绿色信贷对商业银行盈利的影响研究

刘忠璐,王鹏英

(山东工商学院 金融学院,山东 烟台 264005)

一、引言

随着科学技术、经济水平、生活质量的迅猛发展,居民财富的不断累积。与此同时,人类赖以生存的自然环境无时无刻不在接受着来自人类的挑战。如果不能更好地协调经济发展和生态环境之间的矛盾,良性地处理人类生产生活和自然环境的关系,人类势必会付出惨重的代价。造成环境污染和破坏的原因有很多,工业成为众矢之的。各个国家和政府也积极做出了自己的努力。但是,环境问题究其根本,是人类对资本的无限追求,是对财富的贪婪占有。无论是工业,还是高科技的发展,以至于与我们息息相关的金融行业,都是环境恶化的背后推手。2002年,荷兰银行和国际金融公司在伦敦召开会议,包括9家国际大型商业银行,讨论了一系列关于融资对环境问题的影响等问题。会议的结果一致认为,金融行业应当承担社会责任,商业银行应该为环境保护做出力所能及的努力。2003年6月4日,10家国际商业银行,在“赤道原则”的号召下,提供了百亿美元项目贷款,从此金融行业走上了浩浩荡荡的环保之旅。赤道原则自产生到今,已经有近十六年的历史,所追求的经济发展状态逐渐被越来越多的国家所接受,赤道原则已逐步成为国际项目主要机构融资通行的行业惯例[1]。

我国作为世界上最大的发展中国家,在经济发展水平和速度上,都取得了令人瞩目的成绩。但粗放式的经济发展模式,无疑会给日后环境的恶化留下隐患。在现代化的今天,雾霾充斥使得蓝天白云已是人类享受的奢侈品,防不胜防的生态环境问题接踵而来。面临如此严峻的环境问题,我国逐渐将发展的重心放在了环境保护方面。在2017年十九大报告中,习总书记提出“绿水青山就是金山银山”的理念,强调了我国保护环境的基本国策。在“十三五规划”过程中,我国明确了“绿色发展”的方向。银行业作为经济发展的重要环节,是国家进行宏观调控的重要工具,势必要积极转变其发展方式,发挥配置资源的积极作用。商业银行在盈利过程中,信贷业务扮演了不可忽视的“重头戏”。“存贷利差模式”给银行开展绿色金融业务提供了契机,加上国际中“赤道原则”已经炙手可热,加入“赤道银行”成为一种金融趋势。在此背景下,“绿色信贷”应运而生。绿色信贷作为银行业的绿色发展项目来说,受到了银行的重点推行。政府鼓励利用绿色金融的杠杆作用,让银行肩负起金融行业的社会责任,进而促进我国经济的健康发展[2]。

绿色信贷作为绿色金融的发展主体,从调控经济反射到环境保护上来,本就具有时间效应,而商业银行的本质具有盈利性。所以,研究绿色信贷的发展对商业银行盈利性的影响,对银行业在复杂环境下的稳健发展,对国家进行宏观调控的科学决策以及增强我国的国际竞争力等方面都有一定程度的积极意义。本文采用理论分析、实证检验相结合的方法对绿色信贷影响商业银行的产品创新、信用风险等方面进行了较为透彻的分析,希望以此来为我国商业银行提高其盈利能力出谋划策。

二、文献回顾

在我国,绿色信贷的研究大部分原因来自于环境治理。环境保护从近些年才开始步入大众的视野。因此,绿色信贷在中国的发展起步比较晚,研究的开展相对于国外一些发达国家来说也比较不完善。不过近些年来,我国也在不断努力研究,取得了很大的成果和进步,目前与国际学者的理论研究已经殊途同归。

