浅谈应收账款融资给中小企业带来的契机

李晓翼 叶澜波

(湖南工业大学 湖南 株洲 412007)

一、引言

近年来，我国大部分中小企业的发展遇到了瓶颈。一方面，为了赢得顾客，提高市场占有率，许多企业尤其是中小企业不得不选择赊销和分期付款的销售方式，使企业账面上产生了大量的应收账款，企业资金难以周转，财务负担加重。赊销虽然能扩大销量，增加企业收益，但同时也伴随着货款不能收回的风险。另一方面，由于缺少有效抵押物，中小企业一般很难直接从银行拿到贷款，即便能成功，往往也用时较长、利率较高。同时由于信息不对称和调查成本高等原因，金融机构往往难以核实应收账款的真实性，加大了中小企业贷款的难度。如何通过盘活应收账款来提高企业的融资能力和提高企业应收账款周转率对中小企业的发展有着至关重要的作用。因此作为一种新型的融资工具，应收账款融资对大部分中小企业来说切实可行。企业以自己的应收账款转让给银行或核心大企业来获取资金，可以提高应收账款周转率，加快资金流动，缓解企业的资金压力。为此，本文首先分析了应收账款融资的方式及特点。其次，结合实例提出应收账款对中小企业具有重要意义，说明应收账款融资为中小企业带来的契机。最后，分析融资过程中出现的问题并针对问题提出解决方案。

二、应收账款融资方式

应收账款融资是指企业以自己的应收账款转让给银行等金融机构或核心大企业，以此来申请贷款，随后企业向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行或企业的一种新型融资模式。本文主要将应收账款融资方式分为应收账款质押融资、应收账款保理融资及应收账款证券化融资三种。

(一)应收账款质押融资

应收账款质押融资指企业用自己的应收账款作为抵押物，与银行等金融机构或核心大企业签订合同，以合同规定期限和信贷限额为基础，采取随用随支的方式取得短期借款。

应收账款质押融资具有以下特点：(1)买卖双方需要具有良好的信用基础；(2)卖方风险不能进行转移；(3)融资期限具有弹性，原来办理的应收账款质押融资到期时，企业可以进行新一轮的质押融资，不需要再额外办理手续。

(二)应收账款保理融资

应收账款保理融资是指企业将赊销形成的、未到期的应收账款在符合一定条件的基础上，转让给第三方(保理机构)，以获得流动资金，缓解资金压力。

应收账款保理融资的特点为：(1)买方信用是融资的信用基础，因此买方必须具有良好的信用基础；(2)卖方风险可以进行转移；(3)在一定额度的范围内，允许企业向商业银行等转让应收账款来获取流动资金，手续办理较为简便。

(三)应收账款证券化融资

应收账款证券化融资是指实行应收账款证券化融资的企业将应收账款转让给特设信托机构(SPV等)，这些机构再将应收账款转换为证券以在二级市场上进行销售。

应收账款证券化融资有以下特点：(1)这种融资方式依靠应收账款的资产信用，因此应收账款需要具有良好的信用基础；(2)卖方风险可以转移；(3)需要注意应收账款资产池的质量以及SPV的资产控制，分析资产池是否符合要求，决定是否需要进行资产化。

三、中小企业应收账款融资的必要性

(一)我国政府和企业大力支持发展中小企业应收账款融资

应收账款融资在我国发展相对较晚，2007年我国颁布的《物权法》正式将应收账款纳入可供抵押资产的范围，企业的应收账款融资具有了法律支撑。2013年8月，国务院办公厅发布关于金融支持小微企业发展的实施意见，其中提到加强小微企业金融服务是金融支持实体经济、稳定就业和鼓励创业的重要内容，对稳定社会经济发展具有重要意义。2016 年1月，李克强总理主持召开国务院常务会议，确定了金融支持工业增效升级的一系列措施，其中包括：确定鼓励拓宽融资渠道，鼓励扩大股权、债券等直接融资，大力发展应收账款融资，国务院首次提出“大力发展应收账款融资”。2019年11月，为了全面贯彻落实相关政策措施，工业和信息化部中小企业局召开了应收账款融资专项座谈会，会上认为，近年来，应收账款融资对解决中小企业融资难等问题起到了关键的作用，受到各级中小企业主管部门的高度重视和中小企业的普遍认可，同时也推动了中小企业融资理念创新和工作创新，接下来会继续完善和发展中小企业应收账款融资。

(二)四川绵阳的成功案例说明中小企业应收账款融资的重要性

应收账款融资方便快捷、入门门槛低，同时应收账款本身具有周期短、周转灵活等特点，在我国具有得天独厚的发展条件。四川绵阳充分发挥了这一条件，推动了当地中小企业的发展。2015年9月，绵阳率先在全国试点应收账款融资，依托长虹集团，形成了由制造业核心企业、金融机构与人民银行应收账款融资服务平台进行对接，开发全流程及高效率的线上应收账款融资模式。绵阳有“中国科技城”之称，拥有众多科技型中小企业。为了积极响应国家号召，当地开展了一系列金融改革创新，推行了应收账款融资等金融服务模式，科技型中小企业的发展有了坚实的经济后盾。2018年，绵阳市银行等金融机构支持科技型中小企业表内外融资余额达515.56亿元、增长28.6%。目前，四川绵阳实施了国家“一带一路”倡议和长江经济带发展战略，打造了全方位开放合作格局。绵阳的成功得到了政府和企业的高度肯定，也充分说明了我国中小企业需要通过应收账款融资来实现新的发展机遇。

