浅议国企资金管理

摘要：资金是企业进行生产、开垦经营的源泉，没有足够的资金，企业的生产、经营就不可能正常运转，企业的经济效益也就无从谈起。本文从筹措资金、日常资金使用效率等方面，初步探讨国企资金管理。

关键词：国企;资金管理;融资

一、引言

2017年以来，货币政策由前两年的稳健偏宽松转向稳健中性，强监管、去杠杆政策不断推出，叠加MPA考核趋严，又逢美联储启动加息和“缩表”，国外经济开始回归常态甚至趋于下行，国内经济自身问题仍有重重困扰，降成本和补短板依然任重道远，预期扭转尚需时日，中长期来看中国经济的下行可能并非短期过程，经济增速将呈现阶梯性回落特征。地方政府显性债务将会明显增加、隐性债务受约束将会继续加大。地方政府债务、城投平台以及房地产行业的刚兑信仰被打破。“现金为王”依旧是企业存活下去的根本。

资金是企业进行生产、开垦经营的源泉，没有足够的资金，企业的生产、经营就不可能正常运转，企业的经济效益也就无从谈起。所以，作为企业管理中心的财务管理必须抓住资金管理这个核心。企业要能长期、稳定地生存下去，必须具备以下两个条件：一是要以收抵支;二是能到期偿还债务，这都需要必要的资金来支撑。做好资金管理工作，应加强资金管理基础合作，合理筹措资金、正确分配资金及存量资金的管理。

二、必须抓好资金管理的基础工作

坚持做好银行日记账和现金日记账的日清月结，做好企业和银行的对账工作，发现未到账及时人账，对企业的银行存款余额及近期收支做到心中有数。做好外部应收账款和往来账款的清理工作，保证应收账款及时收回，防止呆账发生。重视提高财务人员素质和思想觉悟，通过组织财务人员学习银行法、票据法、会计法等财经法规，不定期地进行资金运筹、资金效益的探讨活动，提高财务人员的整体素质。强化资金效益管理，建立资金管理保证体系，做好资金计划，对企业生产建设资金、到期还本付息、重大支出要做到早知道、早安排，统筹时间尽可能精确到以周以日为单位。企业的资金管理不是哪一个部门的事情，财务部门要起纽带作用，不能唱独角戏。因为企业的资金运动涉及企业生产经营的全过程，只有各方面共同参加，齐抓共管，才能消除阻隔，实现资金的良性循环。

三、筹措资金，以满足企业生产经营的需要

（一）建立健全融资机制

建立多元化、多渠道、多形式、全方位、大跨度的融资机制。

目前，国企融资渠道主要来自银行和债券市场。因为金融市场资金价格的优势，多数大型国有集团融资储备主要以直融为主，融资产品包括超短融、中票、私募债、公司债、资产证券化、永续债等.不同审批发行渠道对融资产品、融资主体的要求不尽相同，国企可以通过一些政策偏好或导向，进一步拓宽融资渠道，加大融资创新力度。银行间融方面，除了价格优势不明显外，有着提还款便利、流动性强、操作快捷等优势，是直融产品的有效补充。国企可以按直融与间融2：1的参考比例进行储备规模配比，以便从容应对复杂的融资环境，降低企业融资成本。在直融债与银行贷款利率出现倒挂时，可以银行贷款为首要考虑，同时充分利用国企平台优势，强势议价，压低成本。从长期来看，直融产品因较银行贷款有资金使用灵活等优势，宜以直融产品为主，银行贷款为辅，至于是何种渠道获得的直融产品，都需要考虑如下几个关键问题。

1.获取的难易程度

对于高评级规模较大的国有企业，在间接融资方面一般均具有较强的话语权，非项目类流贷融资获取难易程度相对较低，主要存在的分歧在于融资价格，一般随行就市，议价能力强的一般会低于市场价。而直接融资方面AA+以上高评级国企融资仍旧处于相对强势地位，对于政府刚兑信仰的支撑带来了国有背景尤其是平台类公司的优越融资环境。然而随着政府购买行为规范等文件的发出，表达了政府与国企（平台）之间脱钩的意向，国企刚兑的深化虽然在短时间内仍能维持，但更多的市场机构已经在考虑国企未来自身的造血能力，国企的融资环境将和民企逐步融合和接轨，这也是未来国企需要考虑的方向。