Monaghan S.强调了赤道原则在商业银行稳健发展中的重要作用[3]:如果商业银行可以遵循赤道原则,那么在商业银行进行融资、信贷的过程中就会减少环境风险问题。齐建国指出绿色信贷从商业银行盈利的角度来看是具有积极意义的,不仅如此,在我国发展循环经济的过程中,对技术改造、产品创新、国际合作等方面都具有重大的启蒙和引领作用[4]。Scholtens从长远角度出发,阐述了商业银行在增强自身的核心竞争力、赢得社会名誉、提高国际知名度的过程中,绿色信贷可以为商业银行提供有力的保障[5]。于飞强调在商业银行面临严重信用风险的今天,发展绿色信贷是商业银行提高其综合竞争能力的大势所趋,它可以很好的帮助商业银行规避风险,重新走向稳健[6]。刘传岩通过分析我国商业银行开展绿色信贷业务过程中遇到的问题,总结出了在可持续发展战略引领下,发展绿色信贷的必然性,并提出了建立环境数据档案库等建议[7]。Gomez-Echeverri认为在环境逐渐恶化的今天,经济发展模式已经不可以延续以往粗放式的发展,必须从多方面的角度去考虑环保[8]。国际融资环境的改善,可以为全球经济方式的转变提供很好的条件和帮助,绿色信贷就是一种行之有效的方法。张新爽认为绿色信贷在实施过程中存在着很大的风险,这种风险来源于多方面:企业责任感的缺乏、商业银行管理机制的不完善、环境数据系统的缺失等[9]。

三、绿色信贷的理论概述

(一)绿色信贷的含义

绿色信贷是指商业银行在对企业等提供贷款时,将其对环境的影响作为是否贷款的考察标准。“绿色”则体现在商业银行在进行信贷的过程中,将环境保护、社会责任、节能减排等多种因素作为考察对象。绿色信贷所追求的是人类文明进步与环境、资源保护有一个共生的过程。

(二)我国绿色信贷的发展历程

1.起源阶段(1980-2006)。绿色信贷在我国起步较晚,20世纪80年代,我国才将统筹环境保护与金融发展写入史册。1981年2月24日,国务院讨论得出保护环境是每个人的责任,金融行业特别是银行业也应该积极投入其中。1995年,央行明确金融行业要紧跟国家环保政策的步伐,积极配合环保机制的推行,落实到信贷业务准入以及贷款发放等环节,这是我国商业银行开展绿色信贷业务的起源阶段。

2.探索阶段(2007-2011)。2007年7月,考虑到我国日益严峻的环境挑战、企业关停给商业银行带来的信用风险日益增大以及环保部门监管范围有限等多方面的因素，《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》颁布,拉开了绿色信贷进入我国环境保护、节能减排的主战场的序幕。中国工商银行针对绿色信贷做出了表率性举措:不仅制定了严谨的绿色信贷政策,还推出了“环保一票否决制”。

3.完善阶段(2012至今)。绿色信贷相比行政手段,在经济市场上是行之有效的,银行大幅度收缩“两高”行业的贷款规模,使得企业不得不为对环境造成的严重破坏买单,绿色信贷创新了环保部门进行执法的手段。2016年《关于构建绿色金融体系的指导意见》指出,绿色金融是我国发展经济、改善环境的重要途径,全行业必须重点发展。绿色信贷对银行而言,是考验,但同样是契机,各部门要加强合作与交流,共同推动绿色经济建设。

(三)绿色信贷的理论基础

1.赤道原则。2002年10月,在英国伦敦召开银行会议,会议提出金融机构在进行融资、投资活动中,应将该项目对环境、对社会的影响作为考察对象,进而进行风险评估和管理,从而间接达到保护环境的目的,而不仅要追求经济效益。如今“赤道原则”的备受关注,已经得到了世界各国、各金融机构的广泛认可,成为了国际融资项目的新标杆。它的地位在金融行业已经根深蒂固,给金融行业的健康发展和环境的保护做出了突出贡献。

2.企业社会责任理论。奥利弗·谢尔顿(美国)提出了企业社会责任的理论,认为企业在进行运作、创造财富和收益的同时,应该对资源、对环境承担相应的社会责任;强调企业在关注经济收益的同时,也必须将人文因素和环境因素考虑其中,达到人与自然、社会较为和谐的状态。商业银行虽然具有盈利性特征,可是谋求生存之道才是长久发展的最佳策略。因此,商业银行应该做到不污染、不作假、不欺骗,在改造社会环境中扮演积极的角色,承担良好的社会责任,发放绿色信贷。

