金融衍生工具的风险防范及会计问题探讨

邓宇炀

【摘要】金融衍生产品虽然问世时间仅仅十几年，但是鉴于其具有套期保值、规避投资风险等作用，发展势头迅猛来势、后劲十足。然而随着金融衍生工具占比货币市场投资比重增大，其自身契约性以及杠杆性特征暴露出的风险也不期而至。为此，论文通过对金融衍生工具的会计处理问题上中可能存在的风险进行论述并给出对应的解决措施，期望为金融衍生工具的风险防范研究提供新的思路。

【关键词】金融衍生工具;风险规避;风险解决;会计处理;会计披露

在市场经济发展迅速，金融投资组合自由化发展趋势下企业或者是投资人为了实现套期保值、规避市场风险的需求，会增加手中的期货、期权等金融衍生产品的持有量。金融衍生产品较实物资产而言具有价值变化快、杠杆性强等优势，但是也正因为其组合灵活性强、市场价值变化快等特点导致会计处理难度与风险增加。以美国的次贷危机为例，全球经济动荡下滑，金融危机爆发均与金融衍生工具的快速发展息息相关。

一、金融衍生工具相关概念简述

何为金融衍生工具？金融衍生工具是传统的金融工具的衍生物，其并非独立存在而是具有较强的依附性，其价值是动态变化的，受到利率、金融工具价格、货币价值、汇率、信用指数等一系列金融相关变量的改变而变化。金融衍生工具类似一份投资双方的双边合约或者是支付交换协议，并且交易的结算时间是未来某一个时间点。

二、金融衍生工具的风险与防范

（一）风险类别

（1）价格风险（市场风险）。鉴于金融衍生工具的价格变动会带给投资人相应的损失或者是获益，其价值伴随传统金融工具的变化而发展变化，这是其产生价格风险的主要原因。同时金融衍生工具具有杠杆性，令价格风险进一步扩大。

（2）违约风险（信用风险）。金融衍生工具建立在社会信用基础之上，该风险一旦合约的一方或者是雙方不按照合同条款进行履约，便会给对方带来经济损失。

（3）流动风险（市场流动风险）。金融衍生工具不存在买方或者是经济不存在买家，致使投资人无法平仓变现风险的存在。

（4）操作风险（运营风险）。在金融衍生工具的运营中，可能出现人为或系统误操作、企业内控制度出现漏洞导致风险出现。

（5）交割风险（结算风险）。在金融衍生工具合约签订后，某一方未能够按时交付款项或者是货物所导致的风险，即为交易结算时期未能够履约的风险。

（6）法律风险。金融衍生工具合约的签订不符合国家法律法规，或者是该领域的法律制度不健全所导致协议无法履约或者是不能够完全履约所带来的风险。

（二）风险原因

以2005年的“国储铜”事件为例，谈风险形成原因。国家物质储备局（简称国储局）2005年11月l 6日拍卖2万吨国家储备铜。但自2005年9月中旬以来，国际基金不断以推高铜价的方式逼空国储局，铜价每吨上涨约600多美元。不断走高的国际铜价国储局不得不通过不断抛售国内现货来缓解压力，挽回损失，其在此次事件中损失惨重。

在此次金融衍生工具风险的根本原因是信用原因和监管不力。通过对此次事件分析发现，中国部分未能够取得期货交易资格的公司在海外进行金融衍生工具的交易目的是获取私利。在会计处理上往往公私不分，中饱私囊，暗箱操作导致风险事件发生。另外我国对境外账户的监管不力，难以防范部分不法分子通过金融衍生工具交易洗钱，运用跨市套利的方法，钻法律与市场的空子牟取暴利，在不能够得到有效监管的情况下，境外账户的金融衍生工具交易直接成为了腐败分析的猎物，令金融衍生工具的交易风险大大增加。除了上述原因外，技术性也是发生此次悲剧的原因。风险一收益具有不对称性，一个卖出期权的收益是有限的，但是其损失可能因为标的资产价格的上升被成倍放大，在理论上，其损失可以是无限的。该项交易本质上是价格变动方向的一个赌局，由于采用保证金交易，损失的杠杆效应大，一旦操作不当也是造成损失惨重的重要诱因。

