1-10月我国工业、投资、出口等运行情况情况分析

今年1-10月，工业增加值增速回落，用钢量较大的工业品产量同比降幅较大，工业经济下行压力仍然较大；固定资产投资同比增速低于上年同期；10月份出口交货值降幅扩大；房地产实际投资呈加速上升态势，商品房销售面积增速转正，商品房建设及销售进度有所加快，但房地产企业对未来仍持谨慎乐观态度。总体看，经济总体运行平稳，但下行压力仍然较大。

一、工业增加值同比增速回落，工业经济下行压力增大

1.工业增加值增速同比、环比均回落

10月当月，规模以上工业增加值同比增长4.7%，较上月回落1.1个百分点。2019年工业增加值当月同比增速的运行态势与2017年较为类似，即国民经济核算月份的工业增加值增速明显高于前后月份。

按三大门类划分，采矿业增加值当月同比增长3.9%，增速较上月回落4.2个百分点；制造业增加值同比增长4.6%，增速较上月回落1.0个百分点；电力热力燃气及水生产和供应业增加值同比增长6.6%，增速较上月加快0.7个百分点。工业三大门类增加值中，除电力热力燃气及水生产和供应业由于进入冬季，导致其增加值同比增速加快外，采矿业、制造业增加值同比增速均较上月有不同程度回落，表明工业整体下行压力仍然较大。

按地区划分，10月当月，东部地区工业增加值同比增长3.6%，增速较上月回落1.6个百分点；中部地区工业增加值同比增长6.5%，增速较上月回落1.0个百分点；西部地区工业增加值同比增长5.8%，增速较上月回落2.4个百分点；东北地区工业增加值同比增长3.2%，增速较上月回落0.4个百分点。四大地区工业增加值当月同比增速均较上月出现不同程度回落，表明全国范围内均面临着工业经济下行的压力。

1-10月累计，规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速较上年同期回落0.8个百分点。

按三大门类划分，采矿业增加值同比增长4.5%，增速较上年同期加快2.5个百分点；制造业增长5.8%，增速较上年同期回落0.8个百分点；电力热力燃气及水生产和供应业增长7.0%，增速较上年同期回落3.0个百分点。从累计同比增速情况看，今年自一季度以来，工业经济下行压力逐步增大，运行态势明显与上年同期有较大差距，且工业三大门类增加值增速均低于上年同期水平。

2.用钢量较大的工业品产量同比降幅较大

从工业主要产品产量情况看，1-10月累计，微型电子计算机、集成电路产量保持同比正增长，其余主要工业品产量均为同比下降。上述产量增长的工业产品对钢材的需求量很低。

对钢材需求量较大的主要工业产品产量均呈现同比大幅下降态势，其中金属切削机床、发电设备产量同比降幅均超过16%，发电设备产量降幅更是接近20%；汽车产量降幅超11%，其中轿车产量同比下降14.8%，SUV产量同比下降10.8%，载货汽车产量同比下降1.20%；工业机器人产量同比下降8.8%。

移动通信手持机产量同比下降4.8%，降幅较1-9月收窄1.6个百分点，移动通信手持机产量同比下降与中美贸易摩擦有关。

3.下游多数用钢行业增加值增速低于黑色冶炼业

从部分制造业子行业增加值累计同比情况来看，1-10月，黑色金属冶炼和压延加工业（以下简称黑色冶炼业）增加值同比增长9.7%，增速较上年同期加快3.3个百分点。黑色冶炼业增加值同比增速与相关下游用钢行业相比，低于同期铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业（同比增长9.8%）、电气机械及器材制造业（同比增长10.1%），高于专用设备制造业（同比增长6.9%）、金属制品业（同比增长5.7%）、通用设备制造业（同比增长3.9%）、汽车制造业（同比下降0.2%）。多数下游主要用钢行业增加值增速低于黑色冶炼业，个别行业增加值出现负增长，表明多数下游行业产销情况较为平稳，对于钢材需求以平稳增长为主。

