国有企业上市公司资本运作的风险问题研究

摘 要：国有企业掌握着国家的命脉，是市场经济稳定发展的不可或缺的力量，对于国有企业上市公司来说，国有企业上市公司的资本运作如何运作，如何科学，正确的操作，使得国有企业发展态势良好，呈现一定水平的提高，保证我国市场经济平稳高效地发展具有十分深远的影响。所有的公司企业在发展的过程中都会遇到或大或小的问题，资金问题、信息安全问题、人员流动问题以及销售问题等等，国有企业也具备同样的发展问题，企业的风险管理虽然说是不能够完全的消除，但是可以通过合理的计算以及分析将企业可能面对的风险问题降到一定程度范围内，达到可以接受的程度，尽最大可能地给予企业缓冲期，减少企业生存发展被动的可能性，提高国有企业的发展水平，保证我国社会主义市场经济的平稳发展。

关键词：国有企业;上市公司;资本运作;风险研究

国有企业掌握着国家的经济命脉，对于我国的发展以及普通民众的生存具有十分重要的意义。随着我国社会主义市场经济体制的施行，我国的经济建设开始了新的阶段，国有企业是作为我国经济发展的擎天支柱。随着我国特色社会主义制度进入了新时代，我国的社会主要矛盾已经由人们日益需要的物质文化需要同落后的生产力之间的矛盾转变为发展不平衡的，发展不充分的矛盾，特别是在国有企业上市这一阶段，会面临着许多问题。这也意味着国有企业在发展的过程中需要对解决发展不平衡的问题做出贡献。但是国有企业上市公司在进行正常运作的过程中会遇到更多的问题，例如政府的过多干预，企业没有一定的自主性，再加上市场不够完善，以及国外某些企业的恶性竞争和世界经济形势的走向以及未来趋势都会对于国有上市企业良好的发展态势造成影响。

一、国有企业上市公司在资本运作中面临的主要风险问题

1.国有企业上市公司在资本运作中面临的政府过度干预的风险

宏观调控作为我国政府面对国际形势以及经济危机等一些其他的情况所施行的一项基本政策，通过事实证明，宏观调控是一项有效的方法。虽然我国与美国之间的宏观调控是有一定的差异性的，从罗斯福新政开始到奥巴马次贷危机，宏观调控，政府干预都起到了良好的效果。我国国有企业上市公司在资本运作中存在政府过度干预的问题，作为市场经济的一部分，公司对于公司的资本运作的可控性受到了很大程度上的限制。由于政府的过度干预，导致了国有上市企业公司缺乏自主性，久而久之，公司的氛围就会变差，员工的积极能动性下降，公司不久矣。但是如果政府不干预的话又会产生不良的后果，所以政府要保证市场的健康发展，对国有企业上市公司进行必要的监管，进行必要的市场維护，不能过度干预国有企业上市公司的正常运作。

2.国有企业上市公司在资本运作中面临的市场不完善的风险

公司上市具有融资的功能，对于大部分的企业家来说是一个好事，可以将公司做大做强，但是对于一少部分的企业家来说，上市只是用来圈钱的，坑害了投资者达到自己圈钱的目的。由于我国现阶段的市场法规不完善，各种资源配置还不合理，一些基础产业得不到重视，久而久之，变成了“夕阳产业”。再者就是融资的方式，在日常生活当中，不论是通过演艺作品还期刊杂志，普通民众可能最为熟悉的或者仅仅指导的企业融资的方式可能就是通过银行贷款。这也恰恰证明企业在融资与投资管理方面当中途径少，范围小的局限性的特点。但是通过向银行贷款的途径，企业向银行借贷款属于外部融资方式中的一种，银行需要考虑的是借贷人的信用问题，以及还款能力，还需要抵押物以及担保人等等。虽然通过银行借贷的方式安全性高，但是牵扯的问题太多。如果向银行借到的贷款没有很好解决企业的问题，那么对于一般性的企业来说无异于雪上加霜。我国企业进行融资的方式大部分是从银行直接贷款，利息较高，这样一来加大了企业的债务风险。如果企业的发展遇到了困难，企业的利润得不到回收，企业难以维持下去，导致破产，也将使得银行的贷款无法全部回收。

