内部控制、媒体关注与企业社会责任研究

叶陈毅 李 聪 李佳萱 董雪琪

【摘 要】 十九大精神要求企业以竞争求共赢，以企业的发展反哺社会进步的初心，在发展中主动回应社会关切、解决社会难题、承担与体量相对应的义务、履行与能力相对应的责任。在经济可持续发展进程中，企业社会责任履行问题受到广泛关注，文章以2012—2016年连续五年发布企业社会责任报告的沪深A股上市公司为原始样本，运用Stata12.0进行实证分析，探究内部控制、媒体关注与企业社会责任之间的相关关系。研究发现：内部控制与企业社会责任显著正相关;公司受媒体重视程度越高，越有可能履行社会责任;媒体关注起到调节内部控制与企业社会责任关系的作用，且媒体关注越高，内部控制对企业社会责任的促进作用越显著。

【关键词】 内部控制; 媒体关注; 企业社会责任

【中图分类号】 F272.3  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）07-0036-07

一、引言

随着我国民众物质生活的日趋优化，资本市场飞速发展，企业社会责任受到广泛关注。据统计，2014—2016年沪深两市发布企业社会责任报告的公司数量分别为691家、759家和790家，呈逐年上升趋势。但是，根据和讯网企业社会责任报告显示，除金融行业外，其他各行业企业社会责任总得分都低于50分，说明我国公司企业社会责任报告数量虽然逐年增多，但报告质量并不高，大多数企业并没有认识到社会责任的必要性。社会责任的履行不仅关系公司与股东的利益，而且会影响企业经济和社会生态的可持续发展。

认识企业社会责任的各种影响要素的现实价值非常重大，对于如何提升企业社会责任水平具有重要作用。研究发现，企业社会责任水平不仅受到公司特征（公司规模和行业属性、财务绩效、偿债能力等）和治理特征（股权性质、高管特征、审计委员会等）的显著影响，而且受地区市场化程度、监管机构以及利益相关者压力等外部因素的影响[ 1 ]。

良好的内部控制环境也会影响企业社会责任，内部控制目标以及包括内控环境、风险评估等在内的内控五要素都对企业社会责任的履行有影响。从本质上来说，内部控制和企业社会责任的目标都是寻求企业价值最大化。内部控制贯穿企业经营活动的方方面面，良好的内部控制有助于促进企业社会责任管理的制度化，真正防治企业社会责任风险行为的发生。

我们生活中时时刻刻存在信息传递，媒体作为传播信息的介质，可以有效降低信息不对称行为，是利益相关者获取企业信息的桥梁，拥有影响利益相关者意见的能力。媒体能够通过公开报道和评论等方式影响企业行为，尤其是企业社会责任行为。一些学者认为媒体关注能够改善企业内部控制，增加社会责任的投入;而另一些学者研究发现媒体具有“推波助澜”的嫌疑。

综上所述，企业社会责任不仅受内部因素的影响而且受外部环境的监督。目前，较多学者研究了内部控制对企业社会责任的影响，但尚且没有学者研究企业社会责任与内部控制间的关系是否受到外部因素媒体关注的影响。本文以利益相关者理论、信号传递理论等为基础分析内部控制、媒体关注对企业社会责任的影响以及在媒体关注调节作用下内部控制对企业社会责任的作用是加强还是削弱。

二、相关诠释与理论假设

（一）内部控制与企业社会责任

根据利益相关者理论，企业社会责任不仅包括经济方面而且涉及商业道德方面，若是不考虑债权人、客户以及职工等利益相关方的需求，仅追求经济效益，企业将会面临巨大风险，这为企业承担社会责任提供了理论支持。已有研究者表明良好的内部控制环境有助于提高企业社会责任，而且这种作用在国有企业[ 2 ]和所处地区市场化程度更高、法律更完善的企业[ 3 ]更加显著。王海兵等[ 4 ]研究表明，财务绩效、内部控制与上市公司社会责任显著正相关，进一步分组检验发现，高质量的内部控制不仅能够促进财务绩效影响公司社会责任履行的效果，还能对公司社会责任履行情况进行监督。张礼涛和王建玲[ 5 ]将企业社会责任细分，分别透析了企业内部控制质量对不同利益相关者所承担社会责任的差异，研究发现内部控制质量促进企业对股东、客户、供应商和消费者责任及社会公益责任，但是对职工责任和环境责任的影响不显著。杨兴龙等[ 6 ]以葛兰素史克行贿案为例考察内部控制与企业社会责任两者的关系，分析得出当企业价值观为“善”时，良好的内部控制会提高企业社会责任履行水平;当企业价值观为“恶”时，有效的内部控制反而成为企业逃避社会责任的手段。基于以上剖析，提出如下假设：

