有关国有企业对参股公司投资管理的研究

王蓓

[摘 要]国有企业现阶段在针对参股公司进行投资管理的时候，仍然存在很多问题，同时还会受到很多因素的限制影响。因此，文章针对当前国有企业在参股公司投资管理时的问题进行分析，并且结合实际情况，提出有针对性解决措施，为完善投资管理制度提供有效保障。

[关键词]国有企业;参股公司;投资管理

[中图分类号]F830.593国有企业在现代社会发展过程中，不仅能够推动我国国民经济的增长，而且还能够结合现代社会的发展形势，积极提出一系列的改革和创新措施。国有企业在日常运作过程中，会受到国家各种战略思想的影响，特别是有很多制度的提出，都与国有企业的经济效益具有密切联系。国家当前提出积极鼓励推进混合所有制的改革方案，该方案在提出和具体落实过程中，其根本目的是为了推动国有资本、集体基本等相互之间的交叉持股，实现相互之间的有效融合。这样不仅有利于促使所有制的资本可以实现取长补短的目标，而且还能够推动自身的发展。国有企业在针对所有参观公司进行投资管理的时候，仍然会受到很多因素的影响，这些因素将会直接影响到投资管理效果，同时还会对国有企业自身经济效益产生影响。

1 国有企业对参股公司进行投资管理时现存问题

1.1 国有企业缺乏对投资管理的重视

很多国有企业在日常运作过程中，在针对参股公司进行分析的时候，往往都是将关注点放在收益和回报方面。在这种背景下，在日常的经营管理过程中，国有企业就会比较看重控股，这样在某种程度上，就会逐渐形成一种具有稳定性特征的收益业务。但是需要注意的一点就是，这种情况下很难形成具有实质性意义和作用的股权管理体系。国有企业在针对参股公司进行日常投资管理的时候，只是更加关注一些“并表”的业务内容。在具体操作过程中，如果参股企业在日常经营管理过程中，其整体经营效果并不是很理想，在规定期限内很难获取到相对应的收益。[1]那么在这种背景下，投资企业本身也会由于持股比例低、投资资金比较少等各种因素的影响，导致参股企业会以一种“随意发展”的状态经营。除非参股企业在日常运作过程中会出现一些重大事项，否则很难会引起国有企业的关注和重视。

1.2 国有企业与参股公司很难达成良好的合作意识

股权管理虽然在某种程度上与企业管理之间存在着相同之处，但是两者之间的差异性更加明显。导致这一现象出现的根本原因是由于股东本身的构成具有多元化的特征，股东相互之间的博弈需要保证一定的平衡性，特别是在协同合作背景下，会提出更高的要求和标准。在这种形势下，如果在实际管理过程中，股东在委派董事的时候，只是单纯考虑自己的利益等问题，那么在相互之间的沟通和协调过程中，就会产生非常高的成本。除此之外，如果董事在代表股东的时候，并没有合作意识，同时也并不想要双方实现共赢，那么就会导致很多大股东在追求自己利益的时候，自然而然地忽视很多小股东的利益。同时，一般经理层在日常开展业务的时候，都会代表一些大股东的利益，也就是说经理层代表的股东群体，往往具有关键性的作用。[2]经理层在这种背景下，可以利用股权多元化的特征，对董事会成员进行裹胁操作，这样做的最终后果就是直接导致股东的利益出现偏差。比如企业在日常针对自己的发展目标进行构建和落实的时候，由于受到这种现象的影响和冲击，导致企业自身的目标会逐渐从长期股东价值最大化，逐渐转变成为一种短期的行为。

2 国有企业对参股公司进行投资管理时的具体措施

2.1 结合参股公司的差异性确定不同的投资管理措施

国有企业在现代社会的发展过程中，其整体发展势头比较良好，是国民经济增长和发展的主要推动力之一。国有企业在日常经营管理过程中，会适当参与到一些投资管理的项目中，但是国有企业在对参股公司进行投资管理的时候，很容易受到一些因素的影响，导致投资管理效果并不是很理想，甚至严重的时候，还会导致国有企业自身的经济效益遭受到严重的威胁。在针对这一问题进行处理的时候，要结合实际情况，积极采取有针对性的措施，与各个不同类型的参股公司进行综合分析，这样有利于提出符合不同参股公司的投资管理措施。

