“共享经济”时代互联网金融对传统银行的影响和商业模式探究

张凯翔

[摘要]互联网金融是“共享经济”时代的一种“新经济”“新商业”形态， 其通过第三方平台暂时性转移供给方闲置资源来提高需求方存量资产的使用效率。以支付宝、微信、P2P网贷等为代表的新型互联网金融经济正在迅速发展，这些基于互联网、云计算、区块链、大数据等新兴技术所产生的金融模式正在逐步取代传统的银行模式，引发与推动了一次次互联网金融高潮。文章在阐述共享经济特点和国内外互联网金融发展现状的基础上，剖析了互联网金融在支付、融资、存款等业务方面对传统银行带来的影响；最后结合目前市场上应用实例提炼出互联网金融的核心思想并总结出三类互联网金融商业模式。

[关键词]共享经济；互联网金融；商业模式

[DOI]1013939/jcnkizgsc201911004

1引言

随着移动互联网、定位服务（LBS）、云计算、分布式计算等大量新技术的出现以及第三方支付的快速发展催生了新的经济时代——“共享经济”时代的到来。共享经济与传统经济最大的区别在于其依靠互联网信息技术实现了供需双方闲置资源的暂时性转移。“共享经济”时代每个人都能同时扮演消费者和生产者的角色，不断地协调闲置资源来达到资源的最优配置。互联网经济的飞速发展对传统金融来说是一把双刃剑，目前互联网金融业已经涵盖了众筹融资、P2P网贷、移动支付、基金销售、保险、电商小贷、金融投资等多个领域，其中互联网支付占比已经超过30%。互联网的发展加速了传统金融业的信息化进程，在某种程度上来说推动了传统银行业的转型，但也带来了一定的冲击和挑战，传统银行急需转型经营业务、转变运营模式，如何更好地应对互联网金融挑战是当前学术界和实践界都需要着重思考的话题。

2文献综述与理论基础

21有关互联网金融的研究综述

本文利用国内的知网、万方数据库以及One Search等专业学术文献搜索渠道对近年来关于互联网金融方面的研究做了如下汇总和分类。

211有关互联网金融概念的研究综述

有关互联网金融概念的研究很多，大体上可以分为狭义定义和广义定义，所谓的狭义互联网金融是指网络金融、网络理财、网络证券、网络保险等方面；广义的互联网金融概念是指网络金融活动所影响的一切业务与领域，其突破了时间、空间的限制而提供的一种全方面的金融服务。作者谭天文[1]（2013）认为支付方式是互联网金融与传统金融在模式上的根本区别；李智[2]（2014）认为互联网金融是基于互联网技术在传统金融模式中全面和关键性运用的創新金融模式；吴晓求[3]（2015）认为金融平台和金融功能是互联网金融两个最重要的因素；Xiaohui Hou[4]等（2016）从中国银行市场的发展规律的角度出发分析了互联网金融的发展对不同银行市场纪律变化的影响；张志昌[5]（2018）认为互联网精神是互联网金融的核心，这种精神是人性在信息经济时代的诉求。

212互联网金融对传统金融影响的研究

Niehans J[6] （2012） 认为互联网金融拥有许多客户的支持，最主要的原因在于其贷款成本远远低于传统金融机构，尤其是P2P网贷模式受到许多人的青睐，同时互联网金融的审核流程少、利率低、速度快等特征促使基于融资的中小企业积极地选择该方式来缓解经济困难；左海蛟[7]（2016）指出阿里小贷等互联网金融产品的出现一定程度上缓解了国内金融体系的不足，形成了新型的金融交易支付系统，对传统银行的经营模式产生了冲击；Xie Ping[8]等（2016）认为互联网金融是一个广泛的概念，它涵盖了从传统金融中介机构和市场（如传统银行、证券公司、保险公司和证券交易所）到瓦尔拉斯均衡（既没有金融中介机构也没有市场存在）场景中所有形式的金融交易和受互联网技术影响的组织，并从理论支柱、核心特征、政策导向等层面探讨了互联网金融对传统金融行业的影响；戴泽兴[9]等（2018）运用实证研究的方法选取2012年第一季度至2017年第一季度15家A股上市银行的面板数据，通过主成分分析法、突变分析和向量自回归模型（VAR）对互联网金融对传统银行系统性风险具体影响机制进行了研究。

