全球LNG市场供应将持续宽松

□ 郜 婕

6月20日，来自澳大利亚的“中能天津”号LNG船在广西铁山港中国石化北海LNG码头靠岸接卸。赵治邦 摄

2020年新增LNG供应虽然未达到2019年的纪录，但增量依然显著，全球LNG市场供应依然宽松。

2019年，全球LNG（液化天然气）项目迎来投产高峰期，全球LNG市场由“供需两旺”转向“供应宽松”。在合同贸易方面，贸易合同由“短小”向“短中长”转变，贸易合同定价方式更加多元化。展望2020年全球LNG市场，新增LNG产能依然显著，全球LNG现货价格仍将处于相对低位。

全球LNG市场的新特点

2019年全球迎来LNG项目投产高峰。截至8月，全球有6个LNG项目投入商业运营，新增产能2366万吨/年，分别位于美国、俄罗斯、澳大利亚。全年有11个LNG项目计划投入商业运营，新增产能3886万吨/年，高于2018年实际投产产能（2755万吨/年）。

澳大利亚Ichthys LNG项目2号生产线于今年3月投产运营，总产能达到7990万吨/年，澳大利亚超过卡塔尔，成为世界上拥有最大液化天然气产能的国家。美国是2019年全球新的液化生产线投运最多的国家，Corpus Christi LNG项目1号生产线、Sabine Pass项目5号生产线、Cameron LNG项目1号生产线相继投入商业运营，为美国LNG出口快速增长奠定了基础。俄罗斯继2017年实现首次出口LNG以来，继续扩大Yamal LNG项目的产能，其3号生产线于2月投入商业运营，Vysotsk LNG项目1号生产线也于5月投入商业运营，进一步提升了LNG出口能力。

澳大利亚、美国、俄罗斯、卡塔尔是全球LNG贸易增量的主要供应国家。随着新项目和新生产线的不断投产，2019年上半年全球LNG出口供应持续增长。卡塔尔依然是传统的出口大国，澳大利亚和美国保持2016年以来的快速增长趋势，俄罗斯也延续着2017年首次LNG出口后的良好势头，4个国家的出口增量贡献了全球贸易增量的77%。

LNG市场转向“供应宽松”

2019年亚洲地区主要LNG进口国家和地区LNG需求增长放缓，除中国大陆外，日本、韩国、印度、中国台湾地区LNG需求出现不同程度的下降。欧洲成为今年消纳全球新增LNG产量的最大市场，上半年进口量同比增长90%。

随着资源国一批重大LNG建设项目的陆续投产，以及亚洲地区部分消费国市场需求出现增长放缓，2019年全球LNG市场格局出现调整，由上年的“供需两旺”转变为“供应宽松”。新增LNG供应的增加，给LNG现货价格带来下行压力，美国Henry Hub现货价格、欧洲NBP现货价格及东北亚LNG现货价格呈现不同程度的下跌。

美国现货价格稳中下降。2019年上半年，美国Henry Hub现货平均价格为2.7美元/百万英热单位，比上年下降7.7%。在经历了1月的短暂价格相对高位后，2月Henry Hub价格跌落至2.7美元/百万英热单位以下。随着居民和工业需求增加，3月价格略有复苏，4～5月基本稳定在2.6美元/百万英热单位以下，6月下探至2.4美元/百万英热单位。

欧洲LNG现货价格一路下探。2019年上半年，英国NBP均价为5.2美元/百万英热单位，比上年下降32.6%。受油价下行和暖冬影响，年初以来价格一路下行，3月NBP价格为5.2美元/百万英热单位，同比下跌42.8%。在供应充足和需求疲弱的背景下，二季度NBP价格继续下行，由4月的4.6美元/百万英热单位下跌至6月份的3.7美元/百万英热单位。

东北亚LNG现货价格下跌明显。2019年上半年，东北亚LNG现货到岸均价为6.9美元/百万英热单位，比上年下降23.8%。随着采暖季的结束，东北亚LNG现货均价从1月的9.4美元/百万英热单位下降至4月的5.9美元/百万英热单位，5月达到4.7美元/百万英热单位的低谷，6月价格稍有回升。

LNG贸易日趋灵活

受供应侧和需求侧各种不确定性的影响，2015～2017年全球LNG贸易合同期限越来越短，年度合同量越来越小。连续3年全球LNG贸易新签订合同的平均期限不到10年，合同年度交易量不到100万吨。由于供应侧新项目不断投产和需求侧需求国长约合同相继到期，2018年、2019年全球LNG贸易新签订合同向“短中长”转变，2019年新签订合同的平均期限为15.3年，平均年合同量为174万吨。

在贸易合同签署方面，美国通常基于亨利中心（Henry Hub）天然气指数定价，亚洲地区长贸LNG合同普遍与油价挂钩，近年来与油价挂钩斜率已逐步下降，目前维持在11%～12%。2019年首次出现与煤炭价格挂钩的LNG定价方式。4月，壳牌公司和日本东京燃气公司签署了一份为期10年基于煤炭指数定价的无约束力LNG供应协议。该协议标志着LNG的定价方式正随着需求和现货贸易的增加而变得越发多样化。

2020年LNG市场展望

天然气分公司天津LNG码头。夏东明 摄

2020年美国Cameron LNG项目2号、3号生产线（800万吨/年），Corpus Christi LNG项目（150万吨/年）、Elba Island LNG项目7-10号生产线（100万吨/年），Freeport LNG项目2号、3号生产线（1020万吨/年），Sabine Pass LNG Debottleneck项目（300万吨/年），俄罗斯Portovaya LNG项目（150万吨/年）、Yamal LNG项目4号生产线（90万吨/年），马来西亚PFLNG Dua LNG项目（150万吨/年），阿曼Oman LNG项目1号生产线（50万吨/年）计划投产运营，合计有11条生产线，新增液化能力2810万吨/年。2020年新增LNG供应虽然未达到2019年的纪录，但增量依然显著，全球LNG市场供应依然宽松。

2020年全球天然气供需依然宽松。美国天然气需求保持稳定，产量将进一步提升，LNG出口随液化产能投产继续增加，整体供需宽松。受新能源发展，以及煤电的挤压等因素影响，欧洲天然气需求增速将放缓。受中美贸易摩擦影响，美国LNG出口主要以欧洲为目标，将与俄罗斯管道气在欧洲市场博弈，形成竞争局面，对欧洲气价形成打压。亚洲主要国家LNG需求增长放缓。在中国，中俄东线天然气管道将于2019年底建成投产，对国内LNG市场需求起到一定规模的替代作用；在日本，核电重启将影响LNG需求增长；在印度，国内基础设施建设较慢，限制了天然气及LNG需求市场快速增长。由于全球LNG出口能力持续增强，供应比较充足，而需求增长放缓，2020年美国、欧洲、亚太三地市场气价将处于相对低位，难以恢复到2018年的价格水平。