民营经济的“融资大山”问题分析

杨晓凡

摘 要：民营经济是我国经济的重要组成部分，民营企业健康稳定发展对社会经济发展有重要作用。但是，长期以来民营企业融资问题突出。以蚌埠市为例，采用实地调研的方法，分析了蚌埠市民营企业融资现状和难点，并提出相关建议。

关键词：民营经济;蚌埠市;融资;对策

文章编号：1004-7026（2019）17-0038-03         中国图书分类号：F127         文献标志码：A

蚌埠市民营性企业投资的基础、政策环境和融资环境相较于发达城市还有很多不足，尤其是传统产业造成的结构性问题比较突出。虽然近年来蚌埠市民营企业迅速发展，但是仍然存在各种急需解决的问题，造成了民营企业的融资非常被动和困难[1]。分析了蚌埠市民营企业融资难的原因，提出了更为全面的解决方案。

1  蚌埠市民营企业的融资状况与特征

蚌埠市经信委调查显示，蚌埠市中小型企业已经达到11 000多家，其中80%以上是小微企业。这些中小民营企业可以提高蚌埠市的生产力，促进产业转型升级，是社会经济不可缺少的重要组成部分。但投资者和地方政府的供需关系往往不对称，水、交通、電力等相关基础设施并不完善[2]。同时，政府的审批程序成本高，服务周期长，而且相当烦琐。由于民营企业规模较小，因此银行和政府的财政支持度相对较低，审核程序烦琐、担保严格。相关调查显示，民营企业直接融资仅占2%，贷款占金融机构贷款的比例仅为20%。但是，2017—2018年有57%的GDP来自民营企业公司的增值，缴纳税款占蚌埠市税收的50%，这种矛盾表明民营企业的融资环境迫切需要进一步完善和优化。

1.1  融资规模

2018年，蚌埠市民营经济增加值达1 061.87亿元，增速为5.49%，民营型经济占总GDP的比重为61.93%。其中，怀远县民营型经济增加值超过200亿元，达220.13亿元;五河县、固镇县、禹会区和淮上区民营经济增加值超百亿;蚌山区增速高达12.8%。蚌埠市城镇共新增就业人数8万人，其中约80%的新增就业人员在民营中小企业就业。万人拥有私营企业数增长25%以上。蚌埠市的民营经济对全市GDP增长贡献率达65%以上，蚌埠市的民间投资对全市投资增长贡献率达到74%以上。

2019年3月末，蚌埠市本外币贷款余额1 922.94亿元，比年初增加106.02亿元，同比增长17.54%。全市直接融资规模为31.61亿元，其中高华股份定向增发0.61亿元;怀远城投发行企业债8亿元，蚌投集团发行超短期融资券12亿元，安徽水利发行中期票据5亿元，高投集团发行定向工具6亿元。在蚌埠市实体经济中，本外币贷款余额在2018—2019年逐月上升，实体经济运行良好，市场较稳定，经济有逐步向好的趋势。目前，民营企业贷款占比也逐步上升，在政府和社会的扶持下，成为实体经济重要的组成部分。民营企业的贷款比重从2018年5月的76.19%，逐步提高到2019年3月的85.26%。

1.2  融资方式

1.2.1  内源性融资

内源性融资是民营公司的主要融资渠道。内部融资是指企业所有者的融资，仅基于内部积累，包括资本金、转换为折旧基金的替代投资和留存收益的新增投资。2018年底填写538份有效问卷的样本企业内源性融资总额占总融资额的65%。

1.2.2  外部融资

（1）银行借贷是债务融资的主要来源。2018年年底样本企业有94家，即34.9%的企业取得了银行贷款的支持，占债务融资总额的70%。可见，保证借贷和质押借贷已经成为蚌埠市民营企业主要的贷款方式。信用贷款占比为53.20%，保证贷款占比为86.50%，质押贷款占比为84.50%。

（2）民间借贷占借贷资金总额的比重较大。企业通过非正规金融机构寻求民间借贷，采取高利低授信的借贷方式获得资金来满足企业所需的行为。中小型企业存在管理紊乱、风险高的特点，借贷关系中易出现坏账，非正规金融机构刚好可以提供低授信的资金贷款来满足企业需求。但是存在利率高、借贷周期短的特点，适合急需资金的企业。2018年底87家样本企业有过民间借贷行为，占有效样本数的32.34%，占债务资金总额的16%。并且得到贷款支持的大部分民营企业都是从信用合作社得到贷款，而从大型银行得到贷款支持的民营企业数量较少。样本企业债务融资构成见图1。

（3）商业信用是指在进行商品交易中由于预收货款或者延期付款而形成借贷关系，从而使本企业的资金周转更加灵活的行为。一般商业信用的形式为商业汇票、赊购商品、预收货款3种。

