新时期企业财务风险管理分析

■ 宋永峰

（山东周村农村商业银行股份有限公司）

引 言

加强企业的财务风险管理工作可以有效保证企业资金链的正常运转，帮助企业健康发展，提升核心竞争力，而这需要新时期企业清楚认知财务风险出现的原因，以采取对应的防控策略，来加强财务风险管理工作。

1 财务风险管理工作的重要性

财务管理是企业管理的核心[1]。一切企业的生产经营活动都离不开投资、筹资和资金分配，合理进行财务风险管理工作，有利于为企业的生产经营创造良好的环境、有利于企业适应外部环境的需求、有利于提高资金的安全性以及企业的获利能力。财务风险管理工作对于企业的正常运营与持续发展有着至关重要的作用。

2 财务风险的成因分析及防控策略

2.1 筹资风险及防控

2.1.1 筹资风险成因

一些企业资本结构不够合理，资产负债率过高或者过低都可能为企业带来筹资风险。负债率过高的企业偿债压力大，偿债能力不高，使得融资较为困难，相对的融资的成本也会增加，容易出现资金链断裂；而负债率过低则不能合理地运用财务杠杆，股东也不能从企业过得更多的利润；另外企业融资规模太大会稀释股权，造成企业控制权的转移，对企业筹资决策的建立也有很大影响。还有，很多企业因为金融市场政策出现紧缩，很难获取资金，使得其不得不加大成本来进行债务筹资，但市场竞争是激烈的，如果资本市场预期不够理想，企业股权筹资供需不能够达到平衡，债务筹资的成本还会进一步提升。

2.1.2 筹资风险防控

为了避免筹资风险，需要企业优化资本结构并对于可能出现的筹资风险有效预警。根据优序融资理论，实行先内后外的融资方式是最佳的，应先进行债权融资再进行股权融资。在外部融资有需求时，需要将权益融资和债务融资的比例调整好，适当进行内源融资，增加占比。并且在内源融资的资金量不足以支持企业的迅速发展时进行外源融资，及时解决资金问题，最大限度的避免筹资风险的产生。

2.2 投资风险及防控

2.2.1 投资风险成因

由于对市场前景的预估不够准确，对市场风险的分析不够充分，当前很多企业存在盲目跟风投资的现象，这是企业决策者没有投资风险管控意识的体现。决策者没有风险管控意识，投资部门工作人员便不能对投资报告进行科学的分析，而没有牢牢把握国家宏观市场政策、合理预估市场未来发展的投资报告会使得企业的投资方向存在偏差，例如，一些企业为了获取短期的效益，投资建设污染严重的项目，不符合当今全球环保化的发展眼光，不能得到国家政策的支持和社会大众的认可，很难顺利发展。因此，不能对投资风险进行有效把控，很容易使企业面临投资风险，严重者会出现现金流断裂，直至破产。

2.2.2 投资风险防控

投资风险的防控需要企业决策者和风险评估部门改变固有的风险管控理念，顺应经济全球化发展的战略大局，从我国市场改革的实际出发，对国家政策支持的项目进行投资。在投资前，对所投资项目进行科学评估，将投资项目的各项指标，尤其是存在不确定性的指标进行重点评估，定量分析，公司上下层层筛选，严格控制投资报告的合理性和可行性以及投资方向的正确性，严防过度投资；在投资后，也要在投资项目具体执行经营的过程中，实时把控市场变化，对投资项目进行动态管理，根据市场变化，不断优化投资项目的实施规划，选取最适合的管理办法，来保证投资项目的顺利进行，提高企业投资成功率与回报率。

2.3 流动性风险及防控

2.3.1 流通性风险成因

企业产生流动性风险的大小主要体现在资金链这一重要环节的健康与否。资金链就好比人体的血液系统，只有资金正常运转，企业的“心脏”才能保持跳动。然而在企业的实际运作中，资金链通常很难正常运转。由于种种原因，不少企业在存货和应收账款的阻碍都很大，如果大量存货不能及时变现或者大量应收账款不能够及时收回，都很容易造成企业资金链的断裂，使企业承担很大的流动性风险。另外，一些企业不重视市场环境的通货膨胀以及利率变化，在生产成本、投资成本和资金周转上的资金预算不够准确，过分乐观的预估收入，错误估计资金支出，都使企业在筹划资金时出现不合理的现象，导致资金缺口，甚至资金链断裂，造成流动性风险加大，后果严重[2]。

