应私有化港铁由政府接管

上周五，港铁（00066.HK）首次在上市后发出盈警，指需要为沙中线工程、红磡站巩固工程作出拨备20亿元（港元.下同），另外为港铁占30%权益的英国First MTR South Western Trains作4.3亿元的拨备，总共拨备24.3亿元，占2018年上半年盈利的55%，及2018年全年盈利22%。

港铁（00066.HK）因上述特殊项目需要发盈警，过去两年来港铁备受沙中线工程问题影响。独立工程顾问作出测试，发现红磡站约有三成钢筋接驳不合格。红磡站不需要重建，但需要进行巩固工程。20亿元是修复工程费用，由港铁先支付，后将向承建商礼顿索偿。沙中线工程出现的问题，完全是因为二判不肯同流合污，才把问题暴露出来，外界才会知道。

否则，上述事件将石沉大海，外人完全被蒙在鼓里。如于通车后才发现问题，不知向谁追索。港铁同时宣布，沙中线通车时间表，第一期通车至启德约在今年底通车;红磡站因需要加固工程，要等到明年才能通车。至于沙中线过海至金钟站则仍然未有通车时间。市场预计港铁需要为沙中线延误作出赔偿，拨备是逃避不了。

港府对港铁照顾有加

港铁发盈警，仍然令到市场震惊。因为香港政府一直对港鐡照顾有加，只会给肥合约给港铁，从来都不需要负责任。地铁和九铁合并时，用超平价每平方呎1，500元，出售150万平方呎的住宅建筑面积给港铁，保证港铁赚大钱。票务机制尽量照顾港铁，保证港铁永远赚钱。现时可加可减机制，港铁可以自决加价，不需要向政府申请，但現时每年都加价3%。

相对其他公营运输业，例如九巴与城巴等，必须向政府申请加价，而且加幅远低于港铁。现时港铁每年加价3%，成为香港通胀的带头者。港铁在地产业务所得到的暴利，只需动用一部份来回馈顾客，金额也只有几亿元，绝对不会把地产利润来填补车票。近年铁路建筑费飙升，用地产收益来填补铁路建筑费用，已经行不通。

港铁难以收回成本

于是港府改了新出资方案，由港府支付铁路建筑费，港铁只不过是项目执行经理，收取管理费用。最近通车的高铁线，建筑费接近900亿元，沙中线建筑费已经超过1，000亿元。用最乐观的预测，港铁的铁路经营，根本不可能收回成本，更不要说有经营溢利。其实最直接的说，香港的铁路营运，根本不是一项商业行为，而是一项政府服务。

按现时铁路票务收费，就算加上地产收益，仍然不足够支付铁路建筑费用。香港政府兴建铁路，令到经济可以有效地运行。虽然不能从铁路收回成本，但社会得到的经济效益是远超过铁路的建筑费。因此港铁根本不能以一个商业企业的运作，现时票务机制，保证一定有钱赚。地产发展更加是暴利生意，港铁是一间完全没有风险的公共服务企业。

港铁拥有及经营地下铁路，亦伙同发展商共同发展及销售住宅与商用物业。

港铁（00066.HK）半年走势图