佛山市小微企业融资问题调研

胡锦娟

[摘 要] 基于资金供求双向调研，分析小微企业发展过程中的资金缺乏的“麦克米伦缺口”，探寻佛山小微企业融资难融资贵的症结，提出健全多层次资本市场、加强金融产品创新，降低小微企业融资成本的破解之道。

[关键词] 小微企业;融资;对策

[中图分类号] F063[文献标识码] A[文章编号] 1009-6043（2019）10-0104-03

中小企业是中国经济发展的生力军，在促进技术创新、创造就业机会以及推动经济增长发挥着重要作用。一直以来，受财务管理制度不完善、固定资产少、融资体系不健全等内外因素影响，中小企业融资难题长期待解，制约着企业发展壮大，影响地区经济可持续发展。佛山地处珠三角中心区域，中小企业占比达90%以上，是小微经济较发达的地区，研究佛山市小微企业融资问题对于全国其他地区具有一定借鉴意义。

一、佛山小微企业资金供应现状

（一）银行业机构金融创新强化小微企业融资支持

近年来，受内外环境的影响，银行业加强金融创新，不断研究适应小微公司特征的贷款审核系统与管理系统，增加了针对小微公司发放的贷款量。2014年，佛山市率先试点创新型货币政策工具。试点常备借贷便利工具，累计运用常备借贷便利资金1000万元，提升向地方法人金融机构提供短期流动性支持的能力。

截至2015年底，佛山市共有银行业机构51家，银行业机构网点数1871个、银行业从业人员数32333名，金融机构本外币各项存款余额达11275.63亿元。当地银行领域在扶持此类公司筹资活动的时候，综合自身特点推出各类创新业务。工商银行佛山分行先后為小微企业量身打造了网贷通、公司逸贷、融e购网上商户贷款（商e贷）等各类网络融资产品，既便利了小微企业融资，又有效降低了融资成本。农行佛山分行组织借用金融服务为主要内容开展的座谈会、推广会等，为这些中小型公司定制适宜自身特征的金融商品、筹资方案创建银行与企业互动交通的网络平台;设立贷款绿色通道，提高贷款业务办理效率，全方位满足小微企业多元化需求。同时创新金融产品，推出“E商管家”“网捷贷”等在线融资产品，以满足客户个性化融资需求。佛山农商银行推出专门针对小微企业设计的一款信用贷款产品——惠民贷，贷款额度最高可达10万元，年利率仅为9%，而且办理手续极为简单，最快可一天放款。

（二）民间资金成为缓解企业融资难的生力军

佛山市民营公司较多，民间资本量较多，在金融行业进行投资的热情不断上涨。截至2016年2月，佛山市有3家村镇银行;截至2015年底，在佛山经核准的小额贷款公司共有39家，其规模在广东省排名第二。自2009年起累计向地方中小企业、“三农”和个体工商户投放贷款4.3万笔、666.5亿元，平均单笔贷款额为155万元。小额贷款业成为佛山中小微企业和“三农”飞速发展的“助推器”和传统金融机构的重要补充。

与此同时，佛山融资担保业发展迅速，为小微企业融资提供了有力的支持。截至2014年底，佛山市（不含顺德区）共有融资性担保机构27家，注册资本共37.86亿元，资产总额47.53亿元，融资性担保业务在保余额62.8亿元，在保客户1035户，新增担保额56.59亿元。2014年，辖内融资性担保机构积极落实产业政策，进一步加大服务中小微企业的力度，有力地支持了佛山市实体经济发展。中小微企业年末融资性担保在保余额61.2亿元，占全部担保余额的97.5%;在保户数919户，2014年新增54.7亿元，新增户数679户;此外，佛山股权投资行业快速发展，全年新增基金56家，新增注册资本97亿元。截至2015年底，全市股权投资基金总数达到226支，注册资本约384亿元，成功投入260多个项目，重点扶持科技型中小企业[1]。