（二）金融衍生工具的风险规避

通过事后分析，发现金融衍生工具风险事件屡屡发生的重要原因就是信用风险。缺少监管机制以及惩治措施，令不法分子顶风作案。将此次“国储铜”风险事件与其他的金融衍生工具交易风险事件联合分析，譬如“株冶事件”，两者发生时间一前一后不超过5年。惩戒机制的缺位，使得国家的有关规定成了废纸一张，失去了应有的约束力。为此，首先必须要需要政府监管部门制定完善的法律条例，法律法规是约束企业交易的唯一利器，令相关单位无论是从事任何一项金融衍生工具的交易均不敢铤而走险。与此同时还需要建立起信用档案，令类似“国储铜”“株冶事件”“中航油”等金融衍生工具交易风险事件相关人员以及企业的信用污点事件被广大投资人所了解和知晓，并限制上述人员再次入市交易。最后，会计准则需要加快完善金融衍生工具的会计确认以及计量体系，以一套统一完善的会计计量体系来处理金融衍生工具的会计问题。

三、金融衍生工具的会计处理风险研究

金融衍生工具的会计风险分为确认风险、计量风险、披露风险三大类。我国在金融资产会计确认上需要对其公允价值予以计算，金融负债归纳成本核算中予以计量，该方法无法区分利润表中的项目所在。另外，新的会计准则未对控制权以及转让权进行定义。上述原因导致各个公司在金融衍生产品的会计确认方式各行一套，未曾有一套会计确认标准。同时，根据目前会计计量标准，公允价值的确定还不能够满足会计实务要求，原因是当下的金融衍生工具交易的场外交易市场并不活跃，并且缺乏诚信度高的评价机构，导致公允价值计算的准确度降低。在会计披露的信息仅仅是信用风险相关内容，尚未对市场价格风险以及经营风险进行规定，尤其是针对金融行业的披露仅仅是停留于公允价值的估算和计量方面，缺少企业自身的公允加害者计算与考评，导致金融行业企业信息的披露主观性过强，并且精确度以及可信度降低。

四、强化金融衍生工具会计处理以及风险防范的措施

（一）强化金融市场管理

根据目前企业会计准则的条例，金融行业的金融衍生工具必须要采取公允价值计量方式。但是如何令公允价值计量合乎规定则必须要有完善的金融市场机制，规范市场，才能够活跃市场，令金融行业的会计从业人员能够准确的计算并获取公允价值，从而实现金融衍生产品公允价值的正确判断。首先需要鼓励金融衍生工具交易的相关企业自愿披露企业公允价值，并且监管市场加强对信息披露的质量与数量跟踪考评，同时还需要考察企业信息披露是否按照市场监管标准进行，切实提升市场监管的效率。另外，定期采取问卷调查等方式获得公允价值等信息使用者的反馈情况，提升投资者对企业信息披露的信任程度，令公允价值等信息披露的机制制度功能发挥出最大效用。

（三）明确金融衍生工具计量方法的选择

会计信息高真实度能够帮助企业降低经营风险，提升战略决策准确率。而历史成本计量方法一般仅仅是对过去的成本支出进行总结，而针对无成本以及成本较少的金融投资行业并不适用，并且也无法根据成本来进行金融投资决策。金融衍生工具中的公允价值计算能够有效解决该问题。同时监管部门以及外部审计师等出具指引，譬如套期会计有效有效性评估指导、嵌入衍生工具的核算规则、非交易目的持有的权益投资初始确认等金融衍生会计工具，及时与外部相关方沟通，将会极大提高各项会计工作问题处理的针对『生和效率。

（四）提升财务人员的金融衍生工具会计处理水平

金融衍生工具的公允价值计算一方面需要财会人员具有专业的财务专业知识，同时也需要其具有丰富的金融知识以及金融衍生工具的运作操作原理、风险知识等。为此，一是加强对现有人员的培训，对新准则的内容、实施要求、工作目标、面临的困难及应对措施等都要进行充分的事前培训：二是有针对性的做好专业人员的招聘，从而为新准则的实施提供人力保障。

当前金融衍生工具的发展令金融行业焕发生机，也带来了重重风险。目前广大民众对该项金融工具的认知还停留在表面层次，同时会计准则以及金融行业对金融衍生工具的规定较少，需要在实践过程中不断积累经验，不断完善规章制度。