213互联网金融未来发展的研究

申蕾[10]（2015） 在对国内外有关互联网金融文献分析的基础上全面详细地分析了互联网金融的发展趋势并提出可能的未来研究建议；武琪[11]（2016）提到2016年是互联网金融的监督之年，互联网金融逐步走向合规和变革之道，并从国家政策、互联网金融环境、科技环境等角度剖析了未来发展趋势；林德发和吴鑫[12]（2016）分析了互联网金融将逐渐呈现大众化的趋势，互联网金融平台的诞生不仅能满足部分用户与小微企业的融资需求，而且还能进一步增强投资理财的群体范围；K Xiaoyan[13]等（2017）从互联网财务状况的视角出发，在深入分析核心问题的基础上给出互联网金融未来前景和可能的发展方向；Jianguo Xu[14] （2017） 指出2012—2015年信息技术的进步和互联网金融宽松规范使得中国互联网金融行业呈现爆发式增长，作者从信息技术和大数据分析在金融服务中的作用视角出发给出未来互联网金融发展的趋势，并指出大型金融机构和信息技术公司将在未来互联网金融发展中发挥主导作用。

22 互联网金融理论基础

221长尾理论

长尾理论是基于现代信息技术的普及由美国经济学家克里斯安德森提出的一种统计理论，其主要观点在于尽可能达成小众市场的价值，并基于成本及效率有效性的前提在营销渠道处于一种相对较为完备的状态下，生产成本及营销成本获得较好的掌控，也就是说，各个市场个体成本耗用量得以降低，长尾市场的规模效益得以实现。现在信息技术十分发达，互联网使网络业务朝多元化方向发展，所以长尾市场需求能够获得更充分的注意，个性化服务相继产生。刘方[15]（2017）将长尾理论应用于金融领域和普惠金融业务领域，并提出明确市场地位和互联网金融的相关发展策略。

222用户体验理论

用户体验即公司让消费者从观看、使用、触摸等途径亲身感受公司所提供的服务或产品，使消费者体会和认知产品的质量、特点等，并产生购买的营销手法，因为体验是比较复杂多样的故而伯恩德归纳出四种形式：知觉、行为、情感和相关体验。

丁一[16]等（2014）通过对国内外用户体验经典文献的回顾系统梳理了用户体验的概念、构成、测量、评价以及应用研究现状，在总结用户体验研究存在不足的基础上给出未来在设计互联网金融产品时应该考虑的用户体验方向。

223金融创新理论

从宏观视角来看金融创新就是把社会金融历史进程中所出现的重要事件、重大改革视为不同时期的金融创新，金融业的发展之路势必出现了相关的金融创新；从微观视角来看，研究对象被框定在金融工具上，具备信用创新特征及风险转移特征的金融工作，通过这些金融工具能够促使风险在各个主体之间进行合理的转移及分散，而具备流动性强化特征的金融工具是以原先的金融工具为基础的，故而其表现出更大的变现能力及可转换能力增加。朱淑珍[17]（2002）指出金融创新推动了金融的发展并促进了整个经济进步，作者在简述金融创新理论的基础上以“技术推进理论”为研究对象，阐述其由来。此外，阐述了技术进步在成为金融创新主要原因和技术保证以及其潜在的风险。

3互联网金融对传统银行的影响

互联网金融属于金融和互联网结合下的产物，其通过云计算、大数据、搜索引擎信息技术手段逐渐从商品流拓宽到信息流和资金流，对传统银行各项业务产生了巨大的影响，主要表现如下。

31对支付业务的影响

传统银行的支付业务主要是指银行机构通过信用卡、回款、托收、票据等方式为客户所提供的资金的支付或者是清算业务，银行机构通过提供中介服务的方式获取一定的服务手续费进行获利。而互联网金融的快捷广泛性有效地增强了社会资金的灵活使用，掀起了新一轮的金融改革，拓宽了服务产品领域，在一定程度上促进了银行业朝电子化方向发展。传统银行都开始逐步实现对互联网技术的应用，我国四大行也加强了对科技方面的研究力度先后推出各自的创新产品。

32对融资业务的影响

传统银行在对企业的融资信贷过程中，总行以下的分行权限有限，再加上审批制度复杂和监管严格使得中小企业的融资很难顺利进行，而互联网金融所具有的电子化、便捷化和信息化的特点方便了企业和个人融资，不仅提高了资金配置效率而且降低了服务成本。小微企业融资需求具有“短、小、頻、急”的特点，互联网融资可以针对这些特点有针对性地设计产品流程来扶持小微企业融资，逐渐抢占传统银行在小微企业信贷领域的市场份额；同时其融资信用审查制度不断督促着融资方信用体系的建设以及风控能力的提升。