2.融资机会的把握

所谓融资机会，是指由有利于企业融资的一系列因素所构成的有利的融资环境和时机。融资机会选择的过程，就是企业寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。从企业内部来讲，过早融资会造成资金闲置，而如果过晚融资又会造成偿债的承压。从企业外部来讲，由于经济形势瞬息万变，这些变化又将直接影响企业融资的难度和成本。因此，企业应充分发挥主动性，融资决策要有超前性，加大储备，使企业比较容易地获得资金成本较低的资金。

3.用途的合法合规

融资产品一般用于补充企业运营资金或者指定项目，直接投向产业基金可能存在政策障碍，用途的合规已经成为近年来严查的部分，穿透式检查也会越来越多，但通过融资后统筹现金流可化解这类问题。另外，具体的融资产品的选择应结合项目具体的情况，比如项目建设周期的长短、项目现金流回收时间等来确定。

4.期限的匹配

期限匹配通过直接融资产品更容易达成。流动负债（包括短期借款、应付账款、应交税费和一年内到期的长期借款等）的快速滚动容易导致流动性枯竭。流动负债有利有弊，优势是流动负债具有灵活性，能有效地为季节性信贷需要进行融资，劣势是需要持续地重新谈判或滚动安排负债。在这过程中，如果企业用短期贷款来为永久性流动资产融资，很容易造成企业偿债能力下降，引发资金断裂。因此，应结合企业自身运营资金需求和债务情况，合理优化债务期限结构，保证企业的可持续经营。

5.成本的规划

充分利用自身评级优势，在间接融资市场的差别化定价和直接融资市场获得更低的融资成本和更高的存人价格。

6.获得的节奏

按照项目进展或者实际资金需求分批实现，减少闲置资金。

（二）开拓融资思路

树立“大金融”意识，从做好产业资本与金融资本结合上人手，破除求稳守成的观念，树立敢于和善于举债经营的意识，把工作重点放在资金挖潛上，充分提高资金利用率。通过加强与银行、会计师事务所、券商等金融及中介机构的联系，拓展项目来源渠道，做好项目评估筛选，优中选优，实现资金效用最大化。

四、加强资金管理，盘活存量资金，挖掘资金管理深层潜力

（一）做好财务集中管控，通过集团化的资金池管理，产生资金聚集效应，减少资金限制和沉淀，通过统收统支等管理方式，实现资源效益最大化。

（二）做好资金收支管理，盘活闲置资金，增加理财收益。兼顾企业资金安全性、流动性的前提下加强资金使用的灵活性，统筹资金需求与理财产品选择，尽可能做大理财收益。

1.熟悉银行理财产品，以企业资金安全性为首要原则，保证理财产品能够保本保收。

2.掌握企业资金动态变化，做好资金计划，保障企业资金需求的情况下对公司账面存量闲置资金提前做好理财规划，兼顾流动性与收益率，确保理财产品期限与企业资金需求相匹配。

3.银行保本型理财主要有一天通知、七天通知、结构性存款以及开放式与封闭式理财，每家银行收益各有不同，在理财产品的选择上，对各家银行做好充分比价及议价，按照企业与银行合作度的优先顺序，以“价高者得”为重要原则，根据资金计划合理搭配购买不同期限的理财产品。

（三）做好财务全面预决算工作。资金预决算作为财务预决算的重要组成部分，须定期对预算执行情况进行分析，及时查找变动、差异原因，及时调整，确保全年预算目标的实现。

五、结语

综上所述，希望通过上述资金管理的举措，国有企业能更好地应对政策和市场的风险，既能完成政府交办给国有企业的使命亦能实现国有资产的保值增值。

作者简介：

宋艳，苏州恒泰控股集团有限公司，江苏苏州。