（4）其他方式融资，例如企业项目开发贷款，即一些民营企业可能有前景较好的科技成果可以转化成相关项目，向当地银行申请与本项目相关的项目开发贷款从而获得融资。除此以外，还有个人委托贷款、典当融资、无形资产担保等。

1.3  融资产品种类

2018年以来，政府工作报告中一再强调“实体经济融资问题，特别是民营和中小微企业”。蚌埠市银行方面也发行了一系列金融产品和金融服务，以解决民营企业面临的财务融资困境[3]。

徽商银行推出的无抵押、无担保的“投标贷”“中标贷”“信E贷”等业务产品扩大了中小企业融资渠道;“易连贷”避免了企业在生产旺季抽出资金还款的尴尬局面，通过贷款到期本金续贷，只需以支付利息的方式继续支持企业的生产发展。“信e贷”已经在整个安徽省推广，截至2018年底，已经为近千家民营企业和小微企业融资近25亿元，解决了很多企业的燃眉之急，市场反响良好。

建设银行蚌埠市分行积极与蚌埠市政府合作，建立线上交流，满足更多民营企业的融资需要，创新普惠金融服务模式，与政府共同签订小微企业“信用贷”“容e贷”合作协议，放宽贷款标准，延长可贷期限，缩短办贷时间。

2  蚌埠市目前民营企业融资政策分析

2.1  调整担保率

2018年度统筹安排各级促进民营经济发展专项资金1.4亿元，支持国有或国有控股融资担保机构增加注册资本金，释放融资担保贷款“乘数效应”。市本级重点支持蚌埠融资担保集团注册资本从2018年同期6亿元增加至7亿元，资产规模由10.4亿元增加至12.2亿元，分别增长16.7%和17.2%;截至2019年6月底，蚌埠融资担保集团在保余额33亿元，担保放大效应为4.22倍。

2.2  积极推进银行、政府、担保机构的共同合作

2019年以来，蚌埠市已将小企业和民营企业作为重点政策服务项目，并与多方合作，实现保险风险多元化。例如，蚌埠市私营企业和农民在保险担保业务中存在现代融资现象，在保余额在2 000万元以下，地方和地区财政、参与银行机构、国家担保集团和保险担保，机构分别贡献10%、20%、30%和40%。有关数据显示，怀远区财政担保集团与怀远区中小民营融资担保公司已与8家银行签订小微企业经销商合作协议，保证金额为2.1亿元，共有再担保业务28笔。

2.3  减免赋税

首先是提高税收的起征点;其次是延长小微民营企业税收减半的期限;再次是免征银行给予小微企业贷款形成的合同印花税。

2.4  成立民营企业续贷转贷的过桥资金

为资金周转出现临时困难的企业提供转贷、续贷过桥资金支持。截至目前（2个月），通过委托贷款等方式向蚌埠高科能源装备公司等10家企业提供过桥资金2 650万元;蚌埠天一锅炉制造有限公司等14家企业，意向申请过桥资金6 900万元。

3  蚌埠市民营企业融资难的原因

3.1  内部原因

3.1.1  家族式企业的诟病

民营企业多是家族式企业，有些企业内部管理者在融资相关问题上的观点较为陈旧，有些民营企业的管理者较为保守，反对公司上市，他们认为这种外源融资会稀释家族式企业的股权，这种认知影响了企业的融资以及发展。管理者融资观念、管理观念陈旧，决定了融资渠道、融资方式的单一性。家族式的民营企业管理方式也有一定不足，企业内部关系较为复杂，账目不清，这种不完善的体系降低了企业的信用度，从而造成了贷款困难[4]。

3.1.2  缺少融资知识，信息不对称

很多民营企业的领导者并不了解对应的政策制度、申请贷款和审核的流程，缺乏与融资相关的知识，导致贷款失败，现金也无法按时提供。资金提供者和企业管理者之间的信息不对称，增加了交易融资的成本。如果民营公司希望降低信息不对称的水平，则必须支付高额的费用，但过高的支付成本往往转化为中小企业融资成本，从而增加了私营公司融资的难度。

3.1.3  企业规模较小，信用度较低

很多民营企业的规模较小，可以用于抵押的财产较少，因此可贷资金有限。并且一些中小民营企业还存在偷税漏税等情况，一方面使得贷款变难;另一方面也使银行对民营企业的贷款申请审核更加严格。

3.2  外部原因

3.2.1  金融机构的原因

为了控制风险，金融机构通常会提高信贷安全性，銀行需要处理相对集中的贷款审批，且程序冗长。但是，大多数民营型公司规模较小，资金流转速度很快。民营型企业需要资金的紧迫性与金融机构的做法背道而驰。银行给中小型私营公司贷款的利率会更高，这增加了民营型公司的融资成本。