33对现有存款业务的影响

随着社会进入“互联网+”时代，互联网金融逐渐成为主流，这对传统银行存款业务带来很大的影响。伴随着网络监管和互联网平台的合规，越来越多的人选择互联网金融平台而不是去银行存款。央行的金融统计数据显示，目前的存款结构中新增存款主要来自企业部门，住户存款在大幅度降低。由于互联网金融将存储与资产增值很好地结合起来，保证了小额资金同样可以理财，利用集标和散标的形式来降低存款在互联网金融平台上的风险。而且互联网金融平台的利率普遍高于银行的存款利率，这在一定程度上抢占了现有银行存款业务的客户资源，对传统银行的存款业务带来一定的影响。

4现存的互联网金融产品剖析

41第三方支付类产品

近几年来我国第三方支付交易额每年都以井喷式态势增长，交易规模增速呈指数爆发，市场发展空间广阔。

从覆盖行业的角度来分，现存的第三方支付产品涉及的行业主要分为四类。第一类是明星行业，该类行业主要覆盖基金代销、网络购物、信用卡还款等，第三方支付产品在该行业的增长率和渗透率有很大的上升成长空间；第二类是金牛行业：该类行业主要覆盖旅游预订、教育考试等，第三方支付在该类行业也占据了一定市场份额；第三类是幼童行业，该类行业主要覆盖电信缴费、网购火车票等，第三方支付产品在该类市场的增长潜力很大；第四类是瘦狗行业，该类行业包括数字出版、生活缴费等，第三方支付类产品在该类行业的市场规模有待进一步拓展。

从市场模式的角度来分，现存的第三方支付产品可以划分为三种类别：第一种是以支付宝为代表的C2C模式，其背靠控制性商户市场占有率达到70%以上；第二种是以快钱为代表的B2C模式，其依赖企业直销市场占有率达20%以上；第三种是以汇付天下为代表的B2B模式，其依赖产业链金融服务和行业拓展差异化，市场占有率达10%以上。

42P2P网络贷款平台

P2P网络贷款平台（Peer-to-Peer Lending），即点对点借贷平台，是P2P借贷与网络借贷相结合的互联网金融（ITFIN）服务网站。整个网络借贷过程中资料、合同、手续等全部通过网络实现，它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而衍生出来的一种新的金融模式，也是未来金融服务的发展趋势，其在一定程度上降低了市场信息的不对称程度，推动了利率的市场化进程。P2P平台的盈利主要是向借款人收取一次性费用以及向投资人收取评估和管理费，目前国内排名比较靠前的网贷平台有陆金所、人人贷、红岭创投、拍拍贷等。

43投资理财类产品

投资理财类产品可以分为四种模式，其中P2B（Person to Business）和P2C（Product to Consumer）这两种模式下的产品从生产企业直接送到消费者手中；P2L模式是指融资租赁公司将借款项目发布在P2P平台从投资者处募集资金的模式；P2F（Person to Financial Institution Products）模式即个人对通过互联网对接金融结构的产品模式，其中理财产品大致可以分为债券型、信托型、QDII型等。

目前国内比较知名的投资理财平台主要有PPmoney、君融贷、爱钱进、蚂蚁金服、陆金所、京东金融、苏宁金融、度小满金融、平安财富宝、钱大掌柜、宜信惠民和银联天天富等。

44大数据金融类产品

中国近十年间金融以房地产为依靠，在四万亿元的冲击下一路高歌，金融业尤其是银行业保住房地产利润节节攀升。在这十年里互联网以流量为依靠，在资本的加持下迎来了黄金十年，电商、共享模式、外卖、区块链等都是大数据时代的产物，大数据金融也应运而生。

所谓大数据金融是指借助分布式存储、云计算和机器学习技术，对全体数据（而不是抽样数据）、多维数据（而非结构化数据）进行特征提取、关联分析、建模及融合、识别与预测来帮助金融企业更加科学合理地进行风险管理和投资决策。

