远离风险冰山 走“产融结合”的稳健发展之路

李洁

产业链金融业务作为中国石化财务有限责任公司（以下简称中石化财务公司）转型发展进程中落实国家“产融结合、脱虚向实”的一种新型金融服务模式，是服务石化主业，帮助企业稳定购销关系、畅通结算渠道，巩固上下游供销关系的有力途径，在扩大集团公司市场占有率，增加销售收入，提高盈利能力等方面起到了积极的促进作用，同时也提高了财务公司在集团公司中的影响力。为更好地运用这一助力石化发展的“新引擎”，实现健康的可持续发展，中石化财务公司非常重视相应的风险管理并取得了一定成效。文章主要针对中石化财务公司业务的具体实践，对现有产业链金融风险管理的现状、风险特点及风险对策进行了有益的探索。

一、引言

从2014年开始，银监会支持财务公司试点延伸产业链金融服务，试点机构可开展“一头在外”票据融资和保理业务，并可向现有客户提供金融增值服务。2016年，银监会决定在前期试点的基础上，进一步在全国范围内开展财务公司延伸产业链服务试点工作。

中石化财务公司为落实国家对中小微企业的扶持政策，扩大中石化集团资金池运营渠道，促进财务公司在支持集团主业发展、有效服务实体经济发展上发挥更大作用，于2017年全面开展了产业链保理、产业链票据贴现、买方信贷贷款、买方信贷票据贴现等产业链金融业务。经过一年多的实践，中石化财务公司在产融结合方面进行了有益的探索并逐步推向深入，取得了可喜的成果。与此同时，也不可避免地暴露出一定的风险，文章以中石化财务公司为研究主体，通过对探索前进的产业链业务相关风险进行探讨分析，并提出针对性措施。

二、产业链金融业务风险的特点分析

（一）金融风险来源更加多元化。与财务公司传统信贷业务主体不同，产业链金融业务使财务公司、核心企业、产业链客户之间形成了盘根错节的连接关系，由此进一步加大了风险传染的可能性。从内部管理来看，大多数中小企业管理凭借的是以往的经验，水平较低，内部管理不规范，缺乏完善的财务管理制度。数据显示，我国中小企业超过一半的企业信用等级在3B或者是3B以下，抗风险能力较弱。从财务状况来看，中小企业底子较薄，在资金和经营规模上都很小，获取的利润不高，导致中小企业的抵御风险和补偿等方面的能力都较差。这样的客户一旦发生风险，很可能会影响财务公司信贷资产安全，风险很难隔离。

（二）风险控制跟踪性、时效性较差。财务公司由于专业人员较少等自身原因的限制，对产业链授信客户易出现重贷前审查、轻贷后管理的现象。事实上这些授信客户大部分处于成长期，风险控制的核心应是关注项目和企业的成长性，着眼于未来的发展对项目和企业进行评价、调整。风险控制的尽职调查、条款设计、加之评估和退场等环节都非常重要，风险控制人员必须深度关注项目运作，了解企业运行情况，注重时效性并进行实时监控和跟踪，及时发现业务风险点，早预警、早干预、早解决。

（三）担保缓释风险的作用被弱化。在买方信贷业务中，授信对象为外部客户，因其规模小、信用低等特点，在金融机构中难以申请信用贷款，又加之专业担保公司收取费用较高，企业为了节约财务费用，往往选择与其他企业进行互保联保，一旦有一家企业不能按时偿还贷款，容易发生担保链断裂。有资料显示，某地区石油石化行业的不良率为3%，但由于担保圈的关联，该行业的不良率达到了8%。

（四）风险管理专业化人才匮乏。产业链金融业务是一项专业性极强的业务，对产品设计、业务操作、风险监管及贷后管理等環节的要求都很高，对产业链的了解深度，决定了产业链金融开展的深度、广度和风险管理的有效性，因此，产业链金融的风险管理，需要投入相当大的精力，且需要一个非常专业的风险管理团队。一旦链条上的某个中小企业出现失信行为，无论在物流环节或者在资金流环节，都应快速地被财务公司收集并做出有效反应。