3.环境风险管理理论。商业银行的环境风险,主要指由于环保政策的颁布,企业的发展受到了一定程度的限制,进而影响企业的贷款,从而给提供贷款服务的商业银行带来的风险[10]。一方面,银行在对企业提供贷款时,没有及时有效地对企业进行全方位的评估,导致一些不符合环保要求、存在关停风险的企业没有办法偿还贷款,给银行带来损失;另一方面,取得贷款的企业,违反国家相关规定,承担社会成本之后无力偿还贷款,造成呆帐、坏账,导致银行不良贷款率的提高。商业银行作为服务行业,在环保关注度日益提高的今天,应该谨慎审核,对自身的环境风险进行良好的管控,建立和完善风险管理体系,在提高其生存能力的前提下尽可能的提高其盈利能力。

四、绿色信贷对商业银行盈利性影响机制分析

绿色信贷是在政府提倡绿色金融时应运而生,它的使命就是通过改善商业银行的运作模式来发展绿色经济,将环境保护和银行盈利统筹兼顾。发展绿色信贷,对商业银行的运作有着不可低估的作用。

第一,绿色信贷对商业银行国际竞争力的影响。绿色信贷在我国的发展较国际已经落后,所以在绿色金融体系日益完善之际,商业银行再固步自封,不进行创新发展,在国际竞争市场上便会无立足之地。全球化经济的快速发展,需要各个国家的共同努力合作,商业银行应该利用好这次发展绿色信贷的契机,积极寻求国际合作,与世界绿色金融接轨,提高自身的国际竞争力。

第二,绿色信贷对商业银行社会形象的影响。在环境急剧恶化的今天,人们早已被糟糕的天气伤透脑筋,每每听到“绿色”二字,都倍感欣慰。绿色信贷在最初被提出来就已经有了很好的寓意,这也给绿色信贷的快速发展加油助力了。商业银行开展绿色信贷业务,是一个亲民、接地气的举措,公众对普及绿色理念纷纷表示支持,进而去支持相应的业务也不足为奇。这也会给商业银行带来良好的口碑和社会影响力,对商业银行业务的发展和盈利能力的提高有利无害。

第三,绿色信贷对商业银行产品创新的影响。绿色信贷发展地如火如荼,给各大商业银行的产品创新带了新的曙光。为了与时俱进,商业银行纷纷进行低碳经济产品的创新研发,在推动绿色金融发展的同时,也革新了传统的发展模式。从直观上讲,绿色信贷的发展增加了商业银行的研发成本和运作成本,但是从长远的角度来看,绿色信贷给商业银行带来了良好的社会吸引力和银行信贷结构的改善,是商业银行提高盈利能力的良性投资[11]。

第四,绿色信贷对商业银行抵御风险的影响。商业银行在开展绿色信贷业务的过程中,将国家环保标准作为贷款的重要指标,如果企业不符合环保要求,将不给予贷款。这给银行信贷业务的高质量资产提供了一道安全门,降低了银行的不良贷款率,减少了商业银行因承担信用风险所造成的损失。因此,绿色信贷增强了商业银行抵御风险的能力,从而获得较高的收益。

五、绿色信贷对商业银行盈利影响的实证分析

(一)模型设定

为了更加直观地研究绿色信贷对商业银行盈利的影响,本文回归模型设定如下:

(1)

方程(1)中被解释变量为商业银行盈利(ROA),主要解释变量为绿色信贷(GLR),银行层面控制变量(Bcon),其他控制变量(Ocon),μi为个体效应,εit为随机扰动项。

(二)指标选取

1.被解释变量:商业银行盈利选取资产收益率(ROA)为代理变量。资产收益率,用来衡量商业银行的盈利能力,可以最为直接看出银行获取经济效益的能力,所以本文直接采用商业银行的资产收益率作为被解释变量。资产收益率(ROA)=净利润/平均资产总额。

