重构高效率金融市场推动经济高质量发展

孟怀清

摘 要：我国经济的发展速度逐渐放缓，不再以加快增长速度为唯一目标，更多的是关注经济质量。因为，金融市场不平衡而导致的各种金融乱象，给经济高质量发展目标的实现带来了负面效应，例如“脱实向虚”、“资金空转”。这意味着要想提高经济发展质量，必须规范金融市场的发展秩序，彻底解决金融乱象，创造良好的金融生态环境，提高金融市场抵御风险的能力。尽快完成金融市场的改革与重组，使其朝向高质量发展的目标前进。最重要的是，必须基于多元融资体系、金融组织体系和金融监管体系重构高效率的金融市场，加快金融经济的现代化进程，提升其发展质量。

关键词：高效率 金融市场 经济发展

党的19大指出，我国经济正处于攻坚克难的关键时期，下一步将朝向更高质量的方向发展，完成经济结构的优化与转型。高质量发展阶段给我国经济的发展制定了全新的目标，也指定了新的历史方位，是判断经济发展现状后作出的重大结论。作为经济发展的重要组成部分，金融市场的作用不言而喻。然而，在整个经济体系中，金融市场都处于薄弱环节，给经济的高质量发展造成了负面影响。制度和体系上的缺失直接影响了金融市场的潜在活力，资本配置并不理想，各种金融乱象给经济体系的运行与发展带来了安全风险与隐患。只有重构高效率的金融市场，才能提高经济发展质量，规范经济运行体系。因此，如何重构高效率金融市场、提升经济发展质量，已经成为金融学者和各界人士重点关注的问题。

一、金融市场给经济高质量发展带来的影响

（一）金融市场发展不平衡

1、脱实向虚

经济发展质量很大程度上由经济体系的运行状态和运行秩序来决定，这也是国家建设现代化经济体系的重要因素之一[1]。实体经济的发展状态与运行情况，是建设现代化经济体系的核心内容。然而，金融市场出现的诸多金融乱象严重削弱了实体经济的价值，致使其无法在现代化经济体系建设中发挥应有的力量，突出表现为货币经济的发展偏离实体经济，也就是我们常说的脱实向虚。在整个金融体系内，投机套利循环空转的现象普遍存在，直接影响了经济发展，并对其高质量循环的目标造成了严重阻碍。

2、创新生态短板

从国家方面来说，为了规范金融市场的运行秩序，提高经济发展质量，基于国内外市场发展状况，制定了创新型的发展战略。经济的高质量发展势必会涉及到经济增长动力的问题，而这些都是要以落实创新发展战略和发展政策为前提的。以往的经济发展中，增加要素占核心位置，依赖度相当高，而创新型的生态短板则要求经济发展提高对生产效率的重视，尤其是要激发创新的潜在价值，使之成为发展经济的重要推力。创新政策的落实与推行依赖于良好的配合，还要拥有良好的环境，为其提供制度保障。有学者认为，金融体系的友好创新是创新生态中最为重要的内容，是其核心环节。我国对创新生态的研究尚处于初步阶段，还有诸多领域处于空白状态，最重要的就是创新友好型金融体系的缺失，很难为创新工作提供必要的支持，导致其激励机制和资源支持的作用无法发挥。

3、资本配置效率难以提升

资源配置手段多种多样，最为常用的两种就是市场和计划。经实践证明，资源配置工作的好坏，会直接影响到要素生产率，要想提高全要素生产率，必须做好资源配置工作。相对于计划而言，市场在配置资源中占据更大的优势，配置效率的提升幅度也更大。中国经济在改革开放的背景下取得了明显的进步，但是结构性扭曲的问题仍旧存在，尤其是存量资本与部门配置当中更为突出。市场在实际运行过程中，会因存量资本和部门配置的影响出现诸多矛盾，要想解决这一问题，消除隔阂，必须对制度进行彻底性的变革，通过优化资源规模的方式，为经济增长提供助力，真正达成提质增效的目标[2]。虽然，我国已经基本完成了计划经济向市场经济的转变，但是其影响仍旧有所残留。无论是资本流动还是资本配置，都离不开金融市场这一大环境。但是在市场机制建设的影响下，金融市场很难起到决定性的作用，无法左右金融资源配置。多发于资源配置中的摩擦和矛盾造成了不必要的效率损失，直接影响经济的运行状态。

（二）金融市场发展滞后

不能否认的是，金融市场发展不足是导致诸多金融乱象出现的直接因素，而不是我们认为的过度发展金融市场的结果。有学者认为，因为经济过度金融化才会引起一系列的金融乱象，这是因为金融资本和金融行业的产业资本未得到明确的划分，二者的因果关系被颠倒，所以得出了这一结论。不难发现，资金密集、金融集聚的问题普遍存在于金融市场当中，这也意味着金融市场的竞争远未达成预定的目标，仍然没有彻底消除垄断势力。与其他部门相比较而言，金融部门的利润更高，朝向多元化方向发展的主体使得市场竞争更加充分，而市场竞争的强制作用也是平均分配利润的直接手段，是克服资金密集、金融集聚问题的重要举措。由此可见，不能将加快金融市场的发展速度作为重要手段来治理金融乱象，而是要更多的关注金融市场的建设，打通行业渠道，以便社会资本更好地融入到金融行业当中，逐渐丰富并健全金融市场的主体，促使金融市场以自身的力量完成金融乱象的消减与抑制。