H1：内部控制质量越佳，企业社会责任管理能力越强。

（二）媒体关注与企业社会责任

信息不对称理论认为，市场中信息不对称现象随处可见，媒体作为独立的第三方，和企业没有直接的利益关系，可以有效缓解信息不对称，监督企业行为，迫使企业履行社会责任。Groza et al.[ 7 ]研究认为上市公司发布的社会责任信息与媒体披露的信息存在源头及渠道上的差异，公众通常会质疑公司发布的社会责任信息是否真实可靠，而媒体与企业相对独立，其报道的消息在公众看来更具有客观性。媒体作为传递公司信息的介质能够影响利益相关者的意见。高洁等[ 8 ]将媒体关注分为高关注组与低关注组进行研究，发现拥有更高媒体关注的公司具有更高的企业社会责任。袁若涛等[ 9 ]从媒体关注、政府监管两个外部因素角度对企业社会责任进行研究，通过实证分析得出以下结论：媒体关注、政府监管分别与CSR信息披露显著正相关;政府监管效果越差，媒体关注对CSR信息披露的推动作用越大。伊其俊[ 10 ]基于媒体关注视角研究企业社会责任，检验结果表明，媒体关注对CSR信息披露有显著促进作用，进一步分析得出：在市場化程度越高、自愿披露性越强、消费者敏感性越高的情况下，媒体关注促进CSR信息披露的效果越好。基于以上分析，提出以下研究假设：

H2：媒体关注越多，企业社会责任履行越好。

（三）媒体关注对内部控制与企业社会责任关系的调节效应

一般认为，公司活动能够引起媒体报道，由于社会公众的关注，在市场竞争与公众压力下，企业不得不调整自身行为，履行社会责任。根据信号传递理论，Bushee et al.[ 11 ]实证研究指出，媒体关注有扩散信息的作用，如果是正面信息，扩散会使正能量更多，有利于企业发展;如果是负面信息，扩散会增加负能量，给企业带来消极影响;媒体曝光企业信息，对投资者决策有很大帮助。许丹[ 12 ]从外部制度环境与内部控制的视角出发，研究发现媒体关注与内部控制对企业社会责任信息披露有显著正向影响，且媒体关注与内部控制对企业社会责任信息披露存在积极的协同作用。印象管理理论认为媒体报道多有自我宣传的倾向，企业履行社会责任可以传递与声誉相关的积极信号。声誉动力使得媒体增强公司内部控制影响起到企业社会责任的作用，导致媒体关注和内部控制在提高企业社会责任水平时互相补充、彼此促进。

根据上述理论与研究，笔者认为媒体主要有两大职能，分别为信息传播职能与监督职能。从媒体的信息传播职能来看：一方面，媒体增加了大众的信息来源;另一方面，媒体提高了大众（包括投资者、债权人等与公司有直接关联的相关者）对其所关注公司的认知水平，而判断与决策是以所掌握的信息与认知水平为基础，所以媒体关注有助于投资者与债权人等作出更合理的决策，决定是增加投资（或借款）还是减少投资（或借款）。投资者或债权人的这些决定将直接影响公司作出积极应对措施，完善内部控制质量、提高公司绩效，从而履行对利益相关者的责任。从媒体监督职能来看，若媒体曝出公司存在内部缺陷或有违规行为，势必会在资本市场甚至社会引起反响，一方面会引发公众批评和指责，另一方面极有可能引发监管机构的调查，公众与政府都会给企业带来巨大压力。公司迫于自身社会形象与生存发展必定会努力改善公司内部控制，承擔起社会责任，获得利益相关方的肯定与支持。总之，媒体关注虽然不能直接参与公司管理活动，但能够通过社会公众、政府等路径间接发挥作用，改善公司内部控制，提高公司企业社会责任水平。

