寻找背离代价很高

牛熊道

通过背离来判断市场是否运行过度以及是否可能反转，是十分常见的做法。不过这种做法代价非常高。

我曾经说过，动能背离（比如通过MACD来衡量）是市场反转的必要条件，但绝对不是充分条件。所谓必要条件是指，除了在极其罕见的V型反转中，绝大部分行情反转都是首先出现一次或多次动能背离（比如价格不断创新高，而MACD柱线的峰值不断下降）。

但动能背离绝对不是充分条件。以上升趋势为例，当市场出现动能背离，将会有三种方式来修正这种背离：1） 价格上涨速度变慢；2） 回调；3） 反转。在趋势的整个生命周期中，可能会发生N次回调，但反转只有最后那一次。这意味着单独依据动能背离来判断市场反转的成功率相当之低。美股的走势很好地说明了这一点——市场在动能持续背离中不断创出新高。

如果你刻意去寻找动能背离，将会陷入一种思维定势，总想去做逆势交易。对于绝大部分人来讲，专注于逆势必然会让账户归零，因为逆势的成功率非常低。而且，一般人很难频繁转换思路，形成逆势思维定势之后，你可能会错过那些真正可能给你带来交易利润的顺势机会。

当市场在动能背离之后的确掉头，你以为自己“终于”正确了一回，但实际上很可能只是回调而不是反转，市场很快就创出新高（以上升趋势为例）。你的空头头寸原本可能已经有一些浮赢，但由于期待市场彻底反转，没有即时锁定利润，大部分情况下最终都会以亏损收场。

那么动能背离信号是否毫无用处呢？当然不是。当趋势发生动能背离，至少我们知道接下来进入回调（包括横向调整）的概率很高。另外，当我们依据价格形态判断市场可能发生反转，可以看看动能是否支持这一判断。换句话说，我认为动能背离只能作为一个辅助指标，在整个判断体系中所占的权重应该保持在非常低的水平。