二、重构高效率金融市场推动经济高质量发展

（一）社会融资结构的平衡

1、调整融资结构

调整融资结构的最终目的在于推动经济摆脱脱实向虚的问题，适当提升融资比重。不同的融资渠道之间有着极大的差异，无论是风险还是收益偏好均不相同。一般情况下，间接融资更容易进行风险控制，直接融资与间接融资在看待风险时并没有将其放置于同等位置，对于间接融资而言，风险更像是一种约束，而直接融资则是利用风险博取对价。货币政策受到间接融资的影响，对信贷投放渠道的路径依赖性越来越高，此时资金一定会朝向低风险的领域流转，例如政府融资平台、国有企業或者房地产等[3]。因缺乏优质的项目，资金会以更快的速度进入下一轮的循环。银行为了扩大利润，会在监管夹缝中完成此类业务的开展与搜寻，为金融领域的循环提供了新型的助力。而融资比重的提升。有利于借贷双方完成收益结构的优化，提高匹配效率，促使经济摆脱脱实向虚的问题。

2、营造良好的金融生态

金融是宏观礼物上的概念，拥有广泛的内涵。金融市场经过长时间的发展，仍旧没有彻底解决发展不平衡、发展滞后的问题，多种结构性的矛盾直接影响了金融生态环境。金融生态环境的培育需要得到金融中介服务机构的支持和配合，从而以更好的速度完成基础设施建设，切实提高资源配置效率，保障其合理可行。影响要素配置的因素较为复杂，突出表现为信息不对称，还有因信息不对称而引起的逆向选择。这需要第三方的中介服务机构来评定资产，公正、客观地完成金融资产价值的核定，明确其风险。这意味着金融生态环境的创造需要扶持一批金融中介机构，从而为交易主体提供必要的支持，鞭策其金融行为，逐步改善资源配置效率低下的问题。而基础设施建设主要是针对个人征信平台或者企业征信平台进行的，建设的目的同样是提高资产配置效率，实施动态化监管，为经济的提质增效提供必要的支持。

（二）打造“四大体系”

重构高效金融市场打造的“四大体系”分别为多元融资体系、金融组织体系、政金生态体系、金融监管体系。首先是多元融资体系，多元融资体系的构建与打造需要建设多层次的资本市场，加快其发展速度，还要提高对直接融资的重视，拓宽融资渠道，创新融资模式。加大惠普金融的推行力度，构建现代化的惠普金融体系，着力打造绿色金融;其次是金融组织体系，只有弥补金融业态的弊端，才能成金融組织体系的建立与完善，还要为金融组织体系扶持第三方中介机构，硬化约束预算，更好地运用金融资源，提升其利用率。从政府角度来说，不仅要结合时代发展趋势转变职能，还要强化服务意识，始终以服务于民的思想开展金融市场的监管与控制;再次是金融监管体系，这需要金融市场提高风险抵御能力，守住风险底线，完善各项体制机制，强化审慎政策体系。创造金融风险防控、金融市场建设和金融体制改革三者合作共赢的关系;最后是政金生态体系，这要求金融部门着力清除扭曲的定价机制，制造不平等的市场地位，利用政策和规章的作用给予其应有的约束，杜绝各类隐性担保和安全风险。密切关注货币调控框架由数量型向价格型转向过程中对金融市场的冲击，把握渐进转向节奏，严防体制机制短期激烈变革引起的金融不稳定。

不断深化的供给侧改革，为金融行业的发展提供了更多的可能。作为金融市场的重要内容，金融资源配置的效率和效果不尽人意，无法彻底性的满足经济高质量发展提出的要求。金融行业应意识到自身发展的不足，规范金融市场的运行秩序，有所作为、有新作为，持续强化金融供给，提升其有效性和时效性，逐步化解金融供需带来的结构性矛盾。最重要的是，一定要想办法提高金融资源配置效率，以高效率的金融市场为经济高质量发展提供助力。

参考文献：

[1]冯金钟.关于推动我国经济高质量发展的若干思考[J].中国市场，2018（18）：14-15.

[2]张于喆.数字经济推动实现高质量发展必须把握的三大要点[J].中国经贸导刊，2018（24）：41-43.

[3]茹少峰，魏博阳，刘家旗.以效率变革为核心的我国经济高质量发展的实现路径[J].陕西师范大学学报（哲学社会科学版），2018，v.47;No.222（3）：115-126.