国际原油期货价格波动的影响因素研究

一、前言

石油作为工业的血液对世界经济的发展起着举足轻重的作用，尤其是我国作为世界上最大的石油进口国，对我国的经济产生了很大影响。近些年来，原油的价格在短时间内大幅度上涨以及大幅度下跌的情况引起了社会人士以及许多专家学者的高度重视。进入新的世纪以来，随着世界经济的变化，国际原油的期货价格也出现了与往年完全不同的变化，变动幅度大，变动速度快。通过本文对影响国际原油价格的因素进行分析，可以帮助石油相关企业如炼油商进行更准确的套期保值，从而避免由于石油价格的剧烈波动造成的经济损失，由于我国的原油期货挂牌交易不久，各方面都不完善，因此对我国原油期货市场的完善具有一定的帮助。

二、国际原油期货价格波动的影响因素分析

（一）供需因素

从供给方面来看，当石油的供给增加时即主要的石油出口国石油产量增加时，以及新发现的油矿使得可以开采的油量增加时，会导致国际原油期货价格下行。石油的运输对国际原油期货价格期货价格也有非常明显的作用，运输成本、运输安全等因素的变化会使国际原油期货价格发生变化。接下来分析需求因素对国际原油期货价格的影响，国际原油的需求增加会导致国际原油期货价格的上升，反之则下降，也就是说国际原油的需求和国际原油期货价格同方向变化。宏观方面来看，石油作为工业的血液在经济发展壮大的情况下，会需要更多的石油来支撑工业的发展，从而使得石油需求量增加。同时，分析原油储备对国际原油期货价格的影响，原油储备是预防由各种因素如战争、自然灾害等所导致的供给冲击。国际市场上的油价存在上涨的压力时即国际原油市场石油供给减少是，像美国、日本等原油储备国家就会使用储备原油，反之，则会增加石油库存，缓解油价下跌的压力，由此可以看出石油储备与油价相互影响。

（二）金融因素

许多金融方面的因素都会影响到国际原油期货价格，例如美元的汇率、投机。首先，我们分析美元的汇率对国际原油期货价格的影响。当美元升值是，则其他不以美元为官方货币的国家相对于美元贬值，这有利于不以美元为官方货币的石油出口国的出口，由此可以看出美元汇率与石油价格存在负相关的关系。其次，分析投机对国际原油期货价格的影响，随着金融市场上大量衍生品的涌现，石油投机成为国际投机者操纵资本的工具，并影响着国际原油期货价格，此行为会在短时间内对国际原油期货价格起到影响作用，根据期货的特点，石油投机主要包括原油及其原油相关企业的套期保值和非原油及其相关企业的投机套利。美元汇率与投机行为是直接影响及改变国际原油期货价格。

（三）政治因素及突发事件对国际原油期货价格的影响

除了供需及金融对国际原油期货价格有显著的影响之外，政治因素及突发事件对国际原油期货价格也有显著的影响，由于政治事件及突发事件频发，此因素成为影响国际原油期货价格的重要因素。政治因素及突发事件并不是直接作用国际原油期货价格，而是通过改变原油企业相关工作者及投机者的心理预期来改变国际原油期货价格。政治因素主要是一些国家对石油出口国进行政治干预，军事打击，即地缘政治问题，这会严重影响石油出口国的经济及政治，例如导致石油相关的基础设施遭到破坏，从而使石油供给下降，油价上升。由于石油的特殊性质，政治因素对石油价格的影响通常是消极的。突发事件对油价的影响通常是快速的，根据现实情况进行分析，突发事件通常使油价短期内骤升，然后缓慢降低，最终趋于平稳。突发事件与政治因素一样是改变石油企业及其相关工作者和石油投机者的预期从而在短期内改变国际原油期货价格。

三、结语

本文根据专家学者的观点以及实证进行分析，得出供需、金融和政治因素及突发事件会影响国际原油期货价格，并得出以下结论：其一，进入21世纪以来，国际原油期货价格受到供给与需求的因素较小，在短时间内不会引起价格骤升和骤降，但是汇率因素及期货期权投机行为会引起国际原油期货价格在短时间内的骤升和骤跌，使其成为影响国际原油期货价格的主要因素；其二，虽然国际原油的金融属性对期货价格的影响要大于国际原油的商品属性对期货价格的影响，但是其商品属性仍然发挥着重要作用，国际原油的商品属性影响其价格走势，改变石油企业及相关工作者和投机者的心理预期，进而影响国际原油期货价格，由此可见，国际原油的商品属性在根本上影响原油价格的波动；其三，在某特定的时间上，国际原油期货价格的细微的变化，国际原油的商品属性中需求方面对国际原油期货价格的影响要大于金融属性中期货和期权投机对国际原油期货价格的影响，石油企业及相关工作者和投机者对宏观市场经济环境的过度预期及激烈反应会造成国际原油期货价格的剧烈波动，从美国页岩油开采技术取得质的突破是油价大幅度下降可以看出石油的商品属性对国际油价依然存在显著的影响；其四，石油的供给国家与石油的需求国家、影响到石油企业的政治事件及突发事件，都会造成国际原油的价格发生波动。