2.核心解释变量:绿色信贷选用绿色信贷比率(GLR)为代理变量。它指的是,在商业银行的运作过程中,绿色信贷额度在银行贷款规模总额里所占的比重。在商业银行的社会责任报告中,绿色信贷余额是必列项目,数据搜集较为直观,也满足模型构建所要求的准确性、可行性。因此,选取GLR作为核心解释变量。绿色信贷比率(GLR)=绿色信贷项目余额/贷款规模总额。

3.银行层面控制变量:(1)资产规模(INTA)。商业银行稳健经营比较完美的状态就是保持适度的资产规模,让资产规模与内部条件相适应。在一定条件下,适当扩张自身的资产规模是有必要的,这是商业银行提高自身盈利能力的有效保障。(2)资本充足率(CAR)。资本充足率是商业银行正常开展业务和盈利的基本保障。《巴塞尔协议3》中规定,商业银行的资本充足率不得低于8%,这直接影响了商业银行的运作规模和盈利能力,资本充足率只有保持适当的水平,商业银行才能稳健发展。资本充足率(CAR)=资本总额/加权风险资产总额。(3)不良贷款率(NPL)。衡量商业银行信贷资产的安全状况,不良贷款率最合适不过了。不良贷款率越低说明银行在信贷方面做得比较谨慎,资产质量相对较好,而不良贷款率越高,商业银行融资效率较低,用来防御抵抗风险的能力将会降低,从而降低商业银行的盈利能力。不良贷款率(NPL)=不良贷款/贷款规模。(4)存贷比(CD)。存贷比是商业银行控制信用风险的最后一个法宝,从商业银行盈利性角度去看,盈利能力与存贷比是正相关的,贷款规模越大,存款规模少,就意味着银行成本较低而收入较高。存贷比(CD)=银行贷款总额/存款总额。(5)成本收入比(CB)。成本收入比可以比较直观地看出一家银行利用资产实现增值的能力,指银行为实现既定的经济利益付出成本的多少。显然,成本收入比越低,所需要付出的成本就越少,越符合商业银行的盈利性特征。成本收入比(CB)=营业费用/营业收入。

4.其他控制变量为M2增长率(GM2)。M2用来反映货币供应量,指的是现实和潜在的购买力。如果M2的增长率高,投资市场较为活跃,企业等需要的贷款也就会增多,银行的信贷业务需求增加,则有利于商业银行提高经济效益。

(三)描述性统计和样本选择

1.样本选择。本文选取工商银行、中国银行、光大银行等12家银行在2008-2017年的统计数据,数据来源于银行的年报、企业社会责任报告、国家统计局数据库等,宏观控制变量数据来源于CEIC数据库。

2.变量设计和描述性统计。由表2可以看出,在没有控制其他因素影响下,银行的资产收益率和绿色信贷比是负相关的,与前面的理论有些相悖,一方面由于我国绿色信贷起步晚,数据的统计没有达到一个足够的量,也就不够全面;再加上银行初步推行绿色信贷,好多“两高”企业不买账,信贷业务缩减造成的。资产规模、M2增长率、资本充足率的提高会对银行的盈利能力有促进作用。

(四)实证结果与分析

本文首先采用静态面板的固定效应、随机效应与混合效应估计方程(1),考虑商业银行盈利在时间上的持续性,以及与绿色信贷比率、成本收入比、资产规模、存贷比、资本充足率等银行层面变量的内生性问题,对方程(1)进行估计时采用动态面板系统广义矩估计。

从表3可以看出,F检验的P值为0.000,拒绝混合效应的估计;Hausman检验的P值为0.034 9,拒绝随机效应估计;最开始模型的设定选择了固定效应模型,但是由于商业银行的盈利能力具有高度持续性,解释变量需要将商业银行盈利能力的滞后项包含其中。动态面板的差分广义矩估计和系统广义矩估计的检验表明扰动项的差分不存在二阶序列相关,Sargan检验说明所有的工具变量都是有效的。

