郭树清详谈中美经贸摩擦和金融业开放

文／CF40研究部 鲁 西

5月27日，中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清接受了央视和新华社、人民日报记者的采访，回答关于中美经贸摩擦、金融业如何应对外部冲击等问题。

这是他三天内第二次就中美贸易、人民币汇率、金融业开放等问题公开发表评论。三天前，银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企代郭树清在2019清华五道口全球金融论坛上念发言稿，从三维度谈贸易摩擦、喊话震慑人民币空头。

从金融角度，如此密集且高规格地公开表态并不常见，主要原因是美国在5月10日升级对华关税，且5月以来，金融市场震荡、人民币汇率不断走低，对中国金融体系及投资者信心产生了较大影响。此次郭树清的表态，意在稳定市场信心。

5月27日央视《新闻联播》中播出的超过4分钟专访，和28日早上新华社和人民日报刊发的文字稿，采访内容都涉及五方面，具体来看：

1、中美经贸摩擦对中国经济和金融市场的影响完全可控，后面影响会更小。

中美经贸摩擦一年多以来，不断牵动市场和公众神经。对于经贸摩擦产生的影响，不管是市场分析还是机构研究，众说纷纭。

郭树清说，“经过了一年多大家看下来，问题没那么严重，实际对经济的影响很有限。金融市场没有恐慌，老百姓没有恐慌。无论是股市还是汇市，相信后面的影响会更小一些。”

他在文字稿再次表示，从中国来看，美国固然可以把关税加到极限水平，但这对中国经济的影响有限。经贸摩擦的影响完全可控，我们有能力、有信心做好应对。

接着，文字稿中详细阐述了对中国经济影响有限的五方面原因，归结起来，主要是中国内需增强，市场多元化，有相当一部分产品美国无法找到替代品，产业结构加速调整，对金融市场冲击有限。

因此，郭树清指出，中国经济韧性强，产业结构完整，市场空间广阔，发展潜力巨大，长期向好的经济基本面是应对风险挑战的根本支撑。他尤其强调了一点，“我们拥有独特的政治和制度优势，这是应对各类风险挑战的坚强保证。”

2、金融风险总体可控，用“自我革命”的方式主动处置风险。

对当前金融风险的总体判断，郭树清认为总体是可控的。在文字稿中，他坦率表示，去年刚发生经贸摩擦时，“大家思想准备不足，有点心里没底，金融市场反应有些过度。”

去年下半年，中美经贸摩擦升级，再叠加上民企和上市公司股权质押危机，股市、汇市出现了较大波动，当时除了郭树清，还有国务院副总理刘鹤，央行行长易纲，央行副行长、国家外管局局长潘功胜等也通过媒体密集表态，提振和安抚市场信心。

经过一年多时间，“大家看下来问题没那么严重，实际对经济的影响很有限。”郭树清表示。

在两篇报道中，郭树清均提到，高风险资产两年压缩了12万亿，（风险）从过去的发散状态转向了收敛。

对于处置风险的态度，郭树清强调，“都是比较主动地去处置它。”在文字稿中，他则用到了“自我革命”四个字，“以自我革命的方法去处置（风险）。”

联系到刚刚由央行和银保监会接管包商银行一事，可以看出，在处置风险方面，银保监会更加主动，且在打破常规，让过去一些隐蔽的风险主动暴露。由此可见，监管的态度和过去发生了较大变化，也就是说，“不是说等着危机爆发了，不可收拾了，你再去抢救”，而是“自我革命”。

3、喊话空头，做空人民币必遭巨大损失。

采访中，郭树清均谈到了人民币贬值的问题。郭树清表示，5月离岸人民币对美元汇率下跌一度超过3%，主要原因是美国单方面加征关税，影响了市场情绪，造成金融市场的不稳定。

在文字稿中，郭树清进一步解释，过去十几年，凡是人民币出现较大幅度贬值，基本都是由于外部原因。

他再次强调，人民币汇率短期波动是正常的，但长期看，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。“投机做空人民币必然遭受巨大损失。”

近日，易纲也透过公开活动表示，对保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心，中美十年期国债利差仍处于较为舒服的区间，美联储加息可能性降低，都有利于人民币汇率稳定。