大数据金融类产品的核心价值在于向客户提供低成本、高水准的个性化金融服务，大数据金融类产品主要覆盖银行业和证券行业，在银行业中的金融类产品主要涉及信贷风险评估和供应链金融，旨在利用大数据技术来打造企业之间的关系图谱來帮助企业进行金融分析和风险控制；在证券行业的金融类产品主要涉及股市行情预测、股价预测和智能投资顾问方面，旨在通过大数据技术来精准分析客户的风险偏好、交易行为等个性化数据。

45互联网金融众筹类产品

互联网金融众筹是指以团购或者预购的形式向互联网金融网友募集项目资金的模式，根据募集资金形式的不同，可以将众筹大致分为以下四种模式。

一是捐赠众筹：是指投资者在对项目不收取任何回报的情况下对项目进行的投资，如Causes、YouCaring；二是回报众筹：是指投资者在获得产品或服务的前提下对项目进行的投资，如Kickstarter、Indiegogo；三是债权众筹（P2P）：是指在保障投资者在未来获取利息及收回本金的基础上通过对项目的投资来获取债权，如Kiva Zip；四是股权众筹：是指在保证投资者获得一定比例股权的基础上对项目进行投资，如Upstart、人人投。

5互联网金融的商业模式探究

互联网金融是大数据技术与金融创新共创时代的商业变革，对金融体系而言互联网金融是对传统金融改造和价值革新的创新，互联网金融将有助于传统银行降低交易成本，提升价值空间。

互联网金融的产业体系总体可以分为四大板块：第一大板块是基础设施层，分为硬件和软件两大块，其中硬件部分用于支付清算体系、征信系统的交易平台、金融信息安全系统等；软件部分用于整体金融法制环境、市场服务体系社会信用环境、各类规则标准等；第二大板块是数据库层，互联网金融依靠强大的数据库资源来实现数据的快速传输和调取来降低互联网金融的风险；第三大板块是接入系统层，这是相关交易结构赖以存在的基本要素，是互联网金融建立和进一步发展的基础；第四大板块是应用层，这是直接面向用户的顶层设计产品，是各种金融机构实施其资本市场作用的层面，主要连接融资端与投资端。互联网金融产业体系见图1。

总体来说，互联网金融可以看作基于信息平台和账户形成的一个全产业链，其中信息和技术作为互联网金融产业链的前端，中间互联网金融的平台和产品是作为提供资金和资产进行匹配的重要环节；产业链的后端是通过账户支付、交易、消费等各方面的功能衍生出来的各类货币的支付实现。

互联网金融的商业模式可以分为以下四类，其核心思想就是通过渗透—打通—交融的方式逐步实现互联网金融的终极目标。互联网金融模式核心思想见图2。

51提供金融信息咨询为主的门户类服务模式

在信息不对称的金融市场里需要一个中立的平台以集散地的身份为互联网金融供需双方提供信息匹配的服务，目前该类模式在国外有比较成功的案例，其服务范围涵盖了金融产品比价、机票、保险、度假、租车等；由于传统的金融信息咨询企业往往需要和投融资对接，所以国内也出现了很多综合的门户类服务平台，如融360、挖财网、雪球网等一系列新兴的金融信息咨询门户类企业，这些企业在提供金融信息咨询的同时又有很多的社交元素。这些金融信息门户类企业前期通过积累大量的用户来打造互联网金融咨询社交平台，后期不断丰富产品线去满足用户的更高阶需求来获得利益，该类模式的盈利主要来源于广告费用和终端费用，目前终端的费用占比在不断提升。

52基于大数据和云计算提供增值金融服务的模式

现在很多大型企业都在探索互联网金融的布局，企业可以借助大数据和云计算优势来解决其主营业务之外的问题去获得增值价值，比如Google、百度、京东、阿里等大型互联网公司都在借助自身企业的优势为其他企业或个人提供增值金融服务，该类增值服务包括沉淀资金的增值和提供消费融资服务。该类模式的直接利益来源于金融产品的管理费或收益提成，间接利益是通过刺激用户在互联网平台上的其他隐性消费而收取佣金。

53共享大数据金融模式

所谓共享就是很多的大数据金融企业聚集在一起进行公开分享金融资讯和金融数据，与数据商、运营商、被加工的数据拥有者共同分享共享模式下所创造出来的利益，该类模式可能是未来比较大的一个发展空间，一旦数据共享就可以与很多现存的其他产业很好地融合起来去实现利益最大化。

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