二、固定资产投资增速低于上年同期

1-10月期间，固定资产投资累计同比增速低于上年同期，且较前三季度增速进一步回落。分地区看，多数地区投资积极性低于上年同期。分产业看，第二产业固定资产投资增速低于上年同期，工业投资是拉动第二产业投资增长的主要动力；第三产业投资积极性较上年同期有所上升，房地产业在土地购置费大幅增长的前提下，成为拉动第三产业投资加速上升的主要动力；基建投资增速略高于上年同期，国有控股投资积极性高于民间投资。多数制造业下游行业投资保持稳步增长，难以形成下游行业用钢需求增量大幅增长的基础。黑色金属冶炼业固定资产投资继续保持同比大幅增长，已引起国家有关部门的关注。

1.固定资产投资增速低于上年同期

1）固定资产投资增速回落，多数地区投资积极性低于上年同期

1-10月，城镇固定资产投资累计完成额510880.00亿元，同比增长5.20%，增速较上年同期回落0.50个百分点。固定资产投资累计完成额同比增速低于上年同期。

从全国四大地区固定资产投资累计完成额同比增速情况看，东部地区、中部地区投资累计同比增速较上年同期有所回落，东北地区则继续保持同比负增长态势，上述情况表明全国大部分地区投资积极性低于上年同期。

2）工业投资是拉动第二产业投资增长的主力

按三次产业划分，第一产业固定资产投资额累计11375.00亿元，累计同比下降2.40%（降幅较1-9月扩大0.30个百分点），上年同期为同比增长13.40%；第二产业固定资产投资额152020.00亿元，累计同比增长2.30%，增速较上年同期回落3.50个百分点，较2019年1-9月加快0.30个百分点。

在第二产业中，工业投资累计同比增长3.50%，增速较上年同期回落2.50个百分点，较2019年1-9月累计增速加快0.30个百分点。

工业投资增速和第二产业投资累计同比增速均低于上年同期，表明二者投资的积极性较上年同期下降。工业投资增速高于第二产业投资增速1.20个百分点，表明工业仍是拉动第二产业投资增长的主要动力。

第三产业固定资产投资完成额347485.00亿元，累计同比增长6.80%，增速较上年同期加快1.40个百分点，较2019年1-9月累计增速回落0.40个百分点。

从第三产业下属14个子行业固定资产投资增速看，金融业、房地产业、租赁业和商务服务业、科学研究技术服务和地质勘查业、水利环境和公共设施管理业、教育业固定资产投资累计同比增速高于上年同期，上述行业固定资产投资额占第三产业固定资产投资额比重超过了65%，其中房地产业（占第三产业固定资产投资比重超过35%）、水利环境和公共设施管理业（占第三产业固定资产投资比重超过20%）分别较上年同期加快1.50个百分点和0.60个百分点，这两个行业对第三产业投资增速超过上年同期贡献较大。由于土地购置费列入房地产企业固定资产投资项目，且土地购置费占房地产投资额的比重超过30%，2019年1-10月土地购置费在上年同期同比增长63.40%的基础上再次增长18.40%，对房地产业固定资产投资增长起到了拉动作用，但土地购置费所带动的房地产业投资难以拉动钢材消费增长。

第三产业中基础设施建设投资（不含电力、热力、燃气及水的生产和供应业）累计同比增长4.20%，增速较上年同期加快0.50个百分点，比2019年1-9月累计增速回落0.30个百分点。

综上，1-10月期间，第二产业投资增速和工业投资增速均低于上年同期，但工业投资仍是拉动第二产业投资增长的主力。第三产业投资积极性明显高于上年同期，由于土地购置费的大幅增长，房地产业固定资产投资相应增长，是目前拉动第三产业投资加速上升的主要动力。