(三)应收账款融资对我国中小企业发展具有现实意义

首先，应收账款融资有助于缓解中小企业因账面上大量应收账款而造成的资金紧张，从而增强企业应收账款管理，提高企业资金流动性。企业通过这种方式可以降低应收账款管理成本，促进资金使用效率，减轻财务压力。并且，通过应收账款融资，企业的成本也能够减少，从而优化了企业的财务结构。其次，有助于企业扩宽融资渠道，破解融资难题。应收账款融资开创了企业新的融资途径，不仅融资风险小，还能够及时获取需要的资金，利率也相对较低。同时，还能够提高企业的偿债能力，在不用增加负债的同时将坏账损失降到最低，从而增加企业的利润。最后，应收账款融资需要买卖双方具有良好的信用基础，企业可以通过这种方式树立诚信，以吸引更多的合作伙伴，从而增加企业利润。由此可见，应收账款融资对中小企业具有重要的意义。

四、推进中小企业应收账款融资过程中存在的问题

近年来，应收账款融资在我国逐渐被重视，因此在大力推进的同时，也要注意以下几个问题：

(一)核心大企业参与应收账款融资的动力不足

“长虹模式”就是一种以四川长虹为核心的，与金融机构和人民银行应收账款融资服务平台进行对接的线上应收账款融资模式。这种模式不仅解决了中小企业融资难等问题，还健全了长虹的供应链生态圈，实现了合作共赢。大企业对中小企业应收账款融资起到了至关重要的作用。但在实践中，由于大企业自身融资渠道丰富，认为进行应收账款融资会增加企业财务部门的成本，同时作为担保人，由于偿还债务的周期最长为一年，还会导致企业资金周期的缩短。

(二)商业银行对中小企业融资的信心不足

由于自身经济实力不足，存在组织和管理不规范等现象，中小企业很难得到商业银行的支持，融资难度不断加大。由于商业银行往往支持大型企业，因此也会以对大企业的标准来衡量中小企业，要求较高。

(三)金融机构人员对应收账款融资的认识不足

受地区影响，有些县域的商业银行由于自身实力不足，仅仅立足于现有的业务和客户，不能更好的进行探索和创新，对金融创新产品缺乏敏锐度，也没有加大力度培养创新型人才，导致应收账款融资业务不能得到更好的发展。除此之外，有些企业和金融机构安于现状，融资观念较为淡薄，对创新型金融业务参与度不高，仍旧倾向于利用传统不动产抵押等融资模式。因此由于参与融资的商业人员对应收账款融资意识不强和缺乏相关知识，在一定程度上也限制了中小企业融资渠道的发展。

五、推进中小企业应收账款融资的相关建议

为了推动中小企业应收账款融资的发展，相关部门和企业应该进一步提高认识，改变传统融资观念，求实创新，通力合作。

(一)加强引导，吸引核心大企业的参与

应收账款融资的长远发展能够促进政府、金融机构及企业的通力合作，达到互惠共赢的效果，因此需要政府部门的引导和推动。首先，政府各部门可以出台应收账款融资相关优惠政策，吸引和鼓励金融机构及核心大企业达成共识。其次，引导更多的核心大企业加入其中，发挥其辐射带头作用。可以建立和利用应收账款融资服务平台，将相关信息及债权债务关系发布其中，为企业建立客户诚信档案、开展内部信用评价、应收账款期限管理及欠款催收管理等提供平台支持，保障买卖双方的知情权。最后，可以建立中小企业信用风险管理体系，提高应收账款质量，提升中小企业的诚信度。根据中小企业信用销售规模及制度成本，通过设置管理部门，安排相关人员，达到集中监管的效果。同时可以依托建立的应收账款融资服务平台，以此来完善赊销客户的信用档案，买卖双方的权利也可以受到保护。

(二)加快转型，创新商业银行业务发展模式

商业银行应该主动进行业务创新，适当调整业务模式，发挥应收账款融资的优势。首先，商业银行应该转换之前的业务模式，减少对不动产的依赖性，适应市场需求，推行应收账款融资业务。其次，可以将中征应收账款融资服务平台与动产融资登记平台合并，在办理相关业务时，在拥有优先确权的动产融资平台上登记和查询。最后，商业银行将平台融资信息纳入征信系统中，不仅对债权人起到约束作用，对债务人同样起到了提醒作用。

(三)加速普及，提高相关人员的专业素质

参与应收账款融资的相关人员，同样需要转换思维及提高素质，以更好的推进中小企业应收账款融资的发展。首先，政府有关部门应该扩大宣传范围，让全社会充分认识到中小企业的重要性。其次，相关金融机构可以积极发挥窗口指导作用，组织培训，举办会议及座谈等活动，提高相关人员的专业性。最后，各方应该大力发展和引进创新型人才，加大资金投入，以创造出更多的应收账款相关产品。

六、结束语

综上所述，应收账款融资对中小企业进行应收账款管理，解决融资难、融资贵等问题具有重要意义。企业在进行应收账款融资时，不仅可以将应收账款提前提现，盘活应收账款，提高应收账款周转率，还可以为企业筹集资金，减轻财务压力。因此中小企业可以通过应收账款融资来实现企业的长久发展。