参股投资的根本目的、行业以及地域分布等这些因素本身就具有多样化的特征。参股公司在日常运作过程中，无论是整个操作过程的复杂性、规范性等方面，都存在着明显的差异性。正是由于这些差异性，导致参股股东在针对各种不同类型的参股公司进行参与和管理的时候，要根据不同利益情况、不同管理需求等，提出有针对性的管理措施，这样才能够提高投资管理水平。在具体操作过程中，要从实际角度出发，与各种不同参股公司的实际运作情况进行结合。[3]在这一基础上，要结合实际情况，对各个参股公司进行准确有效的定位和科学合理的判断，根据不同局面和不同参股阶段，为其提出有针对性的管理措施。一般在具体操作过程中，如果涉及的参股公司规模比较大的时候，可以通过分级或者是分类措施的合理利用，实现对该问题的合理处理;反之，如果是一些规模比较小的参股公司，则可以结合实际情况，选择利用特殊的管理方式、或者是利用具有一定灵活性特征的“游击战术”，这样才能够提高投资管理的水平和效率。

2.2 搭建良好的合作平台

国有企业在日常经营管理过程中，要想实现对参股公司科学合理的投资管理，并且保证的效率和质量可以得到有效提升，就必须要从源头出发，实现对源头的合理控制和管理。在具体操作过程中，要结合实际情况，与信息技术进行有效结合，建立合作股东数据库，对现有的合作股东、或者是有合作意向的一些潜在客户进行各个方面资料的收集，将这些资料全部都按照分类输入数据库当中。与此同时，还要对参股投资在具体实施过程中的可行性进行科学合理的判断和分析，特别是在进入合作股东之后，该股东是否具有良好的合作价值等，对这些方面的因素和问题要进行科学合理的评估和判断，对其是否具有可靠性进行确定。参股公司在构建和具体开展业务的时候，要保证参股公司在合同、相关规章制度的构建和具体落实过程中具有实质性意义和作用。除此之外，还要在实践中将参股公司投资管理经验，也一并纳入制度的制定和落实当中。这样不仅有利于从根本上保证参股股东权利的有效落实，而且还能够搭建良好的合作平台，实现双方的共赢。

2.3 构建全方位、多渠道的管理架构

国有企业对参股公司开展投资管理的时候，其根本目的是为了从中获取到相对应的经济效益，避免各种不同类型风险的影响，导致企业自身的经济效益也受到影响。在实践中，要结合实际情况，与各种不同类型需求进行结合，同时还要实现股东会、董事会表决机制等一系列制度科学合理的利用和落实。与此同时，还要对参股公司采取更加专业和全面的管理措施，这样才能够为国有企业自身的经济效益提供有效保障。除此之外，在具体管理措施实施过程中，还要利用与控股股东相互之间的良好合作基础等，构建和落实具有多渠道、全方位特征的管理架构，保证与实际情况相符合的制度可以落实到实处。

2.4 突出投资效益的重要性

参股目的其实具有多样化的特征，但是最本质的目的就是为了获取到相对应的投资回报，也就是说企业在本质上的營利性特征会充分发挥出来。投资回报通常情况下，都会集中体现在财务方面，也正是在这种背景下，财务是参股股东比较常见的一种管理措施。凡是以投资回报作为主要目的的参股项目，在具体开展和日常管理过程中，要将财务监督和管理在实践中的重要性充分发挥出来。与此同时，还要构建具有完善性特征的财务监督和管理机制，这样做的根本目的是为了促使财务监督和管理的实施力度可以得到强化。这样不仅有利于适当降低其中的隐藏风险，还能够实现双方利益的最大化。

3 结 论

国有企业对参股公司的投资管理，离不开规范的制度、多渠道的管理架构，同时还需要将财务监督管理在其中的重要性充分发挥出来。通过这种方式进行投资管理，不仅能够降低风险，而且还能够实现经济效益的最大化。

参考文献：

[1]张向丽，池国华.企业内部控制与机构投资者羊群行为：“反向”治理效果及异质性分析[J].财贸研究，2019，30（1）：99-110.

[2]宋方敏.我国国有企业产权制度改革的探索与风险[J].政治经济学评论，2019，10（1）：126-150.

[3]王曙光，杨敏.地方国有资本投资运营平台：模式创新与运行机制[J].改革，2018（12）：131-141.

[4]付云.产权视角下资源型国有企业资产管理深化改革研究[J].中国市场，2016（7）.