（三）财税政策密集出台缓解小微企业融资难

为助力小微企业走出融资困境，佛山政府加大了财税支持力度，设置了各类中小微企业财政奖补资金，以财政贴息、风险补偿等多种形式支持小微企业融资。2014年底，佛山设立佛山市支持企业融资专项资金，资金规模5亿元，资金主要用于解决小微企业转贷周转需要，单笔融资额最高可达2000万。2015年4月，佛山国税局携同地税、银行推出“税贷通”融资服务项目，向诚信纳税的小微企业提供一定额度的金融产品及金融服务，对于符合条件的小微企业，“税贷通”单户最高授信可达300万元，贷款期限最长为1年，满足了小微企业“短、平、快”的融资需求，进一步扩大了受惠面。2016年，《佛山市科技型中小微企业信用担保贷款风险补偿资金管理办法》出台，计划每年从佛山市创新型城市专项资金预算中安排不少于2000万资金对佛山市科技型中小微企业信用担保贷款担保风险进行补偿。

（四）融资租赁业发展迅速发展，推动了加工型小微企业融资

融资租赁将融资与融物合二为一，具有筹资速度快、期限长、门槛低等优点。在全球范围内，融资租赁规模可观，仅次于银行信贷。加快发展融资租赁业，有利于激活银行存量信贷资源和通过融资方式的创新缓解政府债务压力，帮助小微企业降低融资成本。2016年，佛山正式出台《关于加快融资租赁业发展的实施意见》和《佛山市促进融资租赁业发展扶持暂行办法》，计划用三年时间，将佛山打造成为珠江西岸融资租赁业区域中心。佛山融资租赁业发展迅速，截至2015年年底，佛山市融资租赁公司共有18家，注册资本32.7亿元。

（五）本市场与互联网金融发展成为小微企业融资新渠道

近年来，佛山市将推动企业上市工作放在重要位置，市、区加强联动，通过企业上市绿色通道证、企业股改和上市奖励、债券融资、促进股权投资行业发展等扶持政策，大力推动多层次资本市场发展。截至2015年底，佛山市在新三板成功上市的企业有41家，这些企业利用资本市场积极开展产业链上下游及跨行业的并购重组。佛山市在债券市场成功融资的企业有32家，规模达698.33亿元，其中非金融类企业29家，发行各类债券71期，累计融资金额353.39亿元;股权投资行业方面，佛山市积极打造华南地区股权投资行业集聚区，2015年，全市创投企业总量为276家，注册资本已经达到398亿元。

二、小微企业资金需求现状

（一）资金状况普遍紧张

佛山是制造业大市，制造业占比达60%，其中小微企业占比达90%以上，2016年佛山制造业PMI指数一直低位徘徊，其中有近半年时间PMI指数低于荣枯线。受用工成本大幅上升、原材料成本明显上涨、订单量减少等困扰，佛山小微企业经营形势总体比较严峻。根据佛山统计局数据，2016年以来，佛山民间投资依然强劲，民间投资增长16%，占固定资产投资比重达72.9%，远远高于同期全国民间投资增长率为2.8%，而2016年，佛山贷款占GDP的比例为84.9%，低于全国平均水平121%，这说明了佛山金融抑制比较严重，小微公司陷入融资困境。

结合公司资产规模，问到企业目前资金状况时，37%的公司表示资金较为匮乏，11%的公司表示资金十分匮乏，39%的公司表示情况一般，这三种类型的公司占调查总量的大部分，这表明资金充足的公司较少，小微企业融资困难。

（二）渠道有所拓宽，银行仍然是首选

本文对以往被调查企业成功融入资金的机构进行了统计，90%以上的小微企业从银行获取贷款。在这些银行当中，39%的为国有银行，其次是股份制商业银行，占比为25%，从农村商业银行成功获取资金的比例为23%，而从政策性银行、村镇银行及P2P平台获取资金的相对较少，仅有8%、1%和1%。总体而言，信贷融资是佛山市小微企业融资主渠道。尽管当前在政府的努力与市场的发展下，小微企业融资渠道越来越丰富，一些企业可以从资本市场获取资金，但无论是发行债券还是上市，都具有一定门槛，将微型企业排斥在外。为拓展融资渠道，一些地方政府鼓励发展风险投资，但由于退出机制不健全，且风险投资一般支持的主要是高科技企业，因此，其作用有限。而金融租赁、互联网金融这些新型的融资方式也在不断发展，但由于信息不对称、风险控制等问题，导致这些融资手段效果有限。总体而言，佛山市小微企业融资方式比较单一，从而导致融资难问题广泛存在。

