品发展的关键。部分中小银行在金融科技上处于弱势导致线上产品风控难，风险溢价高；同时也导致银行依赖外部技术和平台，支付较多附加费用，进而抬高线上产品定价利率水平。因此，各银行要加大金融科技发展力度，同时充分利用好自有信息，为防控风险、优化利率定价提供技术支撑。

三是相关部门要协助金融机构做细做实贷后管理工作，提供降利率法律保障。大部分线上产品很难完整保存借款合同、担保合同、借据等诉讼证据，电子证据在部分地方法院接受程度不高，一旦形成不良后，普遍存在举证难、催收难、诉讼难、追索难、核销组卷难等问题。针对此类问题，法院要给予一定指导，政府部门也要从法律层面建立线上信贷不良贷款催收法律法规，畅通线上信贷产品不良贷款诉讼通道。