人民币国际化对我国商业银行业务的影响

陈俊宏 白建谦

摘要：本文运用定量分析与定性分析相结合的方法探究人民币国际化进程对商业银行资产业务、负债业务和中间业务产生的影响，为商业银行应对人民币国际化挑战提供可供参考性的意见。

关键词：人民币国际化 定量分析 商业银行经营

一、引言

人民币国际化对商业银行业务的影响随着全球的贸易往来越加频繁，金融关联度越来越高，通过定性分析和定量分析相结合的方法来分析人民币国际化对商业银行三大基础业务的影响，能够为商业银行面对国际化挑战提供有价值的参考性意见。基于我国资本账户尚未完全開放的背景，本文首先通过构建VAR模型，探讨人民币国际化对商业银行资产业务的影响；其次从定性分析的视角分析人民币国际化对负债和中间业务的影响；最后提出商业银行应对人民币国际化的政策建议。

二、人民币国际化对商业银行资产业务的影响

（一）人民币国际化相关指标选取

贷款业务是商业银行最主要的资产业务，是银行业务的主体。从数据获取的便易性出发，我们选取中国四大银行的境外人民币贷款总量来描述商业银行的资产业务规模，将其作为被解释变量。在对影响资产业务的自变量选取上，本文从以下几个方面进行考量：第一，在宏观经济环境方面，我国加入世贸组织以后，对外贸易日益频繁，市场限制逐步放宽，政府采取的积极财政政策和货币政策使得整个宏观经济发生了巨大的变化，因此我们选取宏观经济景气指数和克强指数描述宏观经济层面；第二，在人民币国际化程度方面，由于人民币国际化刚刚起步，所以现阶段人民币主要是在贸易结算中发挥作用，所以本文选取人民币国际支付全球市场份额作为衡量指标；第三，在货币币值的变化方面，选取了人民币实际有效汇率指数和中长期贷款利率作为币值变化指标。为了更全方面的考虑影响因素，我们增添金融机构新增人民币存款和新增外汇存款这两个指标，境内外的存款数额增加可以通过乘数效应增加贷款额度。所有指标数据来源于wind数据库，时间跨度为2012年1月至2017年12月，共计72条数据。

（二）模型构建及数据预处理

我们构建人民币国际化对商业银行资产业务影响因素模型一般形式为：

RLt=β0+β1E+β2FD+β3KQ+β4R+β5RD+β6SE+β7 Shares+εt

其中，RL为四家大型银行境外人民币贷款总量，E指人民币实际有效汇率指数，FD指金融机构新增外汇各项存款，KQ指克强指数，R指中长期贷款利率，RD指金融机构新增人民币存款，SE指宏观经济景气指数，Shares指人民币国际支付全球市场份额。在进行回归前，我们对数据进行ADF检验和协整检验，结果发现所有时间序列数据平稳，变量之间存在长期协整关系，接着通过相关性分析剔除了变量SE。

（三）模型参数估计

我们对模型进行回归分析，通过Eviews8.0得到模型系数估计结果：

从模型回归结果可以看到，模型的R方为0.93，调整R方为0.92，F统计量在0.05的显著性水平下显著，可以说模型整体是比较显著的。从模型变量的参数估计来看，RL与FD、KQ、RD和SHARES呈正相关，且FD和KQ系数估计的T统计量通过0.05的显著性检验，可以理解为在全球化进程的推进过程中，我国经济增速加快，跨境人民币业务不断发展，人民币的国际地位日益提升，促进了商业银行资产业务的发展。相反，RL与E、R呈负相关，利率和汇率在国际业务计算中充当着重要角色，人民币汇率和贷款利率的攀高将使得国际市场上的投资者压缩境外贷款的规模。

三、人民币国际化对商业银行负债业务的影响

如图1所示，央行人民币互换规模呈现出长期增长的态势，同样，香港银行离岸人民币存款在2015年前也呈现出长期增长的态势，这与我国在后次贷危机时代开展的刺激经济措施有着密切的关系，这直接促使了跨境人民币业务的发展和壮大。但是我们也发现，2015年之后人民币互换规模不断放缓，香港离岸人民币存款更是表现出了下跌的趋势，究其原因，我们认为811汇改和人民币加入SDR使得中国跨境资金流出压力得到逐步缓解，从而出现了上述现象。

四、人民币国际化对中国商业银行中间业务的影响

为了解2010-2016年商业银行手续费及佣金净收入在人民币国际化进程中呈现的趋势，我们选取了国内八家具有代表性的股份制商业银行作为样本进行观察，如图2所示，八家商业银行手续费及佣金净收入占比均呈逐年上升趋势，这说明了人民币国际化对中间业务发展的促进效应。

五、商业银行应对人民币国际化的政策建议

人民币国际化的过程不会是一帆风顺的，在发展过程中必定交织着众多不确定因素，这对中国商业银行在风险控制、金融创新、国际化经营等方面提出了新的要求。商业银行需立足于自身需求，采取有效的措施，合理发展规划，将自身业务发展与人民币国际化保持一致，推进国家战略的发展。

（一）完善境外网点布局，推动银行国际化发展进程

一方面，海外布局需保持整体核心凝聚力的同时充分展现各海外分支机构的特点和专长，挑选出适合各分支机构发展的独特路径。另一方面，需要创新经营理念，提高集团化控股比例，降低行政管理造成的法律风险。

（二）加大对人民币产品的创新力度

在国家政策允许的范围内，中资银行应积极推出各类人民币投资产品，加大与跨境贸易人民币结算相匹配的贸易融资产品的研发投入力度，加快对融资与资金产品合作方案的研究和开发，加强对人民币境外相关产品和服务案例的创造性，增强以人民币离岸账户的存款为基础的融资产品的原创性，从而增加客户持有人民币的投资选择。

（三）加强风险管理

在人民币逐步成为国际性货币的进程中，会给商业银行带来许多新的不确定因素，例如人民币跨境结算将影响到商业银行的利率、汇率以及资金的流动性，这些不确定因素将不可避免对商业银行的资产、负债、利润、信誉等方面产生巨大影响。因此，商业银行首先必须加强对国际金融市场的分析，根据市场状况及时调整存贷利率水平，做好利率风险管理；其次，商业银行应加强本外币汇率走势的分析，做好汇率风险管理；再次，商业银行还需要提高信贷管理水平，提高资产优化配置的能力，做好银行业流动性管理[3]。

参考文献：

[1]Frankel，Jeffrey. Internation of the RMB and historical precedents. Journal of economic integration. 2012：329-355.

[2]蔡昕.人民币国际化对国内商业银行经营的影响及应对策略[J].经济视角，2011（28）：29-31.

[3]沈骏. 人民币国际化对中国商业银行的影响[D].浙江大学，2013.

[4]张青龙，王舒婷.国际收支结构研究：基于人民币国际化视角的分析[J].国际金融研究，2011，（05）：36-40.

（作者单位：湖南大学金融与统计学院）