新金融工具——“云单”支付初尝试

华 静

（中交一航局天津财务共享中心，天津 300450）

引言

随着企业规模的不断扩大，应收账款余额也不断攀升，进而引发企业资金流短缺、两金占比居高不下等问题难以解决，利用金融创新工具是解决当下上述情况最行之有效的办法。笔者所在单位，利用金融创新工具——“云单”支付，完成了压降两金、降负债、降成本，全面支持中央企业欠付中小供应商资金问题的解决，为中小供应商融资难、融资贵的问题提供了一条可行的新思路、新办法。本文以笔者所在单位开展的“云单”业务为实际案例，探讨了“云单”业务产生的背景、特点、应用的流程及操作中存在的问题。

一、“云单”支付产生的背景

传统的应收账款保理业务主要利用“大数据+互联网”的模式为客户搭建业务交易系统，进而打通保理业务的资产端和资金端，帮助客户快速、安全的完成应收账款融资。通过应收（应付）账款保理业务帮助盘活央企之间的应收（应付）款项，配合央企优化财务报表、增强央企资产流动性。但传统的应收账款保理业务无法满足降低资产负债率的需求，如何达到“应收”“应付”双降是摆在大型集团公司面前不容回避的课题。

二、“云单”付款，应收账款保理的升级版。

云单管家是专门为核心企业打造的一款集供应链金融平台、企业自金融平台于一体的创新型互联网金融平台。云单管家以核心企业的应收账款（票据）、应付账款（票据）和固定资产作为基础资产，通过网络技术将之与核心企业的信用相结合，生成一种电子信用凭证——“云单”，通过云单向核心企业的多级供应商进行支付，达到为核心企业降应收、降应付、降固定资产的目的，同时解决了供应商回款难、融资难、融资慢、融资贵的问题，是为核心企业上下游产业链打造的一种创新型金融解决方案。

应收账款出表计划是云单管家平台的核心特色产品，主要是将核心企业的应收账款转移到保理机构。保理代理机构向核心企业签发并承兑云单，然后再将其支付给多级供应商。云单持票人可向保理机构在线融资，核心企业与供应商可按比例担负融资成本，灵活配置。

云单是以笔者所在企业的应收账款、应付账款（包括应付票据）、固定资产作为基础资产，转换为一种电子信用凭证。云单要素分为支付方、持票方、承兑方。

三、“云单”支付的特点

云单是一种创新型支付手段，主要包括六大特点：（一）可拆分：企业可以根据应付账款余额灵活拆分云单凭证。（二）可支付：企业可以按照自行拆分的应付账款余额进行支付。（三）可融资：快速响应，即时放款，融资过程均可在线操作。（四）低成本：可直接对接低成本资金，利率更低，无抵押。（五）有保障：云单生成及融资均基于真实的贸易背景。（六）易操作：云单凭证业务均线上操作，简洁安全且高效。

四、“云单”支付实际操作案例

（一）“云单”管家使用原则

业务背景真实，债权债务明确。总公司内各公司转让保理机构应收账款额度由总公司统一管控分配，额度不足时可向总部申请。报送的主要内容包括：应收账款下游单位、应收账款金额、笔数、到期时间、预计支付金额、支付对象、联系人。

（二）操作流程

基于“云单”支付的上述特点，核心企业的应收账款转移到保理机构，保理代理机构向核心企业签发并承兑云单，然后再支付给多级供应商，云单持票人需要融资时，向保理机构在线融资，核心企业与保理机构按比例负担融资成本，可以使核心企业的应收账款与应付账款同步减少，资产负债率降低，成本也相应减少。