表1 变量设计与描述性统计

表2 变量相关系数矩阵

绿色信贷比率对商业银行盈利的影响。从模型里分析,GLR的估计系数为-0.364,在5%的水平上显著,说明商业银行的盈利能力随着绿色信贷率的增大而降低,这和理论分析结果大相径庭,但这并不代表着发展绿色信贷毫无意义可言,一方面由于我国起步较晚,数据的搜集可能没有足够的代表性和全面性,造成分析结果有了偏差;再加上短期内银行发展绿色信贷业务,提高贷款门槛,势必会缩减其信贷规模,降低了银行的盈利水平也是很正常的一种现象。

资产规模对商业银行盈利的影响。银行资产规模的估计系数显著为正,说明商业银行的盈利能力与其呈正相关关系,在有效资产规模内,扩大资产规模增强商业银行抵御风险的能力,也可以利用其资产发展多元化融资等。资本充足率对商业银行盈利的影响。资本充足率的指标估计系数不显著,说明其对银行盈利的影响较小,毕竟资本充足率和资产质量、资产规模是有很大差别的。不良贷款率对商业银行盈利的影响。不良贷款率直接关系到银行运营资产的质量,呆账、坏账的增加会使得银行信贷业务难以得到良性发展,严重可能导致破产,NPL的估计系数为-0.185,在1%的水平上显著,说明商业银行应该大力降低其不良贷款率。存贷比对商业银行盈利的影响。存贷比的估计系数不显著,表明存贷比对商业银行盈利能力没有显著影响,没有进一步分析的必要。成本收入比对商业银行盈利的影响。成本收入比反映了银行的经营效率,估计系数为-0.003 0,在10%的水平上显著,说明提高银行的成本收入比有利于优化发展结构,在有限的资源配置中抢尽先机,达到可观的经济收益。M2增长率对商业银行盈利的影响。M2增长率的估计系数为正,意味着M2增长率高,银行的盈利增多,这是因为M2增加,经济市场较为活跃,贷款需求增加,从而增加商业银行盈利的可能性。

六、商业银行绿色信贷存在的问题

(一)商业银行缺乏“视野”

这里的“视野”指商业银行对国际经济形势以及国内国民经济走势和环保策略、互联网信息的掌握不完善和不具有前瞻性。虽然很多商业银行不断地喊着“绿色金融”的口号,但是,我们从一些银行的年度报表中可以看出,好多银行仍然在路旁“观望”。银行缺乏专业的人士和信息、知识储备去对宏观环境进行分析,所以绿色信贷没有得到深入发展。

(二)商业银行缺乏创新

创新是发展的动力和源泉。在这个竞争日益激烈的科技社会,谁掌握了创新的秘诀,谁就能在发展中脱颖而出,成为行业的“领头羊”,银行业也是一样的。商业银行伴随着互联网经济的发展,倍感压力。现在绿色信贷的发展也只是响应号召的初步战略,只有汽车贷款、绿色基金等少数几个项目,没有创新元素的注入,缺乏深层次的创新战略,仅仅在环保环节有所体现。银行在绿色信贷创新方面,专业人才的缺失也是迫切需要解决的一块短板。

表3 绿色信贷对商业银行盈利影响的实证结果

注:括号中为回归的标准差;①②③分别表示在10%、5%、1%的显著性水平上显著。

(三)商业银行盈利性和社会性存在矛盾

商业银行作为以盈利为目的的企业,在经济利益驱动的情况下,很难以牺牲巨额经济利益去换取政策性的配合。银行对于其多年的合作伙伴和优质客户,难以大幅度地对其削减信贷规模,而这其中,难免包括高污染、高耗能的企业。然而,商业银行如果放弃承担社会责任,空喊口号,其在社会的口碑及影响力便会下降。因此,商业银行必须合理合适地处理盈利性和社会性的矛盾,在这看似矛盾的环境中稳健发展[12]。

