浅谈我国上市公司投资者关系管理

高德胜

随着我国改革开放政策不断地落实，我国上市公司的数量与日俱增，我国资本市场吸引的中外投资者也越来越多。但我国的上市公司整体发展水平还落后于大部分发达国家，我国上市公司要奠定良好的发展基础，就必须保证公司内部的权益分配结构合理。本文根据施行投资者关系管理对上市公司的意义，从我国上市公司当前的投资者关系管理工作开展情况出发，探讨我国现存投资者关系管理问题的解决途径。

一、引言

投资者关系管理最早出现于西方发达国家的上市公司管理中，对加强公司各层级的管理和改善公司高层股权分配等问题具有比较好的效果。由于我国的早期的经济发展不太景气，上市公司数量比较少，高水准的上市公司更加缺乏，所以早期上市公司获得的投资者也比较少，公司内部投资者的关系较为简单。但随着我国经济的不断发展，上市公司俨然成为我国经济体的主要成分之一，在世界经济全球化和股票市场的推动下，上市公司的投资者越来越多，资金流动越来越频繁，由于投资数额和投资方式等多方面的原因，投资者之间的关系变得越来越复杂。按照过去企业发展的经验，一家上市公司如果没有良好的公司管理制度，且每个股东在公司的地位和责权没有清晰的规定划分开来，那公司就无法保持长期的高效运转，在很多细节方面都有可能出现损害公司利益的漏洞。投资者作为上市公司坚实后盾，公司的运作关乎每个投资者的利益，在上市公司中采取投资者关系管理措施，是未来中国上市企业必须要普遍落实的管理政策。

二、进行投资者关系管理对上市公司的意义

（一）维持投资者利益的相对公平

投资者关系管理最初制定的目的就是为了实现公司经营者和投资者共同利益的最大化，其核心在于建立投资者之间的沟通和信任关系。在我国上市公司发展的过程中，由于公司投资者关系协调不合理，造成公司控股人独裁、中小投资者在公司决议上失去话语权甚至资金被欺骗的现象。因此，在上市公司中进行投资者关系管理，依靠规则化的管理制度，将每一位投资者都有权知晓、有权参与的信息进行公开，能够很好地实现公司管理面向所有投资者的透明化。通过这种信息公开的方式减少公司腐败和公司独裁现象的发生，保护了每一位投资人的知情权，且在取得投资者共同信任的前提下，有助于推动公司各项决策的落实。

（二）维护公司的良性管理结构

公司要达到正常运作并且创收的目标，就需要严抓公司的管理制度，从我国各大上市公司的成功经验来看，越有价值的公司，其管理制度越合理。要保证公司从上至下整体的管理制度落实到位，及需要从公司的管理层抓起，投资者作为公司董事会成员，掌握着公司股票和证券，处理好投资者关系的管理是实现全公司规范管理的前提。通过投资者关系管理建立公司管理层与投资人之间的良好关系，在投资者关系管理平台中投资者对公司的发展意见可以及时地反馈到公司管理层，促进两者之间的和谐交流。此外，投资者一旦做出损害公司利益的举动，通过投资者关系管理也可以及时停止公司的损失。

（三）营造积极的投资生态环境

上市公司的发展资金一般来源于风险投资行业和证券交易机构，如何为公司发展争取到更多的资金和市场，是每一家上市公司需要不断思考的问题。依据我国相关法律法规，上市公司必须遵守法律，按照规定实现公司信息的接受审查并定期公开，且公开的信息必须保证其真实性、准确性和及时性。对上市公司施行投资者关系管理，帮助投资者在进行投资时对公司价值和发展前景进行评估，增加投资者对投资项目的了解和投资信心。通过投资者关系管理建立起投资者与上市企业的信任基础，构建更加活跃、积极的投资生态环境，推动我国包括上市企业在内的投资行业发展。