3.国有企业上市公司在资本运作中面临的自身发展不良的风险

企业的决策人员需要对企业的自身有一个正确的认知，要对一些常用的财务知识要有简单的了解，在企业要决定进行投融资的时候要充分地考虑自己的偿还能力以及应急处理问题的办法等等。企业的决策人员还需要多听取管理会计的建议，并且随时为企业，企业可能出现的问题提出有针对性的建议，对企业未来发展可能会出现的风险做出正确预期，对企业之后的相关经济性的活动做出正确的判断与估算。在最大的程度上为企业提供最大程度的经济效益。对企业以后可能出现的状况要做出相应的判断，最大程度上的为企业预期并解决可能出现的风险。商场如战场，国际形势国内形势复杂多变，如果企业的决策者不能良好的把握企业的发展态势，经营不善，届时各种各样的问题就会频繁出现。首先就体现在资金环节，可能会导致资金融资困难，资金链断裂，导致企业难以进行资本运作，基本员工的薪水发不了。另外管理方面也会出现问题，管理人才的欠缺导致企业在进行资本运作的时候无法规避不必要的损失。并且还需要有长期的战略目标，短期目标易达成，较大目标难实现，定下一个长期的可以执行的目标才是一个正确的选择。我国这几年加大了对于企业创新创业的鼓励与支持力度，我国计划将进入“创新型国家”的行列。这便意味着，我国的国民生产总值将有大部分的比例与创新的效益有关，但是也有一些企业，在自身企业的问题还没有完全被解决的情况下，仍然跻身到投资的一方当中去。企业的管理层没有考虑到自身企业的问题以及创业者的实际情况到底合不合适，知识一味地跟风、从众。在企业的内部没有一个长远的战略性规划，哪个时期到哪个时期具体做什么工作，不理性，处理仓促。

4.国有企业上市公司在资本运作中面临的政策法律不完善的风险

西方国家具有巨大的资本主义市场，所制定的法律对于西方的公司都具有保护效力，反垄断法对于那些容易、可能形成垄断的公司起到了极大地限制作用，进而促进市场的公平合理平稳的运行。我国进行市场经济的年头不多，向西方学习的内容还很多，尽管已经有一些法律法规出台，但是还远远不够，总有一些公司打着擦边球，钻法律的空子。

二、国有企业上市公司资本运作风险的防范措施

1.建立长期性的战略性规划

没有一个长久的战略性规划，一个企业是没有办法长久生存下去的。企业的管理层决定对某个项目进行投资的时候，一定要对这个项目进行调研，进行市场调研并且必要时进行多次开会讨论。企业在进行设立长期的战略性规划时，一定要是符合自身的实际情况的，大方向不变，小细节根据时代的变化以及相关政策的出台以及落实和市场的变化进行适当的调整。

2.建立良好的信用体系，建立信用等级制度

守信用是一个企业的最好的广告词，企业要加强对企业内部的信用管理，特别是在财务以及与其他企业合作方面。通过建立自身的良好信用才能更好地处理融资与投资问题。银行以及社会各个团体需要对企业建立诚信档案，建立信用等级制度，激励企业向着良好的方向发展。“得千金，不如得季布一诺。”一诺千金的故事广为流传，这也直接的证明了信用在我们日常生活当中的重要性。对于企业来说，具备良好的信用在向银行进行借贷的时候会省下一点儿力气。不论是内部融资还是外部融资，良好的信用都是解决资金问题的一个最有效的办法。正所谓“得道者多助，失道者寡助”。

3.吸引高素质人才，加强企业内部相关人员培训

定期对顾问人员进行专业技能的培训，特别是对新来的员工，要及时加强技术培训指导，注重对其实际案例的培训，不断提高其专业素质，有效将融资管理纳入到法制管理的范畴当中，加强对企业融资水平的质量管理，能够促进整个企业融资水平的不断提高。只有建设一支具有高素质的监督队伍，才能更好地提高整个企业的融资水平。只有把好进口关，将优秀的技术人员吸引进来，并且不断加强对投融资相关工作人员的教育培养，关注他们的业务学习和理論学习，能够使其在企业投资融资的实际活动中不断得到锻炼，提高工作人员的应变能力、判断能力、指挥能力、组织能力以及决策能力。

三、结论

国有企业作为我国的支柱性企业，对于我国与民众的重要性不言而喻。国有企业上市公司在进行资本运作的过程中，会遇到很多风险，重要的是建立长期的战略性规划，把好人才进口关，建立良好的信用体系，为中国梦做出自己的努力。

参考文献：

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[3]陆普桂.论国有控股公司资本运营的风险防范与控制[J].商场现代化，2009（1）.

作者简介：张峰（1978.05- ），男，硕士研究生，经济师，研究方向：上市与资本运作