资本投资、运营公司趋向明朗

文=徐华旭

作为国资委改革重头戏之一，国资运营公司的改革工作正趋向明朗。

2018年7月30日发布了《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》（国发〔2018〕23号）。提出试点目标：通过改组组建国有资本投资、运营公司，构建国有资本投资、运营主体，改革国有资本授权经营体制，完善国有资产管理体制，实现国有资本所有权与企业经营权分离，实行国有资本市场化运作。发挥国有资本投资、运营公司平台作用，促进国有资本合理流动，优化国有资本投向，向重点行业、关键领域和优势企业集中，推动国有经济布局优化和结构调整，提高国有资本配置和运营效率，更好服务国家战略需要。试点先行，大胆探索，及时研究解决改革中的重点难点问题，尽快形成可复制、可推广的经验和模式。

这次改革试点的主体是两类公司，即为国有资本投资公司和国有资本运营公司。

国有资本投资公司主要以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为目标，在关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，按照政府确定的国有资本布局和结构优化要求，以对战略性核心业务控股为主，通过开展投资融资、产业培育和资本运作等，发挥投资引导和结构调整作用，推动产业集聚、化解过剩产能和转型升级，培育核心竞争力和创新能力，积极参与国际竞争，着力提升国有资本控制力、影响力。

国有资本运营公司主要以提升国有资本运营效率、提高国有资本回报为目标，以财务性持股为主，通过股权运作、基金投资、培育孵化、价值管理、有序进退等方式，盘活国有资产存量，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。

中油资本即为这类资本投资、运营公司中的佼佼者，这次文件要求，中央层面，继续推进国有资产监管机构授权的国有资本投资、运营公司深化试点，并结合本实施意见要求不断完善试点工作。同时推进国务院直接授权的国有资本投资、运营公司试点，选择由财政部履行国有资产监管职责的中央企业以及中央党政机关和事业单位经营性国有资产集中统一监管改革范围内的企业稳步开展。地方层面，试点工作由各省级人民政府结合实际情况组织实施。

并且，对这类资本投资、运营公司，提出了具体的措施：一是推进简政放权。围绕落实出资人职责的定位，有序推进对国有资本投资、运营公司的放权。将包括国有产权流转等决策事项的审批权、经营班子业绩考核和薪酬管理权等授予国有资本投资、运营公司，相关管理要求和运行规则通过公司组建方案和公司章程予以明确。二是综合改革试点。国有资本投资、运营公司所持股国有控股企业中，符合条件的可优先支持同时开展混合所有制改革、混合所有制企业员工持股、推行职业经理人制度、薪酬分配差异化改革等其他改革试点，充分发挥各项改革工作的综合效应。三是完善支持政策。严格落实国有企业重组整合涉及的资产评估增值、土地变更登记和国有资产无偿划转等方面税收优惠政策。简化工商税务登记、变更程序。鼓励国有资本投资、运营公司妥善解决历史遗留问题、处置低效无效资产。制定国有资本投资、运营公司的国有资本经营预算收支管理政策。

党的十八届三中全会提出，以管资本为主，加强国有资产监管，完善国有资产管理体制。自此，开始了国有资本投资、运营公司的具体工作，从中央到地方，各类资本投资运营公司如雨后春笋般萌生，一时间，重庆模式、上海模式成为各地效仿的样本。

但是，问题也接踵而至，一些地方，为图方便，直接将现有的集团公司翻盘为资本投资运营公司，对公司功能定位和业务结构没有进行研究探讨，纯属跟风；一些资本投资运营公司俨然一个小政府，并没有厘清与国资委的责权边界，也没有一套完整的公司治理体系，导致不伦不类；一些资本投资运营公司权力过大，形成了垄断，与市场相冲突，因此，可以组建多个资本投资运营公司，鼓励分散持股。

可见，资本投资运营公司虽然一抛出概念后有点势不可挡的劲头，但是遇到的问题也必须被重视，更需因地制宜，认真梳理，平稳过渡，让企业公平运作和成长。