开发性金融视角下的小微企业融资对策分析

■张 鹏

开发性金融是政策性金融的深化和发展。民营和小微企业作为国民经济和社会发展的重要基础，在扩大就业、改善民生等方面具有举足轻重的作用。然而，民营和小微企业融资难、融资贵成为制约企业发展的主要因素之一。本文从开发性金融视角，借鉴开发性金融的实践，提出解决小微企业融资的策略方案，为促进民营和小微企业发展提供借鉴。

一、民营和小微企业融资现状

2019年政府工作报告中提到：国内经济下行压力加大，消费增速减慢，有效投资增长乏力。实体经济困难较多，民营和小微企业融资难融资贵问题尚未有效缓解，营商环境与市场主体期待还有较大差距。习近平总书记也多次在讲话中提到要解决好民营和小微企业融资难融资贵问题。小微企业在我国经济建设和社会发展中扮演者重要的角色。数据显示，我国小微企业贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业和90%以上的企业数量。截至2018年末，我国普惠口径小微贷款余额7.99万亿元，占全部企业贷款余额的9.86%，单户授信500万元以下的小微企业贷款余额1.83万亿元，占全部企业贷款的2.3%，而大中型企业这一占比达到了67.9%；2018年新发放的单户授信500万元以下的小微企业平均贷款利率6.16%，较2017年下降0.39个百分点，但也较央行一年期贷款基准利率上浮41.6%①中国人民银行，中国银行保险监督管理委员会.中国小微企业金融服务报告（2018）[R]北京：中国金融出版社，2019.；与此同时小微企业的不良贷款率为3.16%，单户授信500万以下的小微企业不良贷款率5.5%，均高于银保监会公布的2018年四季度商业银行不良贷款率1.83%②数据来源：http://www.cbrc.gov.cn/chinese/home/docView/3954F0B0DF6C47F2AB36C1085791F448.html。小微企业融资难、融资贵、风险高问题依然较为突出。

二、原因分析

民营和小微企业融资难融资贵这一现象虽然由来已久，但矛盾的存在必然有其原因，可以从外部环境和内部因素两个方面来分析造成民营和小微企业融资难融资贵困境的原因。

（一）外部环境

1.信贷资源的稀缺性

虽然国内金融机构众多，有5大国有银行、12家全国性股份制商业银行，还有地方商业银行以及农村信用社等众多银行类金融机构，但整体来看，信贷规模还是受存贷比的限制，信贷资源依然是属于稀缺性资源。因此，中国人民银行在2018年起开始实施定向降准政策，引导金融机构提高小微企业的信贷占比，目的就是为了加大信贷资金的供应量，通过提高供给来缓解需求端的压力，取得了一定的成效。

2.金融机构对风险的回避

尽管国家在不断出台政策来引导资金流向民营和小微企业，然而摆在金融机构眼前的事实却是民营和小微企业普遍属于违约高风险企业。2018年以来的股市暴跌、环保风暴、金融去杠杆等一系列重大事件导致企业的不良贷款率急速攀升。以公开市场直接融资为例，2017年、2018年和2019年上半年，发生债券违约事件分别为51起、179起和100起，涉及债券违约余额分别为389.4亿元、1661.23亿元和719.56亿元，其中民营企业占比高达80%以上①数据来源：Wind数据库。。可见，能在公开市场直接融资的优质民企尚且如此，更不用谈其他小微企业了。受不良损失的影响，金融机构对这类企业往往需要收取额外的风险溢价来覆盖不良预期所造成的损失，这也是民营和小微企业融资贵的直接原因，高额的融资成本无法实质性缓解小微企业的资金需求，一定程度制约小微企业的发展动力。然而金融机构作为商业实体，出于自身经营发展所需，对风险进行回避也是合理之举。

（二）内部因素

从内部因素看，民营和小微企业基本涵盖了国民经济的所有行业，从传统加工制造到新兴产业，普遍具有企业规模小、经营不规范、缺少金融专业人才等特点，具体表现在：

1.缺乏现代化公司治理

民营和小微企业的实际控制人往往为单一自然人或家族式企业，企业管理水平有限，一般不会有专门的“三会一层”②三会一层指股东大会、董事会、监事会和高级管理层。，也没有公开透明度信息披露渠道，容易发生转移资产、恶意逃废债务等行为，存在信贷安全隐患。

2.财务制度不健全

大多数民营和小微企业在财务上没有做到公私分明，存在个人资金和公司资金混用的情况，有些企业甚至无法编制符合会计准则的财务报表，给银行的信贷审查造成一定困扰，也不利于企业申请银行授信。

3.缺乏专门的融资队伍

大多数民营及小微企业不具备专业的投融资部门，从业人员也缺乏相应的投融资知识，无法做到与金融机构的高效对接，也不能有效的运用各类金融产品来进行融资，有时候融资难并不是真正的融资难，仅仅是不会融资。