基于以上分析，提出如下假设：

H3：媒体关注越高，内部控制对企业社会责任的促进作用越显著。

三、样本选择与研究设计

（一）样本选择与数据来源

企业社会责任指标取自润灵环球企业社会责任数据库（RKS），内部控制数据源于迪博内部控制与风险管理数据库（DIB），媒体关注数据在中国知网（CNKI）“中国重要报纸全文数据库”中手工统计获得，其他财务数据通过国泰安（CSMAR）上市公司财务数据库收集。本文以2012—2016年连续五年公布企业社会责任报告的沪深A股上市公司数据为原始样本，为防止特殊值干扰实证检验的结果，采用Excel2013对原始数据进行初步筛选，符合条件的公司有439家，共2 195个观测值。

（二）变量定义

1.被解释变量

关于企业履行社会责任质量的衡量，我国部分研究者通过是否披露企业社会责任报告及披露内容进行评价的方式定量衡量。李正和向锐[ 13 ]研究了上交所642家上市公司CSR信息披露现状，提出我国当前CSR报告披露的最优方式是指数法。目前，我国有三家衡量企业社会责任的数据库，分别是中国社会科学院经济学部企业社会责任研究中心、润灵环球企业社会责任评级机构、和讯数据中心上市公司社会责任报告专业评测体系。其中，润灵环球责任评级（RSK）是我国领先的独立第三方评级机构，采用结构化专家打分，发布的报告具有一定权威性，社会认可度颇高。鉴于以上阐述，本文选用润灵环球机构指标度量企业社会责任质量。

2.解释变量

国内部分研究者采用公司是否披露重大内部控制缺陷及内部控制缺陷披露情况来测量内部控制质量，但这只是对披露信息的简单汇总，并不能精确反映企业内控质量。迪博指数较为客观全面地反映了内部控制质量，得到学术界的普遍认可。因此，采用迪博内控指数作内部控制的替代变量，实验结果更可靠，研究结论与公司实际情况更加相符。

3.调节变量

对于媒体关注，学者有两种不同的衡量方法。一种方法是根据网络媒体新闻报道次数。具体流程是在百度新闻搜索引擎的高级搜索中输入公司简称，分年度对标题中含有公司简称的报道进行检索，找到相关新闻的报道条数作为媒体关注的数量。网络媒体的优点是传播速度快、受众面广。另一种方法是以报纸媒体新闻报道的次数作为指标。该方法通过在“中国重要报纸全文数据库”中输入公司简称进行手工整理获取。报纸媒体的优点是信息原创性高、真实权威。根据宋建飞[ 14 ]和尤雯[ 15 ]研究指出无论是正面媒体报道还是负面媒体报道都对企业社会责任有正向影响。本文将借鉴袁若涛等[ 9 ]对媒体关注的衡量方法，将数据库中所有报纸对企业的报道次数加1取自然对数作为度量指标，不区分媒体关注的正面报道和负面报道。

4.控制变量

参考现有相关研究，公司规模（SIZE）、财务杠杆（LEV）、股东持股（TOP1）均可能影响到企业社会责任水平，本文将这些指标作为研究的控制变量。另外，加入年份（YEAR）和行业（IND）两个虚拟变量以控制时间和行业带来的影响。具体指标和度量标准见表1。

（三）检验模型

企业社会责任履行水平与内部控制间的关系是否受到外部媒体关注的影响而发生变化，本文根据方杰等[ 16 ]对多元回归调节效应的分析构建模型。调节效应原理如图1。图1左是调节效应概念图，若M对X与Y之间关系的方向或强度产生影响，则认为M对X与Y之间的关系具有调节效应，X叫自变量，Y叫因变量，M为调节变量;图1右是调节效应检验图，如果路径c显著则证明M有调节作用。

四、实证检验与分析

（一）描述性统计

根据前述变量定义与模型设计对本文研究变量进行描述性统计，结果如表2。

润灵环球企业社会责任评级最低分为0分，最高分为100分。分析表2可知，样本数据企业社会责任CSR平均得分40.08，从总体上而言，我国企业履行社会责任的表现情况不合格，无论从理论上还是实践上都需要迫切提高我国上市公司的企业社会责任行为。此外，企业社会责任CSR最大值为87.95，最小值仅为15.12，标准差为12.17，可以看出最大值约是最小值的6倍，说明不同企业之间的企业社会责任水平参差不齐。