三、上市公司投资者关系管理目前存在的问题

（一）投资者关系管理制度不成熟

我国上市企业发展起步晚，投资者关系管理进入我国上市企业的时间更加短暂，由于专业管理人才和完整管理条例的缺失，投资者关系管理制度在我国上市企业的管理中还处于一个试用阶段，只有很少一部分的上市公司已经完全在公司内部管理中使用投资者关系管理，且大都是参照西方发达国家上市公司的投资者关系管理制度来进行管理。由于国家性质和社会经济结构差异，我国关于上市公司投资者关系管理条款中涉及的法律法规与国外有较大的差别，因而很多国外成熟的投资者关系管理模式在我国都是不适用的。尽管我国上市公司投资者关系管理的目的与国外差异不大，但基于以上原因，达到投资者关系管理的途径必须要符合中国特色社会主义制度，才能更好地帮助我国本土上市公司发展。

（二）投资者关系管理程度差异大

对于大部分上市公司而言，施行投资者关系管理的目的都是为了树立更好的公司形象，加强公司内部管理体系，吸引更多资金投入。但其中也不乏利用投资者对投资者关系管理制度的信任，建立虚假项目骗取投资的违法行为。且大部分上市企业对外公开的信息都不具有太多投资参考价值，更多的是为了应付我国融资相关法律法规的要求，在形式上进行信息公开，但实际上并没有公开投资者真正希望看到的信息。根据近年来我国上市公司官方信息披露数据统计结果来看，接近80%的上市公司信息披露都是被动的，能够主动在各平台上披露信息的上市公司数量极少，且普遍对小型投资者和投资建议师的意见采取无视的态度。

四、改善我国上市公司投资者关系管理制度的途径

恶劣的投资者关系管理不利于我国上市公司整体发展水平的提高，且随着国际金融全球化的发展趋势，建立健全我国上市企业投资者关系管理相关制度是推动我国上市公司走向世界的必经之路。结合西方发达国家上市公司的投资者关系管理政策，结合我国当前的社会主义性质和经济情况，提出以下几种改善我国上市改善投资者关系管理制度的有效途径。

（一）培养上市公司管理层的投资者关系管理意识

要改变一家企业的的管理制度，就必须改变该企业制度的制定者的想法，所以让企业的管理层意识到加强投资者关系管理的重要性才能改变企业的投资者关系管理现状。将投资者关系管理作为企业可持续发展战略的一部分，让管理层充分认识到投资者关系管理对维持企业战略性发展的重大作用。此外，还可以增强整个上市公司工作人员对投资者关系管理的了解，创造更好的投资者关系管理环境。

（二）加强相关人才的培养力度

通过在高校管理专业中增设投资者关系管理相关课程，为上市企业管理培养更多优秀的投资者关系管理人才，填补我国金融领域和上市公司管理行业中该类人才的空缺。对现有的上市公司管理层人员进行投资者关系管理技能培训，帮助公司快速获得相關专业人才，以最快的速度建立适合本公司的投资者关系管理制度，提高上市公司的市场竞争力，吸引更多的投资者关注。

（三）建立相关的监管协会

参照西方发达国家对上市公司统一的投资者关系管理制度，考虑在我国建立投资者关系管理协会，协会性质属于社会性群众组织，协议的制定和协会的管理可以在商会和社会公证机构的监督下进行。协会的主要作用是纠察上市公司非法的投资者关系管理，维护投资者和其他上市公司的共同利益，保障在金融投资领域的社会公平。通过建立投资者关系管理协会，更好的帮助我国上市公司发展，加快我国上市公司融入国际金融发展队伍的速度。

五、结语

尽管我国上市公司的投资者关系管理在发展过程中还存在许多缺陷，社会相关制度也还有许多漏洞，但在上市公司施行投资者关系管理制度可以更好的帮助我国上市公司的成长。因此，我国应该鼓励上市公司共同努力，建立更加系统化的投资者管理制度，共同在投资者关系管理体制的帮助下提升公司业务能力和国际地位。（作者单位：本钢板材股份有限公司）