中国养老保险基金投资风险管理研究

(沈阳工业大学经济学院 辽宁 沈阳 110870)

一、引言

随着科学技术的不断进步，医疗技术水平的逐渐提高，加上我国对于人口数量没有十分明确的限制，人们的寿命越来越长，人口老龄化的趋势也愈演愈烈。2014年的第六次人口普查显示，65岁以上的人口数量占我国人口总数的8.87%，这表明我国已经进入了严重的人口老龄化时期。而中国也以1/5的比重，成为了世界上老年人口数量最多的国家。为了解决人口老龄化带来的种种问题，我国采取了多项措施，养老保险基金就是其中之一。近年来，养老保险基金也逐渐成为促进社会稳定，提高经济增长，保障老年人享有稳定生活的重要法宝。但在基金的投资过程中，也面临着许多问题，这些因素有着很大的不确定性，存在着不同程度的风险。在这一情况下，研究中国养老保险基金的投资风险管理显得尤为重要。

二、中国养老保险基金投资风险管理主要问题

(一)居民账户存在“空账”运转的问题

我国的社保有两种账户，统筹账户和个人账户。统筹账户是用于给当期退休人员发放养老金的账户，而个人账户是居民个人储蓄养老的账户，并且可以通过投资管理产生收益。我国的养老保险基金经过多年的发展已经从原来的现收现付制度变成如今的统账结合制，也就是说个人账户和统筹账户实行的是混账管理。在这种情况下，个人账户中的资金往往会被移动到统筹账户中，用来满足当期退休人员的养老需求。这一行为就会造成居民个人账户的账面上是有资金的，但实际是没有资产的现象，成为个人账户空账。

(二)投资风险管理过程中的制度不健全

随着经济社会的发展，养老保险基金的制度已经初步形成，但在其投资风险管理的过程中仍然存在着制度不完善、不健全的情况。首先，养老保险基金的法律制度的适用范围比较小，覆盖面积也不够大，这会导致一些不法机构利用法律制度的空隙，做出损害投资者利益的行为。其次，在养老保险基金的投资管理过程中，各项法律责任的确认不够清晰，这会造成出现问题而无人负责的情况。最后，法律制度的不健全会造成暗箱操作的发生，这会严重损害投资者的切身利益，影响养老保险基金的正常运行。

(三)技术手段在风险管理中运用不充分

互联网的广泛应用给人们的生活提供了巨大的便利，现如今我们已经进入了大数据时代。在养老保险基金的投资管理过程中，也需要大量引进科学技术手段，提高工作效率。比如，居民个人的就业情况与是否参保的对应情况就需要大量的数据支持，如果单纯靠人力来一个个的登记，则会耗费大量的时间和金钱，所以这种情况就需要技术手段的支持。但在如今的养老保险基金投资风险管理的过程中，还存在着技术的限制，这也成为了未来风险管理部门应该攻克的重点环节。

(四)基金风险管理过程中缺乏信息共享

我国养老保险基金的风险管理过程需要接受多个部门的共同监管，中国养老保险基金投资风险的管理受劳动保障部、审计部和财政部的共同监管。但在风险管理的过程中，这些部门常常各自为政，缺少相互之间的信息交流，这会导致管理成本的增加，同时也增加了被检查单位的工作量。与此同时，在同一监管部门内也严重缺乏信息共享，不同部门之间，同一部门的上下级之间信息交流的机会很少，这会使得部门内部的不协调以及工作效率的低下。因此增进信息的交流，减少信息的不对称性是养老保险基金投资风险监管部门应该重视的一个问题。

三、中国养老保险基金的投资风险管理建议

(一)采用征信制度，降低居民个人账户隐形负债的风险

个人账户的隐形负债是一个历史性的问题，上文所述的个人账户空账运转是造成隐形负债的重要因素。从另一方面来看，政府的管理统筹不完善也是造成隐形负债的一个因素，所以降低居民个人隐形账户的风险是养老保险基金安全运行的基础。在个人账户的统筹管理上也可以采用征信系统，使用大数据的算法，将居民个人的信用情况联系在一起，来降低个人账户的风险。只有这样，才能确保养老保险基金的平稳运行，实现基金的保值增值和可持续的发展。

(二)完善养老保险基金投资风险管理的制度支撑

养老保险基金的投资风险管理制度在投资风险管理的过程中起到支柱的作用，不完善的制度建设是投资风险产生的重要因素。因此应该从以下几个方面来完善养老保险基金的风险管理制度。首先应该是政府层面，国家应该出台更加严格的风险管理政策措施，为机构内部的转型提供良好的借鉴。其次就是机构内部，应该充分结合新时代的特点，听取广大居民的建议，充分保障居民个人的投资收益。最后，机构外部应该对机构各项行为活动实行考核监管，以此来建立一套完善的养老保险投资风险管理制度。

(三)运用科学技术手段，提高基金操作人员的自身水平

基金操作人员的自身水平严重影响到基金的保值增值能力，养老保险基金的操作风险大多都是由于操作人员自身的素质较低、技术水平不高造成的。因此应该对基金操作人员进行专业培训，提高他们的整体素质以及运用科学技术手段的能力。并且应该加强操作人员和投资人的联系，根据投资者的需求，制定出详细的投资计划，以形成互惠互利的良好关系，构建和谐的投资环境。

(四)提高基金投资风险管理过程的透明度，增强信息共享

养老保险基金投资管理部门进行监管时应该采取公开透明的监管机制，及时公开各机构的缴费总额、各项基金的比率、基金的运营状况等内容，让每个参保的居民都能够充分了解委托机构的运营情况。与此同时，还要对各机构公布的各项内容进行不定期的抽查，防止基金运用机构利用自身职权造假，欺骗消费者。各个资金审计机构也要对养老保险基金的资产转移、利息费率、补助等情况实行监管，减少投资风险，保障投资者的权益。