3）民间投资、国有控股投资增速呈现反差

1-10月，民间固定资产投资完成额291522.00亿元，累计同比增长4.40%，增速较上年同期回落4.40个百分点，较2019年1-9月累计增速回落0.30个百分点。民间固定资产投资完成额占固定资产累计完成额的57.06%，占比较上年同期下降5.28个百分点。上述情况表明，第一，民间投资累计同比增速较上年同期和前三季度均出现回落，表明民间投资积极性一方面低于上年水平，另一方面在今年内也呈回落态势；第二，民间投资占比自6月以来逐月下降，一方面表明民间投资积极性下降，另一方面表明国有控股投资增速明显高于民间投资增速。

1-10月国有控股固定资产投资累计同比增长7.40%，增速较上年同期加快5.60个百分点，较1-9月份加快0.10个百分点。

1-10月累计，与民间投资增速自6月以来逐月回落的态势相反，国有控股投资增速自6月以来总体呈上升态势。上述情况表明，随着各地稳增长政策的逐步落实，国有控股投资增速率先加速上升，以弥补民间投资积极性下降的空间。

2.多数钢铁下游行业投资保持平稳增长

黑色冶炼业固定资产投资累计同比增速自8月以来，连续呈加速上升态势，目前已接近30%。黑色金属矿采选业投资增速转正。黑色冶炼业投资的高速增长已引起国家有关部门的关注，国家发改委、工信部、国家统计局联合发布《关于做好钢铁行业产能、产量调查核实工作的通知》，要求对钢铁企业近3年的装备产能情况及变化情况进行调查核实，并说明情况。通过调查核实工作的开展，有助于理清钢铁行业固定资产投资高速增长的原因，有助于钢铁行业巩固去产能成果。

下游主要用钢行业中，金属制品业、汽车制造业、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械及器材制造业、建筑业固定资产投资增速同比下降，与前三季度相比，固定资产投资累计增速负增长的行业增加了1个（汽车制造业），上述主要用钢行业固定资产投资增速的负增长，以及投资增速负增长行业的增多，将对钢材需求增量起到不利影响。多数行业固定资产投资增速保持个位数增长。

总体来看，2019年1-10月，下游主要用钢行业投资呈平稳增长态势，扩张积极性不足，投资增速负增长的行业较1-9月增加，下游行业投资情况表明用钢需求增量难以出现大幅增长的态势。钢铁行业投资积极性仍保持高位。

三、工业品出口环境较为严峻

1.10月当月出口交货值降幅较上月扩大

10月当月，我国出口交货值1.09万亿元，同比下降3.80%（上年同期为同比增长14.70%），降幅较上月扩大3.10个百分点。

10月当月出口交货值同比降幅较9月进一步扩大，与通信设备计算机及其他电子设备制造业（以下简称通信业）出口交货值增速由正转负有关（10月通信业出口交货值占出口交货值总额比重超过50%），10月当月通信业出口交货值5490.80亿元，同比下降3.20%（上月为同比增长0.30%）。通信业出口交货值同比负增长则主要与中美贸易摩擦有关。

1-10月累计，我国出口交货值累计10.11万亿元，同比增长1.80%，增速较上年同期回落6.80个百分点，增速较前三季度回落0.60个百分点。

由于出口交货值当月同比增速自8月以来一直处在负增长区间，导致出口交货值累计同比增速出现连续回落态势，目前同比累计同比增速不足2%，与上年同期存在较大差距，且有进一步回落的可能。

2.下游主要用钢行业出口交货值同比增速有升有降

1-10月累计，多数主要用钢行业的出口交货值处在平稳增长态势，个别行业出口交货值出现同比下降。

下游主要用钢行业中，金属制品业、汽车制造业出口交货值呈负增长态势，通用设备制造业、专用设备制造业出口交货值虽保持同比正增长，但增速较上年同期出现不同程度回落。铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业、电气机械及器材制造业出口交货值增速较上年有所加快。总体上看，下游主要用钢行业出口交货值有升有降，难以形成拉动钢材间接出口大幅增长的基础。

