神驰机电：立志成为全球发电机专家

江峰

2019年12月31日，“重庆通机小巨人”神驰机电股份有限公司（以下简称“神驰机电”）正式在上海证券交易所挂牌上市。截止2020年1月3日收盘，公司股价收报32.03元，上市累计涨幅74.27%，公司总市值达到46.98亿元。

神驰机电成立于1993年，主营业务是小型发电机、通用汽油机及其终端类产品的研发、制造和销售。目前，公司是中国通用机械类行业拥有小型发电机核心技术发明专利的龙头企业，也是国内少数已形成从核心部件到终端类产品完整产业链的生产企业。2019年5月，公司被工业和信息化部评选为第一批专精特新“小巨人”企业。财务数据显示，2016年至2018年，神驰机电实现营业收入分别为7.48亿元、10.69亿元和13.38亿元，年复合增长率为33.76%;净利润分别为5924万元、8693万元和1.39亿元，业绩保持稳步增长态势。

本次上市，神驰机电募集资金净额5.77亿元，拟投向于数码变频发电机组生产基地建设项目、通用汽油机扩能项目、技术研发中心建设项目以及补充流动资金。上述项目完成后，公司将增加数码变频发电机组产能10万台/年、通用汽油机产能90万台/年。根据公司发展战略，本次募集资金运用将全部围绕主营业务进行，募集资金投资项目完成后，神驰机电将充分发挥前期积累的技术优势，优化产品结构，扩大生产规模，进而增强公司的核心竞争力和抵御市场风险的能力，为公司未来持续、健康、快速发展提供有力支撑。

核心部件优势明显 终端应用成功延伸  

神驰机电主营业务为小型发电机、通用动力及其终端应用产品的研发、制造和销售，2007年以来，公司依托小型电机、通用汽油机等核心部件的研发、制造优势，向通用动力机械行业终端应用领域成功延伸，形成了目前从部件到终端类产品的完整产业链。其中，部件产品以小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为核心，起动电机、车用发电机、新能源汽车驱动电机、增程器等多种类别兼顾。经过20余年的积累，公司小型发电机产销规模多年位居行业前列，主要客户包括本田、雅马哈、意大利Pramac、隆鑫通用、润通动力、力帆股份、泰豪科技等国内外知名通机生产厂商。目前，公司小型发电机产品在全球小型发电机领域享有美誉，业务遍及海内外。终端类产品品类方面，神驰机电先后开发了高压清洗机、水泵、数码变频发电机组、电焊机组、空压机等产品，并逐渐成为公司收入的重要来源。2016年、2017年、2018年，除通用汽油发电机组以外的终端产品实现销售收入10966.33万元、18266.52万元、44462.85万元，占全部终端产品营业收入的比重为29.32%、30.10%、51.48%。其中，高压清洗机、数码变频发电机组目前已经成为神驰机电的重要业绩来源。

近年来，公司通过加大对水泵、柴油发电机组、空压机、新能源汽车增程器等多样化产品的研发投入，不断丰富公司的产品线，增加新的利润增长点并扩大全产业链的优势地位。资料显示，2016年至2018年，水泵、柴油发电机组、空压机等其他终端类产品合计实现销售收入分别为4175.27万元、4208.13万元、4742.39万元，在收入呈现出逐年上升趋势的同时，也为公司贡献了新的利润增长点。

产品需求稳步增长 规模效应行业领先

随着我国国民经济的快速发展、人民生活水平的逐渐提高，城市建设规模不断扩大，机械化工具的普及程度越来越高，带动了通用动力机械国内市场的增长。伴随着“中国制造2025”、“一带一路”倡议的规划与实施，我国通用机械制造行业将向着技术升级、节能环保、提效降耗的方向迈进。同时，在国家推行产业升级、提升机械化效能的大背景下，通用汽油机、发电机组、水泵等终端产品的国内市场需求也会维持稳步增长。与此同时，北美、欧洲等传统国外市场的规模保持相对稳定，但由于自身通用汽油发电机组的保有量较高，每年更新换代仍会带来较大的市场需求。此外，随着非洲、拉美等国外新兴市场经济的增长、基础建设的增加以及机械替代人工劳动趋势的形成，也将对通机产品产生较大需求。

目前，公司小型发电机与发电机组两大主要产品均形成了一定的规模效应。2018年，神驰机电生产小型发电机127万台，市场占有率将近20%，出口发电机组约34万台，在我国同类产品出口企业中排名第7位，较上年度上升1位。