以笔者所在单位为例：2018 年末，公司将14.9 亿元应收账款资产转让给A 保理公司，无追索权。A 保理公司通过云单管家供应链金融平台向公司签发了两笔共计14.9 亿元到期付款承诺，也就是云单凭证（可以通过A 保理公司进行现金贴现）。公司使用云单向各子公司进行支付，各子公司又支付给了1123 家外部供应商。从应收账款准备出表到12 月31 日完成供应商云单支付，仅仅用了15 天时间。通过云单管家平台，公司实现了应收应付无成本同降，为企业压降“两金”、降低资产负债率、减少财务成本提供了新的模式。同时，也解决了中央企业向中小供应商提供资金的问题，为中小供应商融资困难、融资成本昂贵提供了可行的新思路和新办法。

（三）利用“云单”支付解决三角债问题

笔者所在单位，所属集团下设体系级别庞大，子公司众多，许多集团内部单位之间形成了三角债关系。一些子公司既有应收账款又有应付账款，既是债权人也是债务人。三角债使企业的资金流动性大大降低，企业运行效率、经济效益大大降低，内部单位体系的复杂性导致了子公司的财务报表难看，集团项下合并财务报表的关联交易附表冗杂。利用“云单”支付可以化解这种债权债务单位形成闭环的三角债。

第一步，商业保理。保理机构和债权人单位签署保理协议，债权人单位将统一计费期间的债权转让给保理机构。第二步，生发云单。保理机构（云单承兑人）以保理业务为基础资产，在线签发云单给集团。第三步，云单流通。集团可分割云单，支付给内部往来单位或直接支付给下游供应商。任何云单持有人可在云单平台上向保理机构申请融资。第四步，到期承兑。当统一的债务到期后，债务单位应及时将应付账款支付给保理机构。当云单到期后，由于保理机构已收到应收账款，保理机构即可兑付云单到期款。

通过上述步骤清理三角债后，各子公司之间不再有债权债务关系，仅与保理机构有关联。

（四）鉴于接受云单的下游单位可能将云单进行转手再转手，建议对以下两点关键环节应进行防控：

1.集团及各子公司财务部门应与A 保理公司另外签订一份贴现环节控制协议，即当贴现单位与一手供应商贴现时要经过集团或各子公司签字确认。

2.一手分包单位应出具承诺函，表明集团及各子公司与其存在真实的经济往来事项。

五、“云单”支付过程中存在的不足

作为中央企业第一家利用云单模式减少应收账款、降低应付账款的企业，以往的合作伙伴均缺乏案例和经验支持，运营过程中存在诸多问题。现将实施过程中发现的问题逐一列举，为今后的创新金融工具在具体操作实践中起到抛砖引玉的作用。

第一，付款项目、付款单位、付款账套名称不一致。实际支付的项目与云单平台支付项目存在差异；分包单位名称与云单平台单位名称不一致。

第二，超合同进行结算付款，没有签订补充协议，或是提供一份付款分包合同，而实际结算数据包含同一家供应商多个合同情况。

第三，未按合同约定比例付款。如：支付某建材公司款项，合同约定的支付比例为80%，次月支付，云单支付按照100%付清，不符合合同约定付款比例条款，存在超合同约定比例付款情况。

第四，债务转让协议要素不全，实际付款单位与云单付款单位不一致。债务转让协议书仅为债权人的书面通知，接收方及债务方均未进行确认，存在着一定的法律风险。

第五，付款项目核算不准确。云单平台的付款项目与财务账面的付款项目无法做到闭合，辅助核算存在瑕疵。

总结

移动支付是当前支付行业的主要趋势。云单支付是移动支付下诞生的一款聚合支付产品。云单支付具有支付便利、后台数据详尽直观、操作安全稳定、服务平台及时等多种特点，它将成为未来移动支付行业最具潜力的支付平台。经济全球化的发展使创新金融工具成为企业经营管理的关键因素，可以为企业带来更多的经济效益，也可以帮助企业更好的运营，为企业带来更多的发展。与此同时，创新金融工具的应用也使企业面临更多的金融风险，增加了企业的金融监管难度。企业势必需要继续探索新思路，更好的利用创新金融工具为企业服务。