四、房地产实际投资（剔除土地购置费）增速加快，商品房销售现回暖苗头

1-10月，房地产开发投资（以下简称房地产开发名义投资）累计完成额109603.00亿元，同比增长10.30%，增速较上年同期加快0.60个百分点，较2019年1-9月回落0.20个百分点。

2019年1-10月，房地产开发名义投资占固定资产投资完成额比重为21.45%，占比较上年同期上升3.31个百分点。

1-10月，剔除土地购置费的房地产开发投资（以下简称房地产开发实际投资）累计完成额73952.54亿元，同比增长6.85%，上年同期为同比下降4.03%，增速较前三季度加快0.25个百分点。

1-10月土地购置费累计35650.90亿元，同比增长18.40%，增速较上年同期回落45.00个百分点，较2019年1-9月累计增速回落1.70个百分点。土地购置费同比增速自年初以来呈逐月回落态势，回落幅度逐月收窄，但仍保持同比两位数的高速增长。

1-10月，虽然本年购置土地面积同比降幅自4月以来逐月收窄，但仍呈同比两位数负增长态势，表明房地产未来大规模扩张的动力和信心仍显不足。受商品房销售出现回暖迹象，房屋新开工面积累计同比增速较上年同期及1-9月均有不同程度加快，表明房地产企业新建项目的积极性同比、环比均有所上升。房屋施工面积累计同比增速低于上年同期，但较前三季度有所加快，表明商品房建设情况在年内呈稳步推进态势。房屋竣工面积同比下降5.50%，表明房地产企业对房屋竣工继续采取谨慎稳健的策略。总体来看，1-10月房地产企业新开工和施工的积极性有所回升，但对未来预期较为谨慎导致其竣工面积仍然保持同比下降，扩张积极性不足。

2019年1-10月，商品房销售面积累计增速转正（年内首次同比正增长），其中住宅销售面积累计同比增长1.50%是商品房销售面积累计增速转正的主要原因。商品房销售面积，特别是住宅销售面积增速的转正与9月份开始各地加快预售证发放节奏和房地产企业开展的一系列打折促销活动有关。同时，商品房销售额累计同比增速较前三季度加快0.20个百分点。结合商品房销售面积的情况可知，商品房销售面积增速转正推动了销售额增速的加快，从而带动单位面积的商品房售价上涨。商品房待售面积保持同比负增长，但降幅较前三季度有所收窄。综上，1-10月商品房销售，特别是住宅销售状况出现回暖苗头，带动商品房单位售价上涨，商品房去库存仍在持续推进。

五、总结

今年1-10月，工业增加值当月同比和累计同比均低于上年同期水平，对钢材需求量较大的主要工业产品产量均呈现同比大幅下降态势，工业经济下行压力较大。

固定资产投资累计同比增速低于上年同期。全国多数地区固定资产投资累计同比增速回落。分产业看，第二产业固定资产投资增速低于上年同期，工业投资是拉动第二产业投资增长的主要动力；第三产业投资积极性较上年同期有所上升，由于土地购置费的大幅增长，房地产业是拉动第三产业投资加速上升的主要动力。民间投资积极性减弱，占固定资产投资比重连续下降，国有控股投资增速呈加速上升态势，与民间投资形成反差。房地产实际投资累计同比增速较前三季度加快平，土地购置费仍保持同比两位数增长，商品房销售面积在年内首次转正，商品房销售额同比增速加快，商品房销售出现回暖苗头。

工业品出口形势较为严峻。10月当月出口交货值保持同比负增长，累计同比增速连续3个月回落；下游主要用钢行业出口交货值有升有降，难以形成拉动钢材间接出口大幅增长的基础。

综上所述，10月工业增加值及工业品出口下行压力较大；城镇固定资产投资、民间投资积极性低于上年同期，扩张动力不足；房地产投资保持增长，商品房销售出现回暖苗头；经济总体运行平稳，但下行压力仍然较大。