从表2可以看出，在内部控制方面，ICI指标范围在0～1之间，均值为0.68，表明上市公司内部控制整体效果良好。ICI最大值高达0.99，最小值却为0，标准差为0.11，最大值与最小值相差巨大，且标准差也较大，说明我国内部控制质量有较大差异性。

观察媒体关注统计结果，MED的平均值為3.37，说明媒体对上市公司行为活动关注度较高。MED最小值为0，最大值等于7.03，标准差为1.32，表明存在一些上市公司无媒体报道而另一些公司被媒体过度关注，媒体对上市公司的关注度个体差异明显。

控制变量中的公司规模SIZE最大值为28.51，最小值为20.2，相差8.31，均值与中位数几乎相等，说明我国上市公司规模分布均匀，无太大差异。财务杠杆LEV的均值为51%，总体在正常的范围内，但是最小值1%与最大值94%相差甚远，说明不同企业的资本结构差异悬殊。第一大股东股权持股TOP1最小值为3.39%，最大值达到89.41%，说明我国不同上市公司第一大股东持股差异较大。TOP1均值为38.34%，说明我国企业第一大股东股权整体较高，大多公司存在“一股独大”的现象，与我国上市公司实际情况相符。

（二）相关性检验

在进行多元线性回归之前，本文对回归变量之间关系的密切程度进行Pearson相关系数分析，检验结果如表3。

表3相关性检验结果显示，内部控制ICI与企业社会责任CSR的相关系数为0.1558且P在1%水平上显著（P<0.01），说明内部控制与企业社会责任显著正相关，初步验证假设1。媒体关注MED与企业社会责任CSR的相关系数为0.2946，P在1%水平上显著（P<0.01），表明媒体关注与企业社会责任显著正相关，初步验证假设2。除了上述自变量的相关关系外，企业社会责任与控制变量也都在1%水平上存在正相关关系。内部控制除与财务杠杆不相关外与其他变量都在1%水平上显著。媒体关注与控制变量都在1%水平上显著正相关。

根据表3中的相关性分析可知，除内部控制与财务杠杆之间不相关外，其余变量之间存在着1%水平显著相关关系，说明控制变量的选取较合理。各个变量之间系数最大的为0.5103，未超过0.65，表明各变量之间不存在严重多重共线性，适合做进一步的多元线性回归分析。

（三）多元回归分析

前文变量之间的相关性分析初步验证了内部控制、媒体关注与企业社会责任之间的关系，为了进一步探索内部控制、媒体关注对企业社会责任履行水平的影响，下面对前文设计的模型做如表4回归检验，回归中控制了相应的年份和行业变量。在前文相关性检验中ICI与MED的系数为0.2040小于0.3，初步判断自变量（内部控制）与调节变量（媒体关注）不存在多重共线的情况，具体可从方差膨胀因子检验验证。为了减少ICI与ICI*MED以及MED与ICI*MED的多重共线性，在回归之前已经对内部控制ICI与媒体关注MED做过中心化处理。

1.内部控制、媒体关注与企业社会责任回归分析

通过对表4模型一回归结果观察可知，在共线性方面，ICI、MED、SIZE、LEV、OC方差膨胀因子（VIF）都小于3，表明多元线性回归方程不存在多重共线性问题，验证了相关性检验的初步推断。多元线性回归方程拟合度方面，R2与调整的R2分别等于0.3081、0.3014，表明模型拟合度良好。

在内部控制与企业社会责任回归分析结果方面，内部控制与企业社会责任系数为4.7891，T值为2.21，在5%水平上显著，表明内部控制与企业社会责任显著正相关，即企业内部控制质量越好，越有可能履行企业社会责任，支持本文假设1。

在其他变量一定的情况下，媒体关注（MED）的系数为0.8395，T值为4.22，且在1%水平上显著，这说明媒体关注对企业社会责任的履行有显著正向作用。媒体对公司关注越多，该公司越倾向于履行社会责任，此结论证明假设2成立。