4.抗风险能力较弱

大多数民营及小微企业对于宏观经济环境变化较为敏感，易于受到宏观环境不利影响的冲击，抗风险能力较弱。比如小微企业对上下游资金周转的要求比较高，而资金腾挪空间又不足，一旦出现资金紧缺情况，往往容易发生资金链断裂，进而引发银行收贷、断贷等一系列连锁反应，从而导致更为严重的企业信用危机，甚至破产倒闭。若能解决长期稳定的资金来源，很多企业的不良风险是完全可以避免的。

三、对策与建议

基于以上分析，民营和小微企业融资难融资贵问题是由多种因素造成的，就外部环境来说，2018年以来的央行定向降准对小微企业释放了一定的信贷规模，缓解了部分信贷规模约束压力；2019年初李克强总理考察国有大行普惠金融部时也强调要支持小微企业融资，从国家政策层面引导金融机构对小微企业融资，民营和小微企业融资的外部环境已经得到了显著改善。然而，现阶段民营和小微企业融资难题依然存在，笔者认为主要原因还是缘自企业内部。为破解小微企业融资难题应当更多从破解企业内部因素入手。近年，开发性金融以“增强国力”为己任，创新融资机制，加强与政府部门联系合作，充分利用开发性金融市场建设和信用建设的优势，较好地发挥了先锋、先导、先进优势和独特作用，较好地为经济建设提供了融资融智服务。本文从开发性金融的角度出发，借鉴开发性金融的优秀做法，提出一些解决民营和小微企业融资难融资贵的方案，以期帮助民营和小微企业走出融资困境。

（一）建章立制，培育企业做大做强

开发性金融是政策性金融的深化和发展，以市场化运作为基本模式，讲究将融资与制度建设、信用建设结合起来。开发性金融创造的“芜湖模式”，彻底解决了以前银行资金不敢贸然进入城建领域的难题。

1.完善机制建设提升企业形象

民营和小微企业要从完善公司治理、规范企业运作、增强信用意识等方面下功夫。一是进一步建立健全符合银行授信要求的内部管理制度、财务管理制度，做到真实、透明、规范，才能更好的获得银行的授信支持；二是牢固树立诚实守信、合规经营的企业管理理念，逐步增强自身信用度，从自身增信来改善融资困境；三是充分发挥行业协会、企业商会等民间自律组织的力量，尝试搭建企业、银行与自律组织“三位一体”的融资机制，通过机制建设来弥补单个企业在资质和信用方面的缺陷。

2.多措并举帮扶企业做大做强

破解小微企业融资难题并不单纯是解决融资问题，而是要将融资与小微企业的发展相结合，融资仅仅是手段，帮助企业做大做强，实现健康发展才是最终目的。一是金融机构在给企业提供融资的同时，还应给企业传输市场化的融资规则，授人以鱼的同时也授之以渔；二是可以围绕产业链做文章，精准扶持具有潜力的核心小微企业做大做强，进而带动产业链上下游企业的整体发展，推动小微企业共同发展；三是对于战略新兴产业和科技创新等国家重点支持领域的初创企业，金融机构可以尝试通过降低授信准入门槛、提供专项信贷规模等特殊政策来帮助企业发展壮大。

（二）加强引导，多方帮扶互利共赢

开发性金融是以服务国家战略为宗旨，以市场建设入手，引导资金流入，将商业银行不愿意介入的领域，培育成商业可持续的领域。比如三峡工程最初是属于没有商业银行愿意参与的瓶颈领域，通过开发性金融的引导，商业银行开始逐步跟进，现已成为了较为成熟的市场化融资领域，三峡公司也成为了上市企业。

破解小微企业融资难题也可以从加强政府引导入手，一是政府可以通过建设标准化厂房等形式来降低小微企业在厂房等固定资产投入的资金压力，引导企业资金优先投入生产经营领域，提高资金使用效率；二是可以与社会资本合作设立政府引导基金、产业投资基金等股权类基金，通过股权投资的形式引导社会资本和银行信贷资金流入小微企业领域，共同帮扶小微企业破解融资难题；三是建立信息共享平台，消除金融机构和企业之间的信息差来提高融资效率，降低融资成本。

（三）稳定融资，谋求健康长远发展

开发性金融是以中长期融资为主要方式，特点是资金稳定，在熨平经济周期性波动方面具有独特的优势和作用。正如前文所分析的，小微企业的资金链断裂会造成一系列严重后果，因而要从资金的源头入手来帮助企业解决融资的后顾之忧。

1.科学合理配置贷款期限

金融机构应当匹配与企业自身发展相适应的融资期限和额度，既不能在经济上行期为追求业绩而过度放贷，也不能在经济下行期为防范风险而抽贷断贷。企业也应当根据自身实力和发展预期来合理规范融资行为，不应为追求眼前利益而以短期贷款替代长期融资。

2.探索政策性金融机构和商业银行的转贷款合作

政策性金融机构具有资金稳定性的特点，但缺乏网点和人员，无法针对小微企业直接开展业务，商业银行具有网点和人员优势，但资金来源不如政策性金融机构稳定。因此，可以探索将两者的优势相结合，通过转贷款的形式，将政策性资金通过商业银行的网点，具体运用到小微企业融资过程中，支持小微企业健康发展。