迎三季报披露风口绩价背离股有望补涨

王飞

在市场资金越来越将上市公司基本面表现作为选股重要权重之一的当下，一些公司业绩表现突出股价却表现一般的现象令市场关注。

《红周刊》记者统计发现，在已披露三季度预告的公司中，易华录、金钼股份、创业惠康等公司业绩表现突出，但股价涨幅却在收窄。除此之外，在未披露三季报预告的近2000家公司中，瑞和股份、五洲新春、鹭燕医药等199只业绩稳健的个股也出现了绩价背离的迹象。在三季报披露风口到来之际，以上这类公司若基本面继续向好，或将推动其成为主力资金优先选择的对象。

三季报预忧或预喜 市场都会“脚投票”

率先向投资者公布三季度“成绩单”的上市公司，是于10月10日披露业绩的安纳达和奥士康，这两家公司在公布业绩后都迎来投资者的“脚投票”。

安纳达在今年前三季度累计实现净利润约0.39亿元，同比下降40.87%。同时，公司第三季度实现净利润同比下降12.58%，环比下降22.22%。在这份公告公布的当天，在沪指上涨0.78%的情况下，安纳达股价下跌2.22%。其实，安纳达自去年一季度就开始了净利润增速下滑的进程且持续至今，公司的股价随之走了下坡路，自去年第二季度迄今（10月15日，下同）其股价已有39.07%的跌幅。

与安纳达不同，奥士康在今年前三季度累计实现净利润约2.06亿元，同比增长11.41%。同时，公司第三季度实现净利润同比增长31.72%，环比增长111.76%。这推动其股价在公告当天开盘不久后便触及涨停，直至收盘。

需要注意的是，截至10月15日，沪深两市共有21家公司已披露第三季度报告。对比来看，在这些公司发布第三季度报告之后的首个交易日，其股价表现普遍与净利润增长情况呈正相关性。数据显示，这21家公司中实现净利润同比增长和下降的公司分别有12家和9家，在业绩公告后的首个交易日，分别有6家和7家实现了股价的上涨和下跌，累计重合率约为61.9%。实际上，在第三季度报告披露之前，部分公司的股价已在预披露时充分反映。如三季报业绩同比增长最高的许继电气，公司在10月8日收盘后发布预告，次日大涨并以涨停收盘。

除此之外，目前已有9家公司发布了前三季度业绩快报（见表1），而其股价走势也几乎与净利润增长情况相关。这样的情况，在已披露三季报预告公司的股價增长幅度上也有所验证。目前沪深两市已披露了前三季度业绩预告的公司有1648家，分类来看，业绩预喜836家，预忧760家，不确定52家。据《红周刊》记者统计，进入10月份以来，预喜公司的股价平均涨幅要远高于预忧的（见表2）。数据显示，同一段时间内沪指的涨幅为2.96%，对比表2内数据可知，主力资金对业绩预喜公司的青睐。

396股业绩持续上行 199股有望补涨

与此同时，《红周刊》记者发现，已披露三季度预告的公司中，仍存有部分业绩表现突出但股价收窄的绩价背离股，如易华录、金钼股份、创业惠康等（见表3）。尽管他们三季度预告的净利润增速下限均超过了50%，自进入10月份以来，其股价涨幅却均跑输沪指。但也正因为如此，其爆发的潜力值也将更大，一旦市场行情升势确认，它们或将成为主力资金优先选择的对象。但不可忽视的是，已披露三季度预告的公司仅占沪深两市在交易个股数量的45%左右，尚有近2000家公司的前三季度业绩情况未和投资者见面。而根据近2年的业绩表现，也可见一斑。

据《红周刊》记者统计，在这近2000家公司中，自2017年一季度至今年中报以来的连续十个报告期，有396只个股的净利润均实现了同比正增长。而这之中，瑞和股份、五洲新春、鹭燕医药等199只业绩稳健的个股也出现了绩价背离的迹象（见表4），自2017年以来至今，其股价涨幅却均跑输沪指。

除此之外，需要注意的是，尽管盘江股份、青松建化、苏美达、华新水泥、佳都科技五家公司的净利润平均增速均在1000%以上，但相对其2017年动辄成百上千的净利润增速，今年以来均出现收窄。以原煤生产、洗选加工为主导的盘江股份为例，2016年上半年结束时公司仅实现了7.99万元的净利润，至2016年下半年起煤炭价格逐渐上涨，2017年上半年公司煤炭平均售价较同期上涨93%，净利润达到了46091.58万元，同比增长576765.83%。而今年上半年时，盘江股份的净利润仅有17.81%的同比增长，增速滑坡明显。

值得一提的是，在这396家公司中，仅有平安银行的净利润同比增速在持续上行，已由2017年一季度的2.10%发展至今年上半年的15.19%。