（五）风险管理的信息化水平有待提高。目前财务公司的数据信息比较分散，无法实现财务公司与集团公司其他平台之间的无缝衔接，没有形成集团范围内的业务、资金系统的统一平台，信息的共享程度较低。这使得财务公司内部控制管理信息的获取、归集和分析水平低下，给风险集中管控造成了一定的阻碍，风险管理的效果也大打折扣。

三、产业链金融业务风险的应对措施

（一）增强产业链金融业务真实性风险识别能力，从源头上落实客户经营情况的真实全貌。一是在客户选择上，应选择生产性、贸易型等实体企业，优先选择与石化成员单位长期合作的企业，充分利用集团公司信息平台等已掌握的“大数据”信息，全面了解客户生产和贸易的供应链、关联企业和关联交易整体情况，掌握是否存在不正常经营、不合理资金往来、不存在的背景交易。二是中小企业基本上没有完整的报表，而且报表的数据可信度较低，应该综合运用现场与非现场调查方式，更多地关注实际经营情况，尤其是与成员企业的贸易、资金往来等情况。

（二）提高风险研判水平，更专业、更具针对性。对于产业链业务不同阶段采取不同的融资方式，要采取不同的防范控制措施，例如做买方信贷业务时，应选择与核心成员单位具有紧密、良好的合作关系，优先支持生产型企业，审慎支持贸易型企业，应采取充分的风险缓释措施，可采取保证担保、抵押担保、质押担保等组合方式，实现风险敞口全覆盖;做产业链保理业务时，核心成员单位一般应选择经营状况良好的全资（含视同全资）公司及控股公司，应着重加强对商务合同和应收账款的审核;做票据贴现融资时，应着重审核真实的贸易背景，关注贴现资金用途及后续流向，严禁与票据中介、“皮包公司”发生票据业务等。

（三）加强贷后管理，强化风险的动态化管理。一是持续跟踪监控信贷资金的实际流向，看用途是否改变，流向是否已偏离了原有的路径，并分析变化的影响因素、信贷业务决策执行及持续经营条件落实情况等。二是注重调查企业银行账户资金的账进账出情况，重点关注是否以虚假列项及费用支出对冲不正常的资金流出。三是跟踪客户交易货物流转、库存货物、仓储货物等实际情况和总量增减变动情况。四是定期不定期实地调查生产经营实际情况，进行阶段性情况对比，切不可“一查管半年”或流于形式。

（四）加强担保风险的研判与管理。中石化财务公司对于外部客户始终坚持审慎授信的原则，但针对性的风险管理工作仍然停留在原有常规业务的认识基础上，建议在财务状况、风险分类和信用评级的基础上，还应进一步加强对企业风险限额的计量测算，尤其是将担保风险系数纳入客户限额测算。如授信客户存在与第三方互相担保的情况，很容易导致担保的风险缓释作用形同虚设，因此，应进一步分别测算其担保风险，并按一定比例扣减其授信限额。

（五）加快风险管理系统的开发应用，建立健全小微企业贷款违约信息查询、通报机制，把好客户准入关。充分利用集团公司的信息系统平台，在客户准入时充分了解客户以往的交易记录，同时查询全国组织机构信息核查系统、全国法院被执行信息查询系统、中国人民银行征信中心等信息系统，全面了解客户的违约、诉讼等情况，对有不良交易记录的客户禁止准入，纳入公司的黑名单并在公司的信息平台上公布，同时与集团公司的销售渠道建立联动机制，在集团公司内部定期通报违约信息，把好准入关，改善信用环境。

（六）加强风险管理人才队伍建设。高度重视对风险管理领域人力资源的投入，确保管理专业人员配备充足、素质优良;同时加强培训，并为其提供良好的职业上升通道。此外，还应结合内部优秀员工的工作经验和专业特长，借助外部智库和学者的良好补充力量，逐步组建高水平的风险专家团队，进一步提升风险分析和研判的专业水平。（作者单位：中国石化财务有限责任公司郑州分公司）