4、金融业的重点工作：发展资本市场和服务实体经济。

郭树清强调，应对中美经贸摩擦，最重要的是做好自己的事。这里面，最重要的就是深化金融供给侧结构性改革，改革完善金融机构体系，其中今年的重点便是他在央视采访中提到的对市场体系进行改革，也就是——“加快发展直接融资，资本市场，使得我们资本市场有更强的融资能力来支持国民经济的发展。”

在文字稿中，郭树清从四方面阐述了如何服务实体经济，包括实施稳健的货币政策，增加表内融资；完善市场化金融支持科技创新政策措施；对受到贸易摩擦影响的出口型企业，加强市场化金融服务和汇率风险管理；大力发展普惠金融。

5、金融开放不会停更不会倒退，未来空间仍很大，将全面推动实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。

金融开放的话题持续引发关注，去年3月博鳌论坛期间，易纲公布了金融业开放11条举措，涉及金融市场的各方面。金融市场开放，尤其是银行业保险业的开放，在中美经贸摩擦升级的背景下，更是外资特别关心的问题。

郭树清在央视回应，“我们还会继续一如既往地扩大银行业和保险业的开放。将来我们外资不仅51%（控股）可以，61%、71%、81%甚至100%，也可以设立机构。”

在文字稿中，郭树清进一步表态，“在对外开放上，我们不会停顿，更不会倒退，金融开放的大门将越开越大。”

他提到，我国金融业开放的空间仍然很大，未来将推动全面实施前国民待遇加负面清单管理制度，对境内外各主体一视同仁，构建公平竞争的市场环境。去年推出的15条银行业保险业对外开放措施和今年5月初公布的12条新措施，正在抓紧落实，稳步推进。

在对外开放的决心上，中国一直很坚定，该修改相关法律法规就修改，该批准新设外资机构就批准。尤其是一些世界著名投资机构和投资者，中国的大门永远敞开欢迎。

但是开放的同时，风险管控也不容忽视。5月以来，在资本市场上，北上资金基本上处于持续流出状态，撤离情绪明显。5月28日收盘后，MSCI第一阶段扩大纳入A股的决定正式生效，中国大盘A股纳入因子从5%增至10%。人民币汇率企稳，再加上高层密集发声，稳定了市场信心，28日尾盘期间，北上资金时隔多日再次蜂拥买入，净买入额达到74.91亿元。

郭树清在接受央视专访时表示，中美经贸摩擦发生一年多以来，我国金融市场虽然一度出现波动，但目前市场心态恢复稳定，不再盲目恐慌。

郭树清：经过了一年多大家看下来，问题没那么严重，实际对经济的影响很有限。我们的经济稳中向好，结构调整照常进行，新旧动能转换继续前进。金融市场没有恐慌，老百姓没有恐慌。无论是股市还是汇市，我相信后面的影响会更小一些。

央视记者：今年5月份，离岸人民币对美元汇率下跌一度超过3%，您认为主要原因是什么？

郭树清：主要原因就是一个，就是美国政府单方面宣布加征关税，造成了金融市场的不稳定，然后大家觉得你中国出口到美国会受影响，世界的贸易，世界的经济会受影响。所以人民币出现了走贬的趋势，完全是市场作用的结果。我们从来没有采取过有意贬值人民币的做法来应对贸易方面的冲突。

郭树清表示，人民币汇率短期波动是正常的，长期来看，我国经济基本面决定了人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。中国仍是世界经济增长的最大引擎，具备良好的市场空间和增长潜力。当前，我国经济基本面总体向好，为金融市场稳定提供了最重要的支撑。此外，我国宏观杠杆率保持稳定，影子银行等高风险因素正在得到化解。

郭树清：金融风险总体上是可控的。高风险资产两年压缩了12万亿，这方面的风险得到了有效的控制，应该说从过去的发散状态转向了收敛。我们处置风险都是比较主动地去处置它，不是说等着危机爆发了，不可收拾了，你再去抢救。

与此同时，金融业支持实体经济的能力也在增强。最新数据显示，今年前四个月，我国金融机构各项贷款增加7.01万亿元，同比多增1.08万亿元。投向科研技术、信息软件、居民服务的贷款增速分别为40%、17.32%、15.05%，显著超过贷款平均增速。

