理财子公司的期待

江松

从现实来看，银行系理财子公司确实拥有得天独厚的优势，但是目前依然处于过渡的阶段，面对错综复杂的竞争环境，如何实现差异化发展依旧是其需要思考的问题

理财子公司从筹建到真正落地，其实是一盘酝酿良久的大棋。

经历了45天的意见征求之后，中国银保监会于2018年12月2日正式发布了《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称《办法》）。理财子公司正式成为一类全新的商业银行投资的非银行金融机构。

而这也意味着超万亿规模的银行理财市场正式进入独立子公司运作时代。通过子公司展业后，商业银行自身不再开展理财业务（继续处置存量理财产品除外）。同时，理财子公司应自主经营、自负盈亏、有效防范经营风险向母行传染。

作为非银行金融机构，理财子公司实现了《资管新规》提出的“公平竞争”原则，在产品准入、销售分销和投资管理等部分与公募基金和资金信托计划站在了同一起跑线上，甚至之前流传着这么一个等式，“银行理财子公司=公募+私募+信托”，除了“全牌照”優势之外，这位“理财巨人”还拥有银行固有的渠道优势和信誉优势，使其必然会成为资产管理行业中重要的参与者。

从目前各类银行成立理财子公司的情况来看，工商银行和建设银行的动作无疑是最迅速的，并且率先获批开业。5月22日下午，中国银保监会宣布批准工银理财有限责任公司、建信理财有限责任公司开业，工银理财的注册地选择母行北京，而建信理财则选择落户深圳，北工银、南建信的局面正式形成，这也意味着银行理财子公司开业进展又向前迈了一步。

5月29日，交通银行公告称，该行全资子公司交银理财有限责任公司同日获银保监会批准开业。同日晚间，邮储银行在港交所发布公告称，该行近日收到《中国银保监会关于筹建中邮理财有限责任公司的批复》（银保监复〔2019〕540号），获准筹建中邮理财有限责任公司。

除了国有大行和全国性股份制银行外，也有不少城商行和农商行参与其中。注册资本从10亿到160亿不等。截止目前，六大国有银行先后获批设立理财子公司，并已进入筹建阶段。其中，工行、建行、交行的理财子公司已获准开业。

据相关统计显示，截至今年4月，共有31家银行披露理财子公司筹建计划，其中大型国有银行6家、股份制银行9家、城商行14家、农商行2家。预计在2019年中，其它类型银行的子公司试点也将逐渐开启，银行资管转型将加速推进。

理财子公司多在银行资管部的基础上进行搭建，但银行母行仍要保留资管部，子公司将通过内部调岗以及外部招聘的方式进行筹建。目前，正在积极筹建理财子公司的银行相继公开了招聘计划。

从现实来看，银行系理财子公司确实拥有得天独厚的优势，但是目前依然处于过渡的阶段，面对错综复杂的竞争环境，如何实现差异化发展依旧是其需要思考的问题。