目前，蚌埠市的担保体系并不完善，第三方提供担保的模式在蚌埠市并不普遍，政府成立的担保公司担保收费偏高，并且审核周期较长。2018年末，蚌埠市融资担保公司在保余额为110.17亿元（2017年末为52亿元），可见民营企业经济的发展急需更多的担保公司。截至目前，蚌埠市5家政策性担保机构开展的政策性担保业务担保费率在1.0%～1.2%，且信用担保体系未覆盖到县级以下的中小企业，同时还要按照贷款金额收取保证金，增加了贷款成本。

3.2.2  地方政府的原因

近年来，蚌埠市政府为了解决当地民营企业融资困难的问题，确实采取了一系列措施促进民营型公司的发展。鉴于这些政策和法规的灵活性，加上蚌埠市当地财政资源有限以及缺乏有效的监督和监督，导致政府对当地私营公司的政策支持不到位，指令和法规的实施难以令人满意。

4  促进蚌埠市民营企业融资的建议

4.1  外部政策

4.1.1  完善担保体系，解决抵押物不足的问题

民营企业的信誉等级对于融资有着至关重要的作用。首先，政府应该严格要求信誉评估的中介机构，建立企业法定代表人相关的信用档案，全面健全企业的信用管理体系。建立科学有效的抵质押评估体系和流转交易机制，进一步推进订单、存货、应收账款、专利等抵押、质押方式的建设。其次，修订商业银行信用等级的评判标准。加大与各类协会、商会、核心企业、担保公司等机构的合作，扩大抵质押物范围，如无形资产等。同时，加大与各县、乡镇级政府性融资担保和担保机构的合作，完善政府增信机制，尽最大力量解决民营企业融资中抵押物不足的问题[5]。

4.1.2  优化融资渠道

第一，降低民营企业的上市成本，减少审批流程，降低手续费等。第二，对于科创板块的企业，应该加大它们的融资力度。第三，民营企业应该根据自身的发展状况，积极申请不同的板块上市，加快融资脚步。第四，加快推动普惠金融业务，要鼓励和支持各级金融机构开展普惠金融业务，利用多样化的服务解决民营企业融资难题。

4.1.3  完善法律保障体系

我国法律制度不够健全，在保护民营企业权力和义务上仍有很大的缺陷，虽然颁布了一些促进民营企业发展的法律，但比较笼统，缺少可行性，执行起来不太容易。可以建立更加细化的法律法规体系，比如美国的《中小企业法》、日本的《中小企业基本法》等都值得借鉴。还可设立专门的民营企业管理局或者协会，帮助民营企业解决融资难的问题。

4.1.4  完善金融体系

蚌埠市响应政策帮助民营企业融资的银行数目并不是很多，应加强银行方面的中小企业金融服务，设立专门的民营企业银行，使金融机构更高效地为民营企业服务。蚌埠市金融统计年鉴显示，截至2018年底，蚌埠市已经成立了大约十几家风险投资公司，但是真正投入到运营的风险投资公司大约只有20%。应该积极发展蚌埠市的风险投资，如建立风险投资公司和开辟多种形式的风险投资基金渠道。

银行可以研发相应的APP，引入相应的金融科技，比如智能贷款、信用测算、信贷流程等，以解决本地金融机构与民营企业信息不对称、审核烦琐、等待时间长等问题。

4.2  內部改革

4.2.1  企业内部改革

民营企业应该注重提高自身的管理水平，完善管理制度，整顿企业，建立完善的财务系统，以便银行审核时可以提供完备的数据。要积极引进人才，对于融资、贷款以及政府补助更要有进一步的了解。

4.2.2  企业需要提升信用度

避免偷税漏税、逃避银行债务的情况发生，加强企业与政府之间的沟通，与政府一同建立有效的民营企业征信系统。

4.2.3  提升核心竞争力

打铁还需自身硬。首先，民营型企业需要产品创新，促进转型和现代化，并通过优化企业自身来吸引外来投资者。其次，要建立一个现代化的企业，具有明确的管理体系，改善治理结构，引进先进技术和生产设备，实现技术创新，加大研发投入，努力提升品牌意识，提高民营企业的竞争力。

参考文献：

[1]赖黄平.蚌埠市科技型小微企业融资问题浅议[J].合作经济与科技，2012（16）：59-60.

[2]王博.浅析我国民营经济的金融困境及其融资次序[J].财经界，2011（14）：11.

[3]王性玉，张玉芬.中小企业融资问题探析[J].金融理论与实践，2004（6）：40-42.

[4]黄云.浅谈影响中小企业融资的因素及对策分析[J].中国商论，2019（15）：37-38.

[5]迟宪良.中小企业融资困境与对策研究[D].长春：吉林大学，2007.