郭树清：进一步改革和完善金融机构体系，要发展更多的中小银行、投资基金、股权基金，来支持民营企业、小微企业。还要进行市场体系方面的改革，我们比较突出的今年的重点，就是加快发展直接融资，资本市场，使得我们资本市场有更强的融资能力来支持国民经济的发展。

郭树清表示，本月初公布的银行保险业12条对外开放新措施，正在全面推进中。

郭树清：我们还会继续一如既往地扩大银行业和保险业的开放。将来我们外资不仅51%可以，61%、71%、81%甚至100%，也可以设立机构。我们希望有更多的外资机构，特别是表现好的、世界著名的机构投资者到中国来投资。

郭树清表示，我国金融业开放的空间仍然很大，未来我国将推动全面实施准入前国民待遇加负面清单的管理制度，对境内外金融机构一视同仁、公平对待。

美方不断升级中美经贸摩擦，将对中国经济产生哪些影响？中国金融业是否有足够抵御外部冲击的能力？金融业将如何应对市场变化？

影响有限 中国完全有能力应对经贸摩擦

记者：近期，美方不断升级经贸摩擦，对中国经济的影响有多大？

郭树清：从中国来看，美国固然可以把关税加到极限水平，但这对中国经济的影响有限。经贸摩擦的影响完全可控，我们有能力、有信心做好应对。

一是中国国内消费已经成为拉动经济增长的最重要动力。绝大多数输美产品都非常适合内销，中国正处于消费升级时期，快速扩展的庞大市场会消化其中很大一部分。

二是市场多元化取得很大进展。我国产品海外销售的国家和地区不断增多，“一带一路”倡议日见成效，美国之外的市场欢迎更多中国产品。

三是美国无法完全限制中国产品对美出口。相当一部分中国产品还会出口到美国，有的是因为找不到替代品，有的是因为美国进口商愿意分摊加征关税成本。

四是中国产业结构正在加速调整升级，需要有一定比例的生产转移到海外，这有利于我们实现产业更新换代，进一步提高劳动生产率，加快中国的高质量发展。

五是对我国金融市场冲击有限。金融市场往往比较敏感，容易反应过度，去年有较强的波动。2019年中国经济开局良好，能对金融市场形成有效支撑，目前的韧性显著增强，进一步的影响会更小。

历史早已证明并将继续证明，靠封锁或制裁不仅不能阻止中国的发展，反而会激发我们创业创新的决心，加快转型发展的步伐。中国经济韧性强，产业结构完整，市场空间广阔，发展潜力巨大，长期向好的经济基本面是应对风险挑战的根本支撑。尤其重要的是，我们拥有独特的政治和制度优势，这是应对各类风险挑战的坚强保证。

稳健运行 中国金融体系经得起外部变化冲击

记者：市场有担心，在美方升级中美经贸摩擦的背景下，我国金融体系能否扛得住外部环境变化。在您看来，我国金融体系应对外部冲击的能力如何？大家有没有必要担心？

郭树清：担心是没必要的。近年来，我们持续深化改革扩大开放，完善公司治理结构，优化机构体系，规范市场秩序，防范化解重点领域金融风险，金融乱象治理效果明显，行业运行平稳，风险总体可控。

近年来，我们拆解影子银行，将违法违规、层层嵌套、透明度低、风险隐蔽的产品作为整治重点，两年来共压降12万亿元高风险资产。银行体系加大不良资产处置力度，盘活信贷存量，两年累计处置不良贷款3.48万亿元。严厉查处非法金融活动，坚决整治不法金融集团和高风险机构，违规网络借贷平台大幅压降，金融领域野蛮生长现象得到遏制。

坦率地说，去年中美经贸摩擦刚发生的时候，大家思想准备不足，有点心里没底，金融市场反应有些过度，股市、汇市出现较大波动。但经过一年多，大家看下来问题没那么严重，实际对经济的影响很有限。经济走势稳中向好，结构调整有序开展，新旧动能转换持续推进。