进一步地，课题组调查了企业银行贷款遇到的主要问题。大部分企业选择“缺乏有效担保”，占比超过70%，这说明尽管目前政府出台了小微企业融资担保政策，设立了小微企业融资担保基金，但是由于金融机构在发放贷款时更多地考虑利率和违约风险，而小微企业普遍缺乏相应的资质，现金流相对较少，且不具备可质押物，而大幅提高利率又会加重小微企业经营负担，在双方博弈的过程中，最优选择是金融机构减少小微企业贷款发放，特别是一些新型的金融机构，例如P2P网贷也更愿意将资金贷给个人，而不愿意借给小微企业。除了缺乏有效担保以外，还有近一半的小微将贷款难归因于“手续繁琐”、“利率过高”和“中介费用过高”，占比分别为48.1%、40.4%和36.5%。

（三）小微企業融资成本过高，费用项目繁杂

据调研，近80%的企公司只能承担10%以下的借贷利率水平，这些公司大部分是属于微型公司。一些规模偏大、灵活性偏强的小型公司能够承担10%-25%的贷款利率水平。而现阶段银行对小微公司借贷整体利率维持在15%以上，公司除了需要承担金融机构的利息之外，还必须支付其他的费用。如果引进担保机构，就需要提升借贷数额2%-3%的担保金。此外，还有一些金融机构要求申请贷款的小微企业法人购买理财产品，如人身保险等。以上种种费用叠加起来，加重了小微企业融资成本，使得小微企业融资负担普遍高于大中型企业，从而摊薄了小微企业经营利润，在市场竞争日趋激烈的环境下，一些企业经过相机抉择只能放弃融资，减少投入，举步维艰。

三、小微企业融资难的化解策略

（一）提高直接融资比重，健全多层次资本市场

根据戈德史密斯金融结构理论，金融结构对企业融资与经济发展产生深远影响，发展中国家要改变单一银行为主的金融结构，推进资本市场的建立与发展，提高直接融资比重。要打造佛山高新区股权交易中心，拓宽上市科技型企业创造融资路径。创新知识产权质押融资模式，提高服务效率。优化私募基金发展环境，培育和发展佛山本地私募基金企业，壮大私募基金规模，探索互联网私募基金试点，拓展企业债券融资工具，提高小微企业直接融资比重，支持小微企业做大做强。健全风险投资发展机制，为小微企业融资拓宽渠道，发展债券市场，丰富小微企业债券种类与数量。放宽民营资本市场准入，发展民营中小银行，发挥民营资本的活力，满足小微企业多元化融资需求。

（二）加强金融产品创新，提升金融综合服务能力

推动商业银行开展应收账款质押、动产质押等适合小微企业融资特点的金融产品和服务;支持符合条件的商业银行发行专项用于小微企业贷款的金融债券，加大金融机构与保险机构、担保机构的合作深度，对筹资方法进行不断创新，扩大小微公司筹资担保渠道，推动商业银行积极开办商标权、专利权、著作权质押贷款、仓单质押贷款、企业联保贷款、有价证券质押贷款等业务，推广“信贷工厂”模式，对小微企业申报、审批、发放等业务按照“流水线”作业方式进行批量操作，提升小微企业金融服务效率。加强互联网金融产品创新，服务小微企业长尾客户。

（三）降低小微企业融资成本

加快建立社会信用体系，对小微企业之间实行差别化的融资政策，对无逾期记录，信用良好的小微企业可以适当放宽借款门槛，降低贷款利率;对信用不够好的企业提高贷款利率。促进民间融资的规范化发展，强化对民间借贷的监督管理，明确民间借贷风险机制，规范民间借贷程序，强化风险揭示和风险教育。加快数字普惠金融发展，依靠大数据、人工智能、互联网技术等数字化技术拓展金融服务范围，减少信息不对称，提高金融服务效率，降低服务成本，助推小微企业融资。

[参考文献]

[1]佛山年鉴社.佛山年鉴[M].广州：南方出版传媒广东人民出版社，2017.

[2]林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2001（1）：10-18.

[3]王禹，李翠霞.涉农小微企业的融资困局及破解对策[J].学术交流，2016（6）：149-154.

[4]冉瑞恩，邓翔.中国银行业市场结构下小微企业融资问题研究[J].财经问题研究，2016（7）：122-128.

[责任编辑：赵磊]