2.3.2 流动性风险防控

减低企业流动性风险，使资金链运行更加平稳健康，需要企业增强存货变现能力和收款能力。选择信用良好的客户进行合作，能够有效提升应收账款的回收速度，而在合作时，不仅要对合作企业进行详细的调查评估，在出现账款回收困难时，也要完善自身的回收策略，采取合理合法的应对策略以加速账款回收。并且，企业在保障自身生产效率的同时，一定要加强存货变现能力，加速货物周转，最大化减少库存货物对于资金链的占用。

“开源节流”一直是保障资金链运转的有效模式，增加直接融资可以有效“开源”。直接融资与间接融资不同，它没有金融中介机构的介入，可以使融资资金最大化流入企业的资金链，在很大程度上还降低了融资的成本，方便企业款速合理分配资金，降低了流动性风险。一般常见的直接融资方式有：发行债券、发行股票、商业信用和民间融资等等。

3 财务风险管理工作中存在的问题及解决办法

虽然财务风险管理对于企业避免财务风险有着重要作用，但在实际工作中，仍然存在着财务风险管理缺乏主动性、企业资金结构不合理、财务管理人员水平低等问题。这需要广大企业慎重思考，及时改革。

3.1 加强财务风险管理主动性

通过上文分析发现，财务风险在多数情况下都是可预见且可以有效防控的，但是一些企业仍存在财务风险管理工作开展不够主动的现象。这主要是因为企业领导层对于财务风险管理的意识不强，制定企业发展路线时，眼光不够长远，过分看中眼前利益，不能够落实开展财务风险管理共组，认为只要控制好资金链就能有效避免财务风险，在出现财务风险时才“亡羊补牢”。实则不然，企业领导应加强财务风险管理意识，防患于未然，并落实全企业的财务风险管理工作，制定并执行全面的财务风险管理制度，使财务风险管理人员明确责任与义务，提高财务风险管理的主动性，将很多可控的财务风险扼杀在摇篮中，从源头上减少企业可能承担的财务风险。

3.2 改变企业财务风险管理结构

企业资金结构不合理，很容易造成企业资金周转困难。企业的偿债能力十分有限，不合理的资金结构会造成企业资产负债率的提高，一旦超出企业的偿债限度，会直接使企业的生产经营活动不能正常开展，出现较大的财务风险。为此，企业需要建立完善的财务风险预警体系，强化对于企业资产管理比率的考核，实现财务风险管理常态化、制度化。可以通过建立数学模型、比例分析等方法对可能造成财务风险的各项指数进行系统化分析，以方便决策者对于企业的资金结构进行合理配置，确保每个项目能够顺利嵌入资金链中，从而进一步优化企业的负债率，提高企业的偿债能力，并加快企业资金周转的速度。

3.3 提高财务风险管理人员素质

增强财务风险管理的主动性，改变企业财务风险管理结构，对于企业管理人员的综合素质有着较高的要求。但现在很多企业的财务人员水平普遍不高，对于财务风险的预见性不够，不能有效开展财务风险管理工作。而且财务部门工作过多过杂，财务人员没有足够的精力来进行财务风险管理工作，使得财务风险管理工作不具时效性。想解决这一问题，则要求企业应细化财务部门工作，将财务风险管理工作单独重点进行，成立专门的风险部门，对部门成员进行定期的专业能力培训，提高其综合素质，并且给予风险部门一定的“特权”，使其在财务风险管理工作中能加大与其他部门的协调配合，加快财务风险防控措施的落实[3]。

总 结

新时期，企业更应该认识到财务风险管理的重要性，并细致分析各类财务风险出现的原因，采取相应的防控策略，进一步通过加强财务风险管理的主动性、改变企业财务风险管理的结构、提高财务风险管理人员的综合素质，最大程度的使企业规避财务风险，更加健康的发展。