主持人语

庞丹

本周，地缘政治因素引发全球股市大幅波动，但A股仅在周三出现一波震荡后，周四便重拾升势，显示出极强的抗震能力。可见，短期扰动因素并非影响市场趋势的关键，连续上涨之后出现的短期回调更多的是获利兑现导致。事实上，调整不但有利于行情的健康运行，更为价值投资者低吸优质股创造了机会。从A股市场的重要增量资金——北向资金来看，周三A股三大股指重挫，北向资金却净流入14.23亿元，已连续5日净流入。显然，外资认为短期扰动因素并不会对A股产生重大影响，反而是趁调整继续增持A股。数据显示，北向资金最新A股持仓市值达1.45万亿元，贵州茅台以1086.28亿元排名榜首。

尽管备受外资青睐，但在新年伊始个股普涨的背景下，贵州茅台股价却逆势大跌，三天市值蒸发超1300亿元。从贵州茅台近日发布的公告来看，2019年度营收和净利润同比增长均在15%左右，与前两年相比业绩增速放缓。值得一提的是，近日茅台集团董事长李保芳表示，“作为一家千亿级的企业，寄望于长期保持30%左右的增速，既不理性、不现实，也是不负责任。茅台需要的是常态化、可持续、更健康的发展，而不是大起大落。”如果说连续上涨之后的回调并非坏事，那么對于贵州茅台而言，“业绩不及预期”是否是短期扰动股价的因素？大盘震荡之后如何做好“持久战”的准备，防范“黑天鹅”？IPO跨越“23倍红线”释放出怎样的意涵？本期栏目将就相关话题展开探讨。