另外，控制变量中企业规模（SIZE）在1%显著性水平上与企业社会责任正相关，说明企业规模越大，拥有的资源越多，越注重社会责任的履行。财务杠杆（LEV）在1%显著性水平上与企业社会责任负相关，说明企业财务风险高，面临还款压力较大，没有更多精力投资社会责任活动。第一大股东持股（TOP1）不能显著促进企业社会责任水平，说明第一大股东有意愿履行社会责任，但可能受到其他股东的制约不能对企业社会责任产生明显效果。

2.媒体关注对内部控制与企业社会责任关系调节效应回归分析

表4中模型二列示了内部控制、媒体关注及其交互项与企业社会责任的回归结果。表4所示模型二中R2与调整的R2分别等于0.3107、0.3034，较模型一相比有所提高，且交乘项在1%水平上显著，说明媒体关注对内部控制与企业社会责任间关系有调节作用。具体分析，内部控制（ICI）与企业社会责任（CSR）的回归系数为4.3609，在5%水平上显著，与模型一检验结果一致，表明内部控制质量越高，企业社会责任水平越高。模型二的回归结果中，媒体关注（MED）与企业社会责任（CSR）系数等于0.8459，在1%水平上显著，说明媒体对公司报道量越多，企业履行社会责任的可能性越大，与模型一中结论相同。内部控制与媒体关注的交乘项（ICI*MED）与企业社会责任的回归系数为3.9492，T值为2.7，且在1%水平上显著，说明媒体关注具有加强内部控制与企业社会责任关系的作用，即媒体关注度越高，内控质量越好的企业越愿意承担更多的社会责任，验证假设3成立。

（四）简单斜率检验

经过多元回归分析，媒体关注对内部控制与企业社会责任关系具有显著调节效应，因此运用简单斜率检验进一步考察调节作用，如图2。

简单斜率分析结果显示，当媒体关注度高时，内部控制对企业社会责任有显著的正向影响，B=8.31，T=6.27，P<0.001;当媒体关注度低时，内部控制不能显著影响企业社会责任，B=0.41，T=0.31，P=0.75。因此，当媒体关注程度较高时，内部控制才会对企业社会责任有显著影响;当媒体关注程度较低时，内部控制对企业社会责任的影响并不显著。这可能是由于媒体关注度少，导致外部对企业监督力量减弱，企业不履行社会责任的成本大大降低。

（五）稳健性检验

考虑到信息传递的时间效应，本文将媒体关注指标滞后一期，即媒体关注采用2011—2015年数据，内部控制、企业社会责任采用2012—2016年數据，对上述结果进行再次验证，发现滞后一期的媒体关注依然能够调节内部控制与企业社会责任间的关系，结果与前文基本一致，主变量之间的关系保持不变且影响显著。

五、结论与启示

（一）结论

本文实证检验了内部控制、媒体关注以及两者的交互项对企业社会责任的影响，研究结论如下：第一，我国上市公司履行社会责任的能力普遍较低，媒体报道的个体差异明显;第二，良好的内部控制能够有效提升企业履行社会责任的能力，也就是说企业整体内部控制质量越高，越有利于企业履行社会责任;第三，媒体报道数量越多，企业愿意履行社会责任的可能性越大;第四，媒体关注对内部控制与企业社会责任水平的影响具有调节效应，且媒体报道数量越多，内部控制对企业社会责任的正向作用越显著。

（二）启示

鉴于以上研究结论，本文有以下几点启示：首先，本文研究拓宽了企业社会责任研究文献，对如何提高企业社会责任水平提供了参考。其次，内部控制对企业社会责任有正向影响，应增强上市公司内部控制质量，把履行企业社会责任作为公司内部治理战略的一部分，从内部控制方面不断提高对企业社会责任活动的监督。再次，从外部环境角度，媒体关注显著促进企业社会责任履行效果，因此媒体在保证报道真实性与可靠性的同时，尽力做到公正与独立，充分发挥其外部监督治理的作用，使企业迫于外部环境压力更加注重履行社会责任。最后，上市公司应该充分协调内外部影响因素，积极履行社会责任，提高企业经济价值，实现绿色治理与和谐持续发展。

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