试论述企业财务目标影响因素与演进

■傅皖颖/(陆金所）上海科技服务有限公司

一、企业财务目标的概念

所企业财务目标，是指企业财务活动在一定环境和条件下应达到的根本目的。明确企业的目标有加强企业管理的强化，不断提高企业收益，促进根本变化都有极其重要的意义。是企业财务活动合理与否的评价标准，财务管理的基本方向由他来决定。财务目标受重视的原因，是因为它是财务决策的准绳，财务动作的参考证据，理财成果的衡量标准，企业财务目标的类型有:企业价值最大化、股东权益最大化、股东财富最大化、企业每股收益最大化、企业利润最大化。

二、企业财务目标的进化

（一）社会主义计划经济体制下国有企业财务管理目标

在计划经济体制下，国有企业最初的财务目标应该是实现产值的最大化。而中国执行这个目标的时期，应该就是在“大跃进”的那一段时间，对于这个时期的中国而言，长期处于国家统一配置的情况下，企业的产出由国家统一购买统一销售，而企业的最重要的任务就是完成国家分配任务，保证总产值的稳定。在计划经济体制下，产值最大化虽然存在一定的缺陷，但是在当时国民经济处于底子相对较弱的情况下，反而有利于企业最大限度的提高生产力，创造最大的产值来增加收入，从而缓解消费者的消费需求带来的经济压力。

（二）社会主义商品经济体制下国有企业的财务管理目标

在商品经济体制下的中国，此时的中国已经进入了改革开放后的长期发展的状态，也是由于进入了改革开放时期，让整个市场上的企业开始自我发展，同时此时国家高度集中于将计划体制转变为商品经济，同时把利润设为标准来考核企业的经营情况，把企业、在职员工的收益和企业实现的利润紧密联系，使企业的经营权掌握在企业自己手中，同时使企业管理者重视企业的利润，以此将利润最大化设为企业财务管理的最终目标。利润最大化克服产值最大化的缺陷，促使企业可以专注于自身的发展，嘉庆企业管理、改善技术，提高劳动生产率，在一定程度上使企业的经济效益提高，极大的促进国有企业的发展。

（三）社会主义市场经济体制下国有企业财务管理目标

在市场经济体制下，企业的财务管理目标在于使股东财富最大化或者是企业价值最大化。随着时代的变化，互联网等的出现，我国市场经济制度逐渐确立，而企业也在此基础上逐渐适应现代企业制度的发展，股份制企业也随之出现。股东财富的最大化，在一定程度上克服利润最大化存在的问题，在一定程度上保证了股东的所有权益，在保证利润最大化的同时确保企业价值的最大化，也可使企业持续的得到利益。

三、企业财务目标的影响因素

（一）内部因素

1、企业的拥有者

企业的拥有者是企业所有权的拥有方，即其将影响企业的财务管理决策将。现代企业的所有者主要包括政府、企业法人、股东等，而对企业财务目标主要是通过召开股东大会或董事会，在会上以投票表决的形式进行的。没有资格参与的投票表决的中小股东可以联合大股东用其他形式，如通过第三方财务等方式对企业财务状况和经营成果进行监督，也在一定程度上决定财务管理的目标。

2、企业的债权人

债权人为了保障自身利益，一是可以通过法律的途径保障自身利益，二更多的债权人会在合同上规定借款的用途方向，并监督企业保持良好偿还能力。随着市场经济的发展，竞争日益激烈，债权人对企业财务管理的影响越来越多，他将起间接的影响，也是在这个基础上企业才能去除负债再进行财务管理决策。

3、企业经营者和员工

企业的经营者负责企业的日常经营活动，对企业的重大财务事项作出决策。企业的员工从事直接的生产经营活动，他们是企业发展的最直接参与者，以其智力和体力劳动获得相应报酬。随着知识经济的到来，人力资源必将影响企业财富的增长效率。

（二）外部因素

1、法律环境

政府颁布了一系列保护公众利益的法律，如《公司法》、《环境保护法》、《合同法》、《保护消费者权益法》和有关产品质量的法规等。政府为企业提供了服务，理应分享企业的收益，即要求企业依法纳税。而企业的财务管理目标的确立必须遵守相应的法律要求。

2、市场因素

商业竞争、通货膨胀、供需波动等将对企业造成影响。其中受影响的有：销售收入、库存量、设备更新频次、金融投资等方面。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。而有一个稳定的市场为企业提供了较为稳定的“市场资本”，企业不能漠视他们的利益，确定财务目标时要充分考虑大客户和供应商的利益。

3、经济环境

企业财务管理目标的实现也受到国民经济的发展规划，体制变革等措施的影响。企业能预先对政府的经济政策做出有效的预测，对理财决策的确定有重大影响。国家对经济的扶持、倾斜，如果企业能认真解读，行事符合政策规划，就能达到事半功倍的效果。

（三）管理决策因素

1、投资报酬率与风险

企业的盈利总额并不反映股东财富，在同风险的前提下，股东财富的收益情况主要看投资回报率。企业为使经济快速增长，在众多投资机会出现时，往往通过资本预算来做最合理的决定，确定财务目标。“货币的时间价值”是财务分析的一个重要方法。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度，因此，企业经常采用多项经营和多筹资的方法来规避风险，多经营几个品牌或品种，可以在盈利和亏损产品之间互相抵消，减少风险；通过多种通道凑集资金，可以把投资的风险(当然也包含部分报酬)不同程度地分散递减，以求最大限度地扩大企业财富，实现企业的最大价值，而要做到这一步的前提就是要确立一个良好的财务管理目标。

2、项目投资与资本结构

伴随我国社会主义市场经济的崛起和现代化企业规章制度的发展，企业筹集资金的通道和方式日趋多元化，资本结构化已成为现代企业管理中的核心问题。对于一家企业而言，确定项目的投资结构和方向将决定的企业的收益状况和之后的经营情况以及之后的战略决策，在此之前需要设定目标，以此来决策投资并确定资本结构,然而前提必须有一定的管理目标。

3、股利决策

一是股利减少了企业的现金，会引起较高的债务风险；二是影响公司的融资计划和资产预算。大多数情况下企业的财务决策首先应保障所有人的财富收益，其次要保障企业正常运营所需的资金。随着企业的收益增多，采用“低正常股利加额外股利”的决策；当企业的收益减少，投资者投资别的项目能有更多收益时，企业应保留现金而不再分配，确立财务管理目标的意义在于实现财富最大化，所以能否实现财富最大化也是影响财务管理目标确立的因素之一。

四、企业财务管理目标的确立

（一）配合企业战略总目标，做好完善的财务规划

在管理企业时，企业战略选择和实施是为了实现企业利益最大化，财务的管理需要根据企业的实际情况做出最好的企业财务计划。这个计划并不是仅仅针对企业的现金进行分析，还需要参考企业经营中所发生的所有事件，以确定企业在交易过程中资金流的稳定之后是否可以带来利益。

（二）促使企业最大限度的提高资产报酬率

企业在确定财务管理目标时需要对资产报酬率进行预测，首先要最大地降低企业的经营成本，比如说：合理使用公司的资金；其次使利润和效益处于合理水平，充分考虑投资的风险，以保障股东投资的最大收益。

（三）财务分析需要正确的进行

为使企业内部管理更合理，财务管理经常要分析企业利润去处、获得利润的能力、资本结构，用来评价企业过去和未来的财务状况是否合理，并预估未来的企业发展趋势，帮助企业健康的发展。所以通过财务分析便可以在一定程度上对这些问题进行了解，促使企业财务管理目标的实现。