汇率风险影响下企业出口及FDI决策研究

沈士杰

关键词：汇率;出口;FDI;实物期权

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2019年1月9日

四、结论

本文将企业进入东道国投资的过程分为出口和FDI两个阶段，研究如何进行出口和FDI投资：企业先期通过出口开拓海外新兴市场，投资风险和收益较小;随后在出口基础上，进行跨国并购或绿地投资等FDI决策的第二阶段，使企业在东道国生产，以降低关税成本和人工成本，获得更大的投资收益。同时结合实物期权的方法，研究了在汇率不确定条件下，促使企业开展出口和FDI投资的汇率触发值，为企业的投资决策提供指导。讨论了汇率触发值的影响因素，得出结论：投资者对东道国货币升值的预期将导致出口和FDI的增加;反之，投资者对东道国货币贬值的预期将导致出口和FDI的减少。并且出口和FDI与汇率的波动性成反向关系。

主要參考文献：

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