(四)商业银行绿色信贷准入难

第一,银行注重眼前利益缺乏长远考虑的根本原因就是商业银行作为企业最基本的性质:以盈利为目的。我们不得不承认,“两高”企业给经济的发展贡献了很大的力量,也给商业银行带来了可观的效益,在绿色信贷的实施过程中,银行很难做到快刀斩乱麻,大幅度提高这些企业的贷款门槛,实现对其放宽限制来维护长期的利益共享。但是,长此以往,银行对“两高”企业的过度宽容,将会损害其长期发展的利益。第二,法律保障不完善。政策法规的制定,是商业银行开展业务的重要导向。绿色信贷业务的开展初期并没有系统的、完善的法律政策作为后盾,导致了绿色信贷业务在发展规模和速度上的落后。如果将对企业贷款的门槛标准以法律、政策的形式进行明文规定,商业银行的执行力便会加强。而且,在环保意识发展日益强烈的今天,也完全具有可操作性。绿色信贷的滞后发展,与法律保障不完善有着直接的关系[13]。

七、结论与建议

本文从现在炙手可热的环保话题出发,引出“绿色信贷”对经济、环保的双重影响,接着以工商银行、农业银行等12家银行数据为来源进行模型构建、描述性统计、实证分析来研究绿色信贷对商业银行盈利的影响,结果表明当前绿色信贷与商业银行盈利显著负相关,说明绿色信贷并没有发挥激发银行信贷产品创新、敦促银行进行有效的风险管理作用。但是任何事物的良好发展都不是其自身作用的结果,需要社会各方面共同的促进和配合,所以为了促进绿色信贷发挥提高商业银行的盈利能力作用,综合全文,提出了几点建议。

第一,政府部门需要进行法律政策支持、加强监督管理。商业银行的盈利性本质是阻碍绿色信贷发展的重大因素,所以在绿色信贷发展的最初阶段,政府可以利用法律手段进行强制规定,来为绿色信贷的发展保驾护航。此外,还可以对实行绿色信贷政策的银行进行税收优惠和其他福利诱导,为商业银行发展绿色信贷提供动力。此外,政府也应该做好监督工作,明确责任,防止银行和企业沆瀣一气,对绿色信贷业务的开展进行定期调查和审核,敦促各部门履行自己该承担的义务。

第二,企业应当积极配合绿色信贷业务的发展。企业在商业银行开展业务的过程中承担着至关重要的角色,对于绿色信贷业务的开展,企业也应该提高环保意识,树立企业责任感。企业应当建立环保信息考察机制,将环保意识渗透到发展的方方面面,对粗放式的经济发展模式进行改进,提高对银行绿色信贷的接受度。在提高公众影响力的同时可以加强合作,从企业的角度看,确实是“一石二鸟”之举。

第三,社会公众应当树立环保理念,为绿色信贷做好宣传。绿色经济在提出之时,就已经拥有很好的社会基础,公众对环境保护的理念持有乐观态度。所以,商业银行应该对绿色信贷业务进行良好宣传,打下良好的公众基础,为自身赢得一个良好的标签。银行开展绿色信贷业务,让环境保护、绿色金融完美融合。

第四,商业银行需要产品创新、专业化发展、目光长远。商业银行在绿色信贷的指引下,要将绿色金融理念融入到公众的日常生活中,进行金融产品的创新发展,实现多元化绿色金融,低碳经济是商业银行完成转型的重要契机。例如兴业银行发行绿色金融信用卡等金融产品,为我国商业银行创新绿色金融产品提供了良好的典范。除此之外,商业银行应该积极引入专业化人才和技术,对绿色信贷的发展前景、发展方向进行专业化的评估和检测,得出专业的发展建议。商业银行在考虑自身盈利性的时候,应该将目光放得长远一些,对经济发展的方向要有前瞻性,不能单纯地考虑眼前的蝇头小利。商业银行走可持续发展道路,才是稳健经营之道。

第五,国内及国际需要合作共赢。当提及环境保护这个概念的时候,全球人民的希冀都是一样的。我们需要良好的环境作为赖以生存和发展的先决条件,各个国家应该团结合作,取长补短,不能关起门来造车。如今的社会已经是四通八达的社会,所以加强合作只会增强我们单薄的力量,实现共赢。国外绿色信贷发展起步较早,发展体系、监督机制都比较完善和系统,商业银行应该通过二十国集团进行学习合作,提升机构建设和知识能力[14]。此外,国内各部门之间也要加强沟通,建立合作交流机制,为绿色信贷业务的发展提供有力的支持,也为建设我们的绿水青山承担属于我们自己的责任。