科技型中小企业融资困境及对策

肖一

摘  要：在我国经济发展中，中小企业一直是我国经济的中坚力量，科技型中小企业更是推动技术创新的重要力量，但是由于这类企业高投入、高风险的特点使其在扩大发展进行融资的过程中遇到很大的阻碍，融资现状不容乐观。尤其是目前经济下行压力增大，产业迫切需要转型升级的经济形式下，科技型中小企业的融资情况更是雪上加霜。本文在分析加强科技型中小企业融资的重要性基础上，深入探讨了科技型中小企业科技融资渠道和现状，分析了当前科技型中小企业融资困境的成因，并针对性的提出了科技型中小企业融资渠道创新策略。

关键词：科技型中小企业;融资困境;融资渠道

一、引言

我国经济经历了数年的高速增长，目前经济下行压力增大，产业迫切需要转型升级，寻找新的经济增长点。而目前中小企业的数量已经占到所有企业总量的90%。在这些企业快速发展的过程中都或多或少的遇到融资问题，用怎么样的融资方式才能够从外部获取更多的资金以满足企业的发展是中小型科技企业亟待解决的问题。

二、科技型中小企业科技融资渠道及风险

在我国经济发展中，中小企业一直是我国经济的中坚力量，但其融资现状却不容乐观。科技型中小企业往往依靠各种非银行机构进行融资，这些机构包括传统非银行金融机构、P2P平台，民间小额信贷机构等。目前中小企业融资渠道主要有如下几种：

（1）银行贷款

中小型高新技术企业大部分属于早期成长阶段，经营风险较高，老板多为技术出身，管理能力普遍不如职业经理人，经验欠缺，企业的收益稳定性较差。其成果投入市场之前需要大量的实验来测试和调整，在投入市场后还需要有大量的资金来宣传和推广。由于技术更新较快，企业有新技术新产品研发出来后，需要快速扩张，迅速占领市场，否则一旦别的企业有新技术出来企业就会处于被动挨打局面。这个期间是非常需要资金的支持。但是由于此类企业轻资产、可供抵押的资产较少，信息透明度低，财务制度不够健全，银行在审核这类高新技术企业贷款时要求较高。近年来，中央和地方财政对科技型中小企业加大了信贷支持。如最近人民银行上海总部发布《关于进一步加强民营企业和科技创新企业金融服务的实施意见》从再贷款额度、票据融资、债券融资、抵押补充贷款资金等四个方面引导金融机构提升相关领域信贷支持力度，降低企业融资成本。但是从银行层面，也是会选择那些创建多年，业绩增长稳定，信用良好的高科技成长型企业，很多早期创业企业是很难申请到贷款的。

（2）应收账款融资

应收账款融资模式主要是指以未到期的应收账款向金融机构办理融资的方式，一些处于供应链上游的企业较多采用这种融资方式。根据是否有追索权分为应收账款质押融资和应收账款保理。由于一些优质的高新技术企业业绩增长比较快，有的企业为了争取业绩会给客户较长时间的账期，伴随着企业的高速发展，可能会产生大量的应收账款，一方面企业在不断的扩张，另一方面企业的现金流也承受着很大的压力，这种情况下能够使用应收账款融资将大大缓解现金流的压力，满足当前对短期资金的需求。

然而，应收账款融资蕴含着巨大的风险，具体主要体现在以下方面：

1.账面虚假、价值高估

很多时候金融企业无法准确判断应收账款的真实性和真实价值。这需要通过融资企业提供的大量资料来佐证，银行交易流水、企业信用等级这块的资料是判断的重要指标之一。尤其是一些以无形资产为重的企业。投资者对应收账款的风险状况并不清楚，会存在信息不对称问题。需防止融资企业与其债务人合谋，放弃债权或者制造不存在的应收账款以达到骗取银行贷款的目的。由于资产证券化在我国还处于新兴业务，相关配套的法律法规还不完善。目前，我国已针对企业资产证券化出台了《证券公司企业资产证券化业务试点指引（试行）》《上海证券交易所资产证券化业务指引》《深圳证券交易所资产证券化业务指引（2014年修订）》另外还对相关信息披露做出了相关要求。比如《深圳证券交易所资产证券化业务信息披露格式》就是对信息披露进行规范的文件。投资者需要仔细研究相关法律和政策，选择优质资产投资，从而提高投资者对資产证券化产品的投资信心，最终提高整个资产证券化市场的运行效率。

2.债务人不配合、违约

一方面，在做应收账款融资时，一般银行会要求应收账款的付款人签署《应收账款转让告知函》，付款人需要核对确认告知函的内容，并同意将应收款项汇入借款人在借款银行指定的账户上。但是会有比较强势的客户因为有各种顾虑不同意这样操作。由于双方信息不对称，银行方无法准确监控付款人是否已经向融资企业支付货款，以及是否支付到银行指定的账户上。实际操作中，企业可能和债务人约定不将回款打入指定账户，可能会出现客户已经归还应收账款，但融资企业将这部分应收账款的回款挪用，而不及时的归还银行借款。

另一方面，若企业的应收账款的主债务人只有几家，如果这几家行业相似，都不是成熟型企业。有可能因为经济大环境变坏，或者自身经营状态不善导致无法还款。银行在审批时应从政策导向、行业周期、公司业绩、管理能力等各方面综合考察债权人和债务人企业，并通过签订其他补充条件，最大程度的降低违约损失。比如一些省市出台相关规定，要求各大商业银行在办理应收账款融资抵押业务时应在相关平台进行公示。

三、科技型中小企业融资困境成因及融资渠道创新策略

（1）当前科技型中小企业融资困境的成因

由于科技型中小企业成立时间较短，信息披露不充分，商业银行在对中小科技企业进行信贷风险评估及信用评级时遇到很大困难，使得其在银行的信誉度较低。银行给此类企业的贷款积极性不高，发放的授信额度较低、贷款利率较高，审批时间较长、并且有很多限制性的条款，比如往往需要有资产抵押物。但是很多科技型中小企业都是轻资产的企业。这样的融资方式使得很多中小型科技企业很难从银行获得大量贷款用于企业发展，错失了很多发展机会。