由于行業内竞争对手众多，整体利润空间较小，神驰机电一直以来都注重在保证生产质量的前提下强化成本控制能力，使得公司产品逐渐形成了性价比较高的竞争优势。由于公司已形成从部件到终端的完整产业链，小型发电机、通用汽油机、消声器、逆变器、控制面板、机架等关键零部件均自产，神驰机电得以有效控制终端产品的生产成本。此外，经过二十多年的供应商培育，神驰机电形成了规模大、专业性强、配套半径小的供应商体系，能够有效缩短采购周期并降低采购成本。依托严格的质量管理体系，公司可以有效减少生产过程产生的质量损失，并利用SAP等软件，对研发、物流、计划、生产、销售等各业务流程进行精细化管理，进一步降低管理成本。

与国内中小型竞争对手相比，神驰机电生产规模较大，具有一定的成本控制和规模效应优势;与国外竞争对手相比，神驰机电在劳务、原材料采购等方面有明显的成本优势，但产品性能已逐渐接近国际先进水平。未来，高性价比优势将推动神驰机电产品在国外市场保持快速增长。

研发保障核心科技 认证赢得竞争优势

神驰机电高度重视技术创新能力建设，力求掌握关键部件的核心技术。经过多年持续开发，神驰机电现已积累2500余种设计参数和70多种片型库，获得专利182项，其中发明专利13项，实用新型专利97项，储备了丰富的技术资源。

电机方面，神驰机电掌握了小型电机产品降低波形畸变率、降低温升、提高电动机峰值功率和峰值力矩、低电压启动等核心技术，以及自动嵌线、流水线生产等先进工艺。公司主要电机产品系列160系列和190系列小型发电机达到行业领先水平。在此基础上，通过积极的技术研发与积累，神驰机电逐渐掌握了先进的热管理系统、排放控制、噪音控制、振动控制等终端类产品核心技术。此外，公司还拥有成熟的电力电子控制技术，具体包括交流直流互变、数码变频机组的变频控制、云端远程控制等先进的电控核心技术，能够增强终端类产品使用和控制的智能化与可靠性，并提升客户的用户体验。与此同时，凭借神驰机电的技术实力，公司产品获得了欧美企业的多项认证，这又给公司行业竞争中取得了壁垒与先发优势。

发达国家普遍对采用通用汽油机为动力的终端产品实行严格的准入管理，取得相关的产品认证是进入美欧等国外市场的必要条件。凭借终端产品的技术实力，神驰机电通用汽油发电机组等主要产品已取得UL、CETL、EPA、CARB、CSA、CE等多项认证，使神驰机电产品可顺利进入相关市场，在通机生产行业中形成了明显的竞争优势。

营销网络覆盖完善 自主品牌成长明显

在市场开拓方面，神驰机电通过全球化的营销策略，在国内与国外市场分别建立了相对完善的网络覆盖，有效增强了公司的抗风险能力。

国内市场方面，公司采取部件直销和终端经销相结合的营销模式。目前，公司已经拥有近140家小型发电机国内直销客户，与本田、雅馬哈、隆鑫通用、力帆股份、润通动力等知名通机生产企业建立了长期稳定的合作关系。与此同时，神驰机电在全国范围内与100余家终端类产品经销商建立了合作关系，覆盖了全国的主要省份。国外市场方面，神驰机电在巩固北美、欧洲、亚洲等主流市场的同时，积极开拓国内市场和非洲、南美等新兴市场，并在美国以及迪拜设立了全资子公司专职负责美国及中东市场的拓展。截至目前，公司产品已经成功销往全球60多个国家和地区，并与210余家境外经销商或客户建立了合作关系。根据海关出口统计数据，按通用汽油发电机组出口总量排名，公司2016年、2017年、2018年分别排名同行业第10位、第8位、第7位，行业排名不断靠前。

在品牌建设方面，神驰机电在秉承OEM、ODM与自主品牌并行扩展策略的同时，又通过优化客户结构的方式，着力提升自有品牌的占比。早在2011年，神驰机电通过美国设立了子公司美国神驰，开始推广自主品牌终端类产品。2013年以来，神驰机电依托在电机、通用汽油机、发电机组领域的研发、制造优势，不断丰富终端类产品品类，提升自主品牌产品品质与品牌知名度，并加大自主品牌产品市场推广力度。2016年、2017年、2018年，公司自主品牌终端类产品实现销售收入15232.26万元、32525.67万元和53381.77万元，分别占终端产品营业收入的40.72%、53.60%和61.80%，自主品牌占比逐年升高。

此次发行上市，是神驰机电成长历程中的历史性跨越。神驰机电董事长兼总经理艾纯表示，神驰机电将凭借技术研发、品质控制、自主品牌以及全产业链等一系列优势，立志成为全球发电机专家，为世界的发展和人类文明进步做出自己的贡献。