到目前为止，今年的金融市场，无论是股市、债市，还是汇市都是比较稳定的，相信后面的影响会更小一些。像汇率问题，市场没有恐慌，老百姓没有恐慌。

当前金融风险总体可控，从过去发散状态转向了收敛。我们处置风险都是比较主动的，以自我革命的方法去处置，不是等到发生危机时才去处置化解。

做好自己的事 提升服务实体经济能力

记者：在当前形势下，金融业该做好哪些事情？

郭树清：金融是实体经济的血脉，与实体经济是共生共荣的关系。我们将大力推进金融供给侧结构性改革，进一步提升金融服务实体经济能力，坚定不移推进金融业开放，坚决打好防范化解金融风险攻坚战，在应对经贸摩擦中发挥积极作用。

服务实体经济方面，一是继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。充分调动信贷、债券、股权、保险等各类金融资源，有效增加表内融资供给，满足有效融资需求。

二是完善市场化金融支持科技创新政策措施。推动加大金融产品和服务创新，探索知识产权质押、供应链融资、创新创业金融债券、股权基金、产业基金、天使投资等产品和服务，拓宽科技型企业多元化融资渠道，提高科技创新金融服务水平。

三是对受到贸易摩擦影响的出口型企业，加强市场化金融服务及汇率风险管理，鼓励其不断开拓出口新市场。

四是继续大力发展普惠金融，大力支持民营企业和小微企业，在解决融资难的基础上推动降低融资成本。

应对中美经贸摩擦，最重要的是做好自己的事。对金融业来说，就是要持续深化金融供给侧结构性改革，推动优化融资结构和金融机构体系、市场体系、产品体系，进一步提高金融供给对实体经济的适应性和灵活性。同时将坚持不懈治理金融市场乱象，有序化解影子银行风险，强化不良资产真实认定和有效处置，依法处置高风险机构，严厉打击非法金融活动。更加注重通过供给侧结构性改革扩大有效需求，在推动高质量发展中防范风险，确保经济运行在合理区间。进一步强化政策协同，共同防范金融市场异常波动和共振。

投机做空人民币必然遭受巨大损失

记者：近期人民币汇率出现贬值。在您看来，原因是什么？您说过做空人民币必然遭遇巨大损失，这方面的底气在哪儿？

郭树清：近年来，人民币有效汇率在全球货币中一直表现稳健，中国政府努力在提高汇率灵活性和保持汇率稳定性之间求得平衡，得到了国际社会广泛认可。过去十几年里，凡是人民币出现较大幅度贬值，基本都是由于外部原因。

最近一次是今年5月，离岸人民币兑美元一度下跌超过3%，完全是美国升级经贸摩擦进而影响市场情绪的结果。

需要指出的是，虽然近期外汇市场出现波动，但中国企业和居民并没有出现恐慌。越来越多的人认识到，通过买卖外汇来获取投资收益是不现实的，将金融资产转移到海外也是不安全的。在成熟市场国家，几乎没有企业和居民专门靠“炒汇”获取投资收益。

人民币汇率短期波动是正常的，但长期看，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值。中国仍是世界经济增长的最大引擎，具备极好的市场空间和增长潜力。随着经济发展质量提升，人民币市场汇率将不断向购买力平价靠近。投机做空人民币必然遭受巨大损失。

金融业对外开放不会停顿更不会倒退

记者：去年我们推出了15条银行业保险业开放措施，这个月初又有新的12条开放措施。这些开放措施的进展情况如何？下一步金融开放的方向是什么？

郭树清：去年推出的15条银行业保险业对外开放措施和今年5月初公布的12条新措施，正在抓紧落实，稳步推进。一些新设外资机构获得批准，相关的法律法规也在按程序修订，我们正按照自己的时间表、路线图全面推进，除了银行业保险业之外，我们还将加大证券业基金业的对外开放，促进资本市场持续健康发展。

在对外开放上，我们不会停顿，更不会倒退，金融开放的大门将越开越大。未来金融业开放空间仍然很大，我们将推动全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度，对境内外各主体一视同仁，构建公平竞争的市场环境。金融业对外开放始终要与风险管控能力相适应，要特别防止短期跨境资本大进大出。所以，我们特别欢迎那些拥有良好市场声誉和信用记录，在风险管控、信用评级、财富管理、专业保理、消费金融、养老保险、健康保险等方面具有特色和专长的外资机构进入中国，丰富